“航天科技”重组

2009年12月21日，经中国证监会上市公司并购重组审核委员会2009年第38次工作会议审核，航天科技控股集团股份有限公司（简称“航天科技”）发行股份购买资产暨关联交易报告获有条件通过。     

并购重组败象屡现

失败的并购重组案例中,标的资产质量不高,盈利能力差强人意是主要因素,这给市场投资者、上市公司等敲响了警钟日前,江泉实业发布公告称,2015年3月2日,公司召开第八届董事会第七次会议,审议并通过了《关于终止重大资产重组事项的议案》等议案。这意味着江泉实业资产重组宣告失败,重组失败的案例新增一家。统计显示,2015年以来已有17家公司宣布终止重组,其中11家公司公告重组失败,3家公司重组被证监会暂停审核,1家公司重组未获股东大会通过,2家公司重组未获发审委通过。对于上市公司并购重组频现失败的现象,无论监管部门还是市场投资者都不应漠视。     

四部委鼓励上市公司 兼并重组现金分红及回购股份

<正>近日,为进一步提高上市公司质量,建立健全投资者回报机制,提升上市公司投资价值,促进结构调整和资本市场稳定健康发展,推动国有企业改革,增强国有经济活力,证监会、财政部、国资委、银监会等四部委联合发文,通过多种方式进一步深化改革、简政放权,大力推进上市公司并购重组,积极鼓励上市公司现金分红,支持上市公司回购股份,     

证监会将努力推动并购重组

中国证监会近日发布了《上市公司收购管理办法》和《上市公司股东持股变动信息披露管理办法》。中国证监会主席周小川表示，中国证监会将努力推动上市公司并购重组市场的发展。周小川在“上市公司并购重组高级研讨会”上说，目前我国经济是经济全球化背景下正在转轨的新兴市场经济，这一历史特点决定了并购重组在我国有着巨大的意义和价值。在市场上，投资人发现被低估价值的企业并进行收购，诸多有发展潜力的企业通过并购重组进行主营业务调整，都会提升上市公司质量，改善产业结构。上市公司并购重组能够充分发挥资源配置作用，培养新的经…     

新上药重组完成所有政府审批

新上药重组的进程比预计更快。2009年12月28日，上海医药（600849）（6O0849．SH）、上实医药（600607）（600607．SH）和中西药业（600842）（600842．SH）同时公告称，公司重大资产重组事宜经中国证监会并购重组审核委员会2009年第40次工作会议审核并获得有条件通过，这意味着新上药整合重组的所有政府审批程序已经全部完成。     

上市公司并购重组监管浅析

文章对我国上市公司并购重组的特点、监管历程、监管体系现状、核心监管制度以及面临的主要问题进行了初步分析,就规范推动上市公司并购重组提出一些建议。     

资讯

深交所设立纪律处分委员会；央企向国家分红比例明确；证监会更新上市公司年报准则；李荣融：扩大董事会试点户数和范围；证监会取消8项行政审批项目；     

审计委员会在我国的实践及其治理效率

自证监会出台《关于上市公司设立独立董事制度的指导意见》、《上市公司治理准则》以来,我国审计委员会制度已经有了很大的发展,但是财务造假事件频现,提高审计委员会的治理效率,任重道远。     

华锐风电IPO“上会”意外被取消

原定于2010年10月27日召开的2010年第189次证监会发行审核委员会工作会议，鉴于华锐风电科技（集团）股份有限公司尚有相关事项需要进一步核查，决定取消第189次发审委会议对该公司发行申报文件的审核。     

长城资产的牟利道具

正此前监管部门规定借壳标准与IPO"趋同"时,上市公司通过曲线的方式实现借壳者大有人在。即使现在改为了"等同",这一缺陷同样存在。至于说创业板公司借壳,也并非不可行,关键在于如何"创新"2013年12月26日*ST天一发布公告称,其资产重组事项未获得证监会重组委审核通过。值得注意的是,这是*ST天一去年年内第二次重组折戟,也是其2005年以来第四次重组失败。2013年9月30日,*ST天一报告称,将截至2013年6月30日的全部资产及负债出售给中国长城资产管理公司,向特定对象上海景峰制药股份有限公司全体股东非公开发行     

资讯

我国今年上半年宏观经济数据概况；截至6月末我国银行业金融机构总资产达57．7万亿元；李荣融：中央企业的并购重组行为必须实施严格控制；证监会发文规范上市银行信息披露；布什签署3000亿美元住房援助法案     

