企业家激励机制的选择:年薪制和股票期权制

企业的发展需要有优秀的企业家.企业家是企业的核心和灵魂,是经济发展的重要人力资本,是一种稀缺的社会资源.当今中国社会缺乏高素质,有远见,有胆识的优秀企业家,其中一个重要原因在于没有一个完善、有效的激励机制.这种完善、有效的激励机制应该能体现与企业家所付出劳动与承担风险相适应原则;应该既能体现短期收益,又能体现长期收益并使之相互统一;应该能体现企业家个人成就感;应该能使精神与物质相和谐统一.目前主要有年薪制与股票期权制两种激励机制.……     

企业家长期激励机制—股票期公制

近几年来,关于如何调动企业经营积极性的激励机制在国内越来越受到重视,改革开放以来,我国对企业经营收入分配制度进行了多次调整,从最初的承包责任制,资产经营责任制,租凭制,委托代理制等形式发展到1994年开始在国企中推行的年薪制,但是从各种分配制度的实施效果来看,激励机制难以令人满意,而日渐倍受关注的股票期权 制不仅在理论界引起强烈的探讨,而且在我国武汉,上海,北京,深圳等地实施了这一激励机制,那么,如何认识股票期权激励机制？实施股票期权制的意义何在？就目前我国的现行政策法规及资本市场现状是否适用于股票期权制的顺利实施呢,本拟就以上问题进行探讨。     

股票期权及其长期激励机制

<正> 一、期权和股票期权的内涵 1.期权 期权(option),也翻译为“买卖权”。它是一种标准化的衍生性合约,赋予持有人在未来的一定时间内,也可以是未来某一特定的日期,以一定的价格向对方购买或出售一定数量的特定标的物,但是不承担必须购买或者出售的义务。 期权主要有两种类型:一种是买入期权(call option),另一种是卖出期权(put option)。当期权赋予持有人有权购买一定数量的特定标的物时,即是买入期权;当期权赋予持有人有权出售一定数量的特定标的物时,即是卖出期权。     

中国国有企业企业家股票期权激励机制研究

针对目前国有企业企业家激励存在的问题,从人力资本理论和委托一代理理论角度,阐明了股票期权激励机制的激励效应,从理论上证明其能够较好的解决国有企业企业家激励问题.     

股票期权制的法律问题

我国国企改革已走过了十多年艰难探索的历程 ,这期间遇到的一个重要问题是 :如何建立对经理人员的有效的激励———约束机制 ?根据中国企业联合会、中国企业家协会 1999年 8月底公布的一份《1999年千家国有企业经营者问卷调查报告》显示 ,有82 6 4%的国企经营者认为 ,影响我国企业经营者队伍建设的主要因素是‘激励不足’ ,而影响企业经营者发挥作用的最重要的原因也是‘激励不足 ,积极性没有真正发挥’。正是在这种情况下 ,国内有关方面又开始了试行股票期权制的工作。股票期权制的试行有效的解决了长期困扰一些国企的激励不足的问题 ,为…     

引入股票期权制度重塑企业长期激励机制

我国国有企业的改革,无论是放权让利、利改税还是承包制或是公司改制,都没能从根本上解决经营者的责任问题.改革开放以来,国家在增强企业活力方面采取了一系列改革措施,但却收效不大.国企改革难点究竟在哪里?笔者认为,国企改革的困境在于企业激励机制失灵,我们应借鉴国外的先进管理经验,引入股票期权这一行之有效的长期激励报酬制度,建立高级管理人员股票期权制度,进一步改善我国企业的法人治理结构成为我国国有企业改革的重点.     

