上市公司财务困境成本与股权结构

本文以沪深两市2004～2006年因财务困境而被ST的上市公司为样本,计量了其财务困境成本,并进一步分析股权结构对财务困境成本的影响。结果表明,我国上市公司的财务困境成本平均为17.27%,且各公司间差异较大。公司的控股股权性质显著影响财务困境成本,国有控股公司的财务困境成本较小,而股权集中度和股权制衡度对财务困境成本不具有显著影响。     

我国上市公司大股东控制与财务困境关系研究

国内学者主要从股价变动、公司绩效、定向增发、盈余管理等视角来研究大股东的行为及其效应,本文则将视角锁定在公司财务困境的状况来研究大股东的利益侵占与利益协同理论。本文运用理论分析和实证检验相结合的研究方法,以我国制造业上市公司为研究对象,运用主成分分析法,从公司盈利能力、偿债能力、营运能力、成长能力四个方面,计算得到一个能综合衡量公司财务困境状况的得分Y值,作为衡量公司财务困境状况的指标,从股权集中情况、股权制衡情况两个方面研究大股东控制与财务困境的关系。     

江苏省上市公司股权结构与企业绩效关系的实证研究

运用江苏省市值前30的上市公司 2013~2015 年的面板数据,实证分析江苏省上市公司股权结构与企业绩效之间的关系,可以发现:股权集中度、股权制衡度与净资产收益率显著正相关.有鉴于此,建议上市公司保持一定程度的股权集中以及实现适度的股权制衡来提高资金的使用效率.     

上市公司股权结构与财务报告舞弊关系分析

经理人员对上市公司的内部控制已不能完全解释上市公司的财务报告舞弊问题,大股东控制了上市公司,通过对上市公司的利益侵占获取私人收益,财务报告舞弊是隐瞒大股东行为的手段。本文以截至到2005年受到证监会处罚的上市公司为样本,分析了股权结构与财务报告舞弊的相关性,从股权制衡与培育大股东诚信义务方面提出了治理大股东行为的建议。     

房地产行业上市公司股权结构与公司业绩关系的实证分析

在现代股份公司中,普遍存在所有权与经营权分离的问题,公司的管理经营权实际被经理人所控制,在关于如何对管理层进行有效监控与激励的讨论中,学界普遍认为公司股权结构对公司的经营与监督等有较大影响,进而影响公司的业绩。通过固定效应模型分析了2006—2016年间中国房地产行业103家上市公司的面板数据,从股权集中度与股权属性两个股权结构维度研究上市公司股权结构对公司业绩的影响。实证结果表明,流通股A股比例与公司业绩呈正相关,法人持股比例与业绩负相关,管理层持股与公司业绩无显著性相关,高股权集中度对公司业绩无显著影响。     

上市公司股权制衡水平与财务风险关系的实证研究

本文以2O03年在上海和深圳证券交易所上市的公司的年报为研究样本，实证分析了我国上市公司股权结构与财务风险之间的关系。结果表明，股权制衡度与财务风险之间存在显著正相关关系。因此，在目前的情况下，培育一定的控制型股东，保持一定的股权制衡水平，有利于防范公司的财务风险。     

辽宁省上市公司股权结构评析

通过对辽宁省上市公司的股权结构现状的分析,考核上市公司过去几年的治理状况,找出问题所在并提出相应对策,以期对改进辽宁省上市公司的股权结构,促进地方经济发展起一定的推动作用。     

我国中小上市公司股权结构与财务风险的相关性研究

我国中小上市公司普遍存在一股独大的现象,而此种情况无疑对于公司经营是一种潜在的隐患,是公司财务风险发生的重要原因。究其本质,股权结构是导致此类现象长久存在的主要原因,从中我们也不难发现,股权结构与公司财务风险之间存在一种微妙的联系,针对这种情况,文章主要选取股权属性与股权结构这两方面来研究中小上市公司股权结构与公司财务风险之间的相关性。     

股权结构与财务重述:来自上市公司的证据

本文以财务重述为研究视角,在考察控股程度与控股股东性质交叉作用的基础上,研究股权结构的治理效率。研究结果显示,在没有绝对控股股东的情况下,无论公司第一大股东的最终控制人是国有还是非国有性质,其发生财务重述的可能性都比国有控股上市公司发生财务重述的可能性显著要高;在绝对控股条件下,最终控制人为非国有性质的上市公司发生财务重述的可能性比国有性质的公司发生财务重述的可能性显著要低。研究结论表明,分散化的股权和国有股权对公司管理层的制约效果相对较差,从而使公司进行盈余操纵的可能性更高。本文借助公司财务重述行为,深化了已有公司治理方面的研究,并为监管部门和投资者的决策提供重要依据。     

股权结构对企业财务绩效的影响——基于货币金融服务业的研究

采用中国证监会2012版本行业划分的中国A股货币及金融服务业,其研究数据来自CSARM数据库,剔除ST公司后不完全统计得到24家企业,对2016—2020年的120组企业财务面板数据展开解析,并采用因子分析法建构解释变量,同时在此基础上建立了股权集中度和股权制衡度与企业财务绩效之间的关联。研究结果显示,股权集中度与企业财务绩效呈负相关线性关系,而股权制衡度则与企业财务绩效呈倒u型关系。股权越集中,则企业财务绩效就越低,同时存在最优的股权制衡度使企业财务绩效最大化,并提出通过加强法制水平建设和提高市场约束力来改善股权结构的建议。     

