人口结构、房价与居民消费——基于我国省际面板数据的实证研究

理论分析以及我国经验事实均显示人口结构变动通过房价上涨对居民消费起作用。基于2002-2018年我国31个省(市、自治区)的面板数据,通过运用双向固定效应模型、GMM动态面板数据模型等多种计量方法对人口结构变动、房价和居民消费三者间的内在关系进行了探究。研究结果表明：房价上涨确实是人口结构影响居民消费的重要中间变量。从整体上看,老年抚养比与房价呈现出显著的负向关系,少儿抚养比与房价则呈正相关关系,且房价上涨给居民消费带来的“财富效应”表现显著。分区域看,东部地区三者间相关关系与全国整体相同,而中部地区的少儿抚养比与房价间存在明显的负相关关系,西部地区房价上涨对居民消费的“挤出效应”则更为明显。     

土地财政、房价和保障房供给的互动关系——基于面板数据联立方程模型的分析

利用中国30个省份2010—2018年的面板数据,构建面板数据联立方程模型,考察土地财政、房价和保障房供给三者之间的互动关系。实证结果表明：（1）我国土地财政规模和房价之间存在双向因果关系,但房价上涨对土地财政的促进程度要大于土地财政对房价的促进程度。（2）在土地财政和房价上涨的互动作用下,会显著降低保障房供给水平。（3）不同地区的土地财政和房价上涨对保障房供给的影响程度存在明显的差异,相对于西部地区,东中部地区的土地财政和房价上涨对保障房供给的抑制作用更为明显。     

人口变迁与居民消费——基于区域面板数据的实证研究

本文基于1995-2014年我国内地30个省(市、区)的数据(未包括西藏的数据)建立面板模型,通过控制收入因素、市场因素和政策因素,实证考察了人口因素对居民消费需求的影响。结果发现:人口规模、人口城镇化和人口素质对居民消费率均有正向促进作用,劳动年龄人口占比与居民消费率存在负向关系。进一步测算各个因素对居民消费率影响的贡献率,其中,人口因素中城镇化的贡献率最大,其次是人口素质和劳动年龄人口占比。据此,提出短期推进城镇化建设、提高城镇化质量,长期提升人口素质和挖掘老年消费需求来扩大居民消费需求的建议。     

城市化、收入差距与房价波动——基于西部地区面板数据的实证分析

本文对西部11省(区)2005-2012年城乡收入差距、城市化与房价的关系分析,结论表明滞后一期房价对当期房价存在显著影响,城乡收入差距和城镇化次之;经济增长对房价存在负向作用,城乡固定资产差距次之。最后,对稳定房价与缩小城乡收入差距提出建议。     

基于联立方程模型的山东省农产品价格波动分析

本文首先收集了2006年9月至2010年2月这一时间区间内山东省价格波动较大的农产品的价格和CPI的月度数据,采用联立方程计量经济学模型研究了农产品价格对山东省CPI的影响以及各种农产品价格之间的相互影响并用所得模型进行了预测.     

城市化、收入差距与房价波动——基于动态面板模型的研究

通过构建住房供求模型,从理论上探讨了城市化、收入差距对区域房价的影响机制,同时利用1999年至2010年期间我国31个省、直辖市及自治区的面板数据进行实证检验,结果表明：城市化率对房价存在显著的正向影响,城市化率的提高推高了房价;收入差距对房价存在显著的正向作用,城乡收入差距拉大推动了房价的进一步上涨;城市化率达到一定水平后,收入差距对房价的正向作用程度加大,在城市化率高的东部地区,收入差距对房价的影响程度明显高于中部、西部地区。     

人口结构变化对住宅细分市场的影响--基于面板数据的实证研究

文章从人口自然结构和社会结构两方面考虑,以我国人口的年龄结构与教育结构变化为切入点,研究人口结构变化对住宅细分市场房价的影响。实证结果表明：（1）人口抚养比与房价具有显著的负相关关系,且对普通商品房市场房价的影响最大,对别墅市场的房价影响最小。验证了我国老年人通常会帮助子女买房的现象,并且这种现象集中体现在普通商品房市场。（2）高等教育的普及推动了房价的上涨,高等教育对普通商品房房价的影响系数是别墅价格的2倍左右,且受教育程度确实影响了居民在住房需求方面的消费偏好。（3）人口增长率对我国的普通商品房市场房价存在显著的积极影响,只有在经济适用房市场和别墅市场才表现出不明确的影响。     

