试论开放式基金对金融领域的影响

20 0 0年《财经》杂志的“基金黑幕”一文使中国证券市场一片哗然 ,从而引起了中国股市的大辩论。而在此期间 ,华安基金管理公司被指定为中国第一家开放式基金的试点单位 ,又引起了中国金融市场各路诸侯的高度关注。本文从三个方面 (证券市场、商业银行、保险市场 )剖析开放式基金给中国金融领域带来的机遇与挑战。     

银行牵手基金：股市迎来拯救大兵？

11月16日,中国人民银行公布的今年三季度货币政策执行报告指出,“从我国目前情况看,允许商业银行发展基金业务和设立基金管理公司是可行的,是当前的现实选择。”看来,商业银行牵手基金的日子已为时不远,各方纷纷看好二者的“联姻”。仿佛此举是对股市的一针“兴奋剂”,但这支“兴奋剂”的功效有多少,还值得商榷。     

投资2012年股市：寄望中国版401K

2011年年末某会场，新任中国证监会主席郭树清上讲坛时不慎跌了一跤。有股民急呼：“不祥之兆，中国股市必有一跌!”；旋即，全国社保基金理事长戴相龙上前扶起郭树清，方令股民惊魂稍定：“幸好幸好，还有社保基金救市……”     

银行系基金：肩负使命启航

自2005年3月商业银行设立基金管理公司试点工作全面启动以来，中国工商银行、中国建设银行和交通银行陆续获得审批，分别与国外金融机构与国内大集团发起设立了各自的基金管理公司，三只“银行系”基金也相继浮出水面（见下表）。虽然126亿的基金规模与全行业4700亿的资产相比依然显得微不足道，然而刚刚起步的“银行系”基金对于我国金融系统的深化改革和稳定发展却有着举足轻重的意义。     

商业银行基金代理业务发展对策

随着我国证券投资基金的迅猛发展，基金的销售逐渐形成了银行代销、券商代销、基金公司直销的销售体系。在这“三驾马车”中，商业银行更是以其遍布全国的众多营业网点优势成为基金营销的主力，基金代理业务已成为各家银行大力发展的战略性常规业务。     

谁说基金经理不可以战胜指数——传统封闭式基金投资价值分析

关于共同基金“基金经理不如猴子”的说法．全球各地的说法都差不多．大意是：猴子丢飞镖选出的股票回报率跟基金经理选的差不多．而今年年初俄罗斯一则报道则指出．“俄罗斯94％的基金都输给了一只猴子”（参见“资料链接”）。另有消息说．美国股神也推荐大家买指数基金，2009年中国基金市场大发指数基金，营销人员推销的理由就是主动投资不能战胜指数。     

我国商业银行环境风险管理压力的实证研究

该文采用“商业银行环境风险管理压力”问卷，收集我国商业银行的实际数据，建立LISREL模型。结果表明：我国商业银行进行环境风险管理的压力，主要有三大类：“政府的规制压力”、“市场压力”和“公众与非政府组织的压力”。其中：“政府的规制压力”是主导压力，对商业银行环境风险管理的压力最大；“市场压力”居于第二位，而“公众与非政府组织的压力”最小，居于第三位。     

2008如何选择理财产品

近来“宽幅震荡”、“结构性机会”、“热钱流入缩水”等一系列预测，笼罩着2008年中国的资本市场。这些预测对于以稳健见长的银行理财、基金而言，不啻于一个黄金机遇。新年刚刚过去几个月，各大商业银行已纷纷亮出自己的拳头理财产品。和往年相比，今年的人民币理财产品更多，且在人民币升值加速的预期下，外币理财产品无论是总量还是预期收益率，都不足以和人民币产品相抗衡。     

私募MBO基金的台前幕后

今年是中国的“MBO年”!近期，海内外各路资本纷纷涌入中国MBO领域，希冀分食中国千万亿资金容量“大餐”!这个提前到来的MBO热潮，着实让监管层手忙脚乱：一方面是各路诸侯采取迂回方式，规避政策阻碍，筹建看似合法的MBO基金；另一方面是对游离在监管之外的私募MBO基金无计可施，因为我们还缺乏一个相关的政策和法制环境。     

铁总或建银行化解融资困局

王梦恕：“铁路银行”两种方案待选,商业银行牌照在谈行牌照在谈曾经的绿皮游龙、现在的银壳子弹,很可能都不及“铁老大”的未来符号炫目。7月8日,国家发改委正式印发《铁路发展基金管理办法》。该办法规定,铁路发展基金存续期15～20年,中国铁路总公司（下称“铁总”）为基金发起人及政府出资代表人,同时吸引社会资本；基金中七成资金充当国家铁路项目资本金。有媒体报道称,铁路发展基金的年管理规模将有望达到2000亿～3000亿元。     

