股票指数期权在境外市场的应用现状及对国内投资者的借鉴意义

我国股票指数期货正式推出已逾三年，目前仍处于稳健发展阶段。股票指数期权是在股票指数期货合约的基础上产生的。期权购买者付给期权的出售方一笔期权费，以取得在未来某个时间或该时间之前，以某种价格水平，即股指水平买进或卖出某种股票指数期货合约的选择权。股指期权与股指期货存在着权利义务不同、风险收益机制不同、杠杆效应不同等区别。     

机遇：加入WTO和我国股指期货交易的推出

加入WTO后，中国对外开放金融市场是不可避免的，因此市场将会面临着更大的市场波动风险。发展金融衍生产品是市场推动的结果，按照市场需求和市场化程度，我国金融衍生产品的推出顺序是：股指期货、期权，利率期货，债券期货，利率调期，债券期权，利率期权，外汇期货和期权。     

股指期货构筑“风险池”

<正>股票指数衍生产品作为有效的股票市场风险管理和投资工具．已成为世界成熟期货市场最重要的金融期货品种之一。据美国期货行业协会(FIA)统计,股指期货和期权是全球交易量最大的期货期权品种．2005年全球股指期货和期权交易量近41亿手,占当年全球期货期权交易总量的41%。从1982年美国堪萨斯农产品交易所推出第一只股票指数期货产品之后．目前全球至少已有22个国家发行了65只股指期货。(《全     

期货与期权教学的有效途径研究

文章通过对期货与期权课程特色的分析,提出期货与期权教学的有效途径:采用互动式、案例等教学方法相结合的教学方式;运用双语、多媒体等现代多样化教学手段。     

刍议开发我国股票指数期货、期权业务的必要性和可行性

刍议开发我国股票指数期货、期权业务的必要性和可行性●黄国明王富旺翟景明随着社会主义市场经济的逐步建立和完善，我国经济领域的相关风险正在渐渐散发出来，这是市场代替国家计划的必然结果。期货、期权作为风险规避的有效工具，正日益引起市场参与者的注意。目前我国...     

期权的排列组合分析

近20年以来，国际衍生市场得到了很大的发展，期货、期权、远期等衍生工具为市场参与者提供了一种风险控制机制，借款者可以控制借款成本，投资者可以控制其投资组合的市场风险，可以说没有衍生市场就没有高效率的全球资本市场，因此衍生工具受到了高度重视。而期权是其中功能最多，最激动人心的工具。本文主要介绍标准期权经排列组合后形成的几类金融工具，从中可以看出如何利用期权规避风险。1标准期权的定义根据标准定义，期权分为看涨期权和看跌期权。一份看涨期权是指卖方赋予买方在给定日期或者之前，以约定价格购买一定数量的对应资…     

美国政府补贴期权经验谈

自20世纪70年代美国芝加哥期权交易所成立并上市交易标准化期权合约以来,期权市场不断壮大。2000年,全球期权交易量首次超过期货交易量,这一发展势头一直延续至今。2007年,全球期权交易量达82亿张,是期货交易量70亿张的1.2倍。期权交易已经成为衍生品市场的主要避险工具。国际上,期权服务于农民的案例很多,其中美国的政府补贴期权试点项目最具借鉴意义。     

关于推出农产品期货期权刍议

期权这种交易工具自产生以来得到了飞速的发展.相对于期货来说,期权有自身的特点和优势,其操作灵活,成本低,收益和风险是非线形的等.因此,一经推出就受到了广大投资者的欢迎,对于农业生产者来说,用期权来规避农产品价格波动的风险比期货更加方便和灵活.在市场经济条件下,农民直接面对市场,农产品价格的波动对农民收入影响很大,需要一种工具来规避这种风险.因此,很有必要推出农产品期权这种交易工具.     

期货期权及其定价分析——以商品(原油)期货期权为例

期货期权在许多经济发达的国家和地区盛行已久,相关的理论研究和实务操作都十分成熟;然而我国目前还没有推出任何种类的期货期权,但是它对经济发展的促进作用以及我国证券市场对它的强烈需求决定了它在不久的将来必然会产生并发展壮大。因此,在我国尚未出现这一金融产品前对其进行研究就显得尤为重要。本文旨在介绍期货期权的发展历史,阐述它的特点和类型,运用期权定价公式来估算其内在价值,结合我国目前的实际情况为未来发展提供有参考价值的建议与观点。     

期权定价理论在企业投资决策中的应用

期权定价理论集中反映了现代财务理论的最新研究成果，为企业财务决策提供了全新的分析思路和分析方法，在实践中具有重要的应用价值。本初步分析了期权定价理论在项目评估与决策、企业投资战略规划、最优投资规模的确定和投资后的经营管理中的应用，希望与大家一起探讨。     

