我国金融机构境外上市的法律风险探析——以中国人寿集体诉讼案为视角

《中华人民共和国外资银行管理条例》于2006年12月11日实施.该条例全面履行入世承诺,取消了对外资银行的一切非审慎性市场准入限制,标志着我国金融业对外全面开放和外资金融机构在中国享有国民待遇的开始.受金融全球化趋势的影响,我国的大型金融机构也在国际资本市场上屡有尝试却屡屡受挫.从中国人寿在美国被投资者集体诉讼到中银海外反欺诈案表明走出去战略的重置迫在眉睫.     

中国上市金融机构是否有效治理——风险承担视角

本文以中国上市公司治理指数(CCGINK)作为反映上市金融机构治理状况的指标,利用面板回归方法,分析了2007-2011年我国上市金融机构公司治理状况对其风险承担的影响。研究发现上市金融机构治理水平与风险承担呈现负相关关系,公司治理分指数股东治理指数和监事会治理指数与上市金融机构的风险承担也呈负相关关系,从而验证了金融危机公司治理层面的制度动因假说。同时进一步研究了股权集中度、股权制衡度、监事会规模、监事会会议次数和监事持股比例对金融机构风险承担的影响。总体来说,我国上市金融机构治理发挥了有效作用,这也是我国金融机构能够幸免于2008年金融危机的根本原因所在,为进一步提高我国上市金融机构治理水平提出相应的对策建议。     

我国公司境外上市的法律思考

我国公司利用境外资本市场发行股票和上市,在相当长的一段时间内是国有大型和特大型企业的专有融资渠道。自我国的股票发行制度由审批制转为审核制以后,特别是自1999年中国证券监督管理委员会发布《关于企业申请境外上市有关问题的通知》和《境内企业申请到香港创业板上市审批与监管指引》以来,这条境外融资渠道才真正对国有企业、集体企业和其他所有制形式的企业实行平等待遇。     

中国公司境外上市法律监管问题研究

自从改革开放以来,中国的经济发展日益迅速,日趋国际化。其中中国公司境外上市不仅促进了我国市场化的进程,还融合东西方经济的优势,是我国经济发展的加速器。顺利的境外上市离不开国家的监管与扶持,但是我国公司境外上市的时间并不长问题也较多,为了将国内产业与国外资本更好的结合,发挥更大的作用,我们国家应采用了各种方式来完善中国公司境外上市的监管。     

中国公司境外上市法律监管问题研究

自从改革开放以来,中国的经济发展日益迅速,日趋国际化。其中中国公司境外上市不仅促进了我国市场化的进程,还融合东西方经济的优势,是我国经济发展的加速器。顺利的境外上市离不开国家的监管与扶持,但是我国公司境外上市的时间并不长问题也较多,为了将国内产业与国外资本更好的结合,发挥更大的作用,我们国家应采用了各种方式来完善中国公司境外上市的监管。     

完善中国公司境外上市法律监管体系的路径选择

监管理论的发展总体上是沿着从公共利益理论逐步向私人利益理论的进路展开的,并对证券监管制度的建构和实践产生了明显的影响。传统公共利益理论的缺陷需要私人利益理论来修正,进而形成对监管制度研究的不同理论路径。中国证券监管一直以公共利益理论为基础,形成了以政府监管为主的监管模式。随着证券市场国际化的发展,大量中国公司境外上市,公共利益理论对监管制度理论上的支持作用明显下降,需要更丰富的私人利益理论共同完善对公司境外上市的监管理论基础。     

中国企业境外上市选择:基于境外证券交易所上市规定的比较分析

对国外证券交易所跨境上市标准的了解有利于国内企业境外上市融资决策的制定,文章对与中国企业境外上市联系紧密的6家证券交易所上市规定进行比较分析。企业可以根据其行业和发展阶段选择不同的交易所上市板块,然后基于自身盈利能力与规模特征选择适用差异化的上市标准。     

对江苏省民营企业境外上市风险突发事件的思考——以常熟科弘事件和苏州大方事件为例

近年来,江苏民营企业在境外上市过程中出现的风险事件不断增多,它们对金融和社会的稳定带来巨大的冲击,也对政府、银行及金融监管部门、上市公司具有不同的启示意义.适应形势的变化,江苏省必须在境外上市监管机制等方面大胆创新,有效地规避和化解金融风险,促进经济发展与社会稳定.     

民营企业上市的法律风险及其防范

随着民营企业规模的不断扩大,体制的不断完善,其融资渠道逐渐由间接融资转为直接融资,其中上市融资成为众多民营企业的首选。目前我国民营企业在上市过程中和上市后都隐藏着巨大的法律风险,造成这些风险的因素有来自民营企业自身的,也有来自外部客观环境的,文章旨在对国内上市民营企业的法律风险的原因进行分析,以及如何防范提出几点建议。     

我国企业境外上市的SWOT分析

本文利用SWOT分析法对我国企业境外上市所具有的优势与劣势,以及面临的机会与威胁,进行了全面的分析与评价,并最终提出相关建议.     

