初创生物企业的价值评估

本文从初创生物企业的财务特征——平台型投资、不可预见性强的实际出发,在比较了三种估价方法之后,认为对初创生物企业应采取期权估价法,并结合期权估价方法对初创生物企业价值的影响因素进行了分析,最后用一个例子来说明怎样用期权估价法对初创生物企业进行价值评估。     

从实物期权的角度谈企业并购的价值评估

企业并购是一项重要的资本运营方式 ,是企业实现迅速增长的重要途径。企业并购价值评估对于企业并购决策具有十分重要的意义 ,但是 ,目前常用的并购价值评价方法无法完整地评估并购价值 ,因此 ,本文引入实物期权概念对企业并购价值进行分析 ,进而提出完整的并购价值评价方法。     

基于实物期权方法的并购中目标企业价值评估

本文利用实物期权方法研究并购中目标企业的价值评估模型，认为并购中目标企业的价值不仅包括目标企业自身的价值，还应包括由于并购的实物期权特征和协同效应产生的目标企业相对于并购企业的附加价值。目标企业自身的价值由传统的折现现金流法计算，并通过实物期权理论调整。并购附加价值分别由实物期权理论方法、由改进的折现现金流法和专家打分法计算和分配。     

实物期权与创业企业价值评估

风险投资中，初创企业由于没有成熟企业的现金流和收益，融资后的企业资金后价值不能采用传统的企业价值评价方法，在分析初创企业的资产特征的基础上，认为初创企业的资金后价值实质是一种增长期权，因此，采用B－S公式进行价值评估，并给出了评价的框架。     

高技术企业价值评估中的实物期权方法研究

从实物期权的观点分析了高技术企业的内在价值评估问题，针对其企业自身的特点，探讨了传统估值方法对于高技术企业的不适用性，并对其中存在实物期权进行了定性分析，同时运用Black-sholes定价模型为高技术企业的内在价值评估提供了合理的实物期权评估方法，最后得到了相应的结论。     

基于创造性破坏的产业创新均衡分析

创新作为企业最基本的活动，已经成为产业组织理论中的热点问题。蕴含创造性破坏思想的产业创新带来了产品的更新换代，本文对产业创新模型为的研发投入进行了分析，发现存在三种可能的均衡结果，分别为静态均衡，两期循环和非增长陷阱，产业稳定增长要避免非增长陷阱的情况。在对静态均衡进行了福利分析之后，发现企业在利润最大化目标下决策的经济增长速度可能会高于或低干社会最优水平，潜在的可能就是经济高速增长与高消费者福利不能同时满足。     

产品种类扩大、质量提升及创造性破坏

本文以最终产品种类扩大刻画横向的多样性创新,而中间产品质量提升为纵向的质量改进创新,并分析种类扩大与质量提升的创新中蕴涵的创造性破坏效应.借用数论结论探讨了多样性和质量改进之间的替代选择,并分析厂商在扩大种类和提升质量之间的创新决策.两种形式的创新都有创造性破坏效应,而多样性的创新具有间接的增长效应,质量提升的创新具有直接的增长效应.邮电行业及其相关产品的变更证实了创造性破坏效应及增长效应.     

实物期权在企业价值评估中的应用框架分析

实物期权理论在企业价值评估中的应用极大地提高了对不确定性的处理能力 ,但在企业价值评估中 ,实物期权的价值评估既不等同等金融期权的定价也有别于独立实物期权的评估。文章在分析实物期权内在属性的基础之上建立了实物期权在企业价值评估中的一般应用框架 ,指出了实物期权价值评估的逻辑步骤 ,对实物期权理论在企业价值评估中的实际应用具有一定的参考价值。     

基于实物期权理论的专利权价值评估方法研究

通过实物期权定价理论,研究了专利权价值,并用实物期权定价公式给出了专利权的价值评估公式。     

基于实物期权的创业板企业价值评估

本文针对创业板企业的特点,探讨了传统估值方法对创业板企业的不适应性;借鉴实物期权理论中二叉树期权定价模型,构建了适合创业板企业价值评估的模型。最后,通过实例论述了如何应用该模型评估企业价值。     

高新技术上市公司科技开发支出与其资本结构的相关性研究

基于新《企业会计准则》的规定,利用2008—2010年我国高新技术上市公司的非平衡面板数据,对企业的科技开发支出与其资本结构的相关性进行了回归分析。结果显示:我国高新技术上市公司的科技开发支出与其资本结构呈显著的"U"型非线性关系;国有高新技术上市公司的科技开发支出与其资本结构呈显著的倒"U"型非线性关系,非国有高新技术上市公司的科技开发支出与其资本结构呈"U"型非线性关系,但并不显著。要提升企业的科技开发强度,完善资本市场、拓展多层次的融资渠道以及不断优化企业的资本结构是关键。     

