人民币汇率回顾及走势展望

人民币汇率回顾及走势展望□施桂珍汇率是外汇行市，是一国货币兑换他国货币单位的比率，它随着外汇市场的供求状况而变动。当一国政府为实现国际收支平衡等经济目标而变动汇率时，这时汇率就成为一国政府的汇率政策工具，通过汇率升值或贬值，进行总量调节，这因为当汇率...     

浅析人民币升值对我国经济的积极影响及应采取的措施

在我国传统的汇率制度越来越不适应经济发展的新形势下，人民币汇率制度改革成为舆论关注的焦点。而“完善人民币汇率形成机制，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定：在有效防范风险的前提下，有选择、分步骤放宽对跨境资本交易的限制，逐步实现人民币资本项目可兑换”正是人民币汇率制度改革的既定目标。对于我国前一阶段人民币升值的举措究竟影响是积极的还是消极的，可谓是见仁见智。     

人民币汇率升值论的本质分析

2002年年末以来，国际上要求人民币汇率升值的呼声甚嚣尘上：先是日本，后是美国，再是欧盟，接着是韩国……大有山雨欲来风满楼之感。人民币升值的国际压力也因此空前加大，对此，本文从汇率制度的产生、发展和影响，1994年至今我国的汇率机制为出发点，客观的分析了日美等国要求人民币升值的本质动机。     

人民币汇率和利率宜保持稳定

中国没有必要改变目前的汇率政策，人民币利率也是以保持稳定为宜。     

汇率制度沿革与人民币汇率制度选择

合理的汇率制度是一国宏观经济的稳定器。汇率选择、汇率政策制定等有关汇率制度的安排是一个国家对外经济方针的重要内容。本文就人民币汇率制度运行现状及困境作了简要的分析．认为在加入世界贸易组织後．随着资本帐户开放及利率市场化进程的加快，人民币的汇率制度应该必须作出相应调整，逐步放松管制。     

郑国汉：汇率与主权无关

以人民币汇率是中国“主权”的说法，来反对外国要求人民币升值的论点，明显科学性严重不足。道理很简单，两个国家之间只有一个“汇率”     

人民币升值对我国商业银行的影响

2005年7月我国的汇率制度发生了变革。其后，为了进一步配合汇率制度的改革，完善市场机制，央行陆续推出了一系列的政策予以配合。从这些政策可以看出，人民币汇率制度更趋灵活．更趋开放。     

关于人民币汇率制度选择的再思考

首先综述了汇率制度理论的新发展以及围绕人民币汇率制度选择的各种不同观点，然后对现行人民币汇率制度进行了理论和实际两方面的考察。在此基础上，探讨了人民币汇率制度改革取向以及长期汇率制度的选择。最后得出结论，认为我国在短期应谨慎选择退出时机，实行真正意义上的有管理的浮动汇率制，在长期选择浮动汇率制。     

稳定人民币汇率，促进人民币汇率机制市场化——关于人民币汇率问题的研究报告（摘要）

有关国家要求人民币升值的压力和国内外关于人民币汇率问题的争论，说明作为一个主动融入全球化的大国而言，人民币汇率已经成为国际经济关系中的一个重要问题；人民币汇率水平的确定与调整对一国宏观经济运行的影响显得越来越重要，它已经超越了纯经济的范畴，同时成了一个敏感的政治问题。我们的分析认为，当前人民币实际有效汇率的确存在某种程度的低估，但是从更为广阔的视角上看，人民币问题的关键在于人民币汇率的非市场化的形成机制和整个宏观经济的非均衡运行状态。应该在人民币汇率保持稳定的同时，逐步实现人民币汇率机制市场化，增加浮动的幅度，逐步实现人民币自由兑换；作为宏观经济政策的组成部分，人民币汇率制度的选择应该与货币、财政政策协调一致，与其所处的国际、国内经济环境及其变动趋势相协调。     

名义汇率与均衡汇率的偏离及其调整

本文通过评析当前有关人民币汇率取向的争论及其依据，认为人民币名义汇率应当依据均衡汇率的变动进行调整。通过改进Edwards(1989)的模型，本文建立了一般均衡的分析框架，发现实际汇率存在一条均衡路径，内生变量和外生变量的波动能够引起均衡汇率的变动。然后结合中国的数据利用汇率的误差修正模型估算了均衡汇率，结论是人民币名义汇率存在低估。在当前升值压力巨大的背景下，出于外汇制度改革的战略性考虑，应适当的让人民币名义汇率升值。     

