东亚货币·金融危机浅析

自1997年下半年开始的东亚货币·金融危机，首是从泰国开始的。后波及香港、菲律宾、印度尼西亚、新加坡、韩国等国家和地区。主要表现是这些国家和地区的货币大幅贬值，股市下跌，由于金融机制遭受破坏，致使资金筹措陷于困境，严重影响国计民生。1997年同1996年底相比，韩国元贬值28％，印尼卢比和泰国林分别贬值35％和37％。为这场危机所裹挟的，包括属于几乎曾成为“增长”与“繁荣”代名词的亚洲“四小龙”与东盟的成员。出于制止货币贬值的目的，有关成员相继提高利率，同时降低股价，抑制公共投资，延缓大型项目的开工或继续。因此，…     

早期预警体系的理论回顾及其评价

一、货币危机的定义 一般文献把货币危机定义为一国货币大幅度贬值,或者对固定汇率制度的放弃。其中,Esquivel和Larrain(1998)把货币危机定义为实际汇率连续三个月累计贬值大于或等于15％。可是这一定义没有考虑货币当局为防止货币贬值所     

热钱去哪儿了

1月份以来，新兴市场国家又经历了一轮货币危机，资产遭到抛售、货币贬值、利率上升。彭博资料显示，2014年以来．全球最主要自钮24个新兴市场货币中，仅人民币对美元升值．其余全线贬值，其中有3种货币跌幅在5％以上，依次是阿根廷比索-i8％、土耳其里拉-8％和南非南特-5．4％。     

美元、欧元、日元，哪一个更疲软？

进入２００２年以来，西方主要国家的汇率走势更加扑朔迷离。摩根斯坦利的首席经济学家罗奇指出，美元将在未来两三年内贬值２０－３０％，号称“日元先生”的日本经济学家神原英资坚持认为，日元将贬值到１５０甚至１７０日元兑换１美元，欧盟的经济学家普遍对欧元不持乐观态度。但是我们知道，汇率不过是货币之间的相对价格，所以一种货币贬值不一定意味着另外的货币升值。站在２００２年的山岗上，我们看到的确是美元、日元、欧元争先恐后地贬值。这似乎成了一场比慢的赛跑。美元、日元、欧元，哪一种货币更疲软呢？美元迟暮霸权末路从克…     

泰铢贬值风波起 港元联汇免遭殃

近月来亚洲发生货币危机,起因是泰国货币泰铢贬值,引发包括东南亚甚至金融中心新加坡等国在内的货币贬值。一时间金融机构气氛紧张,炒卖机构蠢蠢欲动。然而,一向是金融业冒险家乐园的香港,港元的币值却一直保持稳定,多少有些令投机者大失所望。     

中国要警惕第二次亚洲金融危机的可能

【英国路透社6月6日】亚洲金融危机10年后，区域内再次出现了通胀上升、货币贬值、资本外流等值得警惕的信号。面对可能的第二次危机，大多数国家依然犹豫不决，不愿轻易实行紧缩政策，中国也不例外。越南和印度的经验告诉我们，一国货币从升值走向贬值可能是弹指一挥间，中国有必要未雨绸缪。     

国际货币间的较量

二十国集团财政部长和中央银行行长会议10月在韩国庆州闭幕。G20财长和央行行长会议达成联合声明。声明缓和了人们对各国货币竞相贬值而导致货币战争的担忧。声明强调,各主要经济体应该基于市场决定汇率的原则,避免竞争性货币贬值,同时就解决全球贸易     

外贸企业如何突围汇率战?

从长期来看,提高产品质量,积极开拓创新,努力开发高新技术产品是我国出口企业应对人民币升值的根本所在。随着欧美经济体连续推出量化宽松货币政策,一些经济体货币相继贬值的趋势日渐明显,近期日本央行开启"无期限"宽松货币政策更预示了这一点。数据显示,尽管2月份美元有所走强,但去年下半年以来,美元指数已从近84点高位回调至80点位置,而日元兑美元、兑人民币的汇率则从去年9月至今大幅贬值约17%。此外,受日元贬值影响,韩元等一些国家货币纷纷走软,货币贬值的"多米诺骨牌"效应渐显。"尽管我们不能将当前东亚地区的货币形势称之为‘货币战’,但某种程度上的竞争性贬值已经     

剖析印尼与国际货币基金组织在联汇制问题上的争端

印尼在东南亚金融危机中损失惨重，金融危机已转化为全面的经济危机和政治、社会危机，引起国际社会广泛关注。这其中，印尼与国际货币基金组织（IMF）在联汇制的争端最为瞩目。这次矛盾的爆发，一度引起东南亚新一轮货币贬值，且将印尼与西方的矛盾提上新高。为什么一个普遍的国内经济政策问题会激起如此大的风波呢？其实际经济意义是什么，是否有更深层的内政和国际政治背景，这是值得发展中国家深思的。一、事态发展的经过今年2月11日，焦头烂额中的印尼苏哈托总统突然宣布，近期内将成立货币管理局，由自由浮动型汇率机制改为实行印尼…     

东南亚何以产生金融危机

自7月2日泰国政府宣布泰铢贬值20%以来,泰国经济面临着一场令人触目惊心的金融危机。其中,受害最深的要数那些借有大量外债的企业家们,他们心急如焚,恨不能跳楼自尽。这场货币的持续动荡,波及了诸多的周边国家和地区,不仅泰铢大幅贬值,菲律宾的比索、印尼盾、马来西亚币和新加坡元等相继贬值,近来韩国也加入了东南亚货币贬值的行列。整个东南亚地区四面告急,危机此起彼伏,一场热带金融风暴至今未能平息。四面求援,加紧调整泰国的泰铢贬值发生后,泰国政府急忙向国际货币组织和其他国家提出援助申请,国际货币组织及时出面组织世     

贸易与金融

国基会对泰国印尼贷款杯水车薪１９９８年元旦刚过，泰国货币贬值达到新高，１月７日跌到５２铢兑换１美元，引起了泰国各界人士的极大关注。泰国货币为何跌潮又起？不少分析家认为这是由泰国国内的多种因素造成的。首先，最近一个时期以来，国际金融市场上美元持续坚挺。...     