不同专利申请动机下企业R&D效率研究——以浙江省高新技术企业为例

基于459家浙江省高新技术企业的调查问卷统计分析结果,讨论了浙江省高新技术企业的专利申请动机,并将之归纳为"拓宽市场和营销"、"获得垄断收益"和"设置专利阻拦"三种。运用DEA方法对三种专利申请动机下的样本企业的R&D效率进行了全面分析。研究结果表明,以"获得垄断收益"为专利申请动机的企业的R&D效率最高,此动机有助于企业提高R&D效率。     

Creative Destruction and the Rise of Inequality

Common wisdom interprets the rise in inequality of the last two decades as the result of a skill-biased labor demand shift. This explanation does not account for two important observations: (i) within-group inequality has also markedly risen, and (ii) the rise of inequality has been accompanied by a rise of the volatility of earnings. This paper argues that a dual labor market structure, where some workers are paid efficiency-wages can account for the empirical regularities, in the absence of skilled biased technological change. The analysis demonstrates that an unbiased innovation, as well as North–South trade, can contribute to the efficiency wage premium, and thus to wage inequality, by increasing labor turnover.     

企业创新项目R&D中的知识管理绩效评价研究

知识管理是企业创新项目R&D活动的重要部分,知识管理绩效决定着企业创新项目R&D活动的成败。阐述了企业创新项目R&D活动中的知识构成及知识管理绩效的评价原则,给出了知识管理绩效的评价指标体系,并运用DEA方法对组织创新项目R&D活动的知识管理绩效进行了实证评价。     

高校高新技术企业有效“借力”风险投资的策略探析

在介绍我国高校高新技术企业发展概况的基础上,分析了高校高新技术企业与风险投资相结合的意义,并从高校高新技术企业的角度探讨了其寻求风险投资的方法及获得风险投资后应注意的问题。     

创造性破坏与收入差距的振荡式扩大

本文试图运用熊彼特的技术创新和“创造性破坏”理论来解释收入差距振荡式扩大的动态特征。研究的结论是在以“创造性破坏”为特征的经济增长过程中,收入差距会扩大,而且创造性破坏的程度越强,经济增长速度越高,收入差距越大。其社会基础和原因是社会分工和阶层差异,这种差异会在经济增长过程中再度拉大。在方法上,本文用物理模型形象地描述了差距扩大过程,揭示了增长模型中定点状态分析方法的缺陷。对具体过程进行分析表明,收入差距扩大的方式为振荡式,这种振荡特征由个体和技术之间的动态竞争性质———“创造性破坏”决定。美国家庭收入的经验分析证实,在动态竞争的经济增长过程中,收入差距确实在振荡中扩大。     

高科技企业研发投入同群效应研究

探讨高科技企业研发投入的同群效应,特别是企业面临的市场环境不确定性,以及体现制度环境的知识产权保护对高科技企业研发投入同群效应的影响。实证分析沪深A股2009—2017年高科技上市公司数据,结果表明：①高科技企业研发投入存在显著的同群效应;②环境不确定性显著负向调节高科技企业研发投入的同群效应,即环境不确定性弱化了企业研发投入的行业趋同;③知识产权保护显著正向调节高科技企业研发投入的同群效应,即知识产权保护强化了企业研发投入的行业趋同。结论丰富了企业研发投入同群效应研究成果,为考察企业所处外部市场与制度环境对企业研发投入同群效应的影响提供了新视角。     

企业研发活动的影响因素及失败原因分析

在市场竞争日益激烈的今天,研发已经成为企业保持其竞争力的重要手段,而研发失败率居高不下的情况也被广泛关注,并成为了学者研究的重点领域。对影响企业研发活动的原因进行了实证分析,结果表明:资源不足、协调不足、管理不佳、技术不当、外部变动是企业研发活动失败的重要因素,认为创造容忍失败的环境有利于企业从失败中学习,从而降低企业研发失败率。     

对民营高科技企业成长的思考

改革开放以来,我国的民营高科技企业异军突起。经过近20多年的发展,现已具备一定的规模和竞争实力,在发展高新技术产业上处于非常重要的地位,已成为新的经济增长点．并保持强劲的增长势头,但也存在许多困难和障碍,必须加以解决．以利于其健康成长。