现金流贴现模型的比较研究

随着我国资本市场的发展,投资者越来越重视理性投资,由于现金流较少受会计方法和人为操纵的影响,现金流贴现模型能过较好估计公司内在价值,详细地介绍了股利贴现模型、公司自由现金流贴现模型和股权自由现金流贴现模型这三种现金流贴现模型,并且进一步比较它们在估值实践的差别和适用条件,从而使投资者能够更好地根据所处的特定估值条件选择合适的估值模型,为投资决策提供有价值的帮助和参考。     

实物期权理论应用在公司理财中的先进性

近来财务理论的飞速发展大部分归功于实物期权理论于公司理财中的应用 ,实物期权能发挥如此大的作用一定有它的先进之处。但是由于数学原理的生涩难懂 ,给各界人士理解并探讨期权理论设置了障碍。目前广泛使用的传统公司理财工具 -现金流贴现方法有它的局限性 ,通过对实物期权的历史和原理的阐述 ,加以通俗易懂的例子 ,解释了它在财务理论中的突破性进步。     

能源项目投资决策评价的实物期权法与传统方法的综述分析与比较研究

能源项目具有高投资、周期长、风险大等特点,传统投资决策方法由于其天生的缺陷,不能科学合理的对能源项目进行决策评估。而实物期权则能较为科学合理的对能源项目进行价值评估。综述分析了以贴现现金流法为主的传统决策方法和实物期权法,指出实物期权在能源项目投资分析中的合理性,更适合能源项目的投资决策分析。     

自由现金流量贴现模型与收益贴现模型的比较研究

在投资及借贷活动中正确评估企业价值对于决策成功与否具有关键作用,对自由现金流量贴现模型与收益贴现模型进行了对比分析,指出对企业价值进行评估时应以自由现金流量贴现模型为主,辅之以收益贴现模型。     

投资决策中实物期权法与折现现金流法之比较

在项目投资决策中合理计量项目的真实价值是投资决策的关键。通过对折现现金流法与实用期权法的比较，在投资决策应用中，实物期权法在计量项目的不确定性及决策的灵活性方面显示了优越性，是投资决策中较好的一项投资工具。     

现金流量表的一种期权分析法

期权理论不仅在衍生金融产品定价上应用广泛,其在公司理财中的应用也日渐普遍。对现金流量进行期权分析并计算其期权价值,可以深入地认识到企业对现金流量的掌控能力,引导人们正确评价经营者的业绩,并为市场上的投资者提供有用的信息。     

基于实物期权理论的目标企业价值评估

针对传统的价值评估方法在应用于企业并购决策中的不足，引入基于实物期权理论的目标企业价值评估模型，弥补了传统的方法没有考虑到目标企业所具有的期权价值的缺陷，并结合实例来计算并购中的目标企业包含期权价值的整体价值。     

石油勘探项目实物期权评价模型研究

石油勘探项目具有投资建设时间长、投资不可逆性和较高的不确定性等特点,传统的投资决策方法忽视了石油勘探项目的期权价值,常常低估了项目的价值,从而导致错误的决策。本文通过实例,将二叉树定价模型应用在石油勘探项目投资决策中,比较分析了实物期权法的合理性。     

基于实物期权的林业项目评估

传统的林业项目评估方法,很难准确地预测林业项目的现金流量及贴现率。目前采用的实物期权法修正了传统方法在林业项目评估上的缺陷,可正确评估林业项目的机会价值。但实权期权在我国的研究还处于初级阶段,尤其在林业项目评估中的应用还存在局限和问题,因此针对这一问题提出某些建议是非常必要的。     

实物期权及其在风险投资中的应用

文章介绍了实物期权理论的基本概念,论述了实物期权在风险投资中的应用。通过借鉴金融期权的定价方法,得出实物期权的定价公式,并以分段投资期权为例证明实物期权确实能给风险投资家带来某些创见,最后对实物期权的适用性进行了一般评述。     

实物期权理论对项目经济评价方法的改进

传统的NPV法隐含着项目投资的不可逆转性、不可延缓性的假设前提,忽视了项目的经营柔性,在具体应用中已表现出其局限性,很难适用于不确定性条件下的项目投资决策。而实物期权理论则充分考虑了管理者进行投资决策时拥有的灵活选择权,并对选择权进行了计量,因而成为一种更合理的项目投资决策方法。     

