当前国内的资产配置策略

如何随着宏观环境的变化,准确判断各种金融资产的投资价值,选择合适的资产进行配置,是资产管理者关心的核心问题.……     

我国共同基金对动态资产配置策略的应用初探

动态资产配置策略的应用包括购买并持有策略、恒定混合比率策略和固定比率投资组合保险策略这三种最基本的策略。实证研究发现，购买并持有策略的业绩最差；其次是固定比率投资组合保险策略；业绩最好的是恒定混合策略。当然，我们的研究没有考虑交易费用、市场流动性约束等问题；它只是一个特定时段上的理论结果，因而不一定具有普遍意义。     

基本养老保险基金资产配置策略研究

近年来,学者在基本养老保险基金发挥投资职能方面的研究多侧重投资管理体系的设计和资产组合管理方面,较少从资产配置的角度研究基金金融资产的分配策略。本文通过研究适合养老保险基金的战略性资产配置与动态调整相结合的策略,模拟战略性配置策略分析基金的潜在投资损失,阐述发挥基金投资职能的紧迫性,并在分析执行策略面临风险的基础上给出资产配置的实施建议。     

高管贫困经历与企业金融资产配置

本文以2008～2016年我国A股上市公司为研究样本,考察高管贫困经历对企业金融资产配置的影响,研究发现:具有贫困经历的高管所在企业的金融资产配置水平更高;但配置的金融资产仅是流动性强、易于变现的金融资产,而非追逐相较实业投资的超额利润。异质性分析发现,上述现象在高管籍贯地受灾程度严重、公司风险水平高和管理者权力大时更为突出。进一步研究显示:具有贫困经历的高管所在企业持有现金更多、研发投入更少;高管受教育水平的上升会弱化贫困经历与企业金融资产配置的关系;地区金融发展水平越低,贫困经历对企业金融资产配置的影响越大。     

“新常态”下的资产配置策略

随着中国经济发展从大量投资高增长的粗放型模式逐渐转型为以保持较高速发展同步进行结构调整的"新常态"发展模式下,同时结合欧元EQ和美元升值的外部环境,投资者在这样的环境下该如何进行投资产品的合理配置,应当以怎样的收益预期为宜,下面我们来对此进行简要的分析,以供投资者进行参考。     

投资基金资产配置重要性的理论述评

投资资金资产配置是关系到投资收益的一个重要问题。长期以来，理论界围绕战略性资产配置、策略性资产配置进行了深入地研究和激烈的争论。随着理论研究的深入，组合收益率的时间变异性、组合收益的截面变异性和收益水平的决定成为当前研究的重点。本文对投资基金资产配置的争论的焦点、理论研究的发展进行了分析，并对投资基金资产配置的重要性进行重新定位。     

招行首推全球资产配置模型

这套系统中投资顾问可以任意挑选现有的理财产品,然后运用资产配置理论公式,对所挑选出的理财产品进行最优化配置,达到风险一定情况下的最大收益。财产配置＂第一＂模型2011年6月,招商银行在国内业界首次发布本土化的高端客户全球资产配置模型,此举进一步丰富和拓展了私人银行客户的投资选择和专业资产配置,也将影响中国高端财富人群的资产配置理财思维,     

资产配置在产业投资中的作用

企业可以看成一种替代市场进行资源配置的组织,而一个企业所拥有的资源是有限的,这就要求企业在经营过程中对自身的资源进行合理有效的配置,从而实现其创造价值最大化的目标。企业在产业投资活动中,合理的资产配置是企业经营顺利运作的重要保证。企业需要对资产优化配置,进而形成有效的资产结构,以资产结构的系统功能来实现其产出能力最大化的目标。     

基于不同调整策略的动态资产配置对比研究

在复杂多变的金融市场里,风险控制和资产管理策略是影响资产配置效果的两大关键因素.条件价值风险(CVaR)被证实比价值风险(VaR)更适合用于金融风险的度量,动态的资产管理模式比静态的资产管理模式更能及时响应市场信息的动态变化,这意味着动态资产管理模式有利于捕捉投资机会和规避风险.文章建立带CVaR风险度量的动态多阶段资产配置模型,并着重考虑不同的期末资产调整策略对资产配置效果的影响.针对期末资产全局调整和局部调整两种策略,以及零次调整与多次调整策略的应用效率进行比较.实证研究表明:在我国证券市场上,局部调整策略优于全局调整策略,多次调整策略优于零次调整策略.     

