股权结构、代理成本与企业绩效——基于中小企业民营上市公司的实证分析

本文基于2010-2014年188家中小企业板民营上市公司的平衡面板数据,分析了企业股权集中度、股权制衡度和高管持股比例对两类代理成本及企业绩效的关系.研究发现:高管持股比例对企业绩效没有显著影响,对第一类代理成本有一定的抑制作用,与第二类代理成本不相关;股权集中度对企业绩效有显著的正向影响,与两类代理成本显著负相关;两类代理成本在股权集中度、股权制衡度与企业绩效之间起中介作用.     

股权集中度、股权制衡度、控股股东控制能力与公司绩效

以2006年—2011年983家上市公司为样本,运用主成分分析法和面板的个体固定效应模型对股权集中度、股权制衡度、控股股东控制能力与公司绩效的关系进行了实证研究,得出结论:股权集中度与公司绩效呈显著的倒U型关系,公司存在最优股权集中度;股权制衡度与公司绩效呈显著的倒U型关系,公司存在最优股权制衡度;控股股东的控制能力与公司绩效呈U型关系。     

股权集中度、国有控股与公司绩效实证研究

本文采用适用于发展中国家的回归模型和股权分置改革完成后的样本数据研究了股权集中度、国有控股与公司绩效的关系。研究发现,股权集中度与公司绩效成正向影响关系,国有股为公司第一大股东时显著降低公司绩效。研究结果为国有控股"掠夺之手"理论假说提供了证据。     

二市公司股权集中度与公司治理绩效：基于中国的经验证据

股权结构和公司治理绩效的关系是公司治理研究中一个重要的领域。在股权集中度对公司治理绩效影响的理论分析基础上，提出股权集中程度与公司治理绩效关系的假设并构建模型，运用2004—2007年的数据分三阶段对二者的关系进行实证研究、验证假设，以期克服以往研究的局限性，提高实证结果的可信度。     

股权结构和公司绩效的联立实证研究

关于股权结构与公司绩效的研究,传统方法主要以不考虑内生性的OLS实证研究为主,近年来国内学者才逐渐运用联立方程模型研究内生性下的股权结构与公司绩效关系。股权结构具有内生性,但无论考虑内生性与否,股权集中度、股权制衡度与公司绩效之间都呈显著正向线性关系;与股权制衡度相比,股权集中度对公司绩效的影响更加显著。今后应进一步完善外部监督等公司治理机制,发挥外部股东的股权制衡作用,进而减少大股东侵害行为,提高公司价值。     

上市公司股权结构与公司绩效关系的实证分析

通过选取净资产收益率作为衡量公司绩效的指标，分析了股权结构与上市公司绩效的关系。并采用描述性统计、相关分析以及回归分析等方法，分别考察了股权的性质、股票的流通性以及股权集中度对公司绩效的影响。实证研究表明：股票流通性与公司绩效成显著的负相关，股权集中度与公司绩效成显著的正相关，而表示股权性质的国有股比例与法人股比例与公司绩效关系并不明显。同时，实证研究发现，以前人们研究中所讲的U型关系不存在。     

政府干预理论下企业绩效的实证研究——基于股权集中度和股权性质的调节效应

政府干预对企业绩效的影响一直是经济管理领域的研究热点,股权集中度和股权性质是否会削弱或强化政府干预对企业绩效的影响,仍待进一步深入探索。以此为切入点提出研究假设,以沪深A股上市公司为研究对象,以所筛选的4 484家上市公司2012—2020年间的面板数据为基础,以股权集中度和股权性质为调节变量,围绕政府干预对企业绩效的影响展开研究。研究结果表明：考察时序区间内,政府干预对企业绩效具有显著的负向作用;整体上,股权集中度弱化了政府干预对企业绩效的负向影响;对于股权性质不同的上市公司,股权集中度的调节方向存在差异。一般情况下,对于民营企业而言,随股权集中度的提高,政府干预对企业绩效的负向作用有所弱化;对于国有企业而言,随股权集中度的提高,政府干预对企业绩效的负向作用有所强化。     

股权集中度、董事会特征与公司绩效的关系研究

本文以2009—2011年在上海证券交易所和深圳证券交易所主板上市的公司为样本,从股权集中度、董事会特征、股权集中度与董事会特征的交互效应这三个方面应用面板数据的个体固定效应模型研究它们与公司绩效间的关系,研究结论显示:股权集中度与公司绩效有显著的正相关关系;独立董事比例、董事会会议次数、董事薪酬与公司绩效有显著的正相关关系;董事会规模、董事长与CEO两职合一、独立董事与公司工作地点不一致与公司绩效有显著的负相关关系;股权集中度与董事会特征之间存在交互效应。     

股权集中度、董事会特征与公司绩效的关系研究简

本文以2009--2011年在上海证券交易所和深圳证券交易所主板上市的公司为样本,从股权集中度、董事会特征、股权集中度与董事会特征的交互效应这三个方面应用面板数据的个体固定效应模型研究它们与公司绩效间的关系,研究结论显示：股权集中度与公司绩效有显著的正相关关系;独立董事比例、董事会会议次数、董事薪酬与公司绩效有显著的正相关关系;董事会规模、董事长与CEO两职合一、独立董事与公司工作地点不一致与公司绩效有显著的负相关关系;股权集中度与董事会特征之间存在交互效应。     

