北方电讯在华业务又创佳绩

北方电讯在华业务又创佳绩本刊讯（记者郭蔷）加拿大北方电讯有限公司（ＮｏｒｔｈｅｒｎＴｅｌｅｃｏｍ）是全球领先的电信设备供应商，该公司总裁兼首席执行主任莫帝（ＪｅａｎＪ．Ｍｏｎｔｙ）最近在北京宣布，北电司上海先进半导体公司在上海成立了一家新的合资企业，...     

TI与宏的购并看企业发展的战略调整

ＴＩ与宏的购并看企业发展的战略调整□清华大学张帆１９９７年１月，台湾宏电脑公司宣布，该公司已经斥全资收购了美国德州仪器公司（ＴＩ）的笔记本电脑业务，德州仪器的发言人也公开证实了这一消息，并且宣布，该公司以后将专注于半导体产品的研究开发和生产工作，...     

日本银行撤港风潮及影响

与十年前日本银行大举进攻海外形成鲜明对照的是,数月来,日本银行大量调资回国,收缩海外业务,以期解决目前巨额不良银行债权问题,重构日本国内金融新秩序。作为日本九家都市银行之一的大和银行,已于１９９８年１０月２４日宣布于２０００年３月前,将关闭所有海外３...     

恒康公司2000年业绩再创新高

本刊讯美国恒康人寿保险公司宣布，２０００年第四季度利润收入为１．８１亿美元，比上年同期收入增长２９．５％。恒康公司与天安保险股份有限公司合作，最近在上海建立了人寿保险合资企业。 利润大幅度上升的主要原因是恒康公司的核心类零售业务收益增势强劲，包括个人人寿和长期护理险，固定年金和相互基金，同时，机构保障和结构化产品业务也有很大的增长。 第四季度的股东资产回报率增长１３．０％，前一年同期为１１．５％。 金融业著名的评级机构 Ａ．Ｍ． Ｂｅｓｔ公司最近再次把恒康公司评定为Ａ＋＋（超级）公司，这是业界金融实…     

企业上市重组的模式探讨

１９９５年９月２０日，著名的ＡＴ＆Ｔ公司宣布将分化成３个不同的公司。ＡＴ＆Ｔ原是美国第五大公司，拥有雇员３０．４万，总资产达１，０１０多亿美元，主要业务包括无线电话和长途电话服务、通讯设备生产、计算机生产及信用卡业务。由于其本身规模庞大，主要业务间关联性不强从而导致运行效率低下，竞争优势减弱。基于这一客观事实，ＡＴ＆Ｔ才做出决定，分化为三个公司：第一个公司继续袭用ＡＴ＆Ｔ的名字，主要业务为长途电话和无线电话服务及信用卡业务；第二个公司将主要经营电话设备，网络设备和计算机芯片生产；第三个公司目前仍…     

1999年全球企业并购实例

一、金融业 巴黎国民银行兼并巴黎巴银行（法） 法国金融市场理事会８月 １４日宣布，巴黎国民银行取得了巴黎巴银行在股票市场上 ６５.１％的股权，从而兼并了后者，并使兴业银行与巴黎巴银行的合并计划流产。巴黎国民银行还取得了兴业银行３６.８％的股份；取得了对兴业银行的“实际控制”。二、电信业 奥利韦蒂公司兼并意大利电信公司（意） ５月２２日，意大利奥利韦蒂公司控制了意大利电信公司５１.２％的股权，将通过最小规模的调整尽快完成对意大利电信公司的兼并。兼并过程将裁减１３００名雇员，约占总人员的１０％，并削减４３亿…     

金融资产管理公司如何运作『债转股』

债转股是为国企解困和化解商业银行金融风险而出台的一项重大措施。我国借鉴了西方国家通过成立专业化资产管理机构有效处置银行不良资产的一些经验，结合了我国现阶段经济情况和分业经营的金融体制，于１９９９年组建了四大金融资产管理公司（ＡＳＳＥＴＳＭＡＮＡＧＥＭＥＮＴ　ＣＯＲＰＯＲＡＴＩＯＮ），简称ＡＭＣ。国有商业银行把不良资产剥离出来，分别交给本行成立的ＡＭＣ，ＡＭＣ将商业银行对企业的债权转化为对企业的股权，希望借此在形式上消除银行不良资产和企业过重的债务负担，变更企业内部法人治理结构，加强资金的运用和管…     