资产配置中的PE趋势

<正>在全球以美元为主的量化政策推动之下,货币向西方实体经济流动的趋势,远没有向金融投资领域流动的趋势强。我在跟境外的投资机构交流的过程中,有一个清晰的感觉,全球的资产管理机构在配置资产时,在PE方面的配置比重有逐步提高的趋势。这主要是因为全球全融危机以后,在全球以美元为主的量化政策推动之下,货币向西方实体经济流动的趋势,远没有向金     

中央环保督察与企业金融资产配置

基于生态环境监管体制变化和实体经济“脱实向虚”的双重背景,以2012—2021年中国上市工业企业为样本,采用多期双重差分法探讨中央环保督察对企业金融资产配置的影响。研究表明,中央环保督察对企业金融资产配置具有抑制作用;机制检验发现,中央环保督察通过提高环保投资抑制了企业金融资产配置。进一步研究发现,中央环保督察对企业金融资产配置的抑制作用在非国有企业、政商关系健康和金融发展水平较高地区更显著;相比于首轮环保督察,“回头看”对企业金融资产配置的抑制作用更强;中央环保督察对企业金融资产配置的抑制作用主要体现在短期金融资产上。经济后果分析表明,中央环保督察通过抑制企业金融资产配置,最终能够提升企业的主业业绩。     

QDⅡ基金投资策略报告

国内市场是一个相对狭小的市场,通过QDⅡ基金投资海外,可以更为广泛地进行资产配置,降低整体投资组合风险、分享到更好的投资机会。     

实物资产投资与金融资产投资的对比分析

随着我国经济的不断发展,在资产投资领域也取得了一定的成绩,投资者已经认识到投资的积极效应,通过各种方式加大了投资,本文主要就实物投资与金融投资进行对比分析,希望为投资人进行投资提供理论参考。     

城镇家庭金融资产配置的财富效应

随着经济的发展和国民财富的增加,家庭资产结构从单一的储蓄型资产转变为丰富多样的风险型金融资产,其配置金融资产的异质性导致了家庭资产选择和消费行为的差异.本文通过实证检验了城镇家庭金融资产配置及其财富效应,结果显示:城镇家庭风险性金融资产持有情况和高流动性金融资产持有情况对城镇家庭消费水平存在显著影响,而金融资产占比的影响不显著,金融资产占比、风险性金融资产持有情况和高流动性金融资产持有情况三个变量对城镇家庭消费结构的影响均不显著;分组情况下,影响高收入城镇家庭消费水平的因素主要是风险性金融资产持有情况和高流动性金融资产持有情况,而对于高收入城镇家庭消费结构、低收入城镇家庭消费水平和消费结构,城镇家庭金融资产配置维度的三个变量对其的影响均不显著.     

基于下偏方差的机构投资者金融资产配置问题研究

机构投资者对于资本市场理性投资理念的形成具有重要推动作用,但在目前制度安排下,机构投资者出现了非理性投资行为,导致了资产配置失效。为了提高资产配置效率,引入下偏方差理念,并在该分析框架下构建机构投资者的资产配置模型,该模型为机构投资者在风险证券上的资金配置提供理论指导。同时根据下偏方差的资产配置结论提出规范化机构投资者资产配置的政策建议。     

艺术品的金融属性：投资收益与资产配置*

本文基于2000—2014年中国艺术品拍卖市场近现代国画的微观数据,在资产配置中引入市场交易机制中的佣金变量,加入艺术品市场规模约束,采用重复交易法实证计量嵌入艺术品市场的投资收益特征并量化其资产配置效应,以测度其市场功能。优质的艺术精品具备金融资产风险和收益的基本特征,本文对艺术品资产与资本资产定价模型的适应性进行讨论。研究表明：在样本期内,剔除通胀和佣金成本因素后收益率更加贴近现实,中国艺术品投资的实际收益率水平为1308%,表现出高于欧美市场的投资溢价;艺术品投资与传统的股票、债券等金融资产之间表现出相对独立性,并能有效改善投资者资产组合的风险边界,可以成为资产配置优化和多样化的重要选择。中国艺术品市场的长期稳健发展将为投资者提供更多的资产优化产品和工具。     

基于家庭生命周期理论的家庭资产配置优化策略研究

物价飞涨的时代,迫使百姓希望净资产的增值速度能够超过通货膨胀带来资产的贬值速度,普遍存在将个人工资收入,家庭净资产投入股市和楼市,然而在当前社会实体经济走下坡的背景下,这两种渠道看似安全,增资空间大然而也面临着巨大投资风险。因此,要实现家庭净资产的保值甚至快速增值,需要了解更多的、安全的、稳定高但承担风险相对低的投资渠道,都说不能把鸡蛋放在一个篮子里,让我们将财富、金钱等家庭资产实行优化配置。文章从家庭生命周期角度出发,分析当前我国家庭资产配置存在不足的共性,根据不同阶段特征分别提供家庭资产配置的优化策略。     

解析保资入市资产配置

2005年保险资金在委托存款形式上运用的最高毛收益率也不过5％左右,而股票投资只要在1300多只股票中选准投资对象,确定合理的投资组合方式,年收益率达10％以上肯定是非常现实的目标。也就是说, 保险公司资金直接入市渠道的开通实际上提供了一种等量资产投资收益翻番的可能性。     

最优资产配置模型适用于中国股票市场吗

本文基于A股市场月度收益数据构建了四个不同规模的投资组合数据库,来检验十个资产配置策略在中国市场的业绩表现,得出了以下三个结论:(1)未考虑参数不确定性问题的传统均值方差模型,样本外业绩表现最差;(2)考虑了参数不确定性的所有均值方差拓展策略中,卖空限制均值方差策略和卖空限制最小方差策略业绩表现最好;(3)无论是均值方差及其拓展策略,还是两种模型构成的组合投资策略,都不能在统计上优于简单多样化策略。因此,简单多样化策略应该成为中国市场资产配置模型业绩测度的比较基准。