我国企业资产证券化实践

2005年以来，企业资产证券化的实践在我国取得了长足的进步。文章从资产证券化的含义和结构设计条件出发，总结了近年来企业资产证券化产品简况，并对资产证券化与其他债权融资方式比较、基础资产特点与企业证券化结构安排、法律框架缺位对企业资产证券的影响进行了初步的研究。     

我国中小企业资产证券化融资研究

中小企业在一国的国民经济中占有特殊的重要地位。其在扩大就业、保持社会稳定、维护市场竞争活力、推动产业组织合理分工与专业化协作、提升产业整个竞争力、促进技术创新等方面都有不可替代的作用。然而中小企业融资难己经成为世界各国普遍存在问题。在我国中小企业融资难也成为中小企业发展的主要障碍。中小企业无论在获得信贷,直接融资还是自有资金的积累方面与大企业相比都存在着劣势。2005年我国开展资产证券化试点工作,这种创新的金融手段为我国中小企业融资拓宽了渠道,它可以通过基础资产的机构性重组售出从而获得稳定的预期现金流。     

基于中国资产证券化规模与结构的研究分析

资产证券化是一种特别的融资方式。资产原持有者将资产负债表上的部分资产真实出售,形成了风险隔离,是一种有限或无追索权的交易行为。在这个过程中:一方面,基于资本市场对资产收益与风险重新配置的作用,资产出售者规避了流动性风险和信用风险;另一方面,资产证券化也繁荣了资本市场,为投资者提供了新的金融工具。20世纪60年代末,资产证券化出现在美国的住房抵押贷款市场,在90年代初,我国也开始了资产证券化的实践,2005年进入了规范发展时期。近年来,资产证券化在我国得到了较快的发展。本文在对中国资产证券化发展规模情况进行分析的同时,主要对其发展的空间与行业分布结构进行研究,并提出了相应的对策与建议。     

资产证券化融资分析

随着经济市场环境的多元化发展,融资成为当前经济主体发展中的重要环节,涉及到金融机构如何将资本储蓄或闲置资金转化为经济投资的运行。相对于基础设施项目的其他融资方式来说,资产证券化,作为当前企业发展运行中的一种重要融资方式,具有诸多优越性。     

试析我国国企资产证券化

随着我国经济的快速发展,国企资产实现证券化是必然的趋势。因为国企资产证券化不仅可以扩大企业的流动资金量,同时还可以满足不同投资者对社会的要求。国有企业证券化的实现改变了传统经营体制下的融资方式,拓宽了企业的发展空间。文章从国有企业融资的现状入手,进而对我国国企资产证券化实施的必然性和特点等进行详细的阐述,为国有企业对融资方式的创新提供了有利的参考,进而进一步推动企业的发展。     

我国租赁资产证券化案例分析研究

本文对已经获批的三类融资租赁公司所获批产品案例进行对比分析,对其基础资产、发行人、增信措施特点进行了比较分析,最后对我国租赁资产证券化产品特点进行了总结.目前我国的租赁资产证券化主要采用由证券公司发起的“专项资产管理计划”的类信托模式,该品种发行人多为大型国企或实力强评级高的民营企业.承租人涉及行业以基建、医疗、矿业、汽车为主,所涉及承租人涉及医院、政府大型平台公司、能源电力企业、矿业企业等.     

PPP项目资产证券化研究

资产证券化是将基础资产的未来现金流出售,快速获得现金收入。PPP项目具有持续、稳定的现金流,符合资产证券化对基础资产的要求,政策上也是支持的,因此PPP项目适合做出资产证券化产品。可出售的资产有项目的收益权、债权、股东的股权。但目前存在PPP立法未完成、项目期限与证券化产品存续期不匹配等问题,需要进行政策完善。     

基础设施资产证券化融资模式分析与选择

将资产证券化这一金融创新工具运用到基础设施建设融资中,是解决基础设施融资这一难题的有效途径。本文参照住房抵押贷款证券化比较成功的模式和基础设施证券化成功案例对基础设施证券化融资模式进行大胆的设计,提出了基础设施资产证券化三种融资模式,并根据其特点进行选择分析,提出了基础设施证券化可操作的融资模式。     

论企业资产证券化

企业根据资金来源的不同可以将融资方式分为内部融资和外部融资.内部融资实际上是由企业自身内部替代了金融机构的融资功能,但是内部融资往往不能满足企业的资金需求,因而企业就需要借助外部融资.传统的外部融资方式包括权益（或股权）融资和债务融资,债务融资和权益融资构成了传统的二元融资格局.     

