中小企业板要走自己的路

深圳中小企业板即将启动，此消息引起业内一片骚动。但是按现行设计方案设计的中小企业板，是不是中国资本市场所需要的中小企业板?这种中小企业板是否为中国纳斯达克市场的雏型并将转换为纳斯达克市场?对于这些问题，无论是国内业界还是理论界都没有认识清楚。     

中小企业板的前途

中小企业板推出以来，走势不佳，没有出现各方面所预期的良好态势。那么中小企业板今后的前景会如何呢?中小企业板要想走好关键要有好的监管、好的市场制度，特别是对原来主板市场一些突出的制度缺陷的弥补和创新。从目前情况看，市场制度创新、监管创新的色彩几乎没有，容易被市场视为“新瓶装旧酒”。显然，当前深交所的中小企业     

建立多层次监督制衡体系保障中小企业群体赢得资本市场信任

中小企业板在深圳开盘以后，总体上的发展情况是良好的，出现了一些问题，但与我们事前的估计没有太大的偏离，风险在可以控制的范围内。我觉得大家首先要多做一些解释和说服的工作，解释的关键点，应该放在我们对中小企业板设定的功能和作用上。这个功能和作用与市场的期待有些差异，市场人士喜欢把中小企业板简单地等同于创业板，用观察创业板的眼光观察中小企业板，而我们的初衷是利用中小企业板为中小企业进入资本市场获得平等的融资机会创造条件，我们并没有突出强调中小企业板的孵化器功能。     

张帆远航 奔向希望

12月1日，深圳证券交易所迎来了十四周年所庆。当天，围绕中小企业板建设与深交所发展，深交所先后召开“中小企业板建设专题会议”和“中小企业板建设与深交所发展座谈会”，以求真务实的姿态迎接自己的生日。深交所理事长陈东征在出席会议时指出，大力发展中小企业是全面建设小康社会的一条必由之路，中小企业板在全面建设小康社会征程中将发挥巨大作用。     

中小企业板与风险投资的退出

2004年5月27日，在深圳证券交易所设立的中小企业板块正式启动。2004年6月25日，包括浙江新和成股份有限公司在内的8家中小企业在深交所中小企业板整体打包上市，这标志着中国中小企业板正式开板。中小企业板块预期将重点安排主板市场拟上市公司中具有较好成长性和较高科技含量的中小企业发行股票和上市，因此很多人都认为其将为风险投资提供一条新的退出途径。中小企业板经过一年多的运转，对风险投资退出的效果如何值得分析探讨。     

基于会计利润与应税所得之间差异的研究

本文在已有的研究成果的基础上结合中小企业板的特征，对中小企业板上市公司IPO过程中的盈余管理进行理论与实证研究，试图提出一些防范中小企业板上市公司盈余管理的政策建议。     

风险投资对科创板中小企业技术创新的影响研究

科创板主要面向进入成长期且具有良好发展潜力的中小企业，探索促进这类企业创新能力提升的有效路径具有完善资本市场、促进科技型中小企业做大做强的双重意义。本文筛选出196家在2019—2022年发行上市的科创板的中小企业作为研究样本，运用多元回归分析的方法，实证研究了风险投资对科创板上市的中小企业技术创新的影响。结论表明，风险投资的进入与科创板上市中小企业的创新投入有显著的正相关关系。本文认为政府应鼓励风险投资积极介入科技型中小企业发展，助力提升企业创新能力。     

科教兴国 创新发展

非常高兴出席第三届中小企业融资论坛。前两次论坛是在中小企业板启动之前，讨论的主题是如何建立多层次的资本市场来支持中小企业发展。本次论坛是在中小企业板启动之后，重点讨论的是中小企业的制度建设和中小企业板的制度创新。我们欣喜地看到，中小企业融资论坛已经连续举办了三届，为推动我国资本市场的改革发展，为改善中小企业特别是科技型中小企业的融资环境、促进中小企业的发展产生了积极的影响和作用。在此，我代表科技部对“第三届中小企业融资论坛”的顺利召开和参加本次论坛的嘉宾、专家们表示由衷感谢，并祝论坛取得圆满成功!     

