以Shibor为契机完善中国货币市场利率体系

该文首先介绍了中国货币市场利率体系的现状,进而分析了Shibor对中国货币市场利率体系的影响,认为Shibor在中国利率市场化进程中处于核心地位,应加快金融产品创新、夯实Shibor构建基础、加快Shibor的发展,进一步完善中国货币市场的利率体系。     

坚持市场化改革方向 推动货币市场超常发展

1998年以来，在人民银行的推动、引导和监督管理下，中国货币市场持续快速健康发展，对支持国家宏观调控和金融业改革、完善市场体系、发挥市场功能、维护金融稳定都起到了重要作用。在看到货币市场建设取得显著成绩的同时，也要看到我国货币市场的发展滞后、还不能适应经济金融发展的需要的一面。当前，保持经济可持续发展、完善宏观调控体系和深化金融业改革的需要，又对货币市场发展提出了新的任务。     

新型数字化货币对传统货币替代及货币创造影响研究

本文提出新型数字化货币对货币创造影响的“三阶段论”：2011-2017年支付场景深化和货币市场基金兴起推动现金进入银行体系增加货币创造；2018-2019年备付金新规导致银行体系存款漏出减少货币创造；2020年至今数字人民币试点短期或造成银行存款漏出减少货币创造，但长期为中性影响。2011-2021年数字化支付的发展使货币总量净增8.9万亿元，总体影响有限。数字化支付场景深化是互联网金融发展与基础设施建设综合的结果。从货币职能看，数字化货币减少了用于交易支付和价值窖藏的现金持有率，提供了更佳货币持有形式，推动更多货币沉淀为价值窖藏，为“中国货币迷失之谜”提供了可能的解释。当下，数字人民币已被纳入“十四五”规划战略，本文对实现数字人民币高质量发展具有启示意义。     

推动中国特色个人征信市场高质量发展的几点思考

征信是现代经济发展的重要金融基础。全球征信业发展至今形成了市场化、公共、混合和会员制四种征信体系。经过三十多年的发展，我国已形成双轮驱动、双重发展的具有中国特色的个人征信体系，但仍然面临法律保障、运行机制、有效供给、信息保护和全覆盖的挑战。当前我国正在大力建设中国特色个人征信市场体系，其基本特征和内涵主要包括政治性和人民性、法治化和专业化、全覆盖和全场景、基础性和普惠性。站在新的历史起点上，要锚定“覆盖全社会的征信系统”的建设目标，贯彻“以人民为中心”的发展思想和“征信为民”的理念，建立健全法律法规体系，推动“政府+市场”互联互通，保障金融消费者合法权益，加强数据安全保护，培育全民信用意识，推动中国特色个人征信市场高质量发展。     

我国经济市场化进程的现状、问题与前景

中国市场化改革的进程已取得了重要突破和长足的进步，但在劳动市场，农业、农村、农产品市场，货币市场，西部市场等部门和领域仍然改革滞后，整体上发展不平衡。因此，应按照党的十六大提出“健全统一、开放、竞争、有序的现代市场体系”的目标，加快发展和健全我国社会主义市场经济体系，抓住重点，取得新的更大、更快的突破。     

邓小平金融核心论释

现代经济是一种信用经济，货币资金流先于商品物资流是现代经济的显著特征；在现代经济条件下，金融市场处于整个市场体系中的基础和主导性地位，货币政策是进行宏观经济调控的最重要手段；金融对经济具有极强的“双刃剑”作用。     

中国货币政策传导机制的现状、问题与改革

一、中国货币政策传导机制现状　　改革开放前 ,我国货币政策传导渠道是 :人民银行→人民银行分支机构→企业 ,基本上没有商业银行和金融市场 ,传导过程简单直接 ,从政策手段直接到最终目标。改革开放后的80年代 ,随着中央银行制度的建立和金融机构的发展 ,货币政策形成“中央银行→金融机构→企业”的传导体系 ,货币市场尚未完全进入传导过程。进入 90年代以后 ,金融宏观调控方式逐步转化 ,货币市场进一步发展 ,初步形成“中央银行→货币市场→金融机构→企业”的传导体系 ,初步建立了“政策工具→操作目标→中介目标→最终目标”的间接传…     

西部开发的金融战略：区域货币资金失衡的调整

本文认为区域货币资失衡是东、中、西部地区经济发展差异的重要原因。区域货币资金失衡从金融层面考察有以下原因：全社会统一的存款准备金制度利率管制度使得东部地区享受“优惠”利率；商业银行布局的区域差异；区域金融监管的差异；上市 证券交易所分布的差异。西部大开发镉中国特色的支持，高速区域货币失衡的金融政策有：差别存款准备金２政策；货币政策和利率政策；优化区域金融组织体系；促进西部资本市场发展；发展区域投资     

敬致稿约

《中国货币市场》是由中国人民银行主管、中国外汇交易中心主办的财经月刊。本刊依循立足中国货币，放眼环球金融的办刊宗旨，以理论与实务并重，兼顾政策研究和学术探讨，迅捷提供银行间外汇市场、货币市场、债券市场及金融衍生产品交易数据和市场活动的原生性信息，着力客观及时反映中国与国际金融市场的发展现状和趋势。     

