浅谈上市公司盈余管理

以前国内盈余管理的研究都足基于年度财务数据,本文则以股权再融资为背景考察我国上市公司的季度盈余管理现象.研究结果证实了上市公司股权再融资前后季度盈余管理的存在性及时间分布特征.期望本文的研究为证监会加强中期对务信息的监管提供一些参考.     

股权再融资后企业业绩下滑之谜——基于盈余管理视角的文献回顾

企业股权再融资(SEO)是企业增长和提高企业竞争力的主要手段之一,但是并不是所有的上市公司都能获得股权再融资的资格,只有满足了有关监管当局的增发和配股的业绩要求,企业才能再融资,这使得不少公司在再融资之前均进行了盈余管理来粉饰财务数据以满足监管当局的要求。本文通过对国内外有关重要文献进行总结和综述,指出企业股权再融资后企业业绩现有研究的局限性和今后值得进一步研究的领域。     

股权再融资、机构投资者与盈余管理

本文从机构投资者参与公司治理的意愿和对上市公司影响能力的角度出发,结合股权再融资中的相关政策和上市公司盈余管理的特征,来分析在不同的情形下机构投资者对于盈余管理治理效果的差异。为改善上市公司信息质量、继续大力发展机构投资者、完善资本市场相关制度提供理论参考。     

风险承受与公司盈余管理:基于我国上市公司不同股权性质的实证研究

本文以2010-2012年上市公司为样本,重点依据股权性质分组研究了我国上市公司盈余管理程度与风险承受的关系.研究发现:我国上市公司正向盈余管理占绝大部分,其中私人企业盈余管理程度稍大于国有控股企业;我国私有股权控股上市公司风险承受大于国有股权控股上市公司;公司盈余管理与风险承受有显著正相关关系,这在私有产权控股上市公司中表现更为明显.     

我国上市公司股权再融资现状研究

股权再融资已经成为我国上市公司的主要融资渠道,增发、配股、发行可转换债券是我国再融资的主要方式。由于体制的不同,我国的再融资状况不同于其它国家,国内外学者对我国的股权再融资进行了大量的研究,结论也各有不同。本文主要描述中国近年来股权再融资的总体规模和发展现状,分析影响我国上市公司股权再融资方式选择的因素,以期望为我国上市公司股权再融资的发展提供新的思路。     

我国上市公司股权安排与盈余管理的实证研究

我国证券市场监管的重点之一就是盈余管理.本文以2065家深、沪两市2010～ 2011年非金融类上市公司为研究对象,从股权集中度、股权属性视角研究公司股权结构对盈余管理的影响.研究结果表明,上市公司股权越集中,大股东越容易操纵应计利润.国有股比例与盈余管理呈正相关关系,而随着我国股权分置改革的进行,流通股比例大幅度增加,一定程度上抑制了盈余管理的行为.     

我国上市公司股权激励与盈余管理相关性研究——基于2013—2014年A股市场的分析

文章针对我国2014年首次公布股权激励计划草案的沪深两市A股上市公司股权激励实施前和实施后盈余管理的情况进行了实证研究。研究结果表明:管理层为实现自身利益最大化,倾向于在股权激励计划草案公布前一年进行负向盈余管理;且股权激励程度与盈余管理程度同向变化,股权激励程度越高,上市公司盈余管理程度越大。     

我国上市公司股权再融资政策演变及其比较

上市公司股权再融资发展到现在,有关管理部门一直在根据证券市场的具体情况对各项政策进行修订和改进,股权再融资政策也越来越市场化、规范化。配股和增发两种股权再融资方式的法律法规演变,体现了国家对上市公司股权再融资方式使用的指引和制约。     

我国上市公司股权再融资问题与对策研究

股权再融资已成为我国上市公司的首选融资渠道,但股权再融资存在诸多问题。本文主要从上市公司内部因素和外部环境两方面进行分析,并提出解决上市公司股权再融资问题的措施。     

我国上市公司股权再融资政策演变及其比较

上市公司股权再融资发展到现在,有关管理部门一直在根据证券市场的具体情况对各项政策进行修订和改进,股权再融资政策也越来越市场化、规范化。配股和增发两种股权再融资方式的法律法规演变,体现了国家对上市公司股权再融资方式使用的指引和制约。     

