上海迪士尼规模将超世博会

据悉，上海迪斯尼乐园将于2011年5月大规模开工，而乐园的核心区投资额更是将达到250亿元上下，配套项目投资预计为400亿元。这些大部分将由政府投资。据施工方透露，迪士尼地区所有配套设施将于2014年6月完工，而上海迪士尼也将在2015年建成开放。     

欠发达地区发行地方政府债券的思考

本文以国外欠发达地区开发的做法为切入点,阐述我国欠发达地区经济发展的现状,在基于我国地方政府承担大量债务的事实基础上,以内蒙古通辽市为例阐述发行地方政府债券的必要性、可行性及需要注意的几个问题.     

巴曙松:2015年 钱从哪里来?

2015年,中国新预算法正式实施,地方政府融资行为被关进“预算的笼子”,要求增量债务需通过地方债券的阳光渠道。2014年年末开展的地方政府债务甄别,从特定角度可以说是通过改革促使中央对地方存量债务的主动并表,实现了政府部门内部杠杆率的转移,地方政府债务风险得到阶段性的缓释。     

地方政府债务置换与新增隐性债务——基于城投债发行规模与定价的分析北大核心CSSCI

近年来,地方政府隐性债务规模不断攀升,给地方政府隐性债务治理带来了新的挑战。本文以城投债为切入点,考察了2015-2018年开展的地方政府债务置换对不同募集用途的地方政府隐性债务的发行规模和融资成本的影响。本文以用于置换的地方政府债券发行规模与省份的财政收入之比度量地方政府债务置换带来的额外担保能力,发现用于置换的地方政府债券补充了偿债资金,与用于借新还旧和补充流动资金的城投债存在显著的替代关系,从而通过“替代效应”缩减了这类城投债的融资需求和发行规模,表明打开“前门”能削弱“后门”融资。然而,并不是所有地区都有“替代效应”,地方政府债务置换通过“隐性担保效应”降低了城投债的融资成本,主要体现在担保能力弱的地区,从而削弱了“替代效应”,甚至促进了该地区用于投资的城投债的发行,表明打开“前门”会促进“后门”融资。本文的研究有助于更好地理解地方政府债务问题的区域差异性,对于如何因地制宜地通过债务置换防范化解地方政府债务风险具有重要的政策启示。     

基本公共服务均等化视角下的地方政府债券研究

理论界讨论地方政府债券作用时，更多关注的是筹集提供公共产品资金，弥补财政赤字。文章从分析地方政府债券和公共产品关系开始，试图从公共服务均等化这一新视角来研究地方政府债券，并构建一个指向公共服务均等化的地方政府债券制度。     

地方政府专项债务限额如何合理分配

近年来，专项债券在稳投资、稳增长方面起到了重要作用。为用足用好专项债券资金，专项债务限额的合理分配成了重中之重。财政部为各地债务限额的分配制定了标准，但在实践中，部分地区分配到的债务限额与其经济基本面存在偏离。本文根据财政部制定的限额分配公式，测算了其中的客观经济因素对实际新增专项债务限额的解释力度。结果发现，在省份层面，财政实力、投资需求和债务风险约能解释73%的新增限额，而在地级市层面仅为63%。本文进一步使用地级市层面的数据探究地方专项债务限额的分配逻辑并发现，除分配公式中提及的客观经济因素外，地方政府对债务资金的使用进度和效果、争取债务限额的动机和能力在一定程度上影响了地区新增限额的分配。最后，本文评估了地级市层面限额分配的合理性，并考察了不同的分配结果所产生的后续影响。研究发现，过量的债务额度拉动了投资和经济增长，但也导致当地偿债能力的恶化。在此基础上，本文根据专项债务限额分配和使用情况将地级市划分为四类，对各类地方政府债务管理提出针对性建议，助力防范化解地方债务风险。     

外资私募基金走向前台

新加坡腾飞集团近日成立总规模约人民币30亿元的腾飞中国工业园/产业园基金,以及总规模约人民币40亿元的腾飞中国商业地产基金。据称,这家过去13年来一直专     

资本助推租车行业多轮价格战后顿现生态窘境

据罗兰贝格咨询公司统计,2010年中国汽车租赁市场总规模达182亿元,过去5年复合年均增长率约达31％。罗兰贝格预计,到2014年国内租车市场规模将达380亿元,租车公司拥有的汽车总量将超过40万辆车。行业人士认为,美国租赁汽车的数量是500万辆,反衬出中国巨大的增长空间。     

上海新梅生死劫

正豪布斯卡项目目前是上海新梅唯一的房地产开发项目,如果下半年还不能实现较大数额销售,豪布斯卡项目乃至上市公司都很有可能会陷入亏损。上海新梅在2013年亏损2673万元,今年如果继续亏损将被ST正处于激烈控制权争夺中的上海新梅于8月15日发布了2014年半年报。公司上半年实现营业收入1.11亿元,同比增长979.64%,其中房地产销售收入1.05亿元,房地产出租收入     

数字

1411.8亿元中原地产研究中心统计数据显示,今年前5个月,北、上、广、深四个一线城市合计土地出让金收入高达1411.8亿元,相比2012年同期的314.4亿元,上涨幅度达到了350%。2012年全年,四个一线城市的总土地出让金仅为1962亿元。50%国际货币基金组织(IMF)再次对中国潜在的债务风险表示关注,称中国地方政府债务已经占到GDP的50%     