股票指数期权在境外市场的应用现状及对国内投资者的借鉴意义

一、股指期货与股指期权的区别
　　我国股票指数期货正式推出已逾三年，目前仍处于稳健发展阶段。股票指数期权是在股票指数期货合约的基础上产生的。期权购买者付给期权的出售方一笔期权费，以取得在未来某个时间或该时间之前，以某种价格水平，即股指水平买进或卖出某种股票指数期货合约的选择权。股指期权与股指期货存在着权利义务不同、风险收益机制不同、杠杆效应不同等区别。     

股票指数期权的应用

<正> 股票指数期权的概况股票指数期权(Stock Index Options)是一种赋予合约购买者在某一时期、以一定的指数点位买入或卖出一定数量的某种股票指数现货或股票指数期货的权利的金融衍生产品。与股票指数期货一样,股票指数期权也是以现金的方式进行交割。     

论股票期权试点的三个关键问题

在《上市公司期权管理办法》即将出台，我国上市公司股票期权工作由理论探讨阶段转入试点，推广实施阶段之际，本文针对我国与发达国家股票期权制度面临的环境差异，对试点中的三个关键问题－样本选择，绩效考核，实时监管在探讨其必要的基础上提出了解决问题的设想。     

基于金融衍生品的出国留学生汇率风险规避机制研究

如今大学生出国留学已成为全国热潮,研究该群体的外汇风险规避有着很强的现实意义。在比较分析远期、期货、期权三种衍生金融产品的汇率风险规避特点的基础上,文章重点研究外汇期权单一业务和组合业务,运用收益分析法来研究外汇期权组合在规避出国留学汇率风险的应用。而且针对出国留学生的不同需求情况,探索如何应用外汇期权来规避汇率风险,以此来帮助出国留学生减少出国费用,并给出相关的建议。     

期权组合在商业银行汇率风险控制中的应用

一、外汇期权的概念外汇期权(Foreign Exchange O ption)是一种选择权契约,其持有人即期权买方享有在契约到期日或期满前以规定的价格购买或销售一定数额某种外汇资产的权利。当行市有利时,他有权买进或卖出该种外汇资产,如果行市不利时,他也可以不行使期权。而期权的卖方则有义务在买方要求履约时卖出或买进期权买方买进或卖出的该种外汇资产。外汇期权根据权力内容可分为择购期权(CallO ption)和择售期权(PutOption)。择购期权也叫看涨期权、买权,买方与卖方约定在到期日或期满前,有权按约定的汇率从卖方买入特定数量的某种货币;择售期…     

外资银行进入模式选择——考虑退出期权

利用实物期权方法,在考虑未来退出灵活性的情况下,分析了外资银行对进入中国市场模式的选择。研究结果表明:随着市场波动率和外资银行退出收益率的增加,外资银行选择少数股权进入模式时的退出价值大于选择独立发展进入模式时的退出期权价值,因此外资银行倾向于选择少数股权进入;随着外资银行经营效率的提高和中资银行本土化优势的减弱,外资银行倾向于选择独立发展模式进入。     

实物期权方法在新产品市场化过程中的作用分析

随着近年来对实物期权研究的深入,有关实物期权的讨论在许多领域、许多层面已得到越来越多的重视。针对新产品投放市场的过程,从现实期权领域中的学习期权以及转向期权两个角度,对新产品的市场化过程作出全新的诠释和分析,并阐述了实物期权方法在新产品市场化过程中的作用。     

δ_γ法在期权风险估值(VaR)中的应用

当金融衍生产品具有期权性质时 ,即其价格的变动与基础资产变动之间存在非线性关系时 ,利用一般的VaR模型很难衡量其风险值。为了解决这个问题 ,加入期权的γ值来修正δ值 ,采用δγ 法来近似计算期权的VaR值 ,不仅反映了基础资产价值变动对期权价格的影响 ,同时也反映了δ的变动率γ对期权价格的影响。     

项目投资决策的传统方法与现代思维

项目投资决策的传统方法是进行项目净现值分析，而净现值方法也为项目主体的方案选择提供了简明而有效的评价准则。然而，由于忽略了项目不确定性和项目关联主体的相互作用，所以项目净现值分析常常不能为准确的项目投资决策提供足够充分的理论支持。随着期权理论和博弈理论的发展和成熟，期权方法和博弈方法已成为了项目投资决策的基本方法，而项目期权和项目博弈也构成了现代项目投资决策思维的基本内容。     

股指期权对股票市场、股指期货市场波动性影响

文章以沪深300指数和股指期货为研究对象,运用组合GARCH模型、TARCH模型分别对沪深300股指期权仿真交易前后沪深300指数和股指期货的波动率水乎变动及非对称性影响效应进行研究.实证结果表明,股指期权交易对股票市场、股指期货市场的波动率水平、非对称性均有显著性影响.另外,开展股指期权仿真交易后,沪深300指数、股指期货的波动率聚类性有明显加强.