美国是块资金海绵

过去10年来,中国是国际资本单向流入地,目前出现双向波动,流出增加。国家外管局表示,第二季资本和金融项目由第一季的顺差561亿美元转为逆差714亿美元,上半年出现203亿美元的资本和金融项目逆差（含净误差与遗漏）。虽然常规项目资金来往正常,但大规模的资金外流以投资等方式出现。     

资本为何离开中国

中国国家外汇管理局刚刚发布的2012年第二季度和上半年国际收支数据显示，经常项目顺差下降，资本与金融项目（含净误差与遗漏）出现逆差。逆差数据自蜥，引起了公众的猜疑。虽然自20世纪90年代以来，”双顺差”是中国外部经济的最典型特征，但中国也曾出现过资本与金融项目的逆差。     

资本与金融项目何以产生逆差

仰仗着庞大的"人口红利"和要素禀赋优势,中国市场不仅吸引着外商资本纷至沓来的脚步,而且"中国制造"向全球各个角落进行着无所不在的渗透与蔓延,双重力量的复合与叠加最终创造了中国持续10余年的经常项目与资本项目的"双顺差"。但进入今年第二季度之后,中国突现715亿美元的资本与金融项目逆差,这一结果为1998年以来之首现。     

宏观调控效果显现对外贸易前景看好--2004年上半年进出口贸易形势分析

从今年第二季度开始,随着国家一系列宏观调控措施的陆续出台和实施,我国经济运行出现明显好转,从5、6月份的统计数据看,宏观调控措施效果显著,尤其是今年上半年进出口贸易差额由逆差转为顺差。继5月份外贸转为顺差21亿美元,6月份出口继续上升,首次突破500亿美元达505亿美元,增长47％,顺差     

降准加息将粉墨登场

<正>从流动性紧缩和通胀预期上升来看,我们认为2013年货币政策将采取降存款准备和加息的政策组合,时间窗口在2013年7月～8月。国家外汇管理局公布了2012年中国资本和金融账户逆差为1173亿美元,1998年亚洲金融危机以来中国首次出现年度逆差,从时间来看,一季度流入561亿美元,二、三、四季度加速流出,分别为410亿美元、520亿美元和800亿美元。经常项目顺差为2138亿美元,为2009年以来的平均水平(见图1、图2)。从外汇占款来看,2012年12月中国人民银行外汇占款增加1466     

中国"双顺差"的来龙去脉

根据国家外汇管理局最近公布的中国国际收支半年报,2005年上半年经常项目顺差673亿美元,资本和金融项目顺差383亿美元.全年的经常项目顺差可能在13000乙美元左右,资本和金融项目顺差可能在700亿美元左右.国际收支双顺差将给外汇储备带来2000亿美元的增量.     

我国外汇储备的来源结构分析

随着近年来我国外汇储备的迅猛增加,外汇储备问题再次成为学术界关注的热点。从国际收支的角度来看外汇储备主要来源于经常项目和资本与金融项目,但是误差与遗漏近年来也达到很大规模,对外汇储备的影响不可忽略不计,所以文章基于协整理论对误差与遗漏项进行分解,并根据误差与遗漏的分解结果对经常项目与金融项目进行相应的调整,根据调整后的数据分析我国外汇储备的来源状况。     

怎样看待2122亿外汇储备

一国的外汇储备,通常有两个来源;一是经常项目的顺差,即出口大于进口的部分;二是资本与金融项目的顺差,即资本流入大于资本流出的部分。近年来,我国的外汇储备持续快速增加,截止2001年年底,我国的外汇储备已经达到2122亿美元,仅次于日本(已突破4000亿美元)和欧元区(2562亿美元)。在这种情况下,外汇储备规模的问     

当前我国国际收支的结构及风险防范

一、国际收支持续顺差的结构性特征１．我国国际收支的持续顺差呈现出经常项目与资本项目的“双顺差”并存的结构性特征，总的顺差额偏大；资本项目顺差持续高于经常项目顺差，构成国际收支顺差的主体部分。２．具体从经常项目顺差构成来看，也呈现出明显的结构性特征。表现为商品贸易余额呈现持续巨额顺差，而服务与收入项目呈现持续扩大的逆差。以１９９７年为例，商品贸易余额为４６２．２２亿美元，而服务与收入项目的逆差为１１６．４８亿美元，当年经常项目实现顺差２４５．７４亿美元。再从商品贸易账户来看，加工贸易提供的顺差逐年…     

宏观／动向

我国6年来首次出现季度逆差 4月10日,海关总署发布今年一季度我国外贸进出口情况。数据显示,一季度我国进出口总值8003亿美元,累计出现10．2亿美元的贸易逆差,而去年一季度为顺差139．1亿美元。值得注意的是,此为我国6年来首次出现季度逆差。     

对中国国际收支持续“双顺差”的利弊分析

自从1994年汇率并轨以来,除1998年外,中国国际收支始终呈经常项目和资本项目双顺差的格局。就2002年的国际收支情况而言,经常项目实现顺差354亿美元,其中货物出口顺差为442亿美元;资本和金融账户顺差为323亿美元,其中     

创业资本萎缩的背后

一个数据 仅凭一年的数据也许不能说明创业资本产业的变化趋势,但是,2003年中国创业资本产业的资本总量净减少了81亿,比上一年减少了13.9%.这表明当年不仅没有新增投资,反而出现了创业资本的净流出.尽管美国的创业资本当年的新增资本总量从2000年最高时的1054亿美元,降低到最低的2002年的91亿美元,但是,美国的创业资本当年新增量至少是正数.中国创业资本2003年出现的净流出说明,创业资本产业在中国的发展并不顺利,出现了不利的波动.虽然创业资本对经济的促进作用需要一定的时间反映出来,目前的中国创业资本业的状况对将来的影响会在今后一定时期表现出来,但是,这个数据隐含的意义却需要迅速得到反映.     

