中国文化情景下的企业融资研究框架--基于嵌入性与关系融资的视角

近年来，嵌入性理论激起了研究者对企业融资理论的跨学科研究热潮。建立在嵌入性之上的融资机制是如何发挥作用的？中国文化情景下的关系在融资中发挥了什么作用？如何发挥作用？本文将围绕上述问题，在中国文化情景下，从社会网络分析的角度探讨企业的融资行为，并发展一套企业融资的研究框架。     

INFORMATION

<正>2011清洁发展国际融资论坛7月在京召开在全球气候变暖,特别是日本核泄漏造成的环境与生存新危机的情势下中国政府应如何应对?中国企业应如何作为?中国金融机构应如何支持清洁技术企业健康发展?由《国际融资》主办的2011清洁发展国际融资论坛暨"十大绿色创新企业"颁奖典礼将于2011年7月19在京召开。2010年8月,《国际融资》与中国进出口银行联合主办了"2010清洁发展国际融资论坛。旨在探讨清洁发展的可持续发     

融资约束降低了企业加成率吗?--来自中国的证据

融资约束是否限制中国工业企业加成率的提升?针对此问题,基于微观层面的中国工业企业生产和贸易匹配数据,实证检验融资约束对中国工业企业加成率的影响及其作用机制。结果显示:融资约束显著降低了中国工业企业的加成率。有关机制分析和实证检验进一步发现,融资约束会降低企业的生产率、减少企业出口的概率和降低出口产品质量,从而限制企业提升加成率水平,表明融资约束影响企业加成率理论机制中的生产率渠道、出口渠道和出口产品质量渠道均存在。为此,需深化金融市场改革,拓宽企业融资渠道,增强企业融资能力,以提高中国企业加成率以及在国际市场中的影响力和贸易利得。     

尽快建立和发展政策性金融体系——财政部财政科学研究所所长贾康研究员访谈录

中小企业特别是小企业的融资需要开拓和创新,这是一个带有普遍性的问题。如何以财政资金扶持中小企业发展,为处于困境中的中小企业融资打开新途径,以及中小企业融资如何在机制和模式上开拓创新,是近年来,财政部财政科学研究所贾康所长关注和研究的问题。在第二届中国管理科学大会上,贾所长在大会发言中,阐述了建立、发展政策性金融体系,以机制创新,让财政资金产生放大效应,解决中小企业融资难的政策建议。本刊记者以访谈的形式将他的发言予以刊发,以飨读者。     

创业投资在中国

<正>如何全面认识创业投资在中国企业国际化中的作用与地位?未来风险投资最钟情哪些行业哪类项目?如何妥善解决创投融资过程中各类基金进入和退出面临的实际问题?针对上述问题,欧美同学会2005委员会举行以“创业投资在中国”为主题的商界名家午餐会。多家创业(风险)基金在中国的负责人共同探讨各类基金如何帮助中国经济在国际化进程中如何实现从制造到创造的转变。     

控制权转移公司的股权融资:机会与绩效

一般认为,股权融资是我国企业上市的首要动因,已上市企业也普遍存在强烈的股权融资行为偏好,但股权融资的使用效果不佳。那么,对于通过收购上市公司而实现间接上市的企业来说,股权融资是否也是一个重要动因?控制权转移公司股权融资的使用效果如何?本文试图回答这两个问题。     

中国高校多元化融资机制的研究

改革开放以来，中国高等教育取得了长足的进步，特别是高校扩招后，中国高等教育迈入大众化阶段。但同时中国高校也存在着投入不足、融资不畅、资金短缺，机构低效等问题，制约着中国高等教育的发展。这些问题表明，现行高校的融资机制无法适应高等教育发展的要求，借鉴国际上高等教育投资体制的成功经验，提出必须建立更完善的多元化融资机制。     

中国企业融资中的“劣势有效”和约束机制失灵

中国企业融资存在两个重要问题：一是中国资本市场发育的不平衡，导致企业融资选择出现了经济学中所谈到的“劣势有效”；二是“劣势有效”的出现在很大程度上由制度缺陷造成，特别是与两种融资方式约束机制失灵有关。问题的解决，必须依赖于制度的成长对市场选择机制的有效支持。     

寻找融资融券推出后的投资机会

融资融券正成为券商最迫切的期待。投资者该如何参与融资融券业务?有什么注意事项?融资融券的推出又将为投资者带来哪些投资机会?该如何把握?     

