政府引导基金联合风险投资对创业质量的影响：基于PLS模型的实证考察

本文基于财务支持、交易流机会、非财务资源三个维度,以获得政府引导基金与风险投资机构联合投资的长三角地区成功创业者为问卷调查对象,通过构建PLS模型（偏最小二乘法）对政府引导基金联合风险投资对创业质量的影响进行实证检验。研究结果表明,政府引导基金联合风险投资形成的投资组合对创业质量的影响呈正相关关系;研究还发现,非财务资源对财务支持和交易流机会有正向影响,并且能够共同影响创业质量。本文为创业质量影响因素的研究提供了新视角,为优化创投环境提供了新路径。     

促进政府引导基金对产业发展的对策研究

近年来，政府引导基金在我国投融资市场中表现活跃，其投资集中于技术创新和先进制造等国家重点领域，对促进产业战略的发展起着关键作用。本文从政府引导基金的发展路径和作用出发，与数据结合分析发现政府引导基金存在创投基金发展不足、区域发展不均衡、同质化竞争、过度关注资金的短期收益和安全性、管理模式不完善的五个问题，并据此提出了其促进产业发展的几点对策。     

政府引导基金投资杠杆效果与激励约束和监督机制创新

本文从政府引导基金的投资杠杆效果与激励约束和监管机制创新视角,分析我国创业风险投资引导基金在推动风险投资规模扩张上发挥了积极作用,但从创业风险投资结构上分析发现,政府引导基金在风险投资产业资本构成中占据主导地位而民间资本则存在严重不足的状况,政府引导基金对高新技术产业投资比例大幅度下降,创业风险投资对种子期和初创期创业企业的投资比例在下降,而对成熟期创业企业的投资项目和投资金额在上升,创业风险投资结构失衡是造成中小板市场和创业板市场上市企业IPO价值被人为高估和泡沫的重要原因之一。本文在深入分析问题发生原因的基础上,提出通过创业风险投资引导基金运营模式与激励约束和监督机制创新解决上述问题的对策建议。     

扶持全民创业 促进创业带动就业

胶南市通过建立创业扶持基金,为农民和下岗失业人员创业发放小额贷款并予以贴息,引导自主创业,激发了全民创业的热情。建立创业扶持基金以来,全市累计发放扶持基金6.1亿元,扶持自主     

PPP项目中双角色主体问题分析——基于PPP基金的视角

目前PPP模式在我国基础设施建设中得到了应用广泛,取得了巨大的成功。而在目前推广的PPP项目中,双角色主体现象普遍,本文通过研究PPP项目中双角色主体的类型及其对应的投机行为,以PPP基金的视角探索基金进入项目的形式以及解决双角色问题的意义,并提出了双角色问题的解决措施及管理建议。     

PPP+REITs创新融资模式助推新基建

在国家坚决打好防范化解重大风险攻坚战、严堵违法违规举债的"后门"、给地方政府债务戴上"紧箍咒"的背景下,基础设施建设PPP融资方式面临的监管环境更加严格.而将REITs应用于PPP中,能够拓展PPP项目融资方式,盘活存量资产带动增量投资,完善社会资本交易与退出机制,促进实体经济发展.文章介绍了REITs的概念与特征,分析了PPP+REITs的可行性及必要性,说明了PPP+REITs模式对比及结构选择;同时以某地铁PPP项目为案例,结合基础设施基金交易结构的设计,选择能够带来稳定现金流的PPP项目资产为底层资产,分析基础设施基金的盈利能力.阐述了PPP+REITs融资方式能够解决项目出表、期间错配等问题,在一定程度上也为社会资本方退出指明了方向.     

合伙型PPP项目产业基金财务并表问题研究

合伙型PPP项目产业基金作为一种因特定目的而成立的主体单位,一般至少存在发起方及金融机构等两个以上参与方,各参与方在编制合并财务报表时需要判断是否将产业基金纳入合并范围,并以此为基础进一步判断产业基金投资的PPP项目合并问题,因此产业基金财务并表问题的研究非常关键.文章以最新企业会计准则为基础,从合伙型PPP项目产业基金的主体性质研究出发,对实际业务中遇到的财务并表问题予以判断,最后结合准则国际趋同及金融创新发展趋势对下一步合伙型PPP项目产业基金财务并表问题研究提出相关建议.     

制度趋于完善 创投引导基金驶入“规范”航道

日前,由发改委、财政部、商务部制定的《关于创业投资引导基金规范设立与运作指导意见》正式出台,解决了长期困扰创投引导基金的"规范化"问题,从而将起到进一步鼓励创业投资引导基金设立、规范其运营的作用。业内专家认为,创投引导基金有望在今后对国内创投市场的发展起到更大的作用。在国内创业投资市场上,政府通过创业投资引导基金参与创投市场已逐步成为各个高新区的"范式",但如何界定创投引导基金的范围、经营方式、绩效考量等一直都没有统一的标准。指导意见将创投引导基金定义为,由政府设立并按市场化方式运作的政策性基金,主要通过扶持创业投资企业发展,引导社会资金进入创业投资领域。引导基金本身不直接从事创业投资业务。     

国家财政部、科技部联手推出创业投资引导基金

最近，国家财政部、科技部发布《科技型中小企业创业投资引导基金管理暂行办法》，首个国家级创业投资引导基金正式启动。2007年．中央财政安排1亿元资金建立引导基金．支持科技型中小企业创业投资。     

