人民币均衡汇率的协整分析初探

在目前各界对人民币汇率的关注下，研究人民币应当升值或贬值就是研究实际汇率是否存在高估或低估的现象。汇率变动是以均衡汇率为基础的，实际汇率以均衡汇率为中心上下浮动。也就是说，均衡汇率是币值高估或低估的参照系，找到了均衡汇率，就找到了人民币升值或贬值的基准。本文以中美汇率为例，试图从人民币汇率和众多经济变量的协整关系中对均衡汇率进行初步的探索。     

人民币长期均衡汇率的实证研究

当前,人民币汇率问题已变成国际社会普遍关注的热点问题.一方面,美国等主要贸易国家要求人民币升值,而另一方面,我国的经济增长仍不稳固,汇率形成机制还不够成熟.如何选择汇率政策的调整方向,成为中国货币当局需要面对的重要问题.本文以实证模型为基础,结合协整分析的方法,运用2000-2009年的季度数据,求出了长期均衡汇率值,...     

人民币升值与中美贸易顺差的实证分析

本文利用2005年至2010年一季度的季度数据,对人民币名义汇率、中美两国的国内生产总值与中美贸易顺差的影响关系进行实证分析。分析结果表明,人民币升值长期而言,的确有利于解决中美之间巨额的贸易顺差问题,但是作用不显著。     

人民币实际汇率及其对中美贸易影响分析

实际汇率是在名义汇率的基础上剔除了各国物价变动因素后的汇率，实际汇率的变动反映名义汇率调整与价格变动对贸易商品价格竞争力的净影响，进而影响对外贸易。分析从1994年至今的人民币兑美元的实际汇率走势及对我国对美贸易的影响，可以在此基础上得出结论：人民币实际汇率的变化与中关贸易没有稳定关系。     

从出口退税政策看人民币汇率的走势

实际汇率主要受国家出口退税政策影响.从出口退税政策在执行中出现的具体问题,提出应使财政政策和汇率政策紧密地结合,避免因财政政策的偏差形成不合理的实际汇率.     

人民币均衡汇率的计量模型及其实证分析

以原Edwards有关均衡汇率决定模型为依据,在参考当前国内学者对均衡汇率的研究成果的基础上,结合我国经济运行的实际情况,对我国人民币的均衡汇率决定模型进行了探讨,并以文中的修正模型为基础,测算出自1985年以来的人民币实际均衡汇率值,与实际有效汇率进行了比较,分析了这一时期人民币有效汇率失调的情况及其主要原因。     

中美贸易收支与人民币汇率关系

本文基于1994~2005年的年度数据,通过协整分析和Granger因果检验发现,人民币汇率升值对中美贸易收支从长期看有一定影响,但不是中美贸易收支失衡的主要原因,美国经济发展状况以及国内政策才是导致中美贸易收支顺差的主要原因。在当前经济形势下,中美贸易顺差依然是我国经济发展的重要引擎之一。所以,我们一方面要警惕美国经济下滑导致我国的出口下降,另一方面可以利用人民币当前小幅上涨的契机,调整我国经济结构,加快产业升级的步伐。     

人民币汇率影响因素实证研究

在开放经济中,汇率是一种最重要的资源配置价格,对一国的宏观经济稳定和可持续发展有着重要影响。特别是2005年7月我国汇率改革,使得人民币汇率作用凸显,研究其影响因素也就具有重要意义。本文采用协整研究的计量经济学方法,就经济增长率,货币供应量,中美利差,进出口差额和居民消费价格指数等变量对人民币汇率的影响进行了实证检验,并得出结论,以期为汇率政策的制定提供依据。     

基于市场均衡模型的人民币汇率决定的理论与实证分析

在梳理、评述各种汇率决定理论的基础上,构建人民币汇率决定的市场均衡模型,并采集实际数据进行实证分析。结果显示,人民币与美元兑换汇率主要由净出口、净外国直接投资、中外投资品收益率差异共同决定;相比于中国净出口和外国直接净投资,美国长期保持低利息,进而导致中外投资品收益率差异扩大,是导致人民币升值(美元贬值)的主要原因。     

人民币汇率与FDI关系的实证研究

本文运用协整关系分析和误差修正模型对1979--2008年度人民币双边实际汇率与美国、日本和欧盟对华直接投资的关系进行了实证研究。研究结果表明：对美国而言,从长期来看,人民币对美元升值不仅不会导致中国FDI流入的减少,反而能够促进FDI流人的增加;对日本和欧盟而言,我国国内生产总值的增长率与其对华直接投资之间存在显著的正相关关系;对美、日和欧盟而言,我国的开放度和政策的稳定性对它们的对华直接投资均有显著的正面影响。     

汇率与股票价格相关性的实证研究

外汇市场和股票市场作为金融市场中两个重要组成部分,他们之间的关系一直以来都引起人们的思考.随着股权分置改革的基本完成以及汇改的进行,两个市场之间的相关关系逐渐显现出来,Johansen协整检验长期相关性分析结果表明,人民币对美元汇率、人民币对港币汇率与上证综合指数之间存在长期协整关系.     

