银行

上半年银行理财产品饰演“资产避风港”角色;7成浮动型银行理财产品达预期收益;固定收益类产品成银行理财产品绝对主流;信贷资产类理财产品成为信托类理财产品的主流;银行理财产品与宏观调控以及资本市场的发展状态紧密相联.     

我国商业银行资产证券化流程改进研究

中国是一个由计划经济向市场经济转轨的发展中国家,金融市场结构还不合理,各个子市场之间缺乏有效联通,过度依赖贷款融资,资本融资、股票融资比例较小;商业银行充当企业长期融资的主要中介,与资本市场之间存在功能错位;金融产品还很不丰富,银行资产过分集中于信贷;证券市场上固定收益类的债券品种单一,有效沟通货币市场和资本市场的金融产品规模小。     

青海省资产证券化发展研究

资产证券化在我国当前金融机构资金匮乏的情况下作为一种可用的新型金融产品,极大地丰富资本市场的投资种类,提升了我国大量欠流动性但又存在未来现金流的资产收益。本文在我国2012年重启资产证券化并在全国推广后,阐述资产证券化对于青海经济发展的影响状况,并找出存在的问题,从资产证券化机制本身的构造方面、地方金融机构自身的发展方面以及如何更好地服务于基础设施以及普惠金融等方面提出建议。     

资本结构与企业收益的相关性研究——以房地产行业为例

资本结构与企业收益之间的关系一直是理论界研究的重点问题,通过以我国房地产行业的实证数据为例,研究我国资本结构与企业的盈余收益之间存在的关系,得出的结论是:我国房地产行业的资产净利率以及净资产收益率要远低于外界的预期,在我国的房地产行业上市公司内部资本结构与收益的关系不明确。之所以存在这种情况,一方面是由于我国的资本市场还不完善,市场发展不健全;另一方面是由于我国的负债资本利息节税作用还没有发挥出来。     

本国资本市场的健康发展与外资吸引

资本的逐利性决定了资本总是通过国际市场的中介作用,从收益低的金融产品向收益高的金融产品流动;从收益低的地方向收益高的地方;进而促使资源在全球范围内的最佳配置。自改革开放后,在我国经济发展势头良好,再加上资本市场的不断完善,吸引了大量的国际资本流入,因而探讨国际资本流入的结构,分析国际资本流入的新趋势对合理引导资本的流入、对国际资本的充分利用都有着十分重要的意义。     

非上市公司股权定价初探

随着我国资本市场的兴起和外国资本的涌入,从投资者的角度,对收益现值法、市场比较法、CAPM模型以及资产法等几种股权定价方法的分析比较,研究它们作用于非上市企业股权定价的可行性、局限性和适用性,力求找到相对适用的估价方法。     

基于ARCH类模型的新三板市场股票收益波动性分析

新三板扩容后期,即2018年以后,市场规模不断扩张,机制体制相对成熟,中小企业在资本市场中寻找到了发展的新渠道。2019年,全面深化新三板市场改革使其建设进入新时期。为研究新三板市场在全面深化改革背景下股票收益波动性,基于ARCH类模型对近3年的股票收益率进行分析。研究发现,新三板市场股票收益波动性从总体上呈现出与主板市场股票收益波动性相同的特点,但同时又具有特殊性。新三板市场股票收益率波动频繁和幅度大,存在着明显的非对称效应,高收益与高风险呈正相关关系。以实证分析结果为依据,从投资者、企业、资本市场以及社会国家四个角度提出政策建议。     

改进盈余质量的一种方法:全面收益报告

如何评价和分析公司盈余质量不仅是一项重大的学术性课题,也是具有实际意义的课题。在资本市场发展过程中,人们面对的是如何选择合适的会计收益指标。现有的公认会计原则和会计惯例在一定程度上为企业留下了许多进行盈余管理的空间,因此对盈余质量的研究显得非常重要。由于全面收益属于盈余质量分析中的结构性范畴,因此从全面收益报告角度探讨盈余管理具有重要意义。本文主要探讨全面收益相关的内容,介绍了全面收益理论,并探讨了全面收益报告模式。     

思想盛宴：资本市场如何持续繁荣流动性过剩是洪水猛兽？

成长中的烦恼与喜悦 胡汝银（上海证券交易所研究中心主任）：流动性过剩有两大原因，一方面是总量性的过剩，它和人民币升值有关，另一方面它有结构性的原因。我国资本市场存在严重的供求结构失衡，居民存款超过16万亿，银行资产接近40万亿，但股票流通市值不到10万亿，固定收益产品几乎是微不足道。由于结构性的原因，     

资本资产定价模型对金融时报100指数有效性的研究

本文旨在检测资本资产定价模型是否能够解释来自于伦敦股票交易所金融时报100指数的股票收益。目前的研究考虑的是从2003到2011的每月的股票价格,在这个研究中金融时报100指数可用的样本是72个。研究显示从这72个样本中有58个为资本资产定价模型提供了支持,也就是说,资本资产定价模型能够解释来自于金融时报100指数的股票收益。     

信贷资产证券化研究

资产证券化作为一种金融创新工具,是当今国际资本市场上发展最快、最具活力的金融产品。本文论叙了资产证券化的基本内涵和运作过程,以及在我国推行资产证券化的重要意义,分析了我国实施资产证券化的难点,提出了政策建议,以此推动我国资产证券化的稳步实施。     

