实业投资正在出现萎缩现象

对当前宏观经济的一个疑问是,既然去年已实现了"软着陆",那么,在去年两次降息及今年香港回归、"十五大"召开的作用下,经济增长就不应该是在着陆之后的继续下滑。高增长低通胀在前几年看来只是一个理想化的目标,今天却意外的实现了,这能不令人"欣喜若狂"吗!且慢,这是暂时的状态还是稳态?这一问题可归结为是总需求不足,还是总需求基本平衡?如果是总需求不足,那么高增长低通胀就是不稳定的形态;如果是总需求平衡,那么高增长低通胀就是稳态。我们的观点是现在的确存在有效需求不足的问题,主要是投资需求回升乏力,这又是因为收入增长下降和市场环境的阶段性变化等因素综合作用的结果,特别是它与结构性生产过剩有紧密的联系。     

当前投资调控的重心及下一步投资政策取向

投资在经济发展中起着“双刃剑”的作用:投资不足将使经济增长缓慢;投资过旺又会诱发通货膨胀,并使经济出现大的波动。因此,对投资调控必须谨慎。在不同的经济发展阶段、不同的经济环境下,投资调控的重点及政策取向都是大不相同的。在短时期内,投资调控的方向和力度主要取决于投资需求和投资品供给平衡情况及社会总需求和社会总供给平衡情况。如果这两个平衡都同时达到,那么表明投资调控的决策是正确的。如果两者都未达到平衡,例如投资品的价格上涨与通货膨胀同时并存,则表明投资需求过旺,应该采取控制投资规模的办法进行调控;当然相反情况下,投资品过剩和大量产品积压时,则应采取鼓励投资的办法。如果前者基本平衡(表现为投资品价格稳定)而后者不平衡(如通货膨胀严重),则表明总供求不平衡的症结在于消费需求过旺,宏观调控重点是抑制消费增长。从目前投资品价格和通货膨胀率居高不下的形势判断,显然投资规模是过大的。正是基于此,我们下面提出当前投资调控的重心及若干政策取向的初步看法,以供参考。     

当前中国低通胀的原因分析

当前,中国处于低通胀时期,主要表现是各种物价指数的增长率处于低位。根据总需求-总供给模型,本文认为,造成当前中国低通胀的原因主要有以下三方面:总需求增长乏力;总供给增长缓慢;相对于总供给的增长,总需求增长的程度更加明显。因此,要保持通胀水平在一个合理的区间,需要继续维持并促进宏观经济总需求和总供给的共同增长。     

新经济不简单

迎接新经济时代并不简单,艰苦的工作和充分的准备是迎接新经济时代的基石。若漪:当前有一句挺时兴的话:"中国正在迅速融入全球经济之中,政府和企业都高度重视和积极参与利用互联网缔造新经济"。这使我们更希望通过对新经济与传统经济的比较,寻求经济转向、企业转型的途径?宋国青:单讲新经济与传统经济有多大的不同意义不大,重要的是新经济的经济效果到底怎样。很多人提到,美国经济出现了持续多年的低通胀高增长的情况,说这与过去的基本经济现象不一样,是传统经济学无法解释的。这样说在一个方面是假定,旧经济的正常情况是高通胀高增长,低通胀低增长。其实很多国家包括美国在80年代以前的宏观经济数据就完全不支持这样的结论。所以说,80年代以来,对许多经济学家来说,低通胀与高增长本来就不是个问题。     

2007年宏观经济形势预测

2007年国内生产总值将会继续保持“高增长低通胀高效益”的良好态势,增幅则有所放慢。经济运行面临的主要问题是:流动性过剩问题严重,投资增长面临再次高位反弹的压力,节能降耗面临诸多难题,国际收支不平衡的矛盾将继续存在。     

原材料主要产品需求平稳

1998年国民经济仍将保持"高增长、低通胀"的稳定发展态势,国民经济发展对原材料产品的总需求相应有所增长,生产将会继续保持稳定发展的势头。原材料产品市场仍将维持供求基本平衡的格局,市场对产品量的需求增长将会趋于平缓,而对品种和质量的要求将会进一步提高。钢材:初步预测,1998年全社会对钢材的需求可能在10200～10300万吨之间,与1997年相比增长2%～3%,市场将继续处于供大于求的状态,钢材市场总体水平将保持基本稳定,市场竞争将更加激烈。从具体品种来看,小型材、线材需求会继     