论发展中国的直接融资问题

如何认识和发展中国的直接融资,是个非常重要、紧迫的问题,它不仅关系到我国企业资金短缺能否彻底解决,而且关系到我国资本 市场能否发展,关系到中国 市场经济体系能否真正完全建立起来,并关系到我国社会主义市场经济能否最终 成功。因此,本文现 就中国直接融资的现状和如何进一步发展中国直接融资问题作进一步探讨,并就教于经济学界同行。     

地方债治理与我国当前城镇化融资的政策选择

适应城镇化建设要求、消除与化解"粗放型"融资过程中累积的地方债财务风险,建立可持续的资金保障机制,是当前城镇化融资亟待解决的重要问题。从中国城镇化融资机制的典型化事实出发,分析新时期城镇化融资面临的问题能够发现,包括资产价格波动、利率汇率市场化以及期限错配等在内的不利因素是新时期城镇化融资面临的问题与挑战。而建立以市政债作为主要资金来源的地方政府融资模式,强化地方政府投资计划及其资本预算约束机制,健全政府信用的外部评价机制,形成一个有利于强化地方债务约束和透明化的城镇化融资体制,是化解当前城镇化融资风险的突破路径。     

论中小企业融资机制的创新

中小企业已成为中国经济发展中最具生机和活力的部分,是中国经济增长的重要推动力,但由于自身和体制方面的原因,融资难问题一直制约着其发展。传统的融资机制已无法满足中小企业对资金的需要,创新融资机制,拓宽融资渠道,方可为中小企业健康可持续发展提供有力的助力。     

知识产权担保融资与创业企业

对于创业企业来说 ,不缺技术和知识产权 ,缺的是资金 ,如何让有前景的创业企业能够获得发展所需的资金 ,是科技产业化中的关键问题之一。目前呼声很高的是风险投资机制 ,然而 ,风险投资机制的培育非一夜而就。创业企业在风险投资机制尚未培育起来以前 ,就已有大量的资金需求 ,如何在发展风险投资机制的同时 ,为现在缺乏资金的创业企业来提供相应的资金支持呢?知识产权担保融资 ,作为一种新的融资方式也许不仅能为创业企业获取资金提供很好的思路 ,而且也可能是银行未来可以开展的一项新业务。     

家族企业融资机制创新

家族企业正日益成为中国经济发展的重要力量,但目前制约家族企业发展的主要问题是家族企业融资困难.本文论述了我国家族企业的融资特征和融资现状,分析了造成家族企业融资困难的主要原因,并据此提出了我国家族企业融资的创新机制.     

畅想:资本市场演变之势

<正>在新的一年或未来几年内,我国资本市场将会呈现什么样的发展趋势?应该如何把握这些趋势?刘纪鹏[中国政法大学法与经济研究中心主任教授]2010年中国资本市场非常乐观经历了国际金融危机之后,中国的监管者和决策者正在成熟。解决中国经济未来很多矛盾,要靠大力发展直接融资来解决,只有发展直接融资才能避免商业银     

谈中小企业融资体制改革途径

中小企业在国民经济和社会发展中的重大作用已是不争的事实，然而，由于制度演进的滞后及体制改革的不完善，中国的中小企业融资困境问题显得十分突出，成为制约中小企业的发展壮大的根本性障碍，中小企业的融资体制改革具有十分重要的意义和现实紧迫性。中国的中小企业融资问题涉及宏观、微观制度的诸多层面，如何区分轻重缓急，选准融资体制改革的主导路径，作出合理的融资次序安排，是摆在我们面前的首要解决的问题。     

社会融资何以漏钱

<正>2012年5月以来,社会融资总额加速上行,以信托、企业债为主的直接融资弥补信贷弱增长的不足,后者占新增社会融资总量40%以上,但是固定资产投资增长却未同步加速。那么社会融资总量的钱是否存在"漏出"?实体经济的恢复为何如此缓慢?对于监管和货币政策传导的影响又如何?未来社会融资总量如何发展?     

股权分置改革对上市公司融资行为的影响

在股改前,中国上市公司偏好股权融资,把股票市场当作圈钱的好地方,而且控股股东存在挪用上市公司资金的行为。股改后,中国上市公司是否还存在这种圈钱行为,股改对于中国上市公司融资模式影响如何,是本文要探讨和研究的问题。     

我国民营企业海外并购融资问题及对策研究

中国民营企业的可持续发展与世界市场息息相关,海外并购作为对外直接投资的一种方式,越来越受到民营企业的青睐。在中国民营企业走出国门的过程中,成功或失败与融资有着重要关联,而资金之于每个民营企业都是稀缺资源,如何有效地进行融资就成为民营企业重要的基本活动。融资问题一向是我国民营企业的难题,加上海外并购通常需要庞大的的资金量,这个问题就更严重了。本文将对我国民营企业海外并购的融资问题进行分析,同时针对当前民营企业面临的融资困难,着重提出了解决对策。     

亚洲金融危机的警示:传统理论面临挑战

从某种意义上讲 ,亚洲发生的不仅是一场金融危机 ,可能也是理论危机。如何协调运用计划和市场两种手段 ?金融深化有哪些约束条件 ?企业外援融资何主何从 ?等等问题在传统的理论框架内很难找到满意的答案 ,经济金融理论创新势在必然。