当前环境下上市公司股权激励与盈余管理关系研究——基于国有企业与民营企业的比较研究

本文以我国已实施股权激励的上市公司为研究对象，实证分析了股权激励与盈余管理程度的关系在国有企业和民营企业中的差别。研究发现：提高激励股权数量对国有企业的盈余管理更为显著，行权时长与盈余管理之间呈现负相关关系；第一大股东的持股比例也影响盈余管理，且对国有企业的影响高于民营企业。     

管理层股权激励下的盈余管理问题研究

本文首先对股权激励与盈余管理的相关理论进行分析,接着探讨了我国上市公司股权激励下的盈余管理特征,指出如何正面发挥高管的股权激励,减少盈余管理具有重要的意义.最后,文章提出了一个分析管理层股权激励和盈余管理关系的实证框架,以期为这一课题的实证研究提供新的思路.     

浅析上市公司管理层如何在股权激励机制下实现盈余管理

随着我国经济的发展,出现了一大批公司,而股权激励制度是上市公司管理层采用的一种实现盈余的管理方式。本文阐述了股权激励制度发展的动因,并分析了上市公司在股权激励机制下实现盈余管理的方式,最后提出几点上市公司在股权激励机制下实现盈余的策略。     

财务柔性对上市公司股权再融资偏好的影响分析

以2014—2018年沪深上市公司为样本,借助CSMAR、wind金融证券数据库资源和Stata11软件完成数据分析处理,对我国上市公司股权再融资偏好现象进行实证分析和研究。研究发现股权投资偏好并不是全体上市公司所为;具有控制权的大股东影响配股融资决策;财务柔性储备越多的企业越不偏好股权再融资;成长性越高的上市公司越偏爱股权再融资;企业收入波动性与企业股权再融资行为呈现负相关。     

盈余管理、股权激励与股价波动——基于上市公司的实证研究

以2011年进行股权激励的上市公司为研究对象,实证研究了股权激励公司的盈余管理及股价波动情况。研究发现:股权激励公司当年的股权集中度、每股净资产与盈余管理程度有着显著的正相关关系,这种盈余管理行为会造成二级市场股价波动,从而达到降低行权价格的目的。此研究结果丰富了股权激励中盈余管理的理论研究。     

我国上市公司股权再融资偏好及绩效分析

我国上市公司具有极强的股权再融资偏好,然而实证分析表明股权再融资绩效低下。本文通过对我国上市公司股权再融资的市场考察,分析了这一现象形成的根本原因,并提出了相应的对策建议。     

股权激励对盈余管理的影响研究

本文以2006-2011年沪深两市正式实施高管股票期权和限制性股票计划的非金融类上市公司为样本,应用回归模型分析股权激励对盈余管理的影响.结果表明:上市公司股权激励的实施程度与公司盈余管理的程度正相关.股权激励程度的增加会诱使经理人增大盈余管理的程度,但随着经理人激励程度越来越高,管理层因股权激励进行盈余管理的程度会逐渐下降.     

我国中小上市公司股权再融资业绩变化分析

通过对我国上市公司股权再融资后业绩变化的描述性统计分析,以及对中小上市公司和大型上市公司股权再融资后业绩变化的对比分析,得出我国上市公司股权再融资后长期业绩下降且中小上市公司股权再融资后长期业绩下降幅度更大的结论。     

上市公司股权激励计划实施中的盈余管理问题及其治理研究

国内外相关理论和实践表明,股权激励对完善公司治理结构、降低委托代理成本和增加企业价值有积极作用。近年来,随着实施股权激励计划的上市公司数量增加,由其引发的盈余管理问题也备受关注。因此,本文从股权激励的角度出发,对我国上市公司的盈余管理问题进行研究,并在此基础上提出改善股权激励计划、规避盈余管理的对策和建议。     

我国上市公司再融资行为的理性化回归

与发达资本市场国家上市公司的“内源融资优先，债务融资其次，股权融资最后”的再融资次序不同，我国上市公司存在强烈的股权再融资偏好，本文在对我国上市公司股权再融资偏好的成因进行分析的基础上，根据西方较为成熟的资本结构理论，对我国上市公司再融资行为的理性化回归提出了若干政策建议。