江苏房价上涨影响居民消费的区域差异性分析

院房价持续上涨对江苏各区域居民消费均产生了挤出作用,但是挤出程度存在明显差异。苏中地区房价上涨对居民消费的挤出作用最大;苏南地区房价上涨对居民消费的挤出作用居中;苏北地区房价上涨对居民消费的挤出作用最小。造成三大区域上述差异的原因在于：房价压力不同、居民住房自有率不同,边际消费倾向不同以及房地产市场发育程度不同。因此,为了扩大居民消费,促进经济增长,需要分类调控以抑制房价过快上涨、促进三大区域协调发展、完善住房租赁市场,培育“先租后买”观念等。     

人口结构变化对商品住房价格的影响——基于中国288个地级及以上城市面板数据的实证检验

基于2005-2019年中国288个地级及以上城市的面板数据,通过构建双向固定效应模型、空间计量模型、GMM动态面板模型等计量方法展开实证研究后发现,人口年龄结构解释变量人口抚养比的提高对城市房价具有显著的负效应,而代表人口户籍结构的流动户籍人口比则有助于城市商品住房价格提升。从人口年龄结构看,一线城市人口抚养比对商品住房价格的影响最大,三线及以下城市最小,且中西部地区人口抚养比的提升确实能对当地商品住房价格形成一定的抑制作用。从人口户籍结构看,流动户籍人口比对商品住房价格的影响在三线及以下城市和东北部地区城市表现最为明显;人口抚养比对商品住房价格的影响具有显著的空间溢出效应,而流动户籍人口比升高则会对临近城市商品住房价格形成一种反向抑制作用。基于此,未来应探索建立应对老龄化、少子化导致房价波动的反馈协调机制;充分尊重人口和产业向都市圈城市群集聚的客观规律,以常住人口增量为核心改革城市建设用地的城市间配置;加快推动住房供应主体多元化,优化住房供需结构。     

沪市制造业企业环境管理与财务绩效关系研究——基于面板数据联立方程组模型的实证分析

本文构建环境管理指数衡量了沪市制造业企业的环境管理水平,以305家沪市制造业上市企业作为样本,利用面板数据联立方程组模型,研究了企业环境管理与财务绩效的关系。实证结论显示:第一,制造业平均环境管理水平虽逐年提升但整体水平较低,且各子行业之间存在较大差异,即使同一行业内也相差甚远;第二,重污染行业企业展现出更高的环境管理水平;第三,环境管理水平对企业财务绩效有负面影响,而企业财务绩效对环境管理水平有正面影响;第四,企业规模与经营年限显著正向影响环境管理水平。     

城市化、房地产需求与城市居民消费——基于长三角两省-市面板数据的分析

院文章依据2006 年～2011 年长三角两省-市的面板数据分析城市化、房地产需求及城市居民消费之间的关系.结果表明,现阶段城市化增加了房地产需求的同时,也促进了城市居民消费.城市居民消费的提高对城市化具有推动作用,房地产需求增加也有利于城市化进程.但城市居民消费与房地产需求呈倒U 型关系,长三角地区的城市居民消费促进了房地产需求的增加.要拉动内需成为经济增长新引擎,就务必引导民间资本投资、树立可持续的城市发展观和加强文化产业建设.     

我国房价波动对货币政策有效性的影响研究——基于面板VAR模型的实证分析

文章采用2000年~2010年的31个省级面板数据,建立面板VAR模型,从价格效应和产出效应两个维度,实证研究房价波动对我国货币政策有效性的影响。结果表明,货币政策的价格效应显著且有约1年半时滞,而产出效应不显著;房价波动对货币供给量影响不显著;无论是短期还是长期内,房价波动对通货膨胀和经济增长均无显著影响。因此,我国央行不仅要充分考虑货币政策传导的滞后性,提高货币政策的前瞻性;同时要将房价、房价投资及销售等房地产市场数据纳入调控货币供给量的参照指标中。     

经济增长与大气污染——基于城市面板数据的联立方程估计

采用2003—2015年我国104个城市的SO2、NO2和PM10浓度及2013—2016年30个省会城市的PM2.5、CO和O3浓度作为大气污染变量,构建经济增长与大气污染相互作用的联立方程组,使用三阶段最小二乘法（3SLS）检验随着人均GDP的增加,大气污染先严重后减轻的倒U型的环境库茨涅次曲线（EKC）是否存在。研究结果表明：六种大气污染物的浓度与经济增长之间均呈现倒U型的曲线关系;SO2、PM10、CO和O3的污染浓度已越过拐点,说明近年来我国对点源大气污染物的治理已经取得良好效果;NO2和PM2.5的污染浓度尚未越过拐点,即处于随着经济增长污染趋于加重的阶段。     

