创业投资基金的制度安排

创业投资基金与证券投资基金究竟是统一立法还是分开立法,从1999年投资基金立法工作启动以来,就一直是个争论不休的问题。2002年3月,人大常委会基金法起草领导小组决定将创业投资基金从《证券投资基金法》中删去,表面看来似乎是不同观点争论的结果,但实际上却是投资基金业发展一般规律与我国实际的必然要求。事实上,在世界各国,凡是对创业投资基金立法的国家,几乎都是对创业投资基金与证券投资基金分开     

发展我国产业投资基金的探讨

一、产业投资基金的内涵产业投资基金是一种主要对未上市企业直接提供资本支持 ,并从事资本经营与监督的集合投资制度。它由不确定的多数投资者出资设立产业投资基金公司 ,委托基金管理人管理和运用基金资产 ,委托基金托管人托管基金资产 ,投资收益按投资者的出资股份共享 ,投资风险由投资者共担。我国的产业投资基金将主要有三种类型 :即投资于高科技企业的“创业投资基金” ;投资于大型企业 ,特别是国企并购项目的“企业重组基金” ;投资于能源、原材料、交通等方面的“基础设施产业基金”。二、产业投资基金的管理产业投资基金应建立起专…     

我国产业投资基金市场的最优开放度与发展战略

产业投资基金的实质是创业投资基金,在我国履行入世承诺、开放产业投资基金市场的情势下,建立一个合理的最优开放度的分析框架就显得至关重要.而确立最优开放度的主要影响因素,并用以指导我国产业投资基金发展战略的制定和完善则成为亟待完成的任务.本文在理论分析的基础上,结合理论分析的相关结论,对我国宏观层面的产业投资基金发展战略做出研究和探讨,以期得出有助于我国产业投资基金稳定发展的相关结论.     

创业投资基金:美、日发展模式的比较与借鉴

创业投资基金是组织化、制度化的创业投资。美国是创业投资基金的发源地,也是创业投资发展最成功的典范。美国经济在20世纪90年代持续高速增长的一个重要原因是受到创业投资基金支持的高新技术产业迅速发展,在创业投资基金发展过程中,美国有许多独特之处和成功的经验。日本是亚洲最早发展创业投资的国家,创业投资基金主要是模仿美国而发展起来的,但受国情的影响,创业投资对经济的促进作用并不明显,同其经济发展相比,明显落后,深层次原因值得思考。本文意在比较两国创业投资基金的发展模式并加以分析,以期对我国发展创业投资基金有所启示。美…     

积极探索产业基金运作方式

必须借鉴现代“创业投资基金”的有效形式,积极稳妥地发展直接投资于实业的产业投资基金。     

业界动态

中国第一支中资产业投资基金渤海基金诞生；网盛科技深圳上市 发股数量达1500万股；温州民间资本进军创业投资；中国新能源产业基金有望年内诞生;北京将建中小企业创业投资基金;上海浦东今年将设3亿元创业投资引导基金……     

区域创新发展与政府引导基金关系研究——基于DID模型分析

自2015年11月财政部出台《政府投资基金暂行管理办法》以后,涌起了一波地方政府引导基金发展的热潮,各地纷纷设立引导基金并不断扩大其规模.本文从区域创新发展的角度出发,选取2015-2020年创业投资基金相关样本企业,建立DID模型,研究政府引导基金对区域创新发展的作用.研究结果表明,政府引导基金对于企业创新呈现显著正...     

房地产投资基金与风险投资基金的对比分析

产业投资基金,在我国系指直接投资于产业、主要对未上市企业进行股权投资和提供经营管理服务的利益共享、风险共担的集合投资制度。它通过向不确定多数投资者发行基金份额设立基金公司,由基金公司自任基金管理人或另行委托基金管理人管理基金资产,由基金托管人来托管基金资产,按资产组合原理从事创业投资、企业重组投资和基础设施投资等实业投资,是一个与证券投资基金相对等的概念。从投资对象角度看,专门投资于房地产行业的产业投资基金就称为产业投资基金,简称房地产投资基金;而投向新兴的迅速成长的有巨大竞争潜力的未上市公司(主要是高科技公司)则称为风险型产业投资基金,简称风险投资基金。     

促进我国创业投资主体多元化发展研究

分析我国创业投资主体的种类结构可以发现,很多有效资金还没有进入到创业投资领域.对比美国创业投资发展的经验来看,应从两方面入手来促进我国创业投资主体多元化的发展:一是借鉴国外经验,对养老基金、保险机构、商业银行和企业这些资金实力派的机构加以引导,以及加强对外资的吸引力度,参与我国创业投资;二是发展国内特色资源,促进社会保障基金、政府引导基金和富有家庭的参与.     

基金融资

博乐（中国）生命科技创业投资基金框架协议签字；AXA私募股权基金启动了五亿五千万美元的亚洲投资基金；     

私募股权投资基金薪酬合约的激励机制研究

利用合约经济学的分析方法研究私募股权投资基金的薪酬合约,我们发现:在不对称信息下创业投资家的道德风险会造成显著的代理成本.并且私募基金管理的代理成本与创业投资家的能力、风险厌恶程度以及私募股权投资基金投资组合的风险正相关;同时我们发现在私募股权投资基金的薪酬合约中引入创业板市场的景气状况作为投资组合收益的基准可显著提高创业投资家的努力激励,并显著降低私募股权投资基金管理的代理成本.     

