高科技泡沫

IT产业中也存在着巨大的“泡沫”成分,只不过传统上认为股市中的“泡沫”是由投机过度造成的,而IT产业今天的“泡沫”是由投资过度造成的。     

改善公司治理的生态才是拯救中国股市的上策

很多人把中国股市的一蹶不振、大起大落归咎于次贷危机的影响，或者是投机热钱。我们认为，这些都是表面的、短期的原因，最深层次的原因在于资本市场的微观主体——公司的治理生态出了问题，权力结构严重失衡破坏了上市公司的生存环境，导致了利益输送、权力滥用、中小股东利益被侵犯等现象。     

适当减持部分国有股

十五届四中全会通过的《中共中央关于国有企业改革和发展若干重大问题的决定》中指出“选择一些信誉好 ,发展潜力大的国有控股上市公司 ,在不影响国家控股的前提下 ,适当减持部分国有股 ,所得资金由国家用于国有企业的改革和发展” ,这项决定对改善上市公司的股权结构 ,规范证券市场行为具有积极作用。目前 ,股市陷入僵局 ,各种利好政策的边际效用逐步递减 ,其原因是市场的分隔产生了过度投机 ,而市场的分隔是由于历史原因所造成的制度安排不合理所致。人为锁定的占股本总量近 70 %的国有股、法人股、转配股等不予流通 ,而数量较少的社会公…     

关于当前中国股票市场有关问题的思考

中国股票市场 ,经过了近十年发展 ,具备了一定规模 ,为中国经济建设做出了巨大贡献 ,极大地推动了国有企业改革的步伐 ,为企业快速发展提供了条件和直接融资的场所 ,使急需资金用于发展的企业拓宽了融资渠道。但与世界成熟股市相比 ,我国的股票市场仍存在一些问题 ,突出表现在 :上市公司趋向于过度包装 ,掩盖了绩差公司亏损的实质 ,使得一些绩差的公司挂牌上市 ,影响了上市公司整体质量 ;基于第一点 ,产生了投机胜于投资 ,使得长线投资亏损累累 ,短线投机获利颇丰 ,但同时加大了投资风险 ;上市公司治理结构亟待治理与完善。基于以上认识 ,笔…     

与君一席话，胜读十年书——贤文与股市

我国股市从2001年以来，萎靡不振，一路下滑，与快速发展的国民经济严重背离，许多学者，官员和业内人士都在研究我国股市长期不振的原因，其原因可以找到成千上万条，我认为，背离中华民族的传统文化，背离正确的商业理念是股市长期不振的重要原因，中国传统文化浩如烟海，     

股市上涨的幕后玄机

中国的股市已经进入了一个新的投机时代,价值投资不再是唯一适用的投资理念。当然,新“庄家”活跃的程度取决于监管制度和监管水平的变化情况,如果监管力度迅速跟进,股市生态的演变就不会太剧烈     

引导价值投资尤须完善市场秩序

世界著名投资家巴菲特的价值投资理念曾经一度被我国众多的投资者所推崇，尤其是在2007年股市一路高歌的时候。那些频繁进行市场操作、视股票如白菜的做法，经常被主流媒体斥为“投机”行为。     

股市盘局与操作策略

去年下半年到现在，政府为了维持股市不往下跌，出台了很多政策，国有股减持停止了，印花税下调了，利率和佣金降低了，新股配售政策虽然很难产，也终于出台了。所有这些，对股市、对投资者来说都应该说是重大利好，但市场反应却是一次比一次弱。为什么会出现这种情况？影响股市上涨的原因是什么？未来股市走势将会如何演变？怎样操作？这是投资者十分关心的问题。一、十年积累的问题是影响股市发展的最重要的原因。从第一只股票上市，我国证券市场已经走过了十多年的里程。在这么长的时间内，证券市场积累了大量问题，这些问题不解决，将严…     

A股机构“积极股东”是否可行：投机，让机构远离董事会

机构投资者在股东大会层面参与公司治理，发挥着积极重要的作用，但由于外部环境和自身过度投机因素，有些机构投资者进入董事会层面参与公司治理尚待时日     

散户之道：变得专业一点

正如前文中所提示的，在匆匆入市之前，你可曾真正深入研究过股市？又是否真的明白，为什么要买手中的这只股票？它为什么能让你挣到钱？如果你的回答是“否”，那就是在做纯粹的投机、或者说赌博，而不是投资；很有可能如那位陷入地狱的股民一般，像卢梭说的那样，死于无知。投资，才是股市给你收益的理由，因为它用你的钱为社会创造财富，并返给你一部分。     

“控非”不同于“大小非”

