基于金融发展水平的证券市场开放对经济增长的影响

本文在索洛—斯旺框架下构建了一个分析证券市场开放对经济增长影响的理论模型,模型显示:金融开放后的经济收敛速度要大于封闭时的经济收敛速度,金融发展水平会促进金融开放带来的经济增长效应。通过金砖国家的数据对理论模型的结论进行实证检验显示:用名义的AREAER指标、实际的EW指标和资本流动指标度量的证券市场开放度的系数均显著为正,说明证券市场开放有利于经济增长;证券市场发展水平会促进该经济增长效应,而银行业发展水平对该经济增长效应的影响不显著。     

基于金砖国家数据的证券市场开放对资本成本影响的实证分析

本文运用金砖国家的数据,考察了证券市场开放对金融市场风险的影响,间接地考察了证券市场开放对资本成本的影响.实证结果显示,长期来看,证券市场的开放会降低金融市场的波动率,从而降低资本成本.短期来看,证券市场的开放会增加金融市场的波动率,但巴西的成功经验值得中国借鉴.本文从资本成本、资本积累的角度为金融开放促进经济增长提供了部分的实证证据.     

金砖国家证券市场联动性研究

金砖国家的经济发展越来越受到国际社会的广泛关注,尤其是其资本市场在次贷危机期间的收益表现更受到了国际投资者的青睐。本文选取2008年3月至2014年3月金砖国家股指日数据,建立分位数回归模型研究这几个证券市场的联动性以指导投资实践。研究发现金砖国家证券市场之间不同分位点的联动性不同,这有助于很好地分散投资风险。     

金砖国家证券市场稳定性研究

金砖国家的经济发展越来越受到国际社会的广泛关注,尤其是其资本市场在次贷危机期间的收益表现更受到了国际投资者的青睐。本文通过建立分位数回归模型,选取2008年3月至2014年3月金砖国家股指日收益数据作为被解释变量,选取MSCI世界指数作为系统性风险因子,分析系统性冲击对不同分位点金砖国家各市场收益的影响以判别其稳定性。研究发现:金砖国家证券市场在极端条件下和在正常条件下受系统性冲击的影响都不同。投资时应根据不同的市场表现选择不同的投资策略。     

金砖国家引领全球经济增长

4月14日,金砖国家(BRICS)领导人在中国三亚举行第三次会晤,取得了丰硕的成果,为未来新兴市场国家的合作发展奠定了基础,也成为发展中国家共赢格局的典范。金砖国家在世界经济发展中日益成为新的引领因素。在2010年全球经济增长中,新兴经济和其他发展中国家贡献了近     

“金砖四国”人力资本对经济增长贡献的比较分析

经过比较分析发现,金砖四国在经济飞速发展的过程中,物质资本起着最为重要的作用。物质资本增加1%,俄罗斯和中国的经济都会增长9%以上,而巴西和印度的经济将会增长8%以上。此外,人力资本对各国经济增长也发挥着重要作用。     

中国证券市场发展与经济增长的实证分析

本文对中国证券市场发展与经济增长的关系进行了实证研究，结果表明中国经济增长与证券市场发展是相辅相成、互相促进的关系。分析发现，居民持股数量的增加及股票价格的上涨导致就业和GNP的上升，在一定程度上还引起物价的上涨。值得注意的是．虽然股价指数与物价指数具有一定的相关关系．在一定程度上证券市场可以提前预测物价的走向，但是这种相关性还不高，表明股价信息的有效性有待提高。此外，本文还具体分析了证券市场筹资额对GNP的边际贡献。     

金砖国家金融合作研究

2008年国际金融危机以来,世界经济仍然处于不平衡、不稳定的发展态势,发达国家的货币政策调整及产业政策变化影响了国际资本流动及国际产业结构,对新兴市场国家的币值稳定和贸易活动产生了广泛的影响。在此背景下,金砖国家通过积极合作应对经济和金融挑战。在众多金砖国家合作议题中,金融合作是各项合作深入开展的重要突破口,也是下一阶段的主要努力方向。本文对金砖国家金融合作进行了全面的分析,对我国及上海地区如何抓住金砖国家金融合作的机遇化解可能存在的风险进行了研究,并提出了相关的政策建议。     

资本账户开放与中国经济增长的相关性研究

资本账户开放对经济增长的影响不一,各个国家有别,一个国家的不同时期有别,一个国家如何进行资本账户的开放关系到经济与金融的稳定性。本文选取GDP的增长率作为经济增长的衡量指标,股票成交额、债券成交额及基金成交额之和与国内生产总值的比值来代替资本账户开放度,然后进行数据检验,VAR模型实证检验,最后得出结论:长期看,研究期间中国资本账户开放对经济增长存在促进作用,但总体影响不大,随着时间的推移,中国资本账户的开放对经济增长的影响具有明显的时滞性,且影响方向不定,但短期波动总会回归到长期均衡影响。     

金砖国家蓝筹股指组合投资价值考量

国际政治学概念金砖国家与国际经济学概念金砖四国一脉相承。然而,当下国际投资界仍旧认同高盛提出的金砖四国概念。基于均值-方差模型的模拟发现:金砖国家本土投资者均能在投资金砖国家蓝筹股指组合过程中受益;中国内地投资者受益最多;适当卖空部分金砖国家蓝筹股指有益于投资效率的提升;构建杠杆头寸并非中国内地投资者提升投资效率的合适选项。南非成为金砖国家合作机制新成员以来,为投资概念存在的金砖国家注入了新活力。南非股市良好的表现,是拉动金砖国家风险组合预期收益率上升的重要力量。     

