探讨我国信用风险度量模型的应用

本文阐述了财务分析和信用风险度量模型在信用评级上的重要性。从信用评级发展角度出发,对传统信用风险评价方法和现代信用风险模型的发展进行了总结,揭示了传统信用风险评价方法存在的弊端,现代信用风险模型的优点是减弱主观判断的因素。最后通过各个模型的优缺点总结选择适合我国信用风险度量模型应从我国实际情况出发。     

上市公司支付违约风险度量模型研究 ——以永泰能源为例

文章在KMV和复合KMV框架内引入资产变现参数及触发概率,同时考虑支付违约随机性发生特征,建立支付违约风险计量新模型,并以A股上市公司永泰能源为研究对象,应用模型分析公司重大资产重组事件公告前、短期融资券实质性违约前信用风险的变化规律.研究结果表明:引入变现参数和触发概率能够明显提升模型识别公司信用风险变化的能力;时变变现参数对支付违约概率的影响高于固定变现参数的影响;复合KMV框架内引入变现参数和触发概率,既可区分公司短期与长期信用风险,又能提升模型预测信用风险变化能力;相对于账面价值为基础的直接估计法,市场数据为基础的间接估计法能够更有效地识别信用风险变化.文章丰富了信用风险计量模型理论研究成果,对投资者、发行人、信用评级公司、监管机构、会计准则委员会有借鉴参考价值.     

期权理论在银行风险管理中的应用

利用期权定价理论对风险债券和贷款进行估价,对它们的信用风险进行度量是现代信用风险模型的重要特征.这一思想可追溯到1974年的默顿(Merton),他将期权定价理论运用于有风险的贷款,并将违约债务看做企业资产的或有权益,利用期权理论进行定价分析.模型基本假定某个企业在其资产价值降低到其债务价值以下时就发生违约.之后Black和Cox(1976)、Geske(1977)、Longstaff和Schwarz(1995)、DSa(1995)以及Zhou(1997)等一大批金融学家对其模型进行了更为深入的研究和推广.KMV公司利用期权定价理论创立了违约预测模型--信用监测模型(Credit Monitor Model)即KMV模型,用来对上市公司和上市银行的信用风险(特别是它们的违约状况)进行预测,这一模型是对传统信用风险度量方法的一次革命.     

基于CCA模型的信用风险定价分析与实证研究

信用风险一直是银行和其他金融机构关心的主要话题。对待信用风险的传统方法是由信用风险部门根据过去的数据进行统计估计。然而,在最近几年,随着金融市场的迅速发展以及金融工具的日益复杂化,这种方法已经显得无法适应了。从最广义的风险说起,把讨论范围逐渐缩小,最后缩小至信用风险的定价问题。通过Merton模型对信用风险定价过程作一般性推导,同时给出一个例子以便掌握运用这种方法。     

金融衍生产品市场风险和信用风险综合管理模型研究

本文首先分析了市场风险和信用风险的必要性，给出了二者综合管理模型的基本思路，建立了风险敞口固定的风险综合管理模型和风险敞口随机变动的风险综合管理模型，大大提高了量化模型管理风险的准确度。     

建筑施工企业信用风险及其防范研究

探讨了建筑施工企业如何从源头上、过程中以及事发后防范信用风险以及信用风险带来的其他风险,特别是法律风险,尝试提出一些自己对防范信用风险应采取的措施和对策的看法,以期能够对建筑施工企业的财务管理提供一些有益的启示.     

金融租赁信用风险度量与管理的一般分析

本文从金融租赁信用风险的基本内容入手,将信用风险与其他金融租赁风险相区别。在此基础上文章回顾了信用风险分析度量模型,并进行了客观评价。通过这些分析,提出相应的风险管理手段,为金融租赁业通过加强信用风险管理以促其发展提供了现实基础。     

将净资产收益率引入KMV模型及其应用

文章以KMV模型和贷款五级分类理论为基础,通过将净资产收益率引入KMV模型的方法对KMV模型进行修正,并将2012年7月被ST和非ST的两组公司设为样本公司,通过对其2008年初至2011年末的季度净资产收益率样本进行模型验证,对修正后计算得到的样本公司违约距离进行检验。实证结果表明,修正后的模型能够有效区分ST和非ST公司的信用风险差异。由于净资产收益率指标数据相对于股权价值数据更容易获得,修正后的模型不仅可以用于上市公司的信用风险度量,还可以用于非上市公司的信用风险度量,扩展了KMV模型的使用范围。另外,由于净资产收益率与债务的年化利息率具有很好的可比性,因此修正后的KMV模型更加关注债务的内部结构,而非单纯的债务规模。由于净资产收益率是作为衡量公司盈利能力的重要指标,将其引入KMV模型可以提高模型对风险的预测能力,进而构建可以相对准确、全面度量信用风险的KMV模型。     

存货质押融资业务信用风险度量研究

随着中小企业信用担保体系的不断完善,担保贷款的规模不断扩大,担保贷款的风险管理受到普遍关注。供应链金融的风险包括市场风险、信用风险和操作风险等,采取有效的风险价值度量方法对存货质押融资业务的发展有着重大意义。本文借鉴国内外学者的研究成果,利用Merton模型来度量每一个企业的预期违约概率,进而通过Merton模型来度量信用风险的大小,构建了一个计算供应链金融信用风险的模型。这种方法与信用等级无关,并弥补了VAR需要大量历史数据的弊端。     