聚焦2006

进入10月以来，中小企业板发行上市进程明显加快。中小企业板开始批量发行，发行节奏由每周2家、分次核准，调整到每周3—4家、一次核准。截至11月15日，新老划断恢复首发后，中小企业板有39家公司首次公开发行，发行股数合计17．05亿股，发行后总股本合计5609亿股，已确定发行价格的36家公司融资总额合计119亿元。如此看来，年内中小企业板上市企业达到100家已无悬念。中小企业板一路走来，对广大中小企业的“培育、规范、引导、示范”作用以及所产生的广泛的社会影响，令人关注的程度远胜于其自身规模的扩张。     

深圳创业板与中小企业板比较研究

2009年10月23日,随着深圳创业板的孵化诞生,中国资本市场开始形成了主板-中小企业板-创业板的特色结构。中小企业板是中国特有的产物,而创业板则是众望所归的机制,二者具有多少联系,又具有多少区别?本文通过研究发现,创业板与中小企业板在彼此的联系与区别的交融下,分属于中国资本市场,在短期内会互相合作,且并行不悖。     

广宇登陆中小板折射出什么

2007年4月27日，广宇集团（002133）在中小企业板挂牌。广宇集团是中小企业板首家IPO的房地产企业，也是我国证券市场第一家IPO的民营房地产企业。广字集团于2000年完成民营化改造，2004年改制为股份公司，2006年接受辅导，2007年成为中小企业板第133家上市公司。     

2006年度中小企业保荐上市工作的思考

2004年初中国证监会在发行上市环节正式实施保荐制度。中小企业板是在全面实施保荐制度下启动并运作的全新板块。从2004年5月份启动到2006年12月1日，中小企业板发行上市的公司数量已经达到100家。中小企业板整体运行情况良好，这与保荐制度充分发挥作用密不可分。     

强化中小企业板公司治理正当其时

中小企业板诞生于公司治理成为世界潮流之际。经过一年半的探索，中小企业板公司治理已经有了一个良好的基础。     

中小企业板建设与民营上市公司治理

深圳证券交易所启动的中小企业板块是我国证券市场体系发展中一件很有意义的事情。中小企业板中80～90％的上市企业都是民营企业，探讨中小企业板的发展必须要关注民营上市公司的发展。在这次“中小企业融资论坛”上，大家谈得最多的并不是具体的融资方式和融资途径，而是上市企业的诚信问题、信息披露等问题，这实际上都是公司治理问题。下面我就中小企业板建设与民营上市公司治理问题谈几点个人看法。     

中小企业融资与二板市场

资金不足困扰着我国中小企业的扩张和发展，为有发展潜力的中小企业提供融资渠道是二板市场的目标，设置二板市场是我国证券市场的跨世纪趋势。     

对中小企业板的作用不可高估

我看来，中小企业板的设立既有积极作用，也存在需要注意的方面。而对于监管者和市场组织者来说，批准设立中小企业板仅仅是一个开始，更重要的工作还在后面。     

走出认识误区稳健推动中小企业板创新

今天，陈东征理事长提到，中小企业板块的建立是党中央、国务院审时度势，从稳定发展国民经济大局出发，全面实现建设小康社会目标的正确决策。我想再次强调这点。之所以强调，是因为中小企业板目前面临了不少非议，而这些非议大都涉及到中小企业板的标准模式选择问题。     

中小企业板尘埃落定

深圳交易所在2004年5月27日正式举行中小企业板启动仪式，沸沸扬扬传了数月之久的中小企业板终于“上市”了。同年6月“新八股”也都陆续挂牌。目前，中小企业板已经发展到了38家，虽然这个数字和主板的1300余家上市公司相去甚远，但已经形成了一定的规模。据统计，中小企业板2004年三季度主营业务收入共达179．98亿元，同比增长32．08％；实现主营业务利润35．85亿元，同比增长27．44％；实现净利润10．41亿元，同比增长17．85％。     

中小企业板 创业板迈出第一步

深圳中小企业板即将问世，除了拓宽中小企业上市融资的通道外，还是分步推进创业板市场建设的第一步．肩负着打造中国纳斯达克的重任。随着中小企业板越走越近，是否实行全流通，上市门槛是否降低，审批程序是否简化……这些问题也日益引起投资者和小企业的关注。     

长风破浪会有时直挂云帆济沧海——记深交所发审监管部

2007年10月12日上午．深交所三楼大厅济济一堂，广陆数测、江特电机两家公司的上市仪式正在进行。随着开市钟声的敲响，两家公司成为登陆中小企业板的第175、176家上市公司。自2004年以来，上市仪式的钟声一次次在深交所的大厅响起，伴随着这凝重的钟声。中小企业板不断成长壮大。经过三年多的发展。中小企业板目前已经初具规模，规则体系逐步完善，并初步树立了诚信之板的市场形象。