原材料主要产品需求平稳

1998年国民经济仍将保持"高增长、低通胀"的稳定发展态势,国民经济发展对原材料产品的总需求相应有所增长,生产将会继续保持稳定发展的势头。原材料产品市场仍将维持供求基本平衡的格局,市场对产品量的需求增长将会趋于平缓,而对品种和质量的要求将会进一步提高。钢材:初步预测,1998年全社会对钢材的需求可能在10200～10300万吨之间,与1997年相比增长2%～3%,市场将继续处于供大于求的状态,钢材市场总体水平将保持基本稳定,市场竞争将更加激烈。从具体品种来看,小型材、线材需求会继     

浅议“有效需求不足”

今年经济形势很不错,经济高速增长,通货膨胀则大为下降。但也存在一些问题,比如,库存增加,企业开工不足,银行贷款下降,失业增加,社会零售额增加不多,投资增长不大,产品的产销率不高等等。对这些问题,有同志认为现在"有效需求不足",需要扩大需求,以带动经济发展,才能解决这些问题。这种说法到底是否成立呢?去年年底和今年年初,就有一些学者担心会出现"有效需求不足"的问题,当时,主要是对出口需求这一部分增长太慢、需求不足担心。95年出口增长才5%,96年出口增长仅1.5%,相对于10%左右的经济增长率,确实显得偏低,因此,这种担心是有一定根据。今年上半年情况有了很大变化,出口增长26%,显然不能认为出口需求不足。全社会固定资产投资名义增长率13.5%,社会消费品零售总额名义增长率14%,由     

浅议“有效需求不足”

今年经济形势很不错,经济高速增长,通货膨胀则大为下降。但也存在一些问题,比如,库存增加,企业开工不足,银行贷款下降,失业增加,社会零售额增加不多,投资增长不大,产品的产销率不高等等。对这些问题,有同志认为现在"有效需求不足",需要扩大需求,以带动经济发展,才能解决这些问题。这种说法到底是否成立呢?去年年底和今年年初,就有一些学者担心会出现"有效需求不足"的问题,当时,主要是对出口需求这一部分增长太慢、需求不足担心。95年出口增长才5%,96年出口增长仅1.5%,相对于10%左右的经济增长率,确实显得偏低,因此,这种担心是有一定根据。今年上半年情况有了很大变化,出口增长26%,显然不能认为出口需求不足。全社会固定资产投资名义增长率13.5%,社会消费品零售总额名义增长率14%,由     

三大需求对经济发展作用分析

1929年至1933年,西方国家爆发了一场无法阻止的经济大危机,而传统经济学却无法解释这一生产过剩的现象。凯恩斯提出:需求才是重要的,现实中,由于有效需求不足导致了生产过剩的危机。他主张用扩大总需求的方法来扩大就业以带动经济总量的增长。当期由于美国次贷危机引起的经济危机使我国的有效需求严重不足,运用"凯恩斯主义"的相关观点为我国解决有效需求不足问题寻找出路。     

内需不足的两大根因

如果从1997年算起,总需求不足的问题已经困扰我们将近三年了.由于总需求不足,物价持续下降,经济增长下滑,特别是1998年以来已出现了明显的通货紧缩现象.究其原因,表面上总需求不足、供给“过剩”,实质上是结构性短缺,以及城市供给过剩与农村有效需求严重不足的市场结构失衡.一、总需求不足与供给的结构性短缺并存改革开放以来我国经济取得了很大的发     

当年的“伊拉克蜜枣”办法与目前治通胀

陈云当年用过的"伊拉克蜜枣"的办法,今天还管不管用?在目前的情况下,还有没有"伊拉克蜜枣"?通货膨胀的本质是流通中的货币过多。但是,表现出来并引起公众高度关注的,则是物价的上涨。这就带来了一个问题:究竟怎样处理物价问题,才能比较有效地抑制通胀?流行之见,管物价就是治通胀,反过来治通胀就是管物价,来来回回是一回事。     

