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资本结构与企业价值的理论研究
1.财务杠杆及其测量.关于资本结构与企业价值的分析通常都是从企业的财务杠杆对企业的资本成本角度着手进行分析的。在经济领域,我们称别人的钱(other people's money OPM)为财务杠杆(financial leverage),因为它是用来增加股东收益的一种设计。 相似文献
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财务杠杆是一把双刃剑,一方面,正的财务杠杆效应会提高企业自有资金利润率,另一方面.过高的财务杠杆也会给企业带来较大的财务风险。文章从总体上考察了2001—2007年7年间沪市上市公司的财务杠杆的总体水平.财务杠杆作用程度以及各年上市公司财务杠杆的发挥效应问题。 相似文献
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利用安徽省上市公司2007—2009三年的相关财务数据为样本,在国内外已有理论的基础上对这些上市公司分别进行了三种回归模型的实证分析。通过研究得出的结论认为,在以银行借款比率来表示上市公司财务杠杆水平情况下,安徽省上市公司的财务杠杆水平与投资支出之间存在不显著的负相关性。 相似文献
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财务杠杆又叫筹资杠杆或融资杠杆,它是指由于固定债务利息和优先股股利的存在而导致普通股每股利润变动幅度大干息税前利润变动幅度的现象。运用财务杠杆会给企业带来收益,但也会使企业增加财务风险。本文以我国A股港口上市公司为例,分析了财务杠杆对港口企业总资产收益率与净资产收益率的影响,从而进一步探讨财务杠杆对港口企业收益与风险的影响,以期加深对财务杠杆的认识,合理制定财务决策。 相似文献
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随着社会主义市场经济体系的逐步建立和完善,我国的经济建设保持着持续稳定增长的态势。财务杠杆是企业财务管理的重要分析工具,公司管理层可以利用财务管理中的几种杠杆,在投融资决策方面做好"度"的把握,并进行相应的评估,合理解决财务杠杆与企业筹资效益问题,从而达到财务杠杆效应最优化。 相似文献
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在现代企业经营过程中,企业的借债资本已成为企业资本的重要构成部分.而财务杠杆正是在企业负债经营中发挥作用的.财务杠杆是一把双刃剑,本文以和记黄埔有限公司为例,运用详实的数据对财务杠杆在企业财务管理中的正效、负效进行深入地探讨,以期能为相关企业提升自身驾驭财务风险的能力提供参考意见. 相似文献
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在企业财务管理中,当销售额发生变化,会引起每股盈利的加速变动,其原理与物理学中的杠杆作用相似。发生杠杆作用的支点是生产的固定成本,或者筹资时支付的固定利息。以固定成本作支点产生经营杠杆作用,以固定利息作支点产生财务杠杆作用,两者可以产生一个较大的整体杠杆作用——复合杠杆作用。本文的杠杆原理主要包括经营杠杆理论和财务杠杆理论。 相似文献
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社会经济活动中通常都注重宏观经济杠杆的调节作用,而忽视微观经济杠杆的调节和应用。长期以来,不管是教科书中还是企业提供的财务报表中都不把财务杠杆(DFL)列入报表分析指标的范围,因而,较具体地分析财务杠杆效应及其在报表分析中的作用有一定借鉴意义。 相似文献
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杠杆收购的实质是举债收购,这一资本结构安排对其财务风险有着直接影响。本文通过对杠杆收购中负债融资过程的博弈分析,解读其中的财务风险,并提出一系列规避上述风险的措施,以加强对杠杆收购中财务风险的控制。 相似文献
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财务杠杆是构成财务风险的重要因素.企业选择融资结构策略时必须权衡财务杠杆利益和财务风险,从而确定最佳负债比例,实现企业价值最大化,以便投资者以尽量低的风险取得尽可能大的利益. 相似文献
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财务杠杆是构成财务风险的重要因素.企业选择融资结构策略时必须权衡财务杠杆利益和财务风险,从而确定最佳负债比例,实现企业价值最大化,以便投资者以尽量低的风险取得尽可能大的利益. 相似文献
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试论资本结构与杠杆作用对筹资决策的影响 总被引:3,自引:0,他引:3
筹资决策分析的目标是以最小的资金成本使财务利益最大化。影响筹资决策的因素很多,文章主要探讨企业的资本结构与杠杆作用对筹资决策的影响。杠杆作用主要包括经营杠杆和财务杠杆,经营杠杆是企业固定成本对变动成本的比率及其对息税前盈余的影响;财务杠杆是指长期债务的运用对每股收益的影响。 相似文献
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本文以江苏春兰制冷设备股份有限公司为研究对象,在企业生命周期理论、财务杠杆效应理论和SWOT分析法的基础上,通过对春兰股份2013年——2015财务状况的了解和同行业之间的对比,对其财务风险的主要成因进行分析,并提出相关建议和具体应对措施,旨在实现春兰股份有限公司的持续健康发展。 相似文献
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负债经营是一条企业生存发展的必由之路之一。然而负债经营必然涉及到财务杠杆的运用,而财务杠杆却类似于一把双刃剑,既能为企业带来正面的效益。提高企业的资金利润率,同时,又可能会为企业带来不可估量的财务风险,因此,如何地合理运用财务杠杆成为了众多企业必须要面对的问题。 相似文献
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杠杆,本来是物理学的概念,其作用主要是用很小的力可以撬动较重的物体,在财务学中,财务杠杆主要是指负债对于权益回报率和风险的放大作用。 相似文献
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文章利用中小板微利公司年报数据,对财务杠杆度与偿债能力的计量指标以及两者相关性进行实证分析得到以下结论:中小板微利公司财务杠杆度强弱差距较大,偿债压力总体较大,财务杠杆度与资产负债率呈正相关,与流动比率、速动比率等无明显相关性. 相似文献