人民币均衡汇率的实证研究

均衡汇率是汇率问题的核心。均衡和有效的汇率制度有助于一国经济实现内外部均衡，而非均衡的汇率和不合适的汇率制度可能会影响一国经济金融的稳定，甚至引发区域性的金融危机。本文用Elbadawi（1994）关于发展中国家的均衡汇率模型，对1978年至2004年人民币均衡汇率进行实证分析，并对人民币汇率的合理性进行了分析。     

人民币汇率的趋势分析

本文主要阐述三个问题： 一是分析汇率波动的经济效应； 二是分析我国人民币汇率的政策取向； 三是分析人民币的国际化趋势。通过对这三个问题的分析， 指出我国人民币汇率的长远发展趋势。     

关于人民币汇率对中国CPI影响的研究

物价和汇率是开放经济体中两个核心的经济变量，传统理论认为汇率浮动会影响一个的物价水平。本文通过实证研究分析中国人民币汇率对中国物价水平的影响后发现，汇率的升值对于CPI的上涨产生了正的影响。     

人民币汇率升值的成本与收益

汇率政策是一个国家货币政策的重要内容,也是当代国际金融的核心问题之一。汇率政策的调整是一柄“双刃剑”，会对一个国家经济的各方面以及对其他国家都产生深远的影响，有利有弊。这种利弊常常错综复杂，且处在不断的变化之中，很难简单地得出一成不变的结论。因此，汇率政策调整必须十分慎重。     

人民币汇率变动与外来直接投资

1994年以来，我国持续保持了经常项目和资本金融项目双顺差的国际收支格局，引起了国内经济学界和政策决策层的热切关注。2005年7月21日，中国人民银行发布公告，对人民币汇率制度作出四点安排：人民币汇率不再盯住单一美元，而是选择若干主要货币，赋予相应的权重，组成一个货币篮子；在坚持主动性、可控性和渐进性的原则下，建立健全以市场供求为基础的有管理的浮动汇率体制，保持人民币汇率在合理、均衡的水平上的基本稳定。这意昧着从1994年汇率并轨，我国在汇率制度方面结束了长达10年的“固定”汇率，开始走向有管理的浮动汇率制度。但是，市场普遍预期人民币会有更大幅度的升值。消除升值预期将是长期而且更为艰巨的工作。人民币升值压力与国际收支的“双顺差”是直接相关的，人民币升值对于经常项目和资本金融项目将产生什么样的影响无疑是人民币汇率调整要考虑的主要问题。     

中国企业如何应对人民币升值

目前，有迹象表明，中国政府在有关人民币汇率上的立场似乎有所松动。在未来，人民币将迎来更多和范围更大的波动。温家宝总理2月10日在全国金融工作会议上表示，要维持人民币汇率稳定和完善汇率机制，不过他也重申中国没有重估人民币汇率计划。     

关注人民币有效汇率

6月19日人民银行发布报告，再次突出人民币汇率的问题引起关注。不过，经过全球经济危机，笔者认为应该不会像2005年一样出现人民币单边兑美元升值的情况。但仍有必要梳理一下基本的定义，特别是要尝试用有效汇率的概念替代挂钩美元的汇率，才能有效推动在2005年基础上的进一步的汇率机制改革。     

汇率机制与国家利益

从2003年下半年以来，人民币汇率的升值预期构成了货币市场的主流心理．并直接导致了三个基本事实：一是金融机构外币存款连续6个月下降，二是金融机构外币贷款持续攀升，三是央行外汇储备达到历史新高。另一方面，理论与政策界关于汇率和汇率机制的讨论却进入了一个似是而非的“新境界”。     

人民币汇率复位的路径选择

目前学术界对于人民币汇率是否存在错位的问题，已经逐渐达成了较为一致的看法，认为人民币汇率确实存在低估，具有升值的必要性。当前，我们面对的问题变得进一步细化，不再是定性的讨论升值与否，而是要定量的提出人民币升值的最优路径。本文根据汇率变化对于整体经济的影响，运用动态最优化方法求解出了人民币汇率复位的最优策略。指出通过权衡结构调整对于经济的破坏和投机资本流动对于货币政策的束缚，最优路径应当是指数衰减形式的先大幅后小幅的调整策略。     

保持人民币币值稳定是明智的选择

近年来，日本、美国、欧盟等国不断对我国施加压力迫使人民币汇率上升，也正是基于上述原因。1994年以来，人民币汇率一直保持相对不变。在此期间，一方面，我国外贸持续顺差，外资流人规模不断扩大，外汇供给增加；另一方面，2002年以来，美国政府坚持了多年的强势美元政策开始松动，美元汇率亦开始走低。从表面上看，人民币的币值是应该上升的，但