从员工股票期权会计处理的发展历程探我国的对应之策

一、员工股票期权会计处理的发展历程 员工股票期权制度产生于1952年的美国，由于当时个人所得税边际税率高达92％，为了避税，菲泽尔公司推出了第一个面向所有雇员的股票期权计划。股票期权制度产生后，很长时间都没有引起人们的关注。经理人股票期权激励制度在20世纪70年代出现，在20世纪80年代中期初露峥嵘，当时一些锐意改革的企业如美国迪斯尼公司和华纳传媒公司等大量授予经理人员本企业的股票期权，以期将经理人员的利益与所有者的利益及企业的长远发展联系在一起。进入90年代以后，     

论股票期权的会计处理问题

近几年来，我国不少地方也已开始了股票期权制度的试点，使股票期权制成为继年薪制后我国经理人员薪酬制度改革的又一新亮点。目前，我国还没有明确统一的关于股票期权问题的会计处理规定，本文试就股票期权制及其会计处理方法问题作些介绍，以资参考。一、股票期权制概说股票期权计划作为一种长期激励机制，萌芽于７０年代的美国，在９０年代得到长足的发展。根据美国国内税务法则的法律解释，股票期权计划可分为激励股票期权与非法定股票期权两种类型。而由于股票期权通常是授予公司的经理层，因此经济学界也将其通称为经理股票期权（Exe…     

我国经理股票期权设计方案

经理股票期权制度兴起于20世纪80年代后期的美国，其基本设想是“按业绩计酬”，使公司经理的利益尽可能与公司股东的利益一致。根据有关文献的统计，1997年美国企业的经理股票期权具有以下特点：(1)经理股票期权激励是美国大公司普遍采用的一种激励性报酬方法。美国500强工业企业基本上已全部实施经理人股票期权计划。(2)使用股票期权激励的普遍程度随市值增大而上升。1997年按市值计算，用股票期权奖励总裁的公司分别为69％(2．5亿美元以下)、65％(2．5—5亿美元)、66％(5—10亿美元)、78％(10—25亿美元)、89％(100亿美元)。(3)就经济部门而言，使用股票期权激励最普遍的是通迅服务部门(89%)，最不普遍的是公用事业部门(53％)。(4)在使用股票期权奖励的公司中，其总裁报酬中很大一部分是股票期权。     

美国股票期权案例及启迪

股票期权如于本世纪70年代，是西方近二十年来兴起的一种用来激励经理人员的报酬制度，以期权计划为代表的长期激励机制发行量驻京物推选，股标期权创造性的以股票升值所产生的差价作为对企业经营人员人力资本的一种补偿，成功地将经营人员的个人目标与公司的长期利益结合起来。     

中美两国股票期权激励机制的比较

经理股票期权与员工持股计划萌芽于20世纪50年代的美国,在80年代得到了广泛的应用.作为一种有效的激励制度,可以有效地解决公司治理过程中经理人的逆向选择和道德风险问题,减少委托代理成本,充分地调动公司经营者和劳动者的工作积极性,把公司的短期利益与长远利益有机地结合在一起,在公司治理中发挥着重要的作用.据统计,在<财富>排名前1000家的美国企业中,已有90%的企业向其高级管理人员实施了经理股票期权计划和员工持股计划.而在我国股权激励尚属新生事物,在我国的企业里实行股票期权激励机制的公司还很少,如何借鉴美国等西方国家的成功经验,实行经营者股权激励,完善公司的治理结构,提升微观主体的经济效益,具有非常重要的现实意义.     

股票期权激励效应研究综述

20世纪90年代,经理激励盛行于美国并起到了极大的激励作用。我国企业自90年代开始引入经理股票期权激励制度,但是,由于我国企业实施经理股票期权激励受到了一系列的约束,经理股票期权激励还不规范。而学术理论界对我国推行经理股票期权进行了许多有益的探索。基于现有文献,从国内外两方面对股票期权激励效应的研究进行总结,以求对我国企业建立健全激励与约束机制,规范运作与持续发展有所借鉴。     