联邦快递的“抠”法管理

<正>对于全球规模最大的速递运输公司UPS,对于企业管理中"抠"同样有不一样的看法。而这一切,都取决于联邦快递对于一个重要管理概念的辨析:员工是公司的资产还是成本?对于这个问题,不同的公司有不同的回答。如果将员工定位于成本.那么企业要尽一切可能降低关于员工的福利或其他     

“高增长,低通胀”后经济运行的特点与政策选择

1997年高增长、低通胀的态势形成以后,宏观经济运行呈现出如下突出特点:一是受东南亚金融危机和买方市场的影响,有效需求不足导致增长速度放慢,而通胀继续走低,由此而引出宏观调控应重点促进增长.为此,宏观调控通胀的着力点,应置于何处?能否通过对广义价格的宏观调控来促进整个经济协调与健康的增长?二是部分国有企业经营困难和结构调整导致失业下岗人数增多;三是买方市场全面形成,结构矛盾突出.消费品市场已是供大于求.始于     

刺激总需求——借鉴凯恩斯主义找到走出萧条之路

经济增长从长期来看取决于总供给,从短期来看更多地取决于总需求,在凯恩斯主义之前,新古典经济学重视总供给,而忽视总需求。凯恩斯的贡献正在于强调了总需求在短期中的决定作用。凯恩斯对总需求分析的贡献可以概括为五点:第一,短期中总需求不足是引起经济萧条的基本原因;第二,总需求包括消费与投资,消费是较为稳定的,所以,总需求不足主要是投资需求不足;第三,总需求不足在于市场经济固有的缺陷,即仅仅依靠市场调节并不能保证充分的总需求。因此,刺激总需求的关键在于国家干预经济;第四,国家干预刺激总需求的方法是货币政策与财政政策刺激投资。但在经济萧条严重时,刺激私人投资效果不显著,因     

靓丽数据令人忧

过于靓丽的数据会麻痹我们的神经,延迟改革的滞后性。既然不改革经济都能实现高增长低通胀,改革的理由何在?4月15日,国家统计局新闻公布一季度经济数据,美妙的数据让人担忧。第一重隐忧是目前的CPI不能反映真实的物价水平。我国的CPI中物价占比     

对今年上半年经济增长的两点认识

经济运行基本态势。2006年上半年，经济同比增长10．9％。价格总水平稳定，预期中的通缩没有出现；通胀水平略有上升，但在可控的幅度之内。总体判断，经济增长继续保持高增长、低通胀的良好状态．实现了持续健康增长的目标。主要问题是．固定投资增长出现过热的迹象，商业银行信贷投放偏快。     

辨证施治 扩大内需

有效需求不足是影响当前经济增长的直接原因,这已是一个无可厚非的话题.那么,具体的症结到底如何呢?     

前沿：重回通缩？——A股估值水平升息预期下整体回落——机构“价值化投资”关注公司业绩增速——下半年业绩增速加快和预测明年略有回落、股价反应过度的行业看好

6月份CPI同比增长5％，达到了此前市场预言的央行加息的警戒线水平，但主要基于食品类商品价格上涨而带来的非核心通胀和去年受非典等因素影响而形成的CPI同比虚高，并不能作为升息理由。相反，目前消费需求不足的问题仍较突出，重回通缩压力犹在。     

房价还会继续涨下去吗

对于国内房价持续快速上涨,目前弹得最多的老调就是市场的供求关系不平衡,房地产市场需求过大而供给不足,因此,政府应该提供更多的土地来建造更多的房子,以便满足市场对房子的需求。正如我早已指出的那样,如果住房是投资品,而政府又要稳定这种投资品的价格,在银行低成本及便利的金融杠杆下,即使把房子造到月球上去,也满足不了无限的需求。其余地方暂且不论,光说北京,这几年四环内造了多少高楼,再加上四环外的北京城区的扩张,可以说,北京市住房几何级数的增长早就超过了人口倍数的增长。但是,为什么住房的供给会越来越紧缺呢?最为关键的问题还是现有政