住房价格、社会保障支出和居民消费——基于面板门槛模型的实证分析

党的十九大报告提出了改善住房制度、加强社会保障和完善消费体制等一系列要求,这些热点问题之间不是孤立的,而是存在着内在的联系。为此,基于不确定性视角,将社会保障支出水平纳入分析框架研究发现,住房价格上涨通过社会保障支出对居民消费产生正向影响,与原有住房价格通过收入视角对居民消费产生的效应相叠加,使住房价格对居民消费产生的总效应呈现非线性关系。在此基础上,以地方政府社会保障支出水平作为门槛变量,建立关于房价和居民消费率关系的面板门槛模型,以我国2007—2015年省际面板数据为样本进行实证分析,结果表明：社会保障水平的变化使得住房价格对于居民消费率的影响存在显著的单门槛效应。当社会保障支出水平小于其门槛值时,住房价格上涨对居民消费率有较强的抑制效应,两者之间呈现显著的负相关关系;当社会保障水平超过门槛值后,住房价格上涨对居民消费率的抑制效应明显减弱。     

房价对生育率的影响研究——基于中国省级面板数据

在老龄化程度不断加深的背景下,劳动力供给不足的问题日益凸显。提高生育率化解当前社会风险迫在眉睫。在拓展Becker(1960)的新家庭经济学理论基础上,从理论上考察生育率与房价的关系,采用省级面板数据从实证上研究了房价对生育率的影响程度。为了进一步解决内生性,采用陆铭的方法,将人均土地出让面积作为房价收入比的工具变量。不管是从基准模型还是从工具变量模型分析,均得出房价收入比对生育率产生负向影响。研究发现,房价收入比每上升1个百分点,生育率均会下降3～10个百分点。     

长三角地区经济集聚与环境污染的交互影响——基于面板联立方程的实证分析

伴随着经济的快速发展以及产业集聚程度的提高,中国的环境问题日益严重。文章选取长三角16个核心城市2002-2013年的数据为分析样本,通过构建面板数据联立方程模型,实证考察了该地区经济集聚与环境规制之间的交互影响。结果发现:长三角城市群经济集聚加重了环境污染,环境污染对经济集聚存在反向抑制作用;经济集聚与环境污染存在着明显的空间溢出效应,城市的经济集聚和环境污染与周边地区密切相关。因此,长三角地区应构建区域经济协同发展组织,建立经济活动的空间分布和污染的联动预警机制,形成市场和政府联合治理污染的整体格局。     

交叉上市、股价信息含量与公司价值——基于面板数据联立方程模型

本文首次在罗尔（Roll）提出的股价非同步性测度模型中引入市场和行业的滞后因素,以沪深两市2002~2011年Ａ股市场1879家上市公司的非平衡面板数据作为研究样本,以股价信息含量为切入点,实证研究了交叉上市与公司价值的关系。结果表明：（1）交叉上市能有效提高公司的股价信息含量;（2）提高公司股价信息含量能增加公司价值,但交叉上市降低了公司价值对股价信息含量的敏感性。从整体上看,交叉上市仍可以通过提高公司股价信息含量进而增加公司价值。     

房价波动、信贷扩张与金融稳定

在美国次贷危机爆发、国内房地产价格居高不下的背景下,如何实现房地产业健康发展,经济持续增长及金融稳定,是政策当局面临的重大现实问题。本文围绕着房地产价格波动、信贷扩张和金融不稳定之间的互动机理的研究进展,梳理这一领域的前沿研究成果,并对理论发展脉络进行述评,最后提出了这一领域值得继续研究的若干问题。     

人民币升值、汇率波动与房价调控

本文运用EGARCH模型求出人民币汇率波动的量度,然后在VAR模型的基础上,通过协整分析、Granger因果检验、脉冲响应等方法进行实证检验.研究表明:(1)人民币升值会推动房价上涨;(2)房价上涨会进一步加大人民币升值压力,人民币升值与房价上涨二者之间存在正反馈效应;(3)扩大人民币汇率波动区间会降低房价.在当前扩大人民币汇率波动区间能够在一定程度上避免为保持经济平稳较快发展而产生的对高房价调控的有所顾虑的可能行为,从而有利于加强对高房价的调控.     

董事会治理、管理层所有权与下端系统风险——基于联立方程模型的经验分析

文章利用中国A股制造业上市公司数据,基于风险的损失特性,利用半方差范式仅测度低于预期回报率的系统风险(下端系统风险),在考虑治理与风险之间潜在内生性问题的基础上,通过联立方程模型,采用3SLS和GMM综合探讨了董事会治理、管理层所有权与下端系统风险之间的关系。研究发现,良好的董事会治理,较高的管理层所有权能够有效降低公司的下端系统风险;下端系统风险越高的公司,董事会治理质量越差;董事会治理与管理层所有权之间呈现显著的互补关系。实践表明,完善的董事会治理和适宜的管理层所有权在降低公司下端系统风险方面发挥了重要的作用。