科学认识“控非”的本质及其市场表现，有利于避免对中国股市总体发展趋势的过度悲观判断     

20世纪基金泡沫回顾

基金最近正热。 《开放式证券投资基金试点办法》已经开始实行,我国将成立第一家开放式基金。作为国外最为普遍的一种基金管理模式,有专家解释说,基金管理人更富于理性,开放式基金可以起到稳定股市的作用。 以上结论基于一个假设,那就是:基金在国外的运行的确达到了上述效果。 但基金到底对股市起什么样的作用?回顾一下世界资本市场从20世纪60年代到90年代经历的历程,却发现基金对股市泡沫的产生事实上有推波助澜的作用。正是基金的投机行为、大规模资金的炒作,才使得股价被抬到了难以想象的高度,泡沫丛生。 从对这些投机活动的回顾中,我们可以重温当年曾经的热情、疯狂和泡沫泯灭后的沮丧,也许还会从中找到对中国证券投资基金有所启示的东西。     

证券ABC

1影响股票市场价格的因素。 基本因素指经济、政治等外部因素,是股价长期走势的决定性因素。技术因素指证券市场本身的因素,是股价短期波动的决定性因素,包括： (1)市场供求。在股市变动中,看涨者做多头,看跌者做空头,多空双方资金实力的对比成为影响股市供求关系的人为因素。如多方资力雄厚,或大庄家买进,股价上涨;若空方资力雄厚或大户抛出,股价下跌; (2)投机与操纵。股票市场的投机主体往往是各种机构大户,他们利用雄厚的资金联手控制大盘走势或做庄于某股票,决定股价的波动趋势; (3)大众心理。股市上,一有风吹草动,…     

摆脱股市综合症的困扰

美国著名心理学家、股票问题专家詹姆士有旬名言：“股市和股市综合症是一对孪生兄弟。”其原因就在于当事人对股市的期望值高，对股市的风险估计不足，心理承受和平衡能力差等。[编者按]     

股市持续繁荣真相

16万亿居民储蓄大坝的决堤,既吹大了股市的泡沫,又埋下了金融危机的隐患。当政府的宏观调控政策导致实体经济的“投机之门”被一一关闭之后,股市成为承接全社会资金流动性过剩的主要“水库”。但泡沫泛滥的股市,正在集聚着杀伤力极大的金融风险,并将吞噬掉天文数字的社会财富。进入2007年后,极度亢奋的中国股市平均每周的交易金额超过6000亿元,这是2006年市场平均交易水平的3倍。但天量的股票交易并不会为社会创造一分钱的财富,它只是衡量股市泡沫热度的一个温度计。另一方面,巨额股票交易所产生的佣金收益,挽救了濒于死亡的中国证券业。200…     

政策要闻（2008年9月）

美国国会解除已执行27年的近海石油开采禁令；俄罗斯10月下调石油出口税；英国政府宣布能源援助计划；韩国发布《绿色能源发展战略》；美国众议院通过防止期货过度投机法案；美国参议院通过能源和企业税收优惠法案；加拿大全面禁用溴化阻燃剂。     

渣打银行把脉2008年大宗商品走势 基本金属价格走弱 贵金属牛市依旧

在所有资产类别中,哪种资产的价格波动性最大？相信很多人都会把目光转向投机意味浓重的股市,但来自渣打银行的报告显示并非如此。通过对历史数据的分析,渣打银行大宗商品衍生品部全球主管Sean发现,在所有产品类别中,     

股市大涨有支撑

股市暴涨原因何在？从2005年到现在，股市暴涨起来了，今天（4月27日）的上证综指最高点已经到了3790点。基本来说，股市都是顺经济周期运行，但却与政策周期逆向运行。2005年GDP为10．4％，2006年2季度最高达到11．3％，今年1季度GDP为11.1％，估计全年还会保持在10％以上。去年以来，央行2次提高了存款利率。     

警惕高油价背后的基金黑手

油价上涨的最大获益者不是石油生产商而是交易商和投机基金，投机基金在能源领域的总体回报率达15％左右，全球有420家专业从事能源投机的对冲基金，每天用于交易的投机资金有1000亿美元，油市成为投机基金炒作的天堂。投机基金的行为具有“头羊效应”。这也加强了投机基金对油市的冲击力，但油价从根本上受供求关系制约，不会无限制地涨下去。靠炒作出来的高油价是当前世界经济中最大的泡沫，随时可能会破灭，对此应引起警惕。     

诡异的辩白

可靠的是观察人性,而不是争辩理论。理论得以实施,只是因为幕后满足了大批人的私利。贪婪、傲慢和过度的投机无疑是金融危机的根源,但是号称智商最高的一些人却竭力淡化这些原因。美国小布什总统在9月24日的电视讲话中宣称,是亚洲国家给美国提供了过大的流动性,似乎那些债券不是美国政府和公司卖出来的而是亚洲国家硬要塞给美国的。英国《金融时报》