货币政策体系的国际比较

以货币政策选择的中介目标为标准,各国货币政策体系可分为四种基本类型:汇率型、货币供给量增长率型、通货膨胀率型、隐含中介目标型。比较这四种体系,说明货币政策的透明性与可解释性对体系的成功运行是很重要的。如何达到货币政策透明性与可解释性则因一国的政治、文化、经济环境而异。     

对基层央行贯彻执行货币政策能力的思考

制定和执行货币政策是央行的最基本职能,如何理解货币政策意图,有效传导和加以准确执行,是实现货币政策效果和金融宏观调控目的的关键所在,是基层央行在货币政策实施环节中面临的现实课题.     

出其不意的央行货币政策

2006年8月18日,央行出其不意地上调了金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存贷款基准利率上调0．27个百分点,其他各档次存贷款基准利率也相应调整,长期利率上调幅度大于短期利率上调幅度。同时,也规定对个人消费信贷利率有所优惠。     

对基层央行有效执行货币政策的思考

科学发展观是坚持以人为本,实现经济社会全面协调可持续发展,这就要求基层央行在贯彻实施货币政策时,要坚持稳健和高效的原则,要体现发展支持的全面性、政策指导的灵活性和监测调控的科学性.文章从阻碍基层央行有效执行货币政策的因素分析入手,提出了强化基层央行货币政策功能发挥的对策建议.     

基层央行贯彻执行货币政策面临的问题及对策

县级人民银行是我国最基层的中央银行，它在货币政策过程中发挥重要作用。然而．由于社会信用环境状况、商业银行的经营策略及管理建机制、地方政府经济工作指导思想、，经济发展与公民文化素、居民收入不确定性与社会保障机制不健全、信用担保机制不健全等因素的影响．货币政策在基层传导受阻的问题十分突出。只有认真理顺货币政策传导机制，国家的金融方针政策才能全面落实。     

2012年货币政策走势

既然央行的货币政策是如此重要，那么2012年国内货币政策会走向哪里？     

央行无需再对货币政策“轻踩刹车”

“一脚踩油门，一脚踩刹车”的宏观经济调控状态是不是还要持续？笔者很担心。尽管现在看，货币政策的“刹车”力度已经有所减弱，甚至显得“温柔”多了，但“刹车”的那只脚并未离开刹车踏板，而且还在“轻踩”。     

央行发布货币政策执行报告从紧政策适时微调

央行在日前发布的《2008年一季度货币政策执行报告》中呼吁，近期受美国次贷风波影响，我国外需减缓，有必要进一步扩大内需特别是消费需求，加快服务业发展，提高经济抵御外部变化的能力。同时强调，将坚持实施从紧的货币政策，适时适度微调。央行报告建议进一步扩大内需，并提出需要财税政策予以配合。下一阶段应进一步调整和优化财税政策，为扩大内需消费和促进服务业发展创造更为有利的财税环境。加快推进社会保障等各项体制性改革，消除制约结构调整的体制性因素。央行将根据国内外宏观经济和金融形势变化，     

结构性货币政策工具的作用机理与实施效果——以中国央行PSL操作为例北大核心CSSCISSCI

当前,中国整体流动性环境呈现出总量盈余和结构性短缺并存的状况,中国人民银行创新性地推出了多项结构性货币政策工具。文章以中国央行的PSL为例,分析其类型、目标和运行方式上的特征,并在阐释其作用机制的基础上,运用事件分析法研究了该操作的实施效果。实证结果显示,中国央行的PSL政策效果相对显著,在部分实施阶段能有效降低中期利率水平,减少社会融资成本,但在个别阶段效果相对较小且不稳定。因此,中国央行在进一步施行PSL这一类结构性货币政策工具时,需要更多地发挥市场调节作用,优化风险资产和优质资产比例,提高政策声明可信度。     