政企互动

北京市发改委和市财政局联合启动北京中小企业创业投资引导基金。引导基金将以参股支持方式引导创业投资机构共同设立创业投资企业，重点投资于符合北京市城市功能定位和相关产业政策的创业期科技型、创新型中小企业。     

政策性创投基金模式研究

创业投资(venture capital)又称风险投资,是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、有巨大竞争潜力的企业中的一种权益资本。政策性创投基金是指政府、国有控股和国有独资公司提供资本,为了配合政府制定的产业发展政策而支持创业投资中的具有战略意义产业发展的投资基金。政策性创投基金主要通过对创业企业提供前期的部分资金支持和信用担保,从而引导非政府的外部资本进一步投资于该企业,起到了杠杆作用,放大了政府资金的支持作用。一、创投基金国际现行模式     

PPP项目全寿命周期风险管理研究

近些年,国内外学者就PPP模式的应用取得了丰富的成果.PPP模式引导社会资金投入到基础性设施中,在减轻政府负担的同时,将私营部门更先进的管理技术运用到项目中,提高了项目效率.风险管理是PPP项目中不可缺少的管理手段,只有通过政府和私营部门的共同努力,对PPP项目进行严格的全寿命周期风险管理,才能保证PPP项目的成功实施.     

引导京津冀构建新型产业链的财税政策研究

京津冀协同发展是新时期区域发展的一项重大战略举措。理顺产业发展链条,形成区域产业上下游联动,是京津冀协同发展的重要内容和关键支撑。财税政策是政府引导资源配置的重要手段,三地如何制定协调统一、针对性强的财税政策,有效引导京津冀三地构建分工协作、优势互补产业发展链条,使产业链条的搭建服务于京津冀产业协同发展的目标,是当前急需解决的问题。     

京津冀高校大学生创新创业能力分析

随着"大众创业,万众创新"政策的推进,创新创业人群不断涌现.大学生作为青年人中受教育水平较高的群体,是推进这一政策的主力军.同时,习近平总书记曾强调,实现京津冀协同发展是一个重大国家战略.文章重点研究构建创新创业能力评价指标,并通过问卷调查与数据分析的方法,分析京津冀高校大学生创新创业能力,并提出相应对策,促进京津冀高校大学生协同发展,推进京津冀一体化进程.     

产业政策、基金投资与企业股权再融资

如何有效引导资金流向政策支持的产业,是产业政策发挥效果、促进金融服务经济的关键。根据“产业政策引导基金投资,基金投资与产业政策的有机结合影响企业再融资”的思路,研究了产业政策对基金投资行为的影响,并进一步研究了产业政策影响下的基金投资能否促进企业再融资问题。研究发现：产业政策能引导基金投向政策支持的企业;基金持股与产业政策的交互作用引导资本市场资金流向政策支持的企业,促进企业再融资。研究有助于深入理解产业政策、资本市场主体行为和市场资源配置之间的关系,更好发挥产业政策的导向作用和金融支持实体经济的功能。     

更好发挥政府引导基金的“引导”作用

政府引导基金也称政府投资基金。当前,我国政府引导基金存在投不准、撬不动、管不好、退不出等问题。为此,建议从“募、投、管、退”4方面采取措施,通过创新机制、多方引资,提高社会资本参与度;优化分工、因地制宜,提高引导基金投资效益;改善激励、科学评价,提高引导基金管理水平;建设市场、完善生态,持续开拓引导基金退出渠道等途径,更好地发挥政府引导基金的作用,持续提升对社会资本的吸引力。     

地方政府引导基金发展现状及探索

引导基金是地方政府实现产业结构调整的重要抓手、促进产业结构转型升级和撬动民间投资的重要工具,能充分发挥引导基金融资功能,正向引导和促进产融结合。地方政府引导基金可搭建产业市场和金融市场的桥梁,有效促进政府与市场的高度融合,有利于放大财政资金效用,形成“以基金培育产业、以基金吸引资源、以基金促进转型”的良性循环布局。深入研究地方政府引导基金发展模式,充分发挥引导基金的功能具有重要意义。     

政府引导基金创新创业投资研究评述

文章通过梳理国内外创业融资方面的文献,分析归纳了政府引导基金的理论基础与动机,比较了不同地区的政府引导基金的引导效应.结果表明:现有文献主要集中讨论政府引导基金对经济系统层面的影响及对公司层面的影响.前者主要讨论政府引导基金的挤入与挤出效应;后者主要研究政府引导基金的创新绩效、公司成长与就业增长、退出绩效、辅导效应与认证效应.最后,文章提出未来需要进一步研究的课题.     

创业投资引导基金的绩效评价研究

创业投资引导基金是由政府设立并按市场化方式运作的政策性基金,主要通过扶持创业投资企业发展,引导社会资金进入创业投资领域。为了发挥引导基金的政策效应,必须对其实行有效的考核与监管。论文建立了一套完整的引导基金绩效考核评价体系,包括政策目的、政策效果和经营管理能力三个方面,共18个评价指标,并计算了各指标的权重,为政府制定创业投资引导基金绩效评价政策提供理论依据。     

PPP化解地方政府债务风险的模式研究

PPP模式作为化解地方政府债务风险的有效途径在近年来日益受到关注,所以本文研究了PPP模式化解地方政府债务风险的动因和优势,从中央政府财政支持、地方政府及金融机构设立PPP基金以及社会资本积极参与三个方面对其化解地方政府债务风险的模式及优劣势进行分析,简要分析了各模式所适用的不同范围,并从简化资金使用的中间环节、落实政策跟踪审计工作以及优化PPP项目的融资环境这三个方面出发提出关于模式改进的有效建议。