经理人股票期权激励的会计处理问题初探

如何采用合理的薪酬体系对经理人员进行激励．是理论和实务界都很关注的问题。在资本市场成熟的国家?股权长期激励的经理人员的薪酬结构中占有重要的地位。为了改变我国公司薪酬结构过于单一、缺乏长期激励的状况，2001年3月，财政部选定“中国联通”公司和中关村的8家高科技企业作为首批股票期权试点企业，对部分经理人和科技骨干进行股票期权     

上市公司股票期权负效应研究

2008年金融危机发生之前,经理人员股票期权激励机制一直被认为是解决委托-代理问题的最佳手段,是美国银行业经理人员长期激励的主要方式。在这种情况下,银行业经理人员为追求自身利益最大化的行为,导致了美国金融危机的爆发。本文结合美国银行业实行股票期权所产的负效应,从理论和现象两个层面分析股票期权的本质、理论基础以及内在缺陷,并针对股票期权在实行中存在的问题,提出加强信息披露、完善公司治理结构、采用多元化评价考核体系等措施推动股票期权在我国更好的运用。     

股票期权制：一种现代企业管理的有效法则

作为一种“舶来”的企业内部分配制度,股票期权激励已经为越来越多的企业所重视。股票期权是西方公司特别是大型上市公司中,对高层经理进行激励的一种非常普遍的方式。1952年,美国一家叫菲泽尔的公司,为了避免公司主管们的现金薪金被高额的所得税率“吃”掉,在雇员中推出了世界上第一个股票期权计划。但是这种分配制度显示的巨大效应,直到20世纪90年代,随着美国股票市场的异常活跃才逐渐显现出来。     

期权激励模型及其应用探讨

一、期权激励的一般模型 狭义的期权激励主要指当前在西方国家盛行的经理股票期权(ExecutiveStockOption,ESO),它是上市公司授予以CEO为首的经理班子的股票选择权.在该项权利下,经理可以在未来某个时候以锁定价格购买一定数量的公司股票(当然也可以放弃).如果期权到期时,由于经理的努力使公司股票增值,那么他将获得相对于锁定价的溢价收益作为对其努力的补偿.正是由于ESO使经理的报酬取决于公司的长期价值增长,所以更能鞭策经理与股东结成命运共同体.从西方国家实行ESO模式的实践来看,它也确实发挥了激励经理人和缓解代理问题的功效,有学者认为美国经济自20世纪90年代以来出现连续增长奇迹,ESO作为一项微观制度因素功不可没.     

指数化经理股票期权的激励效果分析

经理股票期权在西方国家尤其是美国已经相当普遍,我国也正逐步实行这种激励制度。目前,在上市公司中应用最广泛的是传统经理股票期权模型濮型）,但传统经理股票期权模型以股票价格来衡量经理的业绩。在股票市场中,系统性风险对股价波动有极大影响,使传统经理股票期权激励方案有失公允,不利于调动经理的积极性。针对此问题,文章介绍了指数化经理股票期权模型,以国内某上市公司为样本,对其激励效果进行分析,并与传统经理股票期权进行比较。     

我国实行股票期权的可行性

经理股票期权又称认股权证,指的是公司给予公司高级管理人员一种权利,拥有这种权利的人可以在一定时期内以一定的价格购买一定数量本公司股票的权利。近年来,随着股票期权在美国的广泛应用,我国对实行经理股票期权的呼声也日渐高涨。实行经理股票期权需要具备哪些条件,我国的现实状况如何,这是经理股票期权可行性分析的基础。实行经理股票期权必须具备以下两个基本条件:一是具备真正有效的资本市场。1967年,哈里·罗伯茨首次提出了有效市场的三种形式:第一,半弱式有效市场理论,其市场价格中反映了过去价格中的全部信息;第二,半强式有效市场,…     

我国企业实施ESO制度的法律问题

在我国经济体制改革中 ,将逐步实行企业所有权和经营权的分离。为了保证国有资产的长期保值和增值 ,如何激励国企经理人员是一个急需解决的问题 一些企业实行对公司经理人员长期激励的政策 ,以使经营者和投资者的长期利益趋同化 ,以保持公司效益的持续增长 ,而经理股票期权 (ＥＳＯ)即是有效手段之一。股票期权制度作为一种分配制度创新正是我国企业产权制度变革的必然产物。但我国股票期权制度的建立缺乏相应的政策与法律保障。目前 ,我国还没有任何一部类似于美国国内税务法则的国家法律涉及到股票期权制度的基本框架与实施细则 ,也缺乏…     