央行再调准备金 收紧货币政策

从2007年2月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0．5个百分点，至此存款准备金率已经上调到10％。这是央行在2007年头两个月内第二次动用存款准备金率，这预示着央行在年初继续收紧货币政策，对经济进行打提前量的金融宏观调控。     

反思中国的货币政策

央行在实施货币政策时，不论采用怎样的中介工具，最终的调控对象都要落到货币供应量这个指标上来，如果央行所选取的中介工具与货币供应量不存在灵敏的互动关系，那么这个中介工具也就无法实现既定的货币政策目标。我国在货币政策选择上存在许多自相矛盾之处，主要包括总体目标和中介目标不明确；货币政策缺乏常规的政策工具；政策实施的独立性受到僵化的汇率政策的限制；政策操作的实际效果与政策制定的初衷相背离等等。因此，货币政策的运行机制需进一步完善。     

哈继铭：央行降息空间不大货币政策不可太宽松

针对央行刚刚发布的2008年第四季度货币政策执行报告，中金公司首席经济学家哈继铭对外发布报告称央行继续大幅降息的空间不大。     

国际经济变化与央行从紧货币政策选择

近年来，由于美国“次贷危机”的影响，关联储和欧洲央行采取了各种措施增加市场流动性，进一步加剧了全球经济流动性过剩问题。这给包括中国在内的新兴市场国家调控经济流动性带来了新的挑战。此外，由于中国外汇储备增长过快、储蓄率偏高等因素，经济可能在相当长一段时间内存在流动性过剩的问题．因此．如何大力回收过剩流动性是中国经济健康发展的一个紧迫课题。本文主要从货币政策的角度来分析目前中国采取“从紧货币政策”来应对国际经济环境变化的必要性。     

央行货币政策“动态微调”解读

7月16日国家统计局发布了2009年上半年的经济数据。在经历2007年二季度以来的增长连续下滑后，中国经济今年二季度GDP同比增长7．9％，显著高于一季度的6．1％，由此也使上半年增长跃升至7．1％。可以肯定的是，中国经济已触底回升，只要外部环境不发生大的逆转，全年实现保八目标基本无虞。     

美国三个时期货币政策选择的比较

近年来,美国经济呈现出一种新的发展态势,最明显的现象就是一调二低－－高经济增长率、低通货膨胀率和低失业率相伴而行,人们对它取名为“新经济”。回顾美国经济发展的历史,从战后初期以高通胀率刺激经济增长到70、80年代的滞胀时期,经济从未出现过目前这种良性循环状态。本文拟从上述三个时期即战后初期（40年代中期到50年代中期）、滞胀时期（70年代初期到80年代初期）以及新经济时期（90年代初到目前）美国货币政策选择的角度来探讨一下货币政策对“新经济”的贡献。     

央行“意外”加息：货币政策或将收紧

10月19日下午6点59分，大部分人还在下班回家的路上，中国人民银行已将加息的决定贴上了自己的网站——这是自2007年12月20日以来中国首次提高利率。     

央行半夜出招为哪般

在过度宽松的货币政策实施一年后，央行终于上调了存款准备金率。虽然之前也有上调预期，但这次的调整似乎来得早了点，说明通胀压力已经悄然袭来     

央行：抑制通胀是货币政策首要目标

中国人民银行行长周小川近日在出席国际经济学会在北京举行的全球大会上指出，作为世界第二大经济体，中国必须在保持通胀可控与保持经济增长间找到平衡。     

瞅准时机进一步强化货币政策的透明度

政策市一直是中国市场上投资者的一块心病。出其不意的政策,总是让投资者人心惶惶。或许,这也是中国市场上总是投机气氛浓烈的一种文化或体制因素使然吧。提高政策     

央行是踩油门还是踩刹车？

货币政策的透明度降低了？ 将4．44万亿元“兑汇票、信用证、保函（下称：保证金存款）等银行业务保证金存款”纳入存款准备金的缴存范围，涉及9000亿元冻结、相当于130个基点的法定存准率提高——这么大的一件事，居然数日内都没有得到央行网站的公开披露，这事正常吗？