上海：积极探索增资扩股业务更好服务国有产权市场化配置

党的十八届三中全会《决定》在论述坚持和完善基本经济制度时，将“积极发展混合所有制经济”单列一条，指出“国有资本、集体资本、非公有资本等交叉持股、相互融合的混合所有制经济，是基本经济制度的重要实现形式，有利于国有资本放大功能、保值增值、提高竞争力，有利于各种所有制资本取长补短、相互促进、共同发展”。国家主席习近平强调，“这是新形势下坚持公有制主体地位，增强国有经济活力、控制力、影响力的一个有效途径和必然选择。”这些重要论述明确了发展混合所有制经济的意义和作用，为坚持和完善基本经济制度指明了方向和路径。近年来，上海联合产权交易所（以下简称“联交所”）按照国务院国资委、上海市国资委的要求，坚持以市场需求为导向，服务国资国企改革，服务国家发展战略，在推动混合所有制经济发展、提升产权市场融资功能方面进行了有益探索，取得了一定的工作成效。     

我国资本市场功能与效率问题研究

功能与效率问题，是资本市场发展中的核心问题；发挥资本市场功能，提高资本市场效率，是我国资本市场改革和发展的根本目的。功能主义金融观点和“有效市场假说”相关理论对深入分析我国资本市场功能和效率及其相互关系问题具有重要的指导意义。功能错位所引致的一系列制度缺陷是造成我国资本市场低效率的根本原因，资本市场改革和发展的关键是转变政府职能，明确资本市场功能定位，规范和完善资本市场相关制度。     

重庆：产权市场“十二五”创辉煌累计交易规模达4100多亿元

2015年，面对经济增速放缓的巨大压力，重庆联合产权交易所（以下简称“联交所”）围绕国资国企深化改革和市场经济体制机制创新重点，积极拓展服务深度广度，推进金融创新战略，加快平台多元化转型发展，实现了国企增资扩股业务、异地诉讼延伸业务、深化区县全面合作领域的重大突破，全年完成交易额1281亿元，同比增长12%，连续两年交易额超过千亿元。     

中国高新技术产业的发展与资本市场

我国目前高新技术产业发展很快，现行的融资措施已远不能满足需要，因此，如何促进金融与科技相结合，充分利用庞大的民间资金、个人资金形成聚集优势，积极探索、寻求和创造我国高新技术产业长期发展的环境和金融支撑体系，逐步形成良好健全的资本市场，是我国目前面临的重要战略任务。     

架构“三级”产权市场经济助推区域经济发展

《中共中央关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》中第一次提出“现代产权制度”理论，把现代产权制度定为现代企业制度、现代市场体系和社会经济体系的基础，同时，明确提出“大力发展资本和其他要素市场”，“建立多层次资本市场体系”，“规范发展产权交易”。这些政策精神为产权市场的发展指明了方向和道路，意义十分重大。产权市场发展的前景已经明朗。     

积极推进滨海新区资本市场稳定健康发展

党的十七大报告指出：“推进金融体制改革，发展各类金融市场，形成多种所有制和多种经营形式、结构合理、功能完善、高效安全的现代金融体系。提高银行业、证券业、保险业竞争力。优化资本市场结构，多渠道提高直接融资比重。”建立现代金融体系，积极推进资本市场稳定健康发展，是党中央从全局和战略出发作出的重大决策。近年来，我国以股权分置改革为重点的资本市场改革成效显著，市场功能有效发挥，市场广度和深度得到拓展，市场效率明显提高。     

建设地方资本市场是"十一五"发展改革的一个重点

地方资本市场从广义讲有两个方面，地方金融和地方证券。它既是要素市场的核心与创新重点，也是发展关键性的抓手。反过来讲，如果不给予这一块很好的发展，也可能成为非常重要的制约性因素。     

深港金融一体化的条件与途径

香港是深圳的连体城市,拥有完整的并具有国际辐射能力的金融市场体系,CEPA的签署给深圳金融业发展提供了一次难得的发展契机,金融信息一体化是深港金融一体化的有力保证。从“龙头”(香港)到“龙身”(深圳),再到“腾飞”(一体化),这需要一个相当长的过程,其实这个过程也是深港金融一体化的过程。深港金融一体化的切入点在于建立共同的金融专业市场,其中主要包括外汇市场、货币市场和资本市场。但一个科学、合理的途径,需要树立共赢或多赢的理念。     

京津冀协同发展需要金融先行

习近平总书记在京津冀协同发展座谈会上明确提出了“七个着力”的要求。怎样“着力加大对协同发展的推动”？金融先行,充分借力资本市场是一条可行的路径。当前河北省明显滞后的资本市场和金融生态环境不仅严重制约了当地经济社会发展,同时也给京津冀协同发展整体战略带来障碍。     

全球经济金融趋势对我国的影响

在2004年全球经济金融出现了全面复苏的好势头，但在经济金融发展中充满着竞争和利益；中突，特别是在外汇市场、石油市场、国际贸易市场尤为明显和突出。而目前我国经济金融发展，已由以前的资本和外汇短缺转变为资源和市场短缺。面对这两个新缺口新情况，是摆在我们面前的新课题，应怎样调整原来不相适应的政策，如何才能更好地利用国际市场，     

资本换技术:转换之年的战略选择

2010年是我国结束十一五进入十二五的转换之年,不断推动技术进步是面对后危机时代继续保持经济增长的关键。巨额外汇储备为中国提供了全面融入全要素国际运动,积极参与全球资本循环,以资本扩张重构走出去战略实施的重要支撑,尽快实现以资本换技术的利用外资方式创新。抓住危机后世界产业经济重新洗牌的有利时机,通过跨国并购获取制造业,尤其是装备制造业关键技术,既是中国全面参与经济全球化背景下全要素合作的新要求,也是转换之年制定强国战略的必然选择。     