借壳上市弊端丛生，该改革了

<正>如果采用“重组”方式的公司,未来是否能够再次获得上市地位具有不确定性,借壳炒作将被釜底抽薪3月15日,中国证监会发布《关于加强上市公司监管的意见》,明确加强对重组上市监管力度,进一步削减“壳”价值。同日,中国证监会上市公司监管司司长郭瑞明在新闻发布会上强调,证监会将从严监管“借壳上市”,坚决打击“炒壳”行为。笔者认为,改革重组上市（借壳上市）制度,已势在必行。     

我国煤炭业上市公司并购重组市场效应的分析

利用2004年～2009年中国煤炭业上市公司并购中小型煤炭企业的19个样本数据,对煤炭企业并购的市场效应进行了实证检验。结果显示：在并购主体宣布并购重组的[-20,20]窗口期内,投资者获得了显著为正的累计超额回报,表明投资者对并购事件给予了积极的评价,原因很可能是煤炭业的产业特性决定了并购能够大大提升企业资源配置的效率。     

我国上市公司跨区域并购复杂网络研究

跨区域并购活动在一定程度上反映了产业的重组及转移规律。以1999～2014年我国上市公司跨区域并购事件为样本,通过建立跨区域并购复杂网络,实证分析网络的拓扑结构特征,挖掘网络背后所蕴含的区域资源转移及产业重组规律。研究发现：并购网络具有小世界性;网络节点的度数及点强度分布具有显著的幂律分布特征;并购关系呈现出明显的经济水平等级特征;经济发展水平较高的省市具有较大的中间中心度和接近中心度,它们在网络的资源转移及产业重组中,承担较重要的中介作用但其独立性较弱;各省市在网络中呈现明显的“中心———边缘”结构。最后从跨区域并购、相关产业政策及法律法规的制定方面,提出了相关的政策建议。     

证监会:从三方面严格重组上市监管

<正>7月1,在中国证监会今天召开的新闻发布会上,新闻发言人张晓军表示,近期证监会发布了《上市公司重大资产重组管理办法》征求意见稿,提高了重组上市门槛,目前研究形成了严格重组上市全链条、全环节、全主体的监管安排。具体安排有三个方面,一是证券交易所强化一线监管。明确重组上市项目复牌前一律召开媒     

独董百倍津贴差异之辩

"你经常提上市公司的意见,按说是尽到了独董的责任,但上市公司肯定不高兴,那么上市公司考核你,是好还是不好?如果证监会考核,而独董津贴又不是证监会出,是个矛盾。现在也没有哪个上市公司真正考核独董"     

体改信息

期货市场管理新规定国务院最近设立了由证监会牵头、十部委参加的期货市场监督管理联席办公会议，并就期货市场管理作出若干规定：──一律暂停审批注册新的期货交易和经纪机构，未经证券委批准，不得设立期货交易所（中心），已经成立的各种期货交易机构，要由证监会从严审核后报国务院批准．统一在国家工商行政管理局重新登记注册；重新审核后未予批准的，一律停止进行期货交易。──取缔非法期货经纪活动。对于那些以各种名义从事非法期货经纪业务的机构和个人，各级工商行政管理部门要会同有关部门从严查处，坚决取缔。──对国有企、事…     

并购重组泡沫化隐忧

正即使那些夸大盈利能力的资产出售方对上市公司进行了补偿,仍然是个中利益最大窃取者。毕竟,通过"跻身"于资本市场,其资产实现"证券化"后,获得了极大的升值,将来的套现将使其获得巨额利益今年下半年以来,上市公司资产重组呈现出越来越火爆之势,同一交易日超过两百家停牌重组的盛况已成常态。如国庆长假前的最后一个交易日沪深两市停牌公司达212家,其中绝大多数"正在筹划重大事项"。在上市公司重组热潮的背后,并购重组的"泡沫化"倾向须引起重视。     

IPO趋紧,借壳上市转思路?

借壳上市是指利用资本市场并购重组制度实现上市的一种方式,通常指收购人取得上市公司控制权同时或者之后对上市公司实施重大资产重组的行为。境外成熟市场对借壳上市均无禁止性规定,通常是根据首次公开发行股票(IPO)标准和程序对借壳上市设定监管要求,由于各国IPO标准不同,对于借壳上市的监管要求也不同。     

一行三会支持钢铁煤炭行业债务重组

<正>日前,中国人民银行、银监会、证监会、保监会联合印发《关于支持钢铁煤炭行业化解产能实现脱困发展的意见》,支持企业在资本市场融资和兼并重组。笔者认为,化解产能过剩资本市场将担重任,比如,充分发挥证券市场兼并重组的功能,发挥资本市场优化资源配置和引导资金流向的功能,支持龙头企业做大做强。应该说,借助资本市场开展并购重组,是化解产能严重过剩矛盾、调整优化产业结构、提高发展质量效益的重