布莱克-斯科尔斯期权定价模型分析

本文首先介绍期权定价模型兴起的经济背景并详细分析了期权价值的主要影响因素;接着主要围绕最为著名的期权定价模型——布莱克-斯科尔斯期权定价模型,对其成立的前提条件、推导过程作了较为详细的说明,并通过实例运用模型进行期权定价,简单分析了期权价值对布莱克-斯科尔斯期权定价模型中各个变量的敏感性。     

障碍期权的定价及其在订单农业中的应用

本文对障碍期权基本内容及其作用机制做了简要介绍,之后在布莱克—斯科尔斯期权定价公式的基础上给出了障碍期权的定价公式。最后简要介绍了障碍期权在订单农业中的应用。     

障碍期权的定价及其在订单农业中的应用

本文对障碍期权基本内容及其作用机制做了简要介绍,之后在布莱克—斯科尔斯期权定价公式的基础上给出了障碍期权的定价公式。最后简要介绍了障碍期权在订单农业中的应用。     

期权定价理论及在我国资产评估领域应用的分析

本文首先介绍了布莱克--斯科尔斯期权定价模型(B-S模型)的产生背景、前提假设与期权定价理论的发展简史;然后介绍了B-S模型的一些变型,接着又介绍了二叉树期权定价模型及其假设,以及B-S模型在股指期权、货币期权、期货期权及实物期权等领域中的应用;最后,作者结合会计准则与评估准则,强调了继续研究期权定价理论的必要性和迫切性.     

Black-Scholes模型及其在新型期权定价中的应用

虽然Black-Scholes模型成功解决了在有效市场下的期权定价问题,但由于它是在一定的假设条件下建立的,在实际的交易实施中,投资者会在得到一定的股票红利同时忽视了交易成本。Black-Scholes模型是近年来在期权定价方面应用的重要模型之一,极大推动了期权市场的革命性变化。本文围绕着Black-Scholes模型的期权定价,对其在新型期权定价中的应用进行了分析,并给出了一些自己的看法和建议。     

经理人股票期权:激励约束效应、实施障碍及建议

对经理人股票期权制独特的激励约束效应、实施中的障碍及技术操作方面的难点分析表明:经理人股票期权制仍将是解决经理人长期激励约束问题的重要选择.为确保股票期权作用的充分发挥,应尽快消除宏观环境方面的障碍,完善股票期权计划设计,而不应因为存在的障碍而否定股票期权有作用.     

兼有亚式期权和指数期权特性的新型经理人期权模型

本文剖析了经理人股票期权激励中凸显的问题,结合亚式期权和指数期权的特点,构造了一种改变收益结构的新型期权,并推导出该期权价值的近似解析式;最后,模拟实证分析指出该模型较其他模型有着较好的激励效果。     

期权定价公式的二叉村推导与分析

期权的定价方法多种多样,其中最著名的就是B--S模型以及CRR的二叉树模型.本文阐述了期权定价的核心理论--由Cox,Ross,Rubinstein(CRR)提出的的二叉树模型.首先从单期二叉树定价开始讨论,然后进一步扩展到多期,分别讨论和推导了欧式看涨看跌期权定价公式,美式看跌看涨期权的定价公式;最后还适当的放宽了二叉树的假设条件,讨论了发放现金股利时美式期权提前执行时股票的临界价格;同时,在每个定价公式后面都给出了详细的例子加以说明;文章的最后对本文做了个简单的总结并指明本文存在的不足以及以后进一步研究的方向.     

基于Black-Scholes模型的期权定价应用研究

Black-scholes模型是近年来期权定价方面的重要模型之一,这一模型推动了美国期权市场的革命性变化.本文将介绍源于Black-schoks模型的期权定价,重点分析使用该模型求解在风险中性的条件欧式看涨和看跌期权的解析解,并且结合maltab程序具体分析欧式和美式期权的定价并求解精确解.该模型对我国期权市场的发展具有重要的意义.     

基于模糊决策空间的B-S期权评价模型研究

在不确定情况下,如何对期权价值进行准确定价一直是研究的热点.在项目评价中,由于人类思维及行为具有模糊以及难以量化的特点,传统的期权定价方法使决策不可避免地再次被刚性化.为此本文应用模糊理论及贝氏定理来度量该模糊性及模糊样本信息效果,据以作为估计期权定价模型中相关变量期望值的依据,并藉以建立模糊期权定价模型,以确定不确定性情况下的B-S期权定价问题.     

