项目投资评价的两种盈亏平衡点比较分析

净现值准则是最重要的项目投资财务评价方法,当其他准则与其得出冲突的结果时,应以净现值准则为准.然而,在对项目进行盈亏平衡分析时仅仅计算会计利润盈亏平衡点,因而它与评估项目的准则不一致.鉴于此,笔者认为有必要计算现值盈亏平衡点.本文通过两种不同盈亏平衡点的计算和比较,进一步得出现值盈亏平衡点更具有优越性的结论.     

利用Excel建立项目投资动态盈亏平衡分析模型

一、投资项目动态盈亏平衡分析原理投资项目的盈亏平衡分析是指根据投资项目产销量、成本和利润之间的关系,计算出投资项目不亏损不盈利的产销量及相关指标,从而判断项目经营风险大小的方法。根据是否考虑资金的时间价值因素,可以将盈亏平衡分析分为静态分析和动态分析两种。所谓动态盈亏平衡分析是指在考虑资金时间价值因素的条件下进行的盈亏平衡分析。动态盈亏平衡点的产销量实际上也就是使投资项目的净现值或净年值为零时的产销量。在投资项目寿命期内各年的产销量相等、固定资产按直线法计提折旧的情况下,动态盈亏平衡点的年销售量Q的计算公式为:     

谈项目投资决策中的现值盈亏平衡分析法

在项目投资决策中，我们常常通过计算项目盈亏平衡时所需达到的销售量来预测项目至少应达到的生产规模。在计算盈亏平衡点的销售量时，通常采用会计利润方法，但在现代理财思想中，现值比会计利润更值得关注。在投资决策分析中．现值体现了资本的时间价值。同时考虑了项目中包含的风险因素，比会计利润更合理。     

关于净现值计算中自有资金投资假设的探讨

净现值计算中的"自有资金投资假设"并不成立,是由于在计算净现值时未对现金流量做出正确分析所致,净现值计算完全适用于借贷资金投资的项目评价。     

试谈配比原则在净现值法中的应用

净现值法是指利用净现值指标对投资项目经济效果进行评价的方法,它是项目经济效果评价方法中最重要的方法之一。所谓净现值,是指项目按一定的贴现率将各年的净现金流量折现成现值的总和。所以,现金流量及贴现率的确定对净现值指标的计算至关重要。本借用会计上的配比原则旨在说明计算净现值时关键在于现金流量和贴现率的一致性,具体包括以下几个内容：     

净现值(率)指标在项目投资中的应用

净现值与净现值率是项目投资决策分析中常用的两个动态指标,可用来判断独立投资项目的财务可行性,一般来说,运用这两个指标得出的结论会完全一致,但在互斥方案投资决策中,常会得出相矛盾的结论,因为净现值大的方案其净现     

房地产开发投资决策新视角

一．传统NPV法应用于房地产开发投资决策的弊端。房地产开发投资决策传统上采用NPV法，NPV法是传统决策法中最能体现投资目标是实现价值最大化的方法，其原理就是将未来的现金流量期望值以适当的贴现率进行贴现，再将得到的收益现值减去所需投资额现值，得出项目的净现值。其过程可简单表示为：项目净现值(NPV)=资产收益现值-资本支出现值。一般而言，净现值大于零时项目可行，反之则不可行。     

试论基于剩余收益的净现值法

剩余收益不仅可以作为一项投资绩效评价指标,还可以用来计算投资项目的净现值,进行项目投资决策分析。与传统的基于现金流量的净现值法相比较,基于剩余收益的净现值法不仅计算结果一致,而且实现了项目投资决策评价与项目投资绩效评价的有效统一。     

投资决策中财务评价方法的选择

企业所采用的投资决策方法一般包括折现技术方法和非折现技术方法。如净现值法、内部报酬率法为折现技术方法,而静态投资回收期、会计收益率法则是非折现技术方法。和其他投资决策方法相比,使用折现技术的净现值法和内部收益率法是比较科学、合理的,尤其是净现值准则是评价投资项目的万能法则,这主要是因为它与企业价值最大化的目标相一致,所以其他准则只是对净现值准则起验证和补充的作用。     

不确定条件下项目投资组合的Excel决策模型设计

正一、不确定条件下项目投资组合决策模型的主要思想首先分析企业投资项目状态(很好、好、一般、差、很差)的概率,并计算出各投资项目的净现值,然后分析不同概率状态下企业各投资项目的净现值期望值、净现值方差、组合协方差、组合净现值、组合标准差及组合变异系数,最后分析组合变异系数,变异系数最小的为最佳项目组合。     