澜沧江水电:水电收益专项计划

2006年4月25日,中国证监会批准成立华能澜沧江水电收益专项资产管理计划(即"澜沧江水电收益专项计划"),"专项计划"以公司拥有的五年内特定期间(共38个月)漫湾发电厂水电销售收入作为基础资产,发行总规模为20亿元的受益凭证。其中优先级受益凭证总规模为19.8亿元,次级受益凭证为2000万元。2006年5月16日,受益凭证     

论我国地方政府债务管理制度的构建

面对我国地方政府债务规模膨大,2009年地方政府债券的正式发行,国际金融危机对控制地方政府债务风险的要求和我国地方政府债务管理制度严重缺失的现状,地方政府债务管理制度应坚持＂全国统一,高标准,严要求,责任落实和风险控制第一＂的原则来设计,完备地方政府债务管理制度的相关法律,建立地方政府债务过程管理制度、责任终身追究制度、＂三位一体＂监督管理制度和＂红黄绿灯＂网络风险预警机制。     

个税起征点提还是不提／王文波

近来关于个人收入所得税起征点的争议很多．提还是不提？提多少合适？成了人们热议的话题。 个税起征点多少合适 我国个人所得税于1980年9月开始征收,当时起征点为800元人民币,2008年3月1日起提高到2000元人民币。统计数据显示,2008年,中国个人所得税完成3722亿元人民币,个税收入占税收总收入的比重达到6．4％,已成为国内税收中的第四大税种,在部分地区已跃居地方税收收入的第二位,成为地方财政收入的主要来源。     

保障房融资机制终于有望取得进展

发改委与有关部门正在抓紧研究保障性安居工程融资机制,拟支持地方通过发行企业债券等方式筹措资金,专项用于保障性安居工程建设。而且,保障性住房建设项目还将获得各项税收优惠和收费减免。保障房建设需要投入巨额资金。按照住建部的测算,今年要完成的1000万套保障性安居工程年度投资在1．3万亿元左右。最新数据显示,今年财政部已累计下拨中央补助保障性安居工程专项资金617亿元。与此同时,一些地方政府已经开始创新融资体制,拓宽融资渠道。     

提前“堵漏”可交换债

发行人目的或许并非减持上市公司股票,而是过河拆桥、在债权到期前打压股价,若股票市价低于转股价,债券持有人就可能不会转股,由此发行人的股票可以如数收回,同时可基本无偿利用这些债券融资宝钢集团使用其持有的新华保险部分A股作为标的股票,于2014年12月10日公开发行40亿元可交换公司债,债券期限为三年,换股期限为发行结束日满12个月后的第一个交易日起至可交换公司债券到期日止,本次债券的标的股票初始换股价格为43.28元/股。笔者认为,应鼓励可交换债这个金融创新,但也要进一步完善相关制度。     

三大石油公司境外美元债券比较

要想成功发行大规模、低成本的美元债券,债券发行者首先需要具备较高的信用评级,并设计合理的发行结构。从2011年至2014年5月底,中国石油、中国石化、中国海油三大石油公司先后在全球债券市场发行美元债券,分别发行了65亿美元、157.5亿美元、143亿美元债券。三大石油公司如此频繁地在境外发行美元债券,     

充电站≠充电赚

自2010年初始,全国充电站建设非常的热,除了去年的13个示范城市和今年的7个示范城市之外．许多城市纷纷自发地或在省级地方政府的鼓励推动下,投入到建设充电站和充电桩的热潮中。     

凯里先行“小康电”

全面同步建成小康社会是当前的首要任务,为更进一步促进地方经济发展,作为电力先行官,贵州电网凯里供电局已提早完成“小康电”电网建设专项规划。根据《贵州省“四在农家·美丽乡村”基础设施建设“小康电”实施规划工作要求》,为加快推进与全国同步建成小康社会的进程,凯里供电局积极贯彻落实小康电工程建设,计划至2020年,将投资35亿元用于“小康电”建设。仅2014年就投资5．034亿元建设小康电。     

对我国发行地方政府债券的思考

地方政府债券在西方国家早已成为公债的重要组成部分,并在很大程度上支撑着当地经济发展,在我国却受到中央政府的严格管制。随着经济的发展,我国的地方政府已出现相当规模的隐性负债,危害着经济的可持续发展。国家应尽快制定相应法规,赋予地方政府合法举债权,同时严格控制债务规模、界定使用范围并加大债务监督力度。     

1000亿新增国债,给机械企业带来哪些商机?

为启动内需和组织洪灾过后国民经济的恢复重建工作．九届全国人大常委会通过了新增国债发行规模1000亿元,用于扩大基础设施建设的决议。那么,这新增的1000亿元国债到底为装备国民经济的机械制造企业带来了哪些商机呢？本刊记者日前走访了国家机械局有关领导。1000亿元新增国债的重点投向中央决定由财政部面向国有商业银行增发1000亿元国债,专项用于国家预算内的基础设施建设。此项建设投人加上银行和地方政府的I000多亿元配套资金,总的建设资金新增额度将超过25O0亿元,重点放在以下六个方面：1．增加农田水利和生态环境建设投资,着重…