如何加强股票期权激励制度

<正> 一、股票期权与股票期权激励制度的含义 股票期权本质上是一种金融衍生工具,是指买卖双方按约定的价格在特定的时间买进或卖出一定数量的某种股票的权利,当股票期权合约到期时,合约双方当事人就必须以事先约定的价格执行合约。 所谓股票期权激励制度则是将股票期权这一金融衍生工具引用到企业管理中用来激励公司高层管理人员而形成的一种激励制度,它是指企业经营者在与企业所有者约定的期     

股票期权:身世之谜

关于股票期权的讨论已经成为近期财会领域的热点,本文并不泛泛而谈股票期权,而是只讨论股票期权在企业治理方面的应用——Executive Stock Options。1956年,美国经济学家路易斯·凯尔索等人基于二元经济学理论设计了"员工持股计划",由此拉开了推行股权激励制度的序幕。二十世纪80年代后期,股票期权激励制度开始在美国兴起,在1 990年代末期达到高潮。在标准普尔500公司中,1 998年有97%的公司向其高管人员授予了期权。股票期权之所以能在1 990年代在美国盛行,原因是多方面的,主要有:公司治理的变化、税收政策,牛市,管理     

国企实施经理股票期权激励的障碍与对策

经理股票期权激励（ＥｘｅｃｕｔｉｖｅＳｔｏｃｋ Ｏｐｔｉｏｕｓ——ＥＳＯ）是指给予公司的高层管理人员按预定行权价格购买本公司普通股票的权利,而预定价格通过高于期权发放时的现价。经理人员只有在规定时间内使企业股价达到预定的行权价格或更高的规定价格,才能通过执行期权而获利。在西方发达国家,经理股票期权激励已成为激励企业家的主要手段。引进经理股票期权制度,将是我国继年薪制试点与员工持股制改革之后,进行国有企业激励约束机制的又一尝试。 一、国有企业实施经理股票期权激励（ＥＳＯ）的意义 ＥＳＯ的本质是让拥有…     

股票期权,职业经理人的“金手铐”

<正> 股票期权是西方公司特别是大型上市公司中,对高层经理进行激励的一种非常普遍的方式。1952年,美国一家叫菲泽尔的公司,为了避免公司主管们的现金薪金被高额的所得税率"吃"掉,在雇员中推出了世界第一个股票期权计划。但是这种分配制度显示的巨大效应,直到20世纪90年代,随着美国股票市场的异常活跃才逐渐成为世界潮流。1993至1995年,IBM的总裁因为使公司起死回生,他从股票期权中得到了6000万美元。到1998年,实施股票期权制的美国总裁的年薪     

经理股票期权激励机制分析

<正> 经理人员的激励问题是我国企业面临的一个重要问题。经理股票期权激励机制作为一种有效的长期激励机制,在美国和欧洲各国家被广泛采用,我国的一些企业也作了尝试。本文拟从经理股票期权激励机制。经理股票期权激励机制机理分析、经理股票期权激励机制的利弊分析三个方面对经理股票期权激励机制进行理论分析,以期全面正确地理解经理股票期权激励机制。     

我国公司实施经理人股票期权的风险及其控制

经理人股票期权是西方发达的市场经济国家对经理人员进行长期激励的一种重要的、行之有效的制度,但在其实施过程中也存在着风险。本文分析了我国公司在实施经理人股票期权激励机制中存在的风险,并提出了具体的措施以有效控制风险,从而使得股票期权能更好地发挥其对经理人员的长期激励作用。     

关于亚式股票期权及其定价方法的研究

股票期权是70年代中期首先在美国发展起来的一种金融创新工具,20多年来股票期权作为防范股票价格波动风险或投机的有效手段而得到迅速发展。近年来,国际衍生金融市场除了交易人们较为熟悉的美式期权和欧式期权之外,还出现了一种称为亚期权的新型期权。本文鉴于我国当前金融创新的发展动向,仅就亚式股票期权的特征及其定价方法进行探讨,以加深人们对金融衍生证券的认识;至于亚式货币期权等其他亚式期权在此暂不作讨论。