R&D项目实物期权评价方法的研究进展评述

R&D项目作为企业新产品或新技术研发的核心项目,不仅是企业保持市场竞争优势的关键,也是企业实现长期战略目标的基础。因此,对R&D投资项目做出正确的评估与决策对管理者而言至关重要。本文以国内外研究文献为依据,从早期的R&D项目估值方法进行追溯,重点综述实物期权估值理念的发展和演进,然后落脚于复合实物期权估值方法的应用以及最新的研究进展,最后对R&D项目的研究现状展开评述。     

实物期权理论研究综述

现行投资决策理论产生于20世纪中期,其成熟的标志是《资本预算》（Dean,1951）一书的出版。随后Markowitz（1959）提出了投资组合理论（Poptfolio Theory）,在此基础上Sharpe （1964）、Lintner（1965）提出了资本资产定价模型（Capital Assets Pricing Model,即CAPM）。时至今日,现行投资决策理论的缺陷日益明显。越来越多的理论和实践工作者呼吁对投资决策理论进行修正。对投资决策理论的进一步研究已成为时代的要求。近十年来,投资决策理论的发展主要体现在基于实物期权的投资决策理论的研究上。     

对剩余收入评价和贴现现金流评价的新认识

通过公式推演和实例数据分析认为，经济利润（economic profit，EP)和经济增加值(economic value added，EVA)是两个不同的概念，经济利润是经济增加值的同义词；对剩余收入折现与对权益现金流或自由现金流的折现可得到相同的权益值；主张用剩余收入去衡量公司每个期间的价值创造是错误的。     

投资决策理论新发展——实物期权理论研究综述

投资决策,即公司资源最优配置的选择问题,欧美等国理论研究者、实务工作者已开始将实物期权理论(即实际投资机会)引入到投资决策的实践中,并取得了一定的成果。本文详细介绍了国外经济学者在基于实物期权理论的投资决策等领域的研究进展,包括实物期权的理论基础及定价、该理论与传统投资决策理论的比较研究等,以期为国内后续的相关研究和实践提供借鉴。     

实物期权在项目投资决策中的应用——基于二叉树模型的实证分析

随着金融环境不确定性日渐增强,经典的投资决策理论的缺陷日益明显,对投资决策理论的进一步研究已成为时代的要求,本文介绍了实物期权的概念、分类及其思维发展趋势,以具体的投资项目的现金流数据为依托,运用二叉树模型分析序列复试期权思维在企业投资项目中的运用,得到实物期权的价值评估方法更客观的反映了项目价值的结论,从而肯定了实物期权理论在投资价值评估中的重要作用.     

期权视角下的项目价值评估问题

项目价值评估在投资决策中起着至关重要的作用,但是目前的项目价值评估方法有一个很大的缺陷,就是没有考虑项目中包含的实物期权问题。本文针对传统项目价值评估方法的缺陷,探讨了项目价值评估中实物期权的应用,以使投资者做出更理性的决策。     

期权思想在项目评估中的应用

传统的现金流折现项目评估法由于没有考虑企业在项目投产后进一步决策的权利,可能会使企业错过应有的投资机会或承担不必要的投资风险。在引入放弃价值和放弃期权后,可以大大改善企业对投资项目的评估效果。同时,放弃期权对投资项目有着价值提升和风险规避的作用。     

基于实物期权理论的风险企业价值评估研究

本文针对风险企业“高投入、高风险、高收益、投资回收期长”的特点,指出传统的企业价值评估方法不再适用风险企业,风险企业的价值应由现存企业价值与未来投资机会价值两部分构成。同时,本文认为风险企业的未来投资机会是一种看涨期权,利用Black—Scholes模型,结合实物期权的特点,对这种未来的投资机会进行价值评估。     

实物期权理论在项目投资决策中的应用

本文在项目投资决策的过程引入了实物期权思想,通过对项目投资的特点和传统投资决策方法的分析,指出了传统投资决策方法(NPV法)在评价项目投资项目上的不足,并运用期权定价模型(B-S-M模型),通过实例对投资项目进行了价值评估,指出在投资环境不确定的条件下,实物期权的评估方法能够补充和完善传统的NPV法,因此更加符合实际。