资产证券化——中小企业融资新方式

作为一种新的融资方式，资产证券化对于化解我国中小企业的融资“瓶颈”能够发挥重要的作用。本文介绍了资产证券化的基本原理．分析了中小企业资产证券化融资的优势及实施程序，并提出了一些问题。     

中韩资产证券化的比较研究

资产证券化对于提高银行资产流动性,降低融资成本以及提高资本充足率都具有重要作用。2005年底,国家开发银行和中国建设银行分别推出信贷资产支持证券和房贷抵:贷款支持证券,至此,中国真正意义上的资产证券化在经历多年的研究后终于拉开序幕。资产证券化并不是一个陌生的事物,自上个世纪70年代末,美国开始推出资产证券化后,资产证券化便在全球蓬勃发展,成为最有生命力的创新源泉。亚洲金融危机后,资产证券化因其成为处置不良债权的最有效的工具而在亚洲得到快速发展。资产证券化在提高资产流动性、有效配置资源等方面具有无以替代的优势,然而,毋庸置疑,资产证券化在提高流动性的同时,也带来了操作风险、道德风险等各种风险。本文拟分析韩国资产证券化推出的背景、法律环境、资产证券化的特征,为我国进一步推进资产证券化发展确定正确的路径。     

《联合国国际贸易中应收款转让公约》“转让的合同限制”条款评述——以跨国资产证券化为视角

资产证券化是20世纪以来最引人注目的金融创新之一,国际贸易应收款证券化融资越来越普遍,在债权人与债务人订立的合同中可能出现限制债权转让的条款,《联合国国际贸易中应收款转让公约》“转让的合同限制”条款对此有所规定。本文以跨国资产证券化为视角。评述该条款。并结合各国国内法相关规定,对我国立法的完善提出建议。     

中国资产证券化外向型发展模式研究

资产证券化作为国际融资市场上重要的金融创新方式,对中国国有商业银行转换经营机制、证券市场发展和金融国际化等方面都具有重要意义。目前中国资产证券化大规模推行的制度环境、信用基础以及投资者需求等条件尚不完全具备,常规的发展模式面临着诸多阻滞,应选择“外向型模式”,即“跨国证券化模式”作为突破口,并结合中国具体情况设计其关键环节和程序,增强资产证券化在近期其内运作的可操作性。在这一模式下,中国的资产证券化在未来发展过程中,应着力完善法律法规、明确监管主体、培育机构投资者、建立健全信用评级体系和实施相应的会计制度和税收政策。     

环保企业融资方式研究:资产证券化

随着我国环保产业的发展,选择合适的融资方式对于企业来说至关重要.最为流行,也是最适合环保企业的融资方式就是资产的证券化.资产证券化不仅可以解决环保企业融资困难的问题,而且还进一步完善了我国的环保产业的融资体系,可以有效促进我国经济结构转型.但目前,我国环保企业资产证券化的融资方式中还存在着一些问题,需要采取有效措施给予解决,以便更好地促进环保产业发展.     

资产证券化下税收问题的比较研究

资产证券化是实现某些债权流动性的金融工程。明确资产证券化在相关环节中是否需要承担以及承担多少税收负担,对于其发展及价值评估迫切而且必要。本文分三部分,在纳税环节角度的分析中提出了在资产证券化3个纳税环节中的税收问题;在纳税主体角度的分析中对中外资产证券化操作3个纳税主体的税收问题进行比较;最后分析了我国资产证券化中存在的问题并提出相应的对策。     

我国商业银行资产证券化问题研究

资产证券化可以提高商业银行资产流动性,加强风险管理,分散资产风险.本文对我国商业银行资产证券化可行性分析,提出商业银行证券化过程中应该注意的问题及建议.     

中国资产证券化发展模式研究

资产证券化运作机制的本质在于破产风险的隔离机制,而信托财产的独立性正好符合资产证券化的本质要求,从这点出发,本文得出结论:在我国现有的法律制度背景下,信托模式是我国资产证券化发展模式的现实选择。本文分析了目前制约信托在资产证券化应用的因素,并提出对策建议。     

论中小企业信贷资产证券化

目前，我国中小企业融资呈现4个主要特点：①以抵押贷款为主的间接融资是中小企业融资的主要渠道，中小企业一般不能获得信用贷款；②中小企业短期融资难度有所降低，但对于许多创业型企业更重要的中长期贷款仍严重不足；③中小企业的融资成本较高。其中办理抵押贷款的手续费占利息的30％左右，有的还要求预扣一定比例的贷款作为抵押；④中小企业的经济效益对其是否能得到贷款起着决定性作用。初创的中小企业很少能获得贷款。