高等教育投资项目的财务评价

我国高等教育的高速发展对高等教育投资主体和资金来源多元化提出了新的要求。在这种情况下，对高等教育投资项目进行全面的财务评价就成为高等教育投资主体所关注的重要问题。鉴于高等教育投资项目在我国的发展才刚刚起步，相关的研究工作不多，因此，通过调查和对比分析，了解与高等教育相类似行业的投资项目评价，运用系统方法，提出和筛选高等教育投资项目的财务评价指标，初步形成高等教育投资项目财务评价指标体系，将对合理确定高等学校办学规模、正确评价高等教育投资项目提供理论依据和决策参考。     

多投资主体建设项目经济评价中的风险NPV法

建设项目往往投资大，回收期长，具有极大的财务和市场风险。随着建设项目投资主体多元化和融资渠道多样化的越来越多出现，传统的建设项目经济评价方法已不能满足实际的需要，对这些项目的经济评价需要一种综合风险因素的有效方法，NPV法作为一种动态评价方法，长期以来广泛应用于建设项目的经济评价，基于这种方法，并结合加权平均资本成本法和蒙特卡罗模拟，提出了一种风险NPV法。     

物流工程投资中的净现值方法

运用AoA网络方法提出物流工程投资与规划的最大净现值模型，然后将其变换为线性规划问题，通过对偶原理将问题的计算化为可行树的搜索问题，最后给出了求解最大化净现值的算法设计，从而为现代物流工程投资与规划提供了有效的解决方法。     

实物期权理论分析与应用

随着世界经济全球化的进程进一步加快,企业面临市场中不确定性越来越大,传统的投资决策理论（以净现值法为代表）已越来越不能适应公司投资决策的需要。本文首先指出传统的风险投资项目价值评估方法的局限性,然后对实物期权理论加以介绍,最后介绍实物期权的应用框架。     

基于价值创造的本量利分析模型的拓展

传统的本量利分析模型是基于经营利润,没有考虑资本成本。因此,利用它得到的保本点一定是损害股东财富,利用它得到的保利点并不能保证增加股东财富。遵从企业价值最大化的目标,根据本量利分析的原理,以经济增加值(EVA)作为函数得到的拓展模型,对企业的预测、决策和规划更有价值。     

小型水库水利投资分析

文章以4个水利工程为例,对小型的水利投资进行分析。通过对水库的国民经济评价进行分析,总结得出结论:4座水库的内部收益率超过10%,均大于公益项目允许的7%;经济净现值均大于零;效益费用比均大于1。以此说明对水库进行除险加固的效益是显著的。     

Knotting the action net, or organizing between organizations

This paper presents a study of a successful organizing process, namely the knotting together of different types of action by “translating” them into one another. The connections thus established were then stabilized to form a unit that can be designated as an “action net”. This instance of organizing occurred in the course of a project in the Swedish health care sector, with a view to establishing coordination between care units in three separate organizations. Different laws regulated their tasks, their operations were financed by different principals, and the everyday work of their members was undertaken at different point in time and in different places. Despite this, the participants in the studied project were able to establish a lasting net of connections that contributed, in the eyes of the environment, to an instance of “good care”. In this paper we examine in detail the creation of an action net, and offer a tentative theory of organizing in action nets.     

Capital rationing: The general case and a better criterion for ranking

The definition of net present value implies that the reinvestment rate of return on the intermediate cash flows is equal to the risk-adjusted discount rate of the project. However, in many situations, the two rates are different. Therefore, in capital rationing, the ranking of projects based on net present value is incorrect in those situations. Another problem is that financial managers would prefer to use internal rate of return for ranking, although ranking by net present value is theoretically superior. This paper solves both problems by developing a new ranking criterion.     

Time-inconsistent preferences and social security: Revisited in continuous time

?mrohoro?lu et al. (2003) prove that it is impossible in a three period partial equilibrium model for social security to improve the welfare of a naive quasi-hyperbolic agent if the program has a negative net present value. This paper first generalizes their impossibility theorem to a continuous time setting and then proves analytically that no discount function exists that can rationalize a social security program with a negative net present value.     

房地产投资决策过程中房地产估价技术的运用——以杭州SQ项目为例

当前,房地产企业在进行投资决策的过程中,主要参考技术经济评价指标,其中最主要的指标是内部收益率及销售净利率。在计算过程中,需要多个环节运用房地产估价技术。以杭州SQ项目为例,分析房地产投资决策过程中估价技术的运用,对于很多项目具有借鉴价值。