国际经贸

1 日本：上半年贸易逆差创34年新高 日本财务省公佰今年上半年（16月）贸易统计初值数据显示,以通关为准,尽管出口额有所反弹,但由丁日元贬值导致进口成本大增,进出口贸易逆差为48438亿日元（约合487亿美元）,刷新有可比数据的1979年以来的同期最大逆差纪录。     

对完善我国农产品出口预警机制的思考

我国加入世界贸易组织五年来,对外出口一直呈上升趋势,特别是农产品的出口,由2001年的166.26亿美元上升到2005年的271.83亿美元,为我国的经济发展提供了强劲的支持.但在出口扩大的同时,我国的农产品遭遇到国外各种各样越来越多的非关税壁垒,遭受了重大损失,农产品贸易也出现了逆差,2004年逆差10.3亿美元,2005年逆差14.7亿美元,而2006年上半年就已经逆差21.5亿美元.建立农产品出口预警机制已经成为摆在我们面前的一项紧急任务.本文简要论述农产品出口预警机制的建立理论以及我国的预警机制现状,着重阐述了预警机制的组织体系建立,建议形成一个由中央统一协调管理,地方分工合作的预警体系.     

在美国贸易逆差的背后

自 80年代以来，美国对外贸易连年出现巨额逆差。从 1980年到 1986年，美国的对外贸易逆差从 322亿美元增加到 1689亿美元， 90年代初，美国的贸易逆差开始趋于平稳，到 1990年仅为 1020亿美元， 1991年又降到 700亿美元以下，而近年来美国的贸易逆差又逐年攀升，据美国商务部公布， 1997年美国的贸易逆差 1102亿美元， 1998年为 1686亿美元，而 1999年上半年美国的贸易逆差即高达 1181亿美元，比 1998年同期增长了 56 7％。巨额逆差似乎使美国贸易保护势力找到了借口，成为美国在国际经贸谈判中的一张王牌，美国总是不断地为自己承受的逆…     

中国经常项目顺差分析

一、我国经常项目顺差的现状 改革开放以来，我国实施对外开放的政策，中国经济与世界经济的关系日益密切，对外贸易的日益扩大，特别是自1997年中国加入WTO以后，对外贸易规模迅速扩张，出口更是快速的增长，这就造成了我国国际收支平衡表中巨额的经常项目顺差。经常项目的经济学意义是国际借贷，它来自两个方面——国外的净要素支付和贸易余额。一般来说，一个国家的经常项目顺差主要来自于贸易顺差，我国也不例外，因此，在这里我们只重点考察我对外贸易对经常项目的影响。据统计数据显示，1980年我国的出口额为181.2亿美元，进口额为200.2亿美元，贸易差额为-20亿美元。1997年出口额为1827．9亿美元，进口额为1423．7亿美元，出现404．2亿美元的贸易顺差。到2005年出口额为7620亿美元，进口额为6601美元，贸易顺差为1019亿美元。上面的数据可以看出，自改革开放以来我国的对外贸易顺差额大幅提高。     

纠结中的央行货币政策选择

5月以来，央行货币政策操作较之前更趋谨慎。尽管4月以来外汇占款新增非常赢弱，二季度资本项目还出现罕见的714亿美元逆差。央行一直用逆回购来替代下调存款准备金率的作用（尽管操作成本上并不经济），难以有效缓解流动陆偏紧的局面。     

中美贸易逆差的原因

从20世纪70年代末中国实行改革开放政策以来,中国与美国的经济与贸易关系取得长足的进展。据中国商务部网站提供的数据,1979年中美贸易额为24.5亿美元,2005年中美贸易总额达2 116.3亿美元。2005年,中国对美国的出口1 629亿美元,从美国进口487.3亿美元,顺差为1 147.7亿美元。根据美方统计,2005年美对华贸易逆差激增24.5%,达2 016亿美元。在中美贸易中,1979—1982年美国为顺差,1983年开始出现逆差,1996年贸易逆差达395亿美元。^[1]     

纠结的货币政策选择

5月以来,央行货币政策操作较之前更趋谨慎。尽管4月以来外汇占款新增非常羸弱,二季度资本项目还出现罕见的71 4亿美元逆差,但市场预期的降准迟迟未来。央行一直用逆回购来替代下调存款准备金率的作用(尽管操作成本上并不经济),难以有效缓解流动性偏紧的局面。有观点认为,央行迟迟不降准主要是担心房价反弹。我们认为,逻辑上也可以这样理解,但地产松动的背后还是地方政府经济活动的     

净误差与遗漏分析之我见

中国国际收支平衡表中净误差与遗漏项目一直处于非正常状况,而近几年又由很高的负值转为很高的正值,对其分析研究已势成必然,文章对净误差与遗漏、与资本外逃、与热钱流入的关系进行了分析,并提出了一些见解。