思科未来5年内投注中国市场百亿多美元

雷曼兄弟控股公司（Lehman Brothers Holdings Inc．）日前宣布，任命杨志中为中国区营运总裁，负责管理该公司在中国的投资银行业务，并常驻香港。 杨志中现任雷曼兄弟董事总经理兼中国投资银行部总裁。雷曼兄弟称，杨志中将马上接任中国区营运总裁这一新设职位。雷曼兄弟的一位发言人表示，杨志中将主要负责投资银行业务，但他也将参与跨部门业务的相关工作。     

麦肯锡公司在京开设办事处

麦肯锡公司在京开设办事处本刊讯麦肯锡公司（Ｍｃｋｉｎｓｅｙ＆Ｃｏｍｐａｎｙ，Ｉｎｃ．）是世界上著名的管理咨询公司．该公司的全球执行董事顾磊杰先生（Ｍｒ．ＲａｊａｔＧＵｐｕ）最近在北京宣布，其北京代表处正式成立。这是继１９９３年上海办事处开设以来，麦肯...     

麦肯锡公司在京开设办事处

麦肯锡公司在京开设办事处本刊讯麦肯锡公司（Ｍｃｋｉｎｓｅｙ＆Ｃｏｍｐａｎｙ，Ｉｎｃ．）是世界上著名的管理咨询公司．该公司的全球执行董事顾磊杰先生（Ｍｒ．ＲａｊａｔＧＵｐｕ）最近在北京宣布，其北京代表处正式成立。这是继１９９３年上海办事处开设以来，麦肯...     

加快建立资产管理公司“股权退出”机制

为了实现国有企业三年解困的目标,国务院有关部门选择了部分国有大中型企业进行债权转股权的尝试,并为此成立了信达、华融、长城等几家资产管理公司以承继这部分国有企业的债权。债转股政策的出台为国企改革注入新的活力。但是,“债转股”把风险从银行集中到金融资产管理公司,而资产管理公司如何在债权转比为股权后,参与企业结构的调整和资产重组,最终出让所持股份,以实现最大资金回收和最小资产损失呢?本文就这一问题进行探讨。     

中国上市公司债权对公司绩效影响的实证研究

关于债权的治理效应，代理成本理论和控制权理论都认为，企业资本结构中一定的负债有利于公司治理效率的提高。本文以2002～2004年度沪市上市公司为样本（样本总量为2284组数据），对我国上市公司的债权治理效率进行了实证分析。结果表明，我国上市公司负债对其绩效有重要影响：债权比例与公司绩效在统计上呈显著的负相关关系，即上市公司的负债比例越大，其绩效也会越差，公司绩效与负债还存在着显著的二次关系，当资产负债率（DAR）为21．79％时，若其他条件不变时，债权对公司绩效促进作用最大，超过这一比例，债权与公司绩效呈负相关。本文对这一结果进行了原因分析，并提出了政策建议。     

证券评级制度

证券评级制度王校法，张大恩２Ｏ世纪初叶美国的约翰·穆迪（ＪｏｈｎＭｏｏｄｙ）在其著作《铁路投资的分配）（Ｍｏｏｄｙ＇ｓＡｎａｌｙｓｉｓｏｆＲａｉｌｒｏａｄＩｎｖｅｓｔｍｅｎｔ）中首次运用了证券评级的分析方法。其后，普尔出版公司（标准·普尔公司的前身）...     