银行债券投资业务的风险研究

银行的债券投资业务是拓宽银行产业资金的重要渠道,它对改善银行的资产结构、债券资本有非常重要的作用。当前银行的主要收入来源是债券投资的收益,但是,在实际的债券投资中银行承担着很大的风险。降低银行债券投资风险要建立市场风险管理机制,强化对风险的防范,细化债券投资监管,加强债券风险预算。     

企业融资的新渠道——资产证券化

资产证券化是当今国际资本市场发展最快、最具活力的金融衍生产品。引进证券化这一技术对于降低资产风险、扩大有效需求、拓宽企业融资渠道,都具有十分重要的意义。文章从美国资产证券化理论入手,提出在我国资产证券化过程中存在的问题及政策建议,以此推动我国资产证券化的稳步实施。     

顾客资产概念及相关计量的探讨

顾客资产的会计计量是目前理论界探索的又一新的课题,顾客资产不同于以往的资产,在会计上用收益法计量顾客资产所采用的折现率有其特殊的地方,但针对顾客资产计量的折现率,目前鲜有研究。笔者认为,可以采用资本资产定价模型(CAPM)对顾客资产进行计量,但若采用此模式,顾客资产必须满足资本资产定价模型的几个假设条件,包括顾客资产信用、收益率的分布形态、所处的市场、交易的特征等。本文从顾客资产的会计定义出发,论证了以上问题。     

博泽资本:从大型药企到中国特色资产管理公司的蜕变样本

成立于2009年的博泽资产管理有限公司（以下简称博泽资本）目前管理着40亿元人民币自有资金,假设这笔资金完全做固定收益产品、以年利率5%计算,每天可产生近60万元人民币的收益。但博泽资本的愿景始终不止于资金的高回报,＂君子之泽,博被后世,博泽资本希望借助资本力量帮助创新型、价值型企业,推动行业发展。＂于洪儒表示。于洪儒是博泽资本的创始人,投资人,也是知名的医学教授、生物化学专家。历经20年,他将一个技术设想转化为一段商业传奇,     

资本资产定价模型限制问题分析研究综述

资本资产定价模型,简称CAPM,是在投资组合理论和资本市场理论基础上形成发展起来的,是现代金融市场价格理论的支柱。广泛应用于投资决策的公司理财领域。在资本资产定价模型的基础下,发展出如套利定价模型、跨时资本资产定价模型以及消费资本资产定价模型等相应理论,形成了一个较为系统的资本市场均衡理论体系。但资本资产定价模型,即CAPM也同样有不可忽视的缺陷,即资本资产定价模型采用了众多的假设前提,给资本资产定价模型设定了一个无摩擦,完美的生存环境,也是这个完美的大环境与现有的金融市场并不一致,造成了资本资产定价模型的"万能钥匙"而在现实金融市场中屡次碰壁。因此,本文对近年来我国学者与现实存在冲突的几个角度对资本资产定价模型研究的概论和评述,包括存在交易成本、存在税收,投资者预期异质性以及对人力资本定价等问题,使得资本资产定价模型更加"接地气",同时也对资本资产定价模型的发展有新的认识。     

市场交易与资产组合最优选择

运用无差异曲线分析法来表述厂商生产一种产品时,货币与产品组合的收益最大化的实现及消费者购买和消费一种产品时,产品与货币组合效用最大化的实现。从消费者与产品、市场交易与产品、生产者与产品探讨了市场交易利益的产生、范围与分解。     

城乡居民持有金融资产数量及类型的影响因素分析

随着我国市场经济的发展,进入21世纪以后,我国的经济总量一直在保持高速增长,居民家庭的投资发挥了必不可少的作用。近十年来,我国的资本市场已经逐步完善,这也大大吸引了居民家庭投资。然而,居民家庭在资本市场进行投资获取收益时,不得不承受资产本身具有的风险性。我国资本市场的完善也带来了市场上金融产品的多元化,居民家庭在资本市场上进行投资时,应当根据自身特征和金融资产产品属性来选择适合投资的金融产品。居民在选择金融资产进行投资时,除了考虑风险性和收益性外,家庭特征因素和社会形态特征也是其在投资时必须考虑的因素。本文首先对影响居民持有金融资产的因素进行了理论分析,包括年龄、受教育程度、家庭负担人口数量、社会性质、国家经济政策和社会保障以及居民家庭的社会关系。     

固定收益证券风险对冲研究

固定收益市场是整个金融市场环境当中的核心组成部分。实质上,通常情况下,固定收益市场越是发展迅速,其风险增长越迅速。基于此,当固定收益市场呈现出明显的风险性时,对固定收益证券进行风险分析及风险管理就显得极为必要,这对于参与证券市场当中与投资风险进行博弈的投资者以及机构而言更加重要。本文就固定收益证券风险对冲进行研究,以期为各类型证券投资项目的操作带来启示。     

固定收益证券风险对冲研究

固定收益市场是整个金融市场环境当中的核心组成部分。实质上,通常情况下,固定收益市场越是发展迅速,其风险增长越迅速。基于此,当固定收益市场呈现出明显的风险性时,对固定收益证券进行风险分析及风险管理就显得极为必要,这对于参与证券市场当中与投资风险进行博弈的投资者以及机构而言更加重要。本文就固定收益证券风险对冲进行研究,以期为各类型证券投资项目的操作带来启示。