企业境外间接上市的法律监管

大量企业境外间接上市,给我国带来了一系列不可忽视的问题。监管部门虽对由此产生的一系列问题采取了监管措施,但是企业出于对资本的狂热追求,总是采用种种方式进行规避。监管部门应当采用"疏堵结合"的方法来进行监管,加快完善我国相关境外上市立法,为我国企业在境外上市提供明确、有效的法律规范保障,同时完善国内资本市场体系,从而加强企业境外间接上市的监管,同时便利企业融资。     

我国企业境外上市再融资效果的实证研究

本文以在香港联交所主板境外上市的企业为样本,对我国企业在境外证券市场的权益资本再融资情况进行了实证研究。研究结果表明,我国企业在境外证券市场没有获得理想的再融资效果。     

我国上市银行稳定性探析——以浦发银行为例

上市使银行净资产的赢利能力在短期内有所减弱,但就长期而言,是在稳步增强的。从总体上看,上市后银行的成长性、安全性、流动性、总资产的赢利能力等都有所提高,经营更为稳健。     

我国民营企业海外上市风险规避的探析

近年来,我国民营企业海外上市的势头越来越猛。尽管海外上市确实存在着种种好处,有很大吸引力,但对于风险我们还得冷静分析。现代企业财务理论早已指出,在内部留存利润、负债、发行股票三条融资渠道中,发行股票的融资成本是最高的。即从理论上说,通过上市进行外部股权融资并不是民营企业融资方式的最优选择。不仅如此,民营企业海外上市还面临着海内外市场差异造成的各种实际风险。对于民营企业尤其是中小民营企业来说,一定要仔细分析自己有没有驾驭这些风险的能力,否则海外上市不仅不能给企业带来发展契机,反而可能成为企业发展的障碍。     

中国企业境外投资风险的评价研究——以江浙沪企业为例

该文运用层次分析法与模糊综合评价法(F-AHP),基于江浙沪境外投资企业的调研数据,对中国企业境外投资风险进行系统评价,并提出中国企业境外投资风险应对策略,建议构建国家层面的境外投资风险预警机制,加强对境外投资风险的监测与预警,提升企业防范国际风险能力。     

境外项目汇率风险成因初探--以巴西GASENE项目为例

自从2005年7月21日汇率改革后,人民币对美元汇率持续升值,境外工程承包行业作为国际贸易的一部分,人民币升值对境外工程承包中不同类型的项目将产生不同程度的影响,需要我们给予高度的注意,并加以认真分析应对和把握。     

浅析我国金融机构操作风险的防范

近年来,随着金融体制的不断改革,我国金融机构也得到了长足的发展。与此同时,金融机构面临的风险和竞争也日益彰显。目前,操作风险对金融机构的影响越发突出,正视日益严重的操作风险,加强和完善内部风险管理与控制,已经成为金融机构生存发展的重要条件。因此我们要建全我国金融机构体制,完善操作风险防范机制,建立严格的责任追究制度,唤醒我国金融机构对操作风险的重新认识,预防操作风险再次发生,以确保我国金融业更好地运转。     

引入境外战略投资对我国上市商业银行绩效的影响研究

本文选取10家国内上市银行的面板数据,研究是否引入境外战略投资者以及境外战略投资者的持股比例对我国上市商业银行绩效的影响。研究结果表明,境外战略投资者的引入对于我国上市商业银行的风险管理能力、成本控制能力以及产品创新能力都有积极的作用,而对资本充足率、净资产收益率以及流动比率具有一定影响,但效果并不显著。     

走出国门后的反思——中国企业境外上市的得失

中国的改革开放已走过了20多个春秋.我国经济改革和对外开放带来的变化是方方面面、无所不在的,而其中,尤为令人瞩目的是,中国不仅逐步建立了自己的证券市场体系,同时也将一批优良的国有企业进行了改制,推向了国际资本市场.     

境外上市对融资约束的影响——基于H股公司的经验证据

中国企业境外上市日益成为金融界一个倍受瞩目的现象,其动因问题也一直为理论界所关注.通过以2000-2003年间在香港上市的H股公司为样本来检验境外上市对公司融资约束的影响,我们发现上市后公司投资对内部现金流的敏感程度下降,说明境外上市有利于放松公司的融资约束.通过对匹配A股的公司投资对内部现金流敏感性的比较分析,以及H股公司上市前后财务保障比率变化的分析,进一步支持了这一结论.