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浅谈股权分置改革中的对价和分类表决机制问题 总被引:1,自引:0,他引:1
2004年2月2日,国务院颁布的《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》中指出:“积极稳妥解决股权分置问题……稳步解决目前上市公司股份中尚不能上市流通股份的流通问题”。2005年4月29日,证监会发出《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》,紧接着,沪深证券交易所发布《上市公司股权分置改革试点业务操作指引》。随即,首批参加改革试点的三一重工等四家上市公司先后公布了试点改革方案。这标志着对困扰中国资本市场发展的股权分置这一制度性问题的解决拉开了序幕。 相似文献
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在近日召开的“股权分置与资本市场风险座谈会”上,与会者认为解决股权分置时机日趋成熟,并同时认为在既有利益格局下处理机制问题,不是一个让利或补偿的概念,而是一个在利益机制基础上的平衡概念;解决股权分置问题是一个改革的概念,其本质是把不可流通的股份变为可流通的股份,真正实现同股同权同利同价,这是资本市场基本制度建设的重要内容。积极果断解决股权分置,实现多赢的局面,其中心意见是在实现全流通的过程中,不存在非流通大股东补偿流通小股东或让利的问题,而是大家共同分享全流通产生的流通溢价。 相似文献
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股权分置改革实施以来,围绕非流通股股东的对价标准,市场中各种意见几度分歧严重。重大市场分歧的深层次原因把“流通权”和“流动权”两个具有本质区别的权利等同了起来通过股权分置改革,非流通股股权获得了上市流通权,非流通股股东因此违背了原来对原流通股股权“暂不上市流通”的承诺,为此,经过双方协商和必要的谈判,非流通股股东需要支付一定的对价。这是当前国内股权分置改革的本质,是符合市场总体利益的重大市场基础性制度变革。通过股权分置改革,非流通股股东的股权转让权利由协议转让(《公司法》第138条规定,股东持有的股份可以依法… 相似文献
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伴随着股指长达四年的持续下跌。市场各方要求解决股权分置的呼声也一浪高过一浪。然而。面对已经充分暴露的股权分置问题。至今未有一个清晰的解决思路。为何股权分置问题迟迟不能得到解决?在认识上陷入误区是根本原因。 相似文献
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近期.三一重工等4家上市公司陆续公布了股权分置改革方案,标志着我国证券市场股权分置改革的历史大幕已经拉开。这是一项被视为重大政策利好的决定,其用意是挽救不断下跌的股市,同时可以医治被称为“股市万恶之源”的国有股和法人股不能流通的问题。但出乎管理层意料的是,股权分置改革并没有被投资者视为重大利好,大盘反而连创新低。这是预料之中的事情,因为:1)股权分置改革并不是使股市摆脱危局的治本之道;2)通过补偿方式解决股权分置的方案加速了股市泡沫的破灭速度,只能使少数上市公司的流通股东受益,多数上市公司的流通股股东将血本无归。 相似文献
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目前股权分置改革46家试点工作顺利完成。又推出95家股改公司,随着《关于上市公司股权分置改革的指导意见》出台,意味着股改全面铺开,也就是说将进入攻坚阶段,真对上市公司存在问题的多样性和复杂性的特点,《意见》给出了许多股改灵活性指导性措施,便于股改能够顺利推进。尤其是《意见》明确提出“对于绩差公司,鼓励以注入优质资产、承担债务等作为对价解决股权分置问题”。 相似文献
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股权分置及其对公司治理的影响——兼评股权分置改革 总被引:3,自引:0,他引:3
本文首先论述了股权分置是股份有限公司的基本制度特征,股份有限公司的股权必然是分置的,因此,从一般意义上谈论解决股权分置问题是个伪命题。其次,通过分析不同企业形态下的控制权配置,逐步论证了由于控制权的分裂,使得股权分置对公司治理产生重大影响。最后在上述分析的基础上,阐述了如何看待股权分置改革的问题。 相似文献
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企业财务管理目标是企业价值最大化。文章论述股权分置改革使“企业价值最大化”财务管理目标回归,指出股权分置改革后的财务管理目标应关注的问题。 相似文献
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股权分置改革试点虽已正式启动,不过,证监会只给出了解决股权分置问题的原则,具体方案由上市公司股东自主决定。这样的政策显得模棱两可、不负责任。本文试图解释在股权分置引发的四方(流通股股东、非流通股股东、场外增量资金持有者及弱势群体)博弈过程中,如何化解股权分置难题。 相似文献
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2006年是中国证券市场制度变革年,伴随股权分置问题的解决,证券市场进入了后股权分置时代。目前我国社保基金缺口很大,本文从后股权分置时代出发,研究划拨国有股充实社保基金的必要性、紧迫性及操作设想。 相似文献