货币市场体系构建与区域金融业协调发展的思路及对策

健全与完善的货币市场体系不仅是传导央行货币政策意图有效的市场载体，而且也为各商业银行及相关金融机构提供了调节资产负债结构、优化资产流动性的市场手段及工具，更为重要的是，高效、均衡的货币市场体系是强化货币政策主观意图与客观经济增长发展的政策相关度，在激发金融业的创新意识和确保其健康协调发展的时，有效发挥金融业对区域经济增长发展的支持力度的市场基础，因此积极推进货币市场体系建设，对不断深化金融领域的市场化改革，完善金融市场体系建设，最终建立，健全支市场间接调控为手段的央行货币政策机制，具有深远的理论和实践意义，特别是在当前西部大开发的宏观背景下，有效依托区域综合资源禀赋，在总体开发战略的指导下，适时推进中国人民银行西安分行辖区货币市场建设的步伐，有效实现金融市场化体系建设和区域金融业健康协调发展的良性互动，是充分发挥多种业积极支持区域经济持续稳定增长的必要条件。     

内生金融理论视野中的基础货币供给

内生金融理论认为 ,中央银行基础货币的供给并非是由中央银行完全控制的外生变量 ,而主要是由经济体系内生决定的。本文首先阐述了内生金融理论的主要观点 ,然后在此视野内 ,分别考察了我国基础货币供给四种方式的内生性 ,最后得出要培育良性的货币供给内生机制的启示 ,建议中央银行采取古典的货币供给模式和“钉住利率型”的中介目标 ,以此促进金融经济的稳定、发展     

人物风云录

2005年CCTV金融年度人物颁奖词：“真挚的忧国情怀、透彻的经济学知识、丰富的实践经验、横跨资本市场和货币市场，使他拥有一个独特的角度。夏斌，中国金融政策研究第一人，中国金融业的诤臣。”     

内生金融理论视野中的基础货币供给

内生金融理论认为，中央银行基础货币的供给并非是由中央银行完全控制的外生变量，而主要是由经济体制内生决定的。在此视野内，考察我国基础货币供给四种方式的内生性，得出要培育良性的货币供给内生机制的启示，建立中央银行采取古典的货币供给模式和“钉住利率型”的中介目标，以此促进金融经济的稳定、发展。     

金砖国家达金融发展新共识

＂支持改革和完善国际货币体系,建立稳定、可靠、基础广泛的国际储备货币体系＂,＂欢迎当前就特别提款权在现行国际货币体系中的作用进行讨论,包括特别提款权一篮子货币的组成问题”。4月14日,“金砖国家”领导人在海南省就国际形势、国际经济金融问题、发展问题以及金砖国家合作等议题展开了第三次高级会晤。     

我国货币市场发展的现状、问题与对策

我国货币市场发展的现状、问题与对策□施能宗随着改革开放和金融体制改革的不断深入发展，我国货币市场已形成比较完善的市场体系，包括同业拆借市场、票据贴现市场、国库券市场、大额可转让存单市场（ＣＤｓ市场）和短期融资证券市场。总的来看，我国货币市场的发展有以...     

稳健的货币政策是如何操作的?

我国贸币政策的提法，从以前的“适度从紧”到如今的“稳健”。稳健货币政策的原则是：一要灵活运用货币政策工具，适当增加货币供应量；二应及时调整信贷政策，引导贷款投向；在末实行全面的金融稳定计划；四是完善货币政策传导机制，发展货币市场，以取消对商业银行贷款规模的限额控制、频繁下调利率等操作手段，实现由直接货币政策调控体系向间接货币政策调控体系的转变。     

敬致稿约

《中国货币市场》是由中国人民银行主管、中国外汇交易中心主办的中英文财经月刊。本球金融的办刊宗旨，以理论与实务并重，兼顾政策研究和学术探，货币市场、债券市场及金融衍生产品交易数据和市场活动的原中国与国际金融市场的发展现状和趋势。现特致函，欢迎各位业界同仁踊跃投稿，以飨读者。     

西方货币体系的变化及在国际金融领域的影响

随着金融全球化的发展,现代国际金融市场发展变化十分迅速,不断出现新的特征,特别是以匿方货币体系为主要的国际货币市场显著的变化是,西方货币体系进一步调整和重组;美元在国际货币市场中的地位下降,而欧洲货币地位正进一步加强;国际借贷多元化发展加快;以及国际金融市场的繁荣与活跃。这充分反映了国际金融市场金融全球化发展的趋势,国际金融活动多元化趋势已不可逆转,但也反映了由于西方国家凭借着经济上的优势始终在国际金融领域占据主导地位。与此同时,金融全球化的发展也带来了诸多的金融安全问题。     

现代货币理论研究的新进展与评述

现代货币理论强调主权货币和功能财政相结合，一方面，其因在新冠疫情下为诸多国家提供了政策“处方”而备受追捧；另一方面，其因理论逻辑难以自洽而受到抨击。文章梳理现代货币理论的争议并进行评述。首先，现代货币是公共产品，主要由政府提供，现代货币制度如同现代财政制度一样属于国家治理体系的重要组成部分，应朝着服务经济社会的方向发展。其次，我们应该结合本国的国情，不宜盲目跟风推崇尚未成熟的现代货币理论，摒弃“财政主导金融”思想，建立有中国特色的货币金融思想和理论体系。最后，我们可以借鉴现代货币理论的“最后雇主”建议，尝试解决当前我国日益严峻的就业难题。     

人民币加入特别提款权货币篮子的可能性

2008年金融海啸爆发后,主要储备货币发行国利用其货币地位,大规模实施QE,导致大量资金外溢,对非储备货币国特别是新兴市场国家造成中击.为维护全球经济、金融秩序稳定,多数非储备货币国要求改革现有国际货币体系.顺应国际货币体系改革趋势,人民币国际化遵循两个“三步走”策略:一是计价货币.