人民币汇率升值对中国出口贸易影响的实证分析

本文运用时间序列分析中的单位根检验、Johansen协整检验和误差修正模型，分别就1997～2004年间人民币名义汇率变动及波动对中国向日本及欧元区国家出口的影响进行了实证分析。研究结果表明，人民币名义汇率变动及波动对中国出口贸易的短期影响效果不显著。从长期来看，人民币名义汇率升值对中国向日本出口的影响有限，但可以改善中国对欧元区国家的出口贸易；人民币汇率波动不利于中国对日本的出口，而对欧元区国家的出口影响并不显著。据此，现行人民币汇率形成机制的改革不会给中国出口贸易带来较大的负面影响，而且有助于中国对外贸易的健康发展。     

人民币汇率与股价联动关系的实证分析

汇率和股票市场在一国的经济发展中扮演着重要的角色,随着汇率和股价的联动关系日趋明显,关于人民币汇率与股价的联动关系的研究越来越受到重视。关于汇率与股价的联动关系,文章从理论和实证分析两方面论述了汇率变动对中国股市影响问题。首先,综述了国内外的学者关于这个课题的理论成果;在实证分析中,采用了国内外学者在分析此问题时普遍使用到的平稳性检验、协整方法以及Granger因果检验法。结果表明:汇率与股价的联动关系是存在的,总体而言,人民币汇率与股价存在明显的负相关,且汇率对股价的影响大于股价对汇率的影响。在文章最后,列出了一些不足以及进一步的研究方向。     

人民币汇率调整与中国商品出口研究

近几年，世界上主要国家的货币汇率出现了大幅度调整，与此同时，中国的出口强劲、贸易顺差增加。因此，国际舆论就将中国出口的强劲增长与人民币低估联系起来，认为人民币低估是导致中国出口强劲增长的主要原因。其实，中国的商品出口到底是否须依赖人民币贬值，中国的人民币汇率是否适当，中国商品出口强劲的原因。都可以从实证的角度、运用计量模型来加以回答。     

人民币实际汇率对我国外汇储备影响的实证分析

本文采用统计分析软件,应用协整技术和1981年以来的数据对人民币实际汇率如何影响我国外汇储备作了实证分析。通过分析发现人民币实际汇率和外汇储备存在长期均衡关系,并对外汇储备有负向的影响,并提出汇率不是使其变动的最主要因素,我们不能单单依靠人民币实际汇率的变化来调整外汇储备。     

人民币实际汇率变动对中美贸易影响的动态研究——基于1990-2010年的季度数据

文章运用1990-2010年的季度数据对人民币实际汇率与中美贸易收支的关系进行实证研究。研究发现,人民币实际汇率对中美贸易收支有显著影响,但是人民币实际汇率对中美贸易收支的影响低于美国实际GDP和中国实际GDP对中美贸易收支的影响。中美贸易之间存在明显的J曲线效应。根据研究结论,文章提出了调整经济结构和出口结构、扩大人民币汇率自由浮动范围等政策建议。     

亚洲金融危机后人民币汇率泡沫的实证分析

1997年爆发的亚洲金融危机导致人民币汇率泡沫的产生和扩大。试图用定量分析的方法对此作一实证研究。首先给出汇率泡沫的概念，把问题归结为均衡汇率的求解，在借鉴现有研究成果的基础上，构建了人民币均衡汇率模型，并实证计算出近10年来的人民币均衡汇率，从而证实了人民币汇率泡沫的存在。汇率泡沫不会永远存在，一旦破灭，会给一国金融体系甚至整个国民经济带来灾难性后果。因此，应该考虑对人民币名义汇率进行贬值。     

人民币汇率波动对货币政策的影响——基于2005-2014年宏观数据的实证检验

在货币政策传导渠道中,汇率对能否实现货币政策目标起着重要的作用.本文利用2005-2014年的季度数据,对人民币汇率波动对货币政策目标的影响进行实证分析后发现,人民币汇率波动对货币政策的中介目标(实际货币供应量)和最终目标(消费物价指数和国内生产总值)的影响效率较低.因此,为发挥人民币汇率传导作用,提高货币政策前瞻性、预见性和有效性,应尽快将人民币汇率纳入我国货币政策中介目标体系,稳步推进人民币汇率形成机制市场化改革,协调货币政策和汇率政策,积极推进人民币国际化.     

人民币汇率购买力平价理论的实证检验

本文阐述了购买力平价理论的主要思想和基本模型,采用了ADF检验和协整检验的分析方法,对购买力平价的三变量模型进行实证检验,结果表明人民币汇率在长期上符合购买力平价理论但其解释能力较弱.     

人民币汇率购买力平价理论的实证检验

本文阐述了购买力平价理论的主要思想和基本模型,采用了ADF检验和协整检验的分析方法,对购买力平价的三变量模型进行实证检验,结果表明人民币汇率在长期上符合购买力平价理论但其解释能力较弱.