提高社保基金投资能力的分析

一、我国社保基金投资现状 2003年中国社保基金理事会的投资收益为34．07亿元左右，相对于1300亿元的社保基金投资总量而言，收益率仅为2．3％。社保改革的核心是做实“个人账户”，但由于投资收益率和工资倒挂，账户基金每年被侵蚀掉约6％。以做实“个人账户”的辽宁试点为例：2002年底个人账户年收益率为2％，2003年通过协议存款等方式，个人账户基金年收益率为2．45％，     

加入WTO后中国投资基金的发展策略

适应加入WTO的要求，中国投资基金的发展策略是：在发展证券投资基金的同是,要着力发展风险投资基金和产业投资基金，要注重塑造投资基金的“风格”和“特色”，在发展封闭式基金的同时注重开放式基金的试点，要妥善处理好投资基金的监督，管理与发展的关系，在发展投资基金的过程中，同样要注意培养个人投资者的投资理念。     

改善资产结构 增强竞争能力

2005年2月20日，人民银行、银监会和证监会联合推出《商业银行设立基金管理公司试点管理办法》(以下简称《办法》)。《办法》规定了商业银行申请设立基金管理公司的审批程序，确立了风险控制的基本原则，并就其监督管理作了具体规范。这就意味着商业银行设立基金管理公司已经进入操作阶段。允许商业银行设立基金管理公司能有效改善商业银行资产和收入结构，增强商业银行国际竞争力，对资本市场发展也具有现实意义和深远影响。     

科学技术部财政部关于科技型中小企业技术创新基金的暂行规定

编者按：科技型中小企业技术创新基金（以下简称“创新基金”）是经国务院批准设立、用于支持科技型中小企业技术创新项目的政府专项基金。应广大读者的要求．现把“创新基金”规定和申请该项基金的须知刊登如下：为了扶持。促进科技型中小企业技术创新，经国务院批准，设立用于支持科技型中小企业（以下简称“中小企业”）技术创新项目的政府专项基金（以下简称“创新基金”）。为了加强创新基金管理，提高创新基金使用效益．特作如下规定：一、创新基金是一种引导性资金，通过吸引地方、企业、科技创业投资机构和金融机构对中小企业技术创…     

金融看台

央行首倡“利率杠杆”进入加息通道；紫金矿业0．1元面值发行惹争议;应对多变经济形势 商业银行需加快经营战略转型;周小川：农行改革方案很快出台；2008年基金钟情板块：金融、地产、食品饮料、医药；中行预测今年下半年减息；     

亚洲债券基金挺进中国

中国人民银行和华夏基金管理公司近日宣布，随着第二期亚洲债券基金进入实施阶段，作为其中“子基金”的“亚洲债券基金中国债券指数基金”也将投资中国。据悉，这只基金将在上海证券交易所上市，国内老百姓也可参与投资。     

媒体

《中国新时代》：美国基金“中国选秀”，《中国企业家》：解密中航油重组，《商务周刊》：2005中国外贸200强，《中国投资》：过剩产业谋变，《财经文摘》：“贫困”的苏州？央行将人民币贷款基准利率上调0．27个百分点，厉以宁称混合所有制是中国经济今后发展趋势，重庆投资300亿年内开建我国第三个航空城，未来5年北京12大科技需求。[编者按]     

中国券商转制商业银行的必由之路

美国金融危机中，投资银行体制终结。通过比较高盛和花旗的资产负债表，文章剖析了美国投资银行经营模式的特点，并对中国券商的业务特点及风险展开分析。中国应吸取美国教训，推动券商转制商业银行。转型有两种方式，其中商业银行收购券商应是最主要的方式。券商并入商业银行后，中国最终将形成银行、保险、基金三大金融体系。     

理财产品为什么这么火？

商业银行理财产品的迅速壮大离不开市场竞争的压力。 自2007年股票大牛市过后，资本市场持续低迷，证券投资基金等以股票和债券为主要投资标的的产品规模大幅缩减，股票、基金等产品不再受到投资者的追捧。而2010年以来CPI高涨，储蓄的实际利率为负。商业银行发行理财产品则变相冲高了存款利率，在目前存款利率不能弥补通货膨胀率的背景下，理财业务自然而然就成为了各家商业银行“稳住自家，争揽他家”存款客户，在存款市场上赢得竞争优势的“秘密武器”。     

老虎为何瞄上卓越网

今年10月16日，中国最大的电子商务企业卓越网(WWw．joyo．com)发布消息：美国老虎基金旗下的老虎科技基金，斥资620万美元，计5200万元人民币，注入被誉为“中国第一电子商务网站”的卓越网，与金山、联想一起，成为卓越网的三大股东之一。