沪深300指数障碍期权的动态对冲研究

本文研究的是基于沪深300指数障碍期权的动态对冲问题。首先我们简单展示了使用固定波动率和动态历史波动率方法对香草期权进行对冲的结果。随后重点研究了障碍期权的动态对冲问题。通过使用有限差分法定价,研究了障碍期权的参数特征,分析了传统动态对冲策略应用在障碍期权上的效果和缺陷。通过SLSG策略,对传统对冲策略进行了初步改进。最后通过对delta设置上限、不确定波动率模型的使用,极大提高了障碍期权动态对冲的效果。     

股票期权激励机制分析

股票期权制产生于美国,其期权分享的思想来源于员工持股计划(Employee Stock Ownership Plan,简称ESOP),最早是1952年美国一家叫菲泽尔的公司推出的.经理股票期权(Executive Stock Option,ESO)是在20世纪中后期发展起来的.国际上通过Black-Scholes期权定价模型来测定受益人获得的收入V=(P-PO)×Q,其中,P为行权时的股票市价,PO为行权价格,Q为股票数量.如果在行权期内,股票市价超过了行权价,经理人能获得二者的差额收入.如果股票的市价低于行权价,经理人可以不行权.因此经理人有的是权力而非义务.在美国,90%以上的上市公司实行员工持股计划.Garen、M.Jensen、K.Murphy、Reily等长期跟踪研究各种激励手段对经营者的激励效果,认为股票期权的激励作用最大.     

风险投资项目的模糊实物期权定价公式

现有的实物期权定价模型均假定公式中的变量取确定的数值,而实际上,由于风险投资的不确定性,有些数值是难以确定的.本文结合模糊集合理论和实物期权定价模型,提出评价风险投资项目的模糊实物期权定价公式,来描述符合实际环境下投资项目的期权价值.     

有交易费和随机分红的多因素期权定价模型

本文在经典B-S模型的推导基础之上,对多因素期权定价问题进行了研究.在考虑了有与股票数量成正比的交易费和有随机分红的情况,导出了有交易费与随机分红时多因素权定价模型,并对双标的的情况给出了模型的解析解.首先,我们在假定股票价格的变化服从布朗运动的基础之上,利用无套利原理,通过构造投资组合的方式导出了经典的B-S模型.然后,我们引入并证明了多维的ITO引理,并在此基础上导出了不含交易费与随机分红的多因素期权定价模型.最后我们通过构造投资策略空间的方式,推导出含有交易费及随机分红时彩虹期权的定价方程,并给出了双标的的情况的解析解.     

期权定价在保险中的适用性探讨

保险与期权在性质和特征上有许多相似之处,本文对比二者特性与功能的异同之处,引入期权定价的B-S模型和二项式模型,并对于利用两种期权定价模型给保险费定价的方法进行定性分析。     

流动性定价方法探讨

流动性定价是一项崭新课题。本文对国外流动性定价的三种方法(计量实证方法、财务分析方法、期权定价方法)进行了述评,并提出了构建一个流动性组合期权定价模型的研究方向。     

上证综指美式期权定价实证研究

Fischer Black、Myron Scholes和Robert Merton在1973年建立了Black-Scholes模型,该模型为股票期权定价提供了理论依据.本文在该模型的基础上,运用连续时间美式期权定价模型为上证综指美式期权进行定价实证研究.     

期权定价方法在管理中的应用

期权是一种极为特殊的衍生产品,它能使买方有能力避免坏的结果,而从好的结果中获益,同时,它也能使卖方产生巨大的损失。当然。期权不是免费的．这就产生了期权定价问题。本文以看涨期权为例,应用Black—Scholes期权定价模型对其定价原理进行分析．由此得出结论在企业投资决策中使用实物期权方法,可以确保利用投资活动所创造出的选择权及其价值．而这恰恰是传统投资决策方法所忽视的,从而把握住更多的机会。     

基于B-S模型的上证50ETF期权定价的实证研究

我国已于2015年2月9日正式上市上证50ETF期权。资本市场正式进入期权时代,这将对我国整个金融市场的发展产生深远而持久的影响。1973年5月,Black和Scholes在"美国政治经济学杂志"发表了《期权和公司负债的定价》一文,得到了著名的B-S期权定价公式。自B-S期权定价理论发表以来,期权和其他衍生工具的定价理论获得了突破性的进展。迄今为止,B-S模型仍是最普遍,最经典的期权定价模型。建立在一系列模型假设的基础上,运用B-S模型对上证50ETF期权进行定价,并分析其推出对中国证劵市场的影响。     

二项式期权定价模型与B-S模型的应用及其比较

二项式期权模型在实际交易中,需要计算机才能使用,一个期权定价公式也许会比二项式模型中的运算法则简单得多,只要假定无风险利率和股票价格波动性在期权的有效期内都是不变的,就能应用B-S模型对期权进行定价。本文分别举例阐述这两个模型。