西方资本结构理论与国有企业资本结构优化

国有企业资本结构优化是一项关系到我国国民经济良性循环的系统工程，本文从西方资本结构理论的基本内容及适用性出发，对如何借鉴西方资本结构理论来优化国有企业的资本结构进行了探讨。     

对资本结构的几点认识

资本结构理论是西方财务管理理论界和实务界备受关注的一大难题。本文在分析、评述巳有种种资本结构理论的基础上，对影响资本结构的因素做了多方面的探讨并结合我国实际情况，研究了适合我国国情的资本结构原则。     

中西方资本结构理论的比较研究

资本结构理论又称总价值估价模型,主要是探讨公司负债资本与股权资本的比率关系对公司价值和资本成本的影响。本文分别从西方和我国对资本结构影响因素的研究情况进行阐述对比,进而分析出我国资本结构理论存在的局限性。     

我国上市公司资本结构问题分析

资本结构理论大都倾向于债券融资，而且西方国家的融资实践也证明了现代资本结构理论的正确性。本文基于四J11长虹资本结构状况分析了我国上市公司资本结构不合理的现状，我国上市公司的资本结构存在资本负债率低、负债结构不合理、融资顺序倒置等问题，这些在四川长虹资本结构中也有所体现。     

借鉴西方资本结构理论探索企业筹资新思路

本文作者拟通过研究西方资本结构理论的产生及发展,结合我国企业现状,谈一谈如何借鉴西方资本结构理论,以确定企业合理的筹资方式,引导企业资金运转实现良性循环     

公司金融理论在我国的研究现状

随着我国经济的发展,西方公司金融理论在我国的应用也日益增多.西方经典公司金融理论的使用前提是完全理性市场,而我国资本市场和公司治理结构还很不完善,因此简单照搬西方公司金融理论来研究我国的公司金融问题,则研究结果往往是不可信的.本文首先简述了西方经典公司金融理论的发展过程并指出了其研究的前提条件,然后回顾了我国公司金融研究的实际情况,在此基础上指出了西方公司金融的理论前提与我国上市公司治理结构现状之间存在的种种区别,最后说明在我国公司金融研究中,一定要注意到我国公司特有的治理结构和资本市场的有效性.     

现代资本结构理论的发展研究及启示

资本结构理论是基于实现企业价值最大化或股东财富最大化的目标,研究企业资本结构中债务资本与权益资本的比例变化对企业价值的影响。在西方诸多资本结构理论中以现代资本结构理论影响最大,其核心为MM理论。本以MM理论为起点,研究了现代资本结构理论逐步引入权衡模型、激励理论、非对称信息和控制论的发展过程。并在研究现代资本结构理论的基础上,结合我国的实际情况分析了我国企业特别是上市公司偏好股权融资的现象。     

资本结构研究的行为金融视角

资本结构理论是现代公司财务理论的核心理论之一。当前，以行为金融的视角研究公司的资本结构已经成为西方资本结构研究的重要方向。本文从投资者非理性与管理者非理性两条线索出发对行为金融视角下的资本结构理论进行综述，并展望了这一领域进一步发展的方向及其对我国资本结构研究的启示。     

上市公司融资结构的国际比较研究与启示

本文通过对西方融资理论的简要回顾以及西方企业与我国上市公司融资状况的描述,指出西方发达国家普遍符合现代融资理论,而我国上市公司表现出强烈的股权融资偏好.本文从股权结构、融资成本和资本市场结构等方面分析了我国上市公司股权融资偏好的原因,最后提出了优化融资结构、拓展多元化融资渠道的政策建议.     

中国上市公司股权融资偏好

本文从西方资本结构理论以及融资理论出发，论述了西方发达资本市场的上市公司的融资顺序是先选择内部融资，然后选择债权融资，最后才选择股权融资。与此相反，我国上市公司的融资行为却表现出股权融资偏好的特征。文中笔者着重分析了西方再融资理论不适用于中国目前资本市场的原因，并提出了几点规范上市公司融资行为的建议。     

企业资本结构影响因素研究——基于上证A股制造业的实证分析

西方发达国家对企业资本结构的问题自MM理论提出后,从多种不同的视角分别或综合的对资本结构的影响因素做了全面的分析研究,而我国对此的研究开始较晚,且由于我国国情的特殊性,西方学者现有的研究理论的结果并不能直接运用于我国的上市公司.为使企业实现价值最大化的目标,提升国际竞争力,结合我国国情研究上市公司的资本结构显得十分重要.本文以沪市A股2013-2015年的制造业上市公司为研究样本,选择制造行业进行研究,原因在于我国的制造业是以产业链齐全、成本低廉作为国际竞争的突出优势,但是,在国际金融危机之后,我国制造业临着西方发达国家"高端回流"和发展中国家"中低端分流"的夹击,在全球经济化的背景下,我国制造业必须加快调整自身的资本结构,以实现企业的良性发展.     