中国亚信──开拓网络经济新世纪──访亚信科技(中国)有限公司总经理王秦岱

今年３月３日，以亚信科技（中国）有限公司为主体的美国亚信公司（Ａｓｉａ Ｉｎｆｏ Ｈｏｌｄｉｎｇｓ， ｉｎｃ）以“ＡＳＩＡ”为股票代号，在美国ＮＡＳＤＡＯ正式挂牌交易。股票上市第一天发行价为 ２４美元，结果开盘达９３美元，最高 １１１美元，最低８４美元，收盘９９美元，涨幅３１４％、成交４７０万股，创亚洲公司单日涨幅的最高记录，赫然成为股市上的一匹黑马．成为第一个走进ＮＡＳＤＡＯ的中国技术公司。值得注意的是．该公司也是将网络带到中国的先行者，开创了中国网络建设的先河。了解和研究这样一个扎根中国四年的互…     

值得关注的信贷资产转让业务

信贷资产转让是国内商业银行近年发展起来的一项资产业务创新,它是指银行与其他金融机构(如银行、信托投资公司、资产管理公司、财务公司等)之间,根据协议约定相互转让在其经营范围内的,自主、合规发放尚未到期信贷资产的融资业务。其中,银行将持有的信贷资产出售给其他金融机构并以此融入资金被称为信贷资产出让业务;银行受让其他金融机构出售的信贷资产并融出资金被称为信贷资产受让业务。信贷资产转让业务分为回购型信贷资产转让业务和买断型信贷资产转让业务。前者是指信贷资产出让方在出让其信贷资产的同时,承诺在未来约定时间以约定的…     

广东银达担保投资集团有限公司

广东银达担保投资集团有限公司（下称“银达公司”）是2000年11月成立的广州地区首家按纯市场化机制运作的专业担保公司，公司由多家实力雄厚的大型企业法人和自然人共同组建，目前注册资本为人民币3．01亿元。历经六年时间的发展，银达担保已成为广东省资产规模最大、综合实力最强、业务品种最齐全、最受银行和中小企业信赖的大型专业担保集团之一。     

John C.Petrillo 简介

ＪｏｈｎＣ．Ｐｅｔｒｉｌｌｏ先生是ＡＴ＆Ｔ公司负责战略发展和服务改革事务的副总裁。他从１９９６年一月起担任这一职务，主要开展了总体发展战略研究，发展在线服务及电子信息业务等方面的工作。从１９９３年到１９９５年间，Ｐｅｔｒｉｌｌｏ先生担任ＡＴ＆Ｔ公司业务联络部部长，主要负责为商业用户提供全球长途通信网服务。Ｐｅｔｒｉｌｌｏ先生从１９７１年起开始供职于ＡＴ＆Ｔ公司，当时在纽约担任工程师。其后，先后在市场规划和市场管理方面担任过一系列职务。１９８２年他被任命为设在洛杉矶的负责美国西部地区１１个州的销售…     

观点

2006年12月22日，国际传媒行业传来重大消息，新闻集团老板默多克和美国自由媒体集团的当家人约翰·马隆宣布，后者同意出让其所持有的市价110亿美元的新闻集团股份，以换取对全美主要卫星电视台直播电视公司（direc TV）及其他资产的控制权。     

投资银行及其在我国的发展和对策

一、投资银行业务投资银行（InvestmentBank）是一个美国称谓；在英国及欧洲大多数国家称为商人银行（MerchantBank）；在日本则称为证券公司（SecuritiesCo．Ltd）。投资银行的演变经历了近百年的历史过程，其业务范围已由传统型（证券承销、自营和代理买卖）发展到创新型（企业并购和重组等策略性服务）以及引申型（资产管理和风险管理等），成为资本市场上最活跃、最具有影响力的高级形态中介机构。下面，简要介绍一下投资银行的主要业务。1．证券业。在一级市场上，投资银行代理客户发行证券募集资金，按承销量的一定百分比收取承销…     

本期重要人物索引 本期重要机构索引

在一个月之内，我先后与两大国有商业银行“告别”，转而“投奔”了一家“小银行”。这事说起来有点意思。 第一家大银行，包揽了我先后供职的两家公司的发薪业务。为了方便，我早在原公司上班、领薪时．就以原工资存折办理了相应的银行卡。跳槽后，新公司为我办理了新工资存折，但我一时未再办理银行卡。