物流类上市公司股权结构与经营绩效关系的实证分析

文章以中国物流类上市公司为研究对象，就其2005年末和2007年末的股权构成、股权集中度进行了对比，分别分析了两者对公司绩效的影响。同时利用面板数据进行一阶差分分析，结果显示第一大股东的持股比例与经营绩效呈显著负相关关系，由此支持了物流类上市公司股权分置改革。     

我国上市公司股权结构与绩效相关性的实证研究

本文主要从公司治理角度,以沪深两市40家上市公司2005年到2009年的数据为样本,实证分析股权结构对经营绩效的影响,实证研究结果说明公司第一大股东持股比例与经营绩效成正相关关系,股权集中度与经营绩效也成正相关关系。     

我国上市公司财务风险预警的实证研究——以制造行业为例

本文采用了实证分析方法,从我国上市公司中选择了70家制造企业作为样本(包括35家ST企业和35家非ST企业),选定了5个基础分析指标。随机选取50家配对样本,运用logistic回归模型建立财务预警模型,对其余20家检验样本预测准确达到65%以上,这说明logistic模型在预测公司发生财务困境(亏损)方面是比较有效的。     

中国农业上市公司股权结构的财务治理效应研究

以农业上市公司2008～2012年的数据为实证基础,研究了农业上市公司的整体现状,并从股权集中度和股权属性两个方面研究了农业上市公司的股权结构的财务治理效应,其中股权集中度选择了第一大和前十大股东的持股比例作为解释变量,股权属性则以高管持股比例作为解释变量,通过SPSS的相关性分析和曲线估计及回归分析,进而得出如下结论：一是农业上市公司整体规模较小,对投资者缺乏吸引力;股权集中度较高,没有形成股权相互制衡的机制;高管持股比例较低,股权激励机制没有发挥相应的作用;从整体上看,农业上市公司的股权结构还不完善。二是农业上市公司第一大股东持股比例的治理效应呈现倒U型结构,而前十大股东持股比例则呈现正的治理效应。三是高管持股比例在整体上是正向的治理效应,但在不同的区间则呈现出不同的治理效应。并针对研究结论提出了相应的建议。     

财务困境公司预警问题的股权结构视角再探讨

由于股权结构与公司治理、公司绩效密切相关,所以它可以预警公司潜在的危机.本文在建立了基于股权结构的财务困境预警模型,并实证检验后发现,私人终极控制的上市公司具有较高的困境发生概率,而股权的适度集中有助于减少困境的发生.这表明,私有企业也具有严重的代理问题,特别是在投资者保护程度较低的情况下.     

上市公司财务困境与财务破产的比较分析

与任何其他组织一样 ,企业也有一个生死病老的过程 ,如何对普通病症和高危病症予以区分 ,采取不同的预防、诊断和治疗措施 ,无疑将有利于企业的健康发展。本文认为 ,财务困境和财务破产可以作为上市公司两种不同的财务状况 ,应采取不同的预防、诊断和治疗措施。现有文献将财务困境与财务破产不加区别 ,不利于公司财务状况的正确判别和分析 ,进而影响公司财务政策的正确制定。本文在重新界定财务困境和财务破产的概念及其差异的基础上 ,以我国上市公司三年的财务数据为样本 ,对公司财务困境和财务破产进行实证分析。研究结果表明 ,我国上市公司确存在财务困境和财务破产两种不同的财务状况。盈利能力、资产负债率、公司规模同时对陷入财务困境和财务破产的公司有显著影响 ,它们是导致公司陷入财务困境和财务破产状况的重要原因。与国外类似研究不同的是现金流量信息对于我国上市公司的财务困境和财务破产皆没有解释力。     

我国上市公司股权结构分析

上市公司股权结构是否合理,直接决定着它日后的经营状态。本文从股权结构对上市公司治理绩效的影响、我国上市公司股权结构存在的问题、优化我国上市公司股权结构的途径三方面研究股权结构问题。对我国上市公司股权结构现状和所存在的问题进行分析,进一步发掘问题的本质,最后提出有效可行的优化股权结构的途径。     

上市公司财务困境模型研究

文章通过对国内外学者在财务困境方面的比较,在界定了财务困境的概念之后,选取了全部沪市的37家ST公司的财务指标作为样本,运用SPSS管理统计软件针对样本进行了T值检验,选择了显著性概率接近于1的指标进行分离和检验进行实证研究,最终构建了一个拟合优度较好的财务困境模型。     

财务困境对CEO薪酬影响的实证分析——基于中国信息行业上市公司的研究

以资产负债率作为财务困境的替代变量,考察了中国信息行业上市公司财务困境与CEO薪酬变动之间的关系。研究表明,陷入财务困境的公司比未陷入财务困境的公司更易影响CEO薪酬变动。为此,探讨了陷入财务困境企业的CEO薪酬激励制度。     

财务困境上市公司治理失败的实证研究

良好的公司治理结构是保持公司财务健康的必要条件.本文通过实证研究来阐明财务困境企业治理结构的特征,从治理结构层面寻找使企业陷入财务困境的原因,引导企业对治理结构进行重新安排和设计,使其向着高效、健康和合理的方向发展.