我国上市公司资本结构合理性分析及政策建议

鉴于中国证券市场的特殊性,在借鉴西方企业资本结构理论的基础上,以统计数据从制度层面对我国上市公司资本结构的合理性进行了初步分析。认为中国上市公司的资本结构及其变化没有凸显公司的价值,其合理性存在疑问;这对传统资本结构理论形成了一个挑战;这种状况形成的深层次原因在于股权分置的特殊制度背景导致上市公司控制人的行为非理性化。     

上市公司中资本结构的若干问题探讨

西方资本结构理论认为：资本结构同企业的经营者激励和治理结构密切相联,结合西方资本结构理论以及国内外实证结果两方面来解释国中上市公司中经营者激励和公司治理结构等问题,并提出相应的解决措施。     

改善资本结构 增加企业盈利

文章从加强财务管理改善资本结构的视角 ,探讨了提高企业效益 ,增加投资者收益的原理和方法 ,以及调整资本结构应遵循的原则及注意问题。并指出 ,在我国存在着与西方传统财务理论权益资本成本高于负债成本相悖的客观现实。     

我国上市公司资本结构形成的影响因素分析

自从ＭＭ不相关定量诞生以来,企业资本结构理论引起了经济学界的广泛关注。尽管西方许多学者对企业最佳资本结构形成的因素作了许多理论论述,但由于现实经济的复杂性及各国经济的特殊性,因而实证检验的结果并不完全一致。本文首先对我国上市公司资本结构形成的影响因素作一些理论上的说明,然后运用主成分分析和多元回归相结合的方法对其资本结构形成可能的影响因素加以实证检验和分析。结果表明,我国上市公司独特的股权结构是企     

西方现代资本结构理论的演进、评价及对我国的启示

西方财务学界围绕"企业资本结构与企业价值的关系"这一基本问题展开了全面而深入的研究,先后形成了许多不同的资本结构理论。这些理论以微观经济学为理论基础,广泛运用信息不对称理论、交易成本理论、委托代理理论、产权理论、企业组织理论等现代微观经济学中的最新研究成果;深入提示了企业筹资决策中最本质的关系。这些理论对于我们研究和完善我国企业的资本结构和治理结构都有着重要的借鉴意义。     

论我国企业融资结构优化与债券市场发展

当前我国企业特别是国有企业融资对银行有极大依融性,形成了国有企业难以清牟巨额债务和国有银行的大量不良资产。本在研究西方企业资本结构理论和实践基础上,在力发展企业债务市场,籍此理顺企业资本来源渠道,优化资本结构。     

现金持有理论模型评介

自20世纪90年代以来，我国一些学者对西方现代财务学理论与方法做了较为系统的介绍，大大推进了我国学者在资本结构和股利政策理论与实践领域的研究，尤其是近年，在我国上市公司资本结构和股利政策影响因素研究方面，取得了许多有意义的研究成果。西方学者近年在企业现金持有决策理论方面做了大量的研究，并取得了一些富有成效的研究成果，但有关中国上市公司现金持有决策影响因素的研究，几乎还是空白。有鉴于此，     

关于跨国公司资本结构理论研究综述

资本结构理论以及它怎样影响公司价值的研究一直以来是现代公司金融领域最广泛研究的话题。自Modiglianiandmiller(195 8)发表资本结构的理论文章以来 ,人们逐渐对资本结构的实质有了深刻的认识。但日趋变动的经济发展形势 ,诸如经济全球化、金融一体化和资本市场化 ,使得原有资本结构理论变得更加复杂 ,其中 ,跨国公司的资本结构研究因为其独特的运作形式而受到研究者的普遍关注。考虑到我国在这一研究领域的研究几乎是空白 ,所以本文主要将西方关于跨国公司资本结构的理论和实践做一简要总结。一、关于跨国公司资本结构决定因素的研究一…     

论西方资本结构理论在我国的适用性

在我国，围绕企业所进行的融资结构理论分析虽然非常全面而深入，但这些理论分析、模型假设都是根据西方资本市场的实际而做出的。我国证券市场的发展历史很短，我国企业与发达国家企业面临的金融环境有天壤之别，其资本结构如何受各种经济因素的影响还有待于进一步研究。