知识产权数字化交易系统信用风险分担机制研究

数字经济背景下，数字化交易是一种新型且重要的知识产权转化形式，交易系统信用风险是面临的关键问题之一，科学的信用风险分担机制成为调控系统信用风险的有效手段。在分析知识产权数字化交易系统信用风险分担结构问题的基础上，将区块链与知识产权数字化交易业务场景相结合，探讨基于区块链的系统信用风险结构及信用风险分担机制优化方案，进而基于区块链构建信用风险分担关系博弈模型，通过对风险偏好系数与风险分担比例的敏感性分析，研究系统节点的智能协同策略。结果表明，基于智能合约的最优信用风险分担比例受风险收益和风险成本的直接影响，对风险最具主导力的参与方承担较大比例的风险可使系统风险净收益达到最优，区块链能够有效实现系统信用风险分担机制的智能化优化。     

基于KMV模型的上市公司信用风险测度研究

一、引言信用风险是整个金融业面临的最主要的风险之一。信用风险直接影响到现代社会经济生活的各个方面,也影响到一个国家的宏观经济决策和经济发展,甚至影响全球经济的稳定和协调发展。本文采用KMV模型对我国上市公司信用风险测度进行研究,并对     

基于混合MADM的中小企业信用风险计量研究

文章在单一数值型指标信用风险计量模型的基础上,引入了区间值型指标和三角模糊数型指标,使得整个信用风险评估体系更具科学性和可操作性。研究发现,混合多属性决策方法不仅可以拓展信用风险指标空间,还能直观地反映出多个待评估对象的信用风险差异化程度,从而为金融机构衡量企业信用风险水平提供有效解决路径。     

商业银行的信用风险

商业银行在经营活动过程中，主要面临着信用风险、市场风险、利率风险、流动性风险和操作风险等。长期以来。信用风险是银行业最主要也是最重要的风险。信用风险一般定义为银行的借款人或交易对象不能按事先达成的协议履行义务的潜在可能性。有关研究表明。以银行实际的风险资本配置为参考．信用风险占银行总体风险暴露的60％．而市场风险和操作风险则仅各占20％。我国商业银行，特别是国有独资商业银行，不良贷款规模巨大，信用风险过度集中，严重威胁着我国商业银行的生存、发展以及整个社会金融系统的安全。另外．商业银行的信用风险管理也会影响到社会实体经济部门的正常运行，影响到国家货币政策、财政政策的有效制定和执行．加强信用风险管理和分析，对我国商业银行具有重要的意义。     

风险度量的主要模型及其评述

风险度量是风险管理的前提,但由于风险本身的复杂性,风险度量的研究一直是学术界探讨的难题。本文对投资风险度量、信用风险度量和保险风险度量的三类模型的理论依据、技术基础和适用性等方面进行了评述,为风险管理的相关研究工作提供了一定的线索。     

浅谈外贸客户信用风险管理及防范

在当今激烈竞争的国际市场中,信用交易已成为企业获取市场竞争力的必要手段和经营方式.但是关于我国对外贸易方面的信用管理问题的研究却相对不足.为此,本文在概括分析了我国外贸企业信用风险管理现状、存在问题的基础上,归纳总结了我国外贸企业信用风险管理的产生原因及对策,从而尝试为我国众多外贸企业加强客户信用风险管理提供了一套可操作的方法、技术和管理制度.     

衍生工具在商业银行信用风险管理中的运用

一、引言 商业银行在经营过程中常常会遇到各种各样的风险，其中包括有信用风险，市场风险，投资风险，汇率风险，通胀风险，管理风险，政策风险等等，而其中至关重要的是信用风险，又称违约风险。信用风险已成为银行业所面临的各种风险中最主要的风险，它关系到银行的生死存亡，是银行机构及其监管部门最关心的问题，世界银行对全球银行业危机的研究指出，信用风险的管理不善是导致商业银行的风险防范和控制出现危机的主要原因。     

消费性贷款组合优化模型

贷款组合不同于一般的投资组合,其收益的不确定性来源于违约的发生而非贷款市场价值的波动,因此传统的均值一方差投资组合优化模型存在不适用性.建立信用风险简化型模型计算违约损失,并利用一致性风险度量手段最小化风险,可以保证银行获得期望收益的同时稳定发展,是银行贷款组合优化的有效模型.     

浅析商业银行的拨备覆盖率

商业银行的拨备覆盖率已经成为衡量财务状况和抵御信用风险能力的重要指标.拨备覆盖率反映银行抵御信用风险能力的准确程度受不良贷款结构和漏划不良贷款等因素的影响,可能产生扭曲对银行抵御风险能力的评价、掩盖银行真实的财务状况、影响银行利润的合理使用以及降低银行监管的严肃性和权威性等负面影响.     

基于投影寻踪聚类的黑龙江省农户贷款信用风险评价研究

选取黑龙江省18个行政村的18个农户为研究对象,筛选出黑龙江农户贷款信用风险评价指标,构建基于遗传算法的投影寻踪聚类模型,评价此18个农户贷款信用风险情况,与此同时,得出各个影响因素的权重,结论证明,此方法能最大程度克服人工权重的影响,有利于金融组织做出正确的农户贷款信用风险评价。     

企业赊销信用风险管理研究

本文从当前载国企业赊销信用风险管理中存在的问题出发,对企业赊销信用风险管理流程进行了分析,认为赊销风险管理应包括信用管理政策的制定,客户的筛选,客户的监控与维护,应收账款管理和信用管理水平评估等五个方面,并分析了企业赊销信用风险管理模型,认为风险评估模型是信用风险管理的基础模型.