美元贬值使东南亚经济面对压力

美元贬值使东南亚经济面对压力本刊讯英国投资研究公司克罗斯比发表的每季经济评论说，如果美元持续处于目前疲软价位，新加坡、马来西亚和泰国等国可能要受到收紧货币政策的压力，印尼的卢比和菲律宾的比索，也会在以美元为主的货币市场的动荡中受到投机性的袭击。为此，...     

贸易与金融

金融危机对我国机电产品出口东南亚的影响泰铢于１９９７年７月发生危机以来，经历了大幅贬值，还波及到邻国印尼、马来西亚和菲律宾等。在上述国家货币持续疲弱的同时，还出现了全球性的股市下跌。这次亚洲货币危机给世界经济造成了一定的影响，也对我国机电产品出口东南...     

印尼私营部门资本流出增加

印度尼西亚财政部长普里亚迪·普拉普托·苏哈佐日前说 ,印尼私营部门资本净流出今年估计将达到１１１．６２亿美元 ,超过去年的９９．２３亿美元。１９９８年为１３８．４６亿美元。他说 ,国家资本收支情况 ,特别是私营领域的情况令人忧虑。他分析 ,造成私营部门资本流出增加的一个原因是很多私营部门的外债到期 ,另外一个原因是资本流入受阻。这位部长说 ,资本 ,特别是以投资为形式的资本流向影响着印尼货币的汇率。此外 ,印尼国内出现的影响政治稳定的事件也对印尼货币的汇率产生着消极影响。印尼货币对美元的汇率近来已经接近９０００盾…     

专家认为越扩大汇率升幅将加速货币贬值

《亚洲华尔街日报》近日报道,渣打银行驻河内负责人麦克利恩说,越南中央银行宣布的扩大越南货币盾和美元的兑换率升降幅度的决定很可能加速越盾在未来日子里的贬值。     

金砖国家光芒不在

虽然在过去十年中,金砖五国的经济总量增长了4倍,但每个国家都深受其害,从中央银行到跨国企业,货币贬值使他们的收益大幅度锐减。虽然在过去十年中,世界上最大的新兴市场国家——金砖五国的经济总量增长了4倍,但每个国家也都深受其害,从中央银行到跨国企业,货币贬值使他们的收益大幅度锐减。截至今年6月份,巴西雷亚尔累计贬值12%,印度卢比和俄罗斯卢布贬值11%,南非兰特贬值9%。雷亚尔、卢布、卢比和兰特的累积跌幅分列新兴市场币值跌幅榜的第一、二、三和第五位,过去13年以来首次由金砖国家包揽新兴市场货币贬值榜的前三位。     

试论我国九十年代以来的通货膨胀

通货膨胀是一种货币现象，是流通中的实际货币量超过社会可供商品与劳务的货币总需要量，导致货币贬值，引起一般物价水平持续上涨．正如马克思所说的：“价格的上涨不过是流通过程强制价值符号去等于它们代替流通的金量而产生的反应”，“因为随着价值符号的总数的增加每一符号所代表的金量就按同一比例减少．”通货膨胀这种货币现象主要表现为纸币流通量过多，纸币贬值和物价水平上涨，它是市场总需求超过市场总供给的必然产物，它直接影响到国象经济的健康发展，不利于人民生活水平的提高和社会的稳定．下面就我国九十年代以来的通货膨胀…     

进口电子产品畅销印尼市场

印尼人对进口电子产品日益喜爱，使电子产品零售商的业务因此而蒸蒸日上。１９９８年１０月，随着印尼盾对美元的汇率逐渐转强，大大刺激了进口产品的销路。在汇率利好的情况下，印尼消费者纷纷趁机购买各类进口电子产品，包括电视机、洗衣机、ＶＣＤ机及录像机等，购物中心和电子产品商场无不门庭若市。商家也把握机会削价促销，例如，Ｓａｎｔｅｃ牌ＶＣＤ机的售价已由７０万印尼盾（约合８０美元）下调至５０万盾（约合５８美元），索尼１４英寸彩色电视机亦只售１８０万盾（约合２０８美元），降价额达９０万盾（约合１０３万美元）。印…     

预期影响下的投机者与政府的博弈模型

在货币危机传染的研究中,投机攻击不但是促成货币贬值的直接力量,而且还强化了人们的预期,加速了被攻击国家货币的贬值过程,起到了催化剂的作用。本文建立了一个投机者与政府的博弈模型,阐明了博弈双方的决策机制,并利用该模型分析了货币危机过程中预期突变对投机攻击决策的影响。结果表明,在同样的经济基础情况下,预期突变削弱了固定汇率制存在的基础,增大了投机攻击的可能性。     

中国企业在印度

当下的卢比贬值给在印度的中国企业带来了一定的机遇,但与此同时,中国企业还面临着其他挑战。自伯南克暗示美国可能退出量化宽松后,外国资金纷纷撤出新兴市场,巴西、南非和印度三国货币在24个新兴国家里贬值最大,而印尼、泰国、土耳其和其他新兴市场也紧跟其后。自5月至今,印度卢比已经贬值20%。