资本市场的新生长点——产业投资基金

产业投资基金是一种借鉴西方发达市场经济规范的“创业投资基金”运作形式,通过发行基金受益券募集资金,交由专业人士组成的投资管理机构运作,基金资产分散投资于不同的实业项目,投资收益按资分成的投融资方式。我国的产业投资基金应承担起比市场经济发达国家更艰巨的历史使命,即除     

我国开放式证券投资基金发展障碍分析与突破方略

开放式证券投资基金的引入是我国证券市场发展的新生事物 ,也是促进我国证券市场不断走向规范和成熟的重要举措。但由于种种原因 ,开放式投资基金的作用和好处还不为广大投资者所熟悉和认同 ,其发展还面临着较多的障碍和困难。文章对开放式基金发展过程中遇到的主要障碍因素进行分析 ,并提出今后发展的若干建议 ,以期引起社会各界对我国开放式基金进一步发展的关注和支持     

加快河北省创业投资基金发展的对策建议

创业投资起源于美国,我国在20世纪80年代引入创业投资基金,近十年来,在国内发达地区创业投资得到了广泛认可和发展。河北省创业投资总体水平较低,应从制度、资金、人才队伍等方面进一步深化、加强和支持,为河北省创业投资基金的发展提供良好的外部环境,从而促进创业投资的快速发展。     

高新技术产业发展与创业投资基金

分析了创业投资基金与高新技术产业发展之间的关系,提出了发展具有中国特色的创业投资基金的具体对策。     

风险投资基金的组织形式及其对我国的启示

风险投资基金又叫创业投资基金，是产业投资基金的一种，它是以具有发展潜力但缺乏资本的中小型高科技企业为主要投资对象的一种投资基金，其经营方针是在高风险中追求高收益。它的投资目标主要是那些不具备上市资格的小企业和新兴企业，甚至是那些还处于构思之中的企业，这些企业一般都属于高新技术产业，其投资额较大，投资回收期较长。     

论我国开放型基金的发展

一、我国投资基金的格局及缺陷 　　我国的投资基金产生于 90年代初,发展至今已设立投资基金约 80家,资产规模已达 200亿左右。这些投资基金在起步之初,都不约而同地采取了封闭型基金的形式,这主要是由我国当时的经济发展状况、封闭型基金和开发型基金各自的特点以及我国社会主义市场经济发展的需要决定的。 90年代初期,我国市场经济体制刚刚建立,诸多相应的法律法规尚不健全,证券市场还不成熟,投资基金作为一种新的筹资与融资工具,在我国刚刚兴起,还有待人们对它进行规范和完善,同时,我们还缺乏操作、管理投资基金的经验,而封…     

关于发展我国开放型投资基金的思考

随着我国加入ＷＴＯ即将成为现实,资本市场的有序开放已经提上了议事日程。对基金业而言,国外基金管理公司正在积极准备进入国内市场。曾被国内券商和基金管理公司视为畏途的开放型投资基金,将成为国外金融机构的开发重点。世界基金发展史告诉我们,随着市场的不断发展,开放型基金取代封闭式基金,从而成为基金业发展的主流,是证券市场发展的必然趋势。 一、开放型基金的优势 开放型基金,是一种投资人按照基金的净值,向基金管理人买进或赎回基金份额的基金。由于基金的总投资规模是随着投资人买进或赎回不断变化的,因此被人们称为开…     

论基金管理费的法律规制

现今随着我国对外开放和金融政策的不断深化,证券市场向着国际化方向发展已成为必然,而证券投资基金的建立与发展无疑起到了推动作用。证券投资基金中的投资人保护问题是证券投资基金事业中的重点问题,其中基金管理费是对基金投资人保护的一环,对投资基金事业的健康发展十分重要。我国的基金管理费制度缺乏足够的激励机制,并容易引发基金管理人的违规操作。笔者认为应当借鉴国外的绩效费用制度,采用高比例绩效费用加低比例固定费用的做法,并在立法中完善基金管理费的监督体系。因此本文对基金管理费的法律规制问题作些探讨,并提出笔者的建议和一些完善立法的措施,以期能对我国的基金立法有所帮助。     

助推基金诚信文化的建立和发展

<正>《证券投资基金法》于2004年6月1 日正式实施,为积极配合《证券投资基金法》的实施,中国证监会当月连续发布了几个基金信息披露的新规则,包括《证券投资基金信息披露管理办法》、4个《证券投资基金信息披露编报规则》和4个《证券投资基金信息披露内容与格式准则》, 构建了完整的基金信息披露体系。为配合新的《证券投资基金法》出台,相配套的办法有6个之多,而首个推出基金信息披露四项准则,充分表明了基金信息披露工作在整个配套法规体系中的重要性及监管机关对基金信息披露的重视程度。以 1997年11月14日《证券投资基金管理暂行办法》颁布实施为标志。经过6年多实践的中国证券投资基金业将因此迈入新的历史发展时期,投资基金作为一个越来越受到社会关注和老百姓欢迎的金融产品,本文仅就《证券投资基金法》及相关信息披露法规对推动基金社会诚信文化的建立和发展做一阐述。