重庆：探索与创新企业文化

作为经济和社会的血液，金融的安全和稳定，直接影响到经济社会的整体发展。产权市场由于较高的实体经济依存度，受到金融危机的冲击相对较小，但在经济全面下滑的背景下也难以独善其身。作为中国资本市场重要的一员，产权市场如何在新形势下探索和创新企业文化，并借助先进的企业文化战略提升企业软实力，更好地规避市场风险，实现企业的战略发展目标？重庆联合产权交易所（以下简称重庆所）做了有益探索，     

发展浙江资本市场正当其时

资本市场是市场经济的核心，是浙江经济持续快速发展的重要推动力，对实现“十一五”经济社会发展战略具有重要的战略意义。大力发展资本市场，有利于进一步完善社会主义市场经济体制，更大程度地发挥资本市场优化资源配置的功能，将社会资金有效转化为长期投资，有利于经济结构的战略性调整优化，加快民营经济发展，有利于提高直接融资比例，提高金融市场效率，维护金融安全。     

德隆、格林柯尔为何在资本市场大溃败

德隆、格林柯尔属于“系族企业”，即在中国资本市场上，通过快速扩张控制多个公司并组成关联，这是一些企业快速成长的基本路径。但是，陆续涌现的“系族企业”经营失败的案例显示，其快速并购扩张赖以支撑的金融链条断裂，是造成其全面溃败的直接原因。考察“德隆系”、“格林柯尔系”、“张海系”的发展历程，都近似地形成“初期发展-快速扩张-快速的短期资金融通-再扩张-资金链条紧张-危机-溃败”的路线。     

上海欧冶金服：服务金融科技企业改革，助力中国数字金融创新发展

<正>欧冶金服以实现“钢铁生态圈金融科技基础设施的标准制定者和建设引领者”和“中国新一代数字金融革命的创新先行者”为目标不断创新发展、做优做强2022年6月，上海欧冶金融信息服务股份有限公司（以下简称“欧冶金服”）在上海联交所顺利完成首次战略融资，实现募资达2.4亿元。成功引入三家高度协同的外部投资人，分别为具备产融结合金融业态的山钢金控、租赁产业基金的招商局创投及在港交所首家上市的中国供应链金融科技SaaS企业联易融科技，员工持股平台与三家外部投资人同股同价出资入股，     

数据要素市场建设的现实约束与路径选择

建设数据要素市场是推动新发展格局下数字经济高质量发展的必然要求。党的十八大以来，数据要素市场基础设施及交易环境日益完善、市场活力持续增强、市场法律制度基本确立，但也存在产权界定不清晰、交易机制不健全、数据安全监管及隐私保护能力不强等问题，面临要素供给成本偏高、要素流通渠道及规模受限、安全稳定发展存在挑战等现实约束。我国数据要素市场建设应更多关注数据要素供给能力提升和高质量数据要素交易平台搭建；明晰数据要素的“权”与“利”，丰富数据要素交易模式，完善数据要素估值定价机制，构建数据要素统一市场体系，加强数据要素市场监管及反垄断；推进数据要素市场法治建设，加快数据安全技术创新突破。     

备战创业板

2008年，创业板推出似乎已经没有悬念。经历了八年风云变幻后，市场对创业板充满了期待，也充满了担忧。在一个完善的资本市场中，创业板是不可或缺的一部分。国内创业板的适时推出，对多层次资本市场的建立，并通过资本要素推动国内创新产业的发展，无疑会起到重要作用。 本期“机构视点”邀请了银河证券首席经济学家左小蕾、德邦证券首席经济学家陆满平、申银万国证券市场研究总监、首席市场分析师桂浩明一起来关注创业板市场。     

快讯

山西“人代会”描绘07新蓝图；“中国多层次资本市场发展论坛”举行；粤网络“金融超市”开通；肇庆亚洲铝业工业城全面投产；广东风力发电设备产业化基地落户阳江。     

资本市场——商业银行业务拓展的必然选择

资本市场是资金市场的重要组成部分,是相对货币市场而言的。货币市场长于生产要素的短期配置作用;资本市场则长于生产要素的长期配置效应。现阶段,我国的资本市场已经发展到以股票市场为主体内容,包括债券、基金、产权交易等四大要素市场。可以说它的孕育、产生和发展历经了我国金融体制改革和社会主义市场经济发展的全过程。正是金融资本市场的迅速崛起和发展给保持传统经营的银行业带来了巨大的冲击,也融入了新的生机。如何运用商业化的经营手段经营资本运作,实现银行可持续发展和收入结构的多元化,已成为现时各家商业银行亟待解决的问题…     

“新常态”下如何利用资本市场的创新来促进经济转型？

2015年是十二五规划的收官之年,更是政策与改革加速推进之年,同时中国经济呈现“新常态”,经济结构不断优化升级,从要素驱动、投资驱动转向创新驱动,中国正进入经济转型最关键的时期。如何应对经济下行压力,走出转型时期的困境,发挥市场资源配置的关键作用是关键,而作为提高直接融资比重最重要场所的资本市场无疑承载了经济转型增长的梦想。对资本市场的一系列重要的和最具代表性的创新举措进行了分析,描述了资本市场如何在支持实体经济转型方面发挥重要作用,并对存在的问题提出了一些相关建议。