现代企业财务激励机制的探讨：兼谈实施股票期权制的条件

激励机制是企业所有者为了降低经营者的道德风险,激励经营者努力工作的制度安排,内容包括精神激励和物质激励两个方面。财务激励机制是以股东财富最大化这一理财目标为出发点,对经营者物质激励所作的制度安排。有效的财务激励机制,是现代企业高效运转的前提,也是现代企业持续发展的动力。本文试就如何建立现代企业财务激励机制的三个问题谈点看法。 　　一、财务激励主体和客体 　　(一 )现代企业财务激励主体是产权所有者。界定财务激励主体的实质,是要明确谁拥有企业,即谁是激励者。按代理理论来分析现代企业,公司治理结构中所…     

国有企业实行经理人股票期权制刍议

股票期权制度是在美国等西方国家近年来出现的一种制度创新。它有物出现对于激励管理人员、提高公司效率的确有很大的作用。但对于我国大多数国有企业来说,由于它们的具体经营情况和资本市场制度环境的差异,决定了股票期权制在重塑我国国有企业经营的激励和约束机制方面的效应有等进一步验证。     

企业内创租与股票期权制

企业创租是指企业内部权力拥有者不恰当地使用权力，从而干扰企业正常的生产和交易，获得非生产性利润的行为。权力是企业创租的基础，企业创租的根源是由于权力介入了交易。企业是一种等级组织，是以权威命令配置资源的，从最高层向下按照组织结构的层次等级进行权力分布，权力自上而下逐级递减，虽然权力大小存在差异，但每个企业组织成员都相应地拥有一定的权力，因此，企业内每个成员都可能成为创租的主体。作为市场经济中的“理性”经济人，通常情况下，当个人利益与企业利益一致时，个人会尽力维护企业的利益，较少有创租行为发生。但…     

基于博弈的股票期权制的分析

一、股票期权激励机制的内涵及各利益主体的利益取向 股票期权本质上是一种金融衍生工具,是指买卖双方按约定的价格在特定的时间买进或卖出一定数量的某种股票的权利,当股票期权合约到期时,合约双方当事人就必须以事先约定的价格执行合约。将股票期权引用到企业管理中来激励公司高层管理人员就形成了股票期权激励制度,它是指企业公司管理者在与企业所有者约定的期限内（如5—10年）享有以某一预先确定的价格（行权价）购买一定数量本企业股票的权利。     

股票期权制与股票期权合约的区别与联系

财政部将对部分高新技术企业中的经营者和高科技企业骨干试行股票期权制。许多文章中把作为企业激励机制的股票期权计划和理财学中作为衍生金融工具中的一种股票期权混为一谈。本文拟针对这种情况简要介绍股票期权制度及其与股票期权合约的区别与联系。　　“股票期权制”是一种把企业经营者对企业的贡献和利益紧密联系在一起的激励措施,它能够激发企业经营者或科技骨干的积极性,使经营者和企业有共存共荣的血肉联系。从某种意义上讲,“股票期权制”不仅是对企业经营者报酬制度的改革,而且是企业产权制度的一次深层次改革。　　一、股票…     

对股票期权制激励效应的探析

在社会主义市场经济条件下，一个企业的经营状况在很大程度上取决地经营者的综合素质和能力发挥情况。合理的收入报酬是促使经营者努力经营，为断追求企业发展的根本动力之一。因此，建立必要的经理激励制度，确认他们对企业价值创造的贡献，将有助于职业经理层次的成长和发挥他们搞好企业的积极性。如何对企业的高层管理人员进和有效的激励与监督，即是现代企业理论研究的重点，也是我国以经济改革所要着力解决的一个关键问题。     

新加坡新的企业雇员股票期权制简介

从２０００年６月１日起,新加坡实行一种新的企业雇员股票期权制９ＥＥＳＯＰ）,这是新加坡政府采取的一项重大措施,以吸引更多的主科技公司和其它公司在新加坡设立,新制度准许具备一定条件的新加坡公司雇员在１０年间内从行使雇员股票期权制的利得中得到最高可达１０００万新元（５８０万美元）的一项５０％的所得税豁免。     

股票期权制的激励作用及其局限

随着国有经济的战略性改组,一种全新的现代企业经营者激励方式呼之欲出,这就是经理股票期权制。 对经营者的激励问题源于现代公司的两权分离──即所有权与经营权的分离。经理人员受聘于董事会,在董事会的授权范围内具体负责企业的日常经营管理工作,超越权限的决策和被公司章程或董事会定义为重大战略的决策要报请董事会决定,董事会有权对经理人员经营绩效的优劣进行监督和评判。由此可见,公司对经理人员是一种有偿委任雇用制董事会与高级经理人员之间是一种委托──代理关系。那么,在这种委托代理关系中如何保证代理人全心全意为委…