股权激励和公司绩效的实证分析——基于中国2006-2010年数据

现代企业制度中,"剩余控制权"和"剩余索取权"的争夺十分激励,股权激励制度的产生,正是为了解决这种"委托代理"关系之间的矛盾,目前股权激励已经成为各国上市公司绩效激励的主要方式。文章介绍了股权激励制度在我国的实行情况,选取了2006-2010年我国实施股权激励的上市公司中的285家制造行业公司为样本做了实证研究,并考察股权激励计划的实施对上市公司绩效的影响,对全文进行总结,并根据结论提出相应的建议。     

股权结构与公司绩效的实证分析——以股改背景下民营控股企业为例

国内对股权结构与公司绩效之间的关系的研究主要是从股权集中度和国有控股的角度进行,而从民营控股公司角度,尤其是股权分置改革下民营控股企业的研究仍然相对缺乏。本文以股改第二、第三批民营控股企业为样本,从股权集中度和股权流通性两个纬度对公司绩效进行实证研究,结果显示民营控股公司股权集中度与公司绩效负相关,而民营控股公司股权流通性的变化与公司绩效变化没有显著相关关系。     

股权分置改革对上市公司绩效影响的实证研究

股权分置是我国经济转型和资本市场发展过程中的特殊现象。股权分置改革的完成导致上市公司股权结构发生了重大变化,直接影响了上市公司的治理效率和业绩水平。本文对上市公司股权构成及股权集中度对公司绩效影响的实证研究表明:股权分置改革有效地降低了股权结构中各因素对公司绩效的负向影响,同时加强了股权集中度对公司治理绩效的正向作用,使得上市公司的治理绩效得到明显提升。     

中小企业板上市公司股权结构与公司绩效研究

本文围绕我国上市公司中最具有活力的板块一中小企业板上市公司，以截至2006年底中小企业板86家上市公司为样本，以其2006年度报告数据为基础，在现有研究的基础上，分别从股权结构属性、股权集中度、股权制衡度以及最终控制权人几个方面，多角度来诠释中小企业板股权结构与公司绩效的关系。     

行业竞争性视角下股权集中度对公司绩效的影响

以竞争性具有显著差异的电力、煤气及水的生产和供应业、制造业和批发零售贸易业三大类行业419家上市公司的数据为样本,在经过适当的筛选和删除后,以股权分置改革为背景,以行业竞争性为视角,研究股权集中度对公司绩效的影响。研究结果表明,股权集中度对公刮绩效的影响随着行业竞争性不同而变化,企业应根据行业竞争性和公司所处的内外部经营环境来构建合适的股权集中度。     

家族企业股权特征与绩效研究

随着改革开放拉开帷幕,家族经济得到了长足的发展,逐渐成为我国经济环境中的重要组成部分。本文选取了2013年~2015年浙江省上市的家族企业,利用这个大样本从股权集中度和股权成分这两个方面来分析其与企业绩效的关系以及它们分别对企业绩效的影响,以此来研究在当前的浙江省地区,上市的家族企业的股权结构对其企业绩效的关系和影响是否具有地域特殊性。     

我国商业银行股权结构与经营绩效关系的实证研究

商业银行股权结构与经营绩效的关系一直是金融理论界关注的热点问题。通过建立计量经济学模型,利用目前可获得的年报数据对我国商业银行股权结构与经营绩效的关系进行实证分析,结果发现,国家股比例对商业银行的经营绩效没有产生显著影响,但控股股东的存在对商业银行经营绩效产生了显著的负面影响,法人股比例对经营绩效有明显的积极影响,流通股比例的提高反而会降低商业银行的经营绩效,适度的股权集中度对经营绩效也会产生积极影响。     

上市公司股权集中度与企业业绩的联立实证分析

本文通过公司股权集中度与企业业绩的联立模型,对影响股权集中度的主要因素进行了实证分析,在分析中采用面板数据(panel data)并运用三阶段最小二乘法(Thee-Stage Least Squares)进行联立分析,弥补了以往的对股权集中度研究的单一截面数据和将股权集中度与企业业绩外生化的缺陷,通过分析发现除了资产规模外的企业业绩、持股主体和行业分布均有显著影响,在取得结论的基础上提出了一些建议.     

管理层权力、客户集中度与股权激励

基于中国特色的关系交易背景,利用2006年～2012年上市公司数据实证检验管理层权力、客户集中度对股权激励以及企业绩效的影响.结果表明:管理层权力与股权激励正相关,管理层权力越大的企业,其采用股权激励的可能性越大;但是客户集中度会强化管理层权力与股权激励的正向关系,降低企业价值,并且这种关系在非国有控股公司表现得更加明显.因此,有必要关注管理层权力的治理问题,高度重视股权激励制度设计的科学性并实施相应的监管措施.     

股权集中度国内外研究述评

股权集中度是公司股权结构中的一个重要变量。从分散所有权与集中所有权的优劣之辩、最优股权集中度以及股权制衡三个方面,对股权集中度有关理论和实证文献进行细致梳理,发现对于不同股权集中度的优劣利弊存在较大分歧和争论。实际上,这种分歧反映了不同国家制度环境的差异对于最优股权集中度的影响。     

股权集中度与经营绩效的关系研究

将2005年66家最终控制人为自然人的沪市民营上市公司作为实证研究对象,以EPS作为衡量经营绩效的指标,第一大股东持股比例S和第二到第十大股东持股比例之和CR来衡量股权集中度,分析了沪市民营上市公司股权集中度与经营绩效之间的关系.得出第一大股东持股比例与经营绩效呈立方关系,第二到第十大股东持股比例之和与经营绩效呈正相关关系的结论.