我国证券市场开放中的短期资本流动风险

我国证券市场是一个发展不成熟、不完善的新兴加转轨市场,与国际成熟市场相比,在国际化进程中更容易受到外部金融市场的影响。伴随着资本项目的逐步放开,面对国际游资的冲击,会形成较大的系统风险从而影响整个金融市场体系的稳定。因此,正确认识我国证券市场开放中所面临的短期资本流动风险,如何借鉴其它新兴市场开放的经验模式,采取有效的防范措施和加强对短期资本流动的监管显得尤为重要。     

金砖国家资本账户开放度研究

本文在分析金砖国家名义资本账户开放情况的基础上对半开放条件下利率决定模型进行拓展,采用1995²012年的数据,利用面板混合OLS估计方法和固定效应变系数模型测算了金砖国家总体实际资本账户开放程度和分国别实际资本账户开放程度。实证结果表明,金砖国家总体资本账户开放程度为0.43606,实际资本账户开放程度由高到低分别为俄罗斯、南非、巴西、中国和印度。这与金砖国家名义资本账户开放高低情况排序基本一致。实际资本账户相对名义资本账户来说开放度要高些。中国相对来说资本账户开放程度相对滞后。最后根据其他金砖国家的资本账户开放经验和教训得出中国开放资本账户的启示。     

“金砖国家”的经济和金融发展:一个比较性概览——金砖国家的历史、进程与国家禀赋

金砖国家原指“金砖四国”(BRICs),即巴西,俄罗斯,印度和中国.这一说法最早由高盛证券首席经济学家吉姆·奥尼尔在2001年11月20日发表的题为《全球需要更好的经济之砖》(The World Needs Better Economic BRICs)一文中提出.2010年,南非正式加入,“金砖四国”扩展为“金砖五国”(BRICS).     

证券市场发展与对经济增长影响作用的实证分析

本文从证券市场发展与经济增长的理论分析入手,并认真总结了目前我国证券市场的现状,通过对我国过去15年证券市场发展与经济发展的实证分析,得出证券市场发展与经济增长负相关的结果,并对这个结果从资源配置的角度进行了分析。     

金砖四国再聚首经济增长催生新力量

经济学家称它们为“金砖四国”。这个名字．代表的是全世界四个增长最快、最有潜力的新兴经济体——中国,巴西、俄罗斯和印度。在西方老牌发达国家依然在百年不遇的金融危机中步履蹒跚之际,四个新兴经济体距上次会晤不到一年再度聚首“论天下”,     

金融开放与经济增长效应研究的文献综述

本文对国外近二十年来关于金融开放与经济增长的研究文献进行了梳理,分别从金融开放的定义与度量、金融开放对经济增长的影响及其路径等几个方面的研究进行了回顾,对研究中产生的问题和结论分歧的原因进行了分析和总结,并对未来该领域的研究方向进行了展望。     

资本账户开放、制度质量与经济增长

本文使用44个国家和地区在1973~2013年间的面板数据,考察资本账户开放、制度质量与经济增长三者间的关系。结果表明,资本账户开放、制度质量对人均实际GDP增长率的影响呈倒U形;相同资本账户开放程度下,OECD国家解禁资本账户获得的经济增长红利显著高于新兴市场—发展中国家。在政策操作层面,实证结果表明,资本账户开放对经济增长的影响是间接的,其作用力大小取决于一定的制度基础。中国目前应努力从国内金融改革、国际金融参与两个层面培植一个具备深度、流动和开放的金融市场;努力完善健全的法律法规,以规范投资者行为,保护投资者利益。     

开放经济条件下新疆科技投入与经济增长实证研究

本文通过对新疆科技投入构成指标中R&D经费支出、财政科技拨款、科技活动人员总数、R&D活动人员数、技术引进经费的分析,根据1997～ 2010年新疆统计数据,运用灰色关联度分析法和回归分析法分别对科技投入与经济增长和出口贸易的关联性进行实证研究和计量检验.研究结果表明:科技投入各指标对开放经济条件下的新疆经济增长有明显的相关性,且财政科技拨款对经济增长的促进作用最为显著,R&D经费支出对出口贸易的促进作用最为明显.最后提出了若干增加新疆科技投入以促进开放经济条件下的新疆经济增长的政策建议.     

新古典增长模型中技术进步对经济增长影响的机理分析——对宏观经济学教学中的新古典增长理论的完善

本文对新古典经济增长理论中技术进步影响经济增长的机理展开分析,得出在技术进步条件下的经济增长过程中,通过市场机制的调节,由于技术进步创造出的效率工人会由技术进步所增加的人均储蓄提供的新增资本来装备,最终实现长期稳定增长状态。只要有一个不变的技术进步率（g为常数）,稳态条件下的人均产量增长率将按照技术进步率提高。考虑技术进步变动因素的新古典模型可以解释,为什么在储蓄率既定的长期,人均产出或者生活水平仍然能够持续提高。     

人民币与金砖国家汇率市场间波动溢出效应研究

随着金砖国家货币与金融合作的不断深化,汇率波动对金砖国家货币政策及金融改革的影响也日益增强。本文选取自2011年以来金砖国家汇率高频数据为研究对象,基于BEKK-MGARCH(1,1)模型对人民币与金砖国家汇率的波动溢出效应进行分析。实证结果显示:金砖国家汇率波动均不服从正态分布且具有明显的集聚效应;人民币与金砖国家各汇率市场间的波动溢出效应存在明显差异。