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为研究临沂民营企业在境外上市中的羊群效应,本文从五个维度对此进行了案例剖析,进而提出构建我国多层次资本市场等政策建议. 相似文献
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近期,国家外汇管理局相继出台了《国家外汇管理局关于完善外资并购外汇管理有关问题的通知》和《国家外汇管理局关于境内居民个人境外投资登记及外资并购外汇登记有关问题的通知》,企业、基层外汇局反响较大,新政策到底带来了什么? 相似文献
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文章选取中国在美上市公司2003-2010年的经验数据为样本观测值,研究了境外上市的两种效应假说——IPO效应和捆绑效应。结果表明,境外上市前后公司具有显著的IPO效应;虽然有证据表明,从境外上市后长时间来看,境外上市有助于提升企业绩效,但是由于不具有显著性,所以境外上市是否具有捆绑效应还有待进一步的研究。因此,政府应加大对境外上市企业的监管、审查以及违规处罚力度;企业应选择合适时机,以合法合规的程序争取境外上市;中介机构应不断提高执业水准,发挥其应有的第三方鉴证作用。 相似文献
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浅析民营企业红筹股形式的境外上市 总被引:1,自引:0,他引:1
随着我国改革开放的不断深入,民营企业得到了迅速发展,一些规模大、效益好、发展前景广阔的民营企业纷纷以红筹股的形式进入境外资本市场,拓宽了民营企业融资渠道,实现了其在管理理念和方法上的与国际接轨,但由此引发的问题需要引起高度重视。一、红筹股上市的负面影响(一)虚增 相似文献
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股票型基金在我国证券市场上起者举足轻重的作用,然而股票型投资基金发挥重大作用的同时,也具有非理性."羊群效应"就是一种非理性行为.本文时股票型基金的羊群行为的成因做了分析,并提出了相关对策,为投资者和金融管理部门等经济主体对基金的"羊群效应"提供建议. 相似文献
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本文在考虑GARCH效应的情况下,通过检验市场收益率处于极端值情况下截面收益率标准差是否显著低于市场收益率处于一般情况下截面收益率标准差,对我国期货市场上的羊群效应进行了实证检验,研究结果表明:我国期货市场不存在羊群效应。 相似文献
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境外间接上市是指境内企业在境外设立壳公司,将境内资产或权益注入壳公司,以壳公司名义在境外证券市场上市筹资的方式。 相似文献
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本文对我国投资基金现状及相关数据进行分析,通过博弈论中囚徒困境理论对我国基金的声誉性羊群效应进行了研究,研究发现我国投资基金具有典型的声誉性羊群效应,即基金经理在策略上是否选择跟随明星基金经理的策略,来获得平均收益。 相似文献
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近二三十年以来,巴西证券市场发展滞后,新股首发募集资金量少,在本土挂牌的公司数量逐年减少,而在美国上市的公司数量不断增多。除了宏观因素外,忽视对中小投资者保护的证券法规建设是导致这种现象的主要原因。巴西的经验教训对于我国发展资本市场大有裨益。 相似文献
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以2010年至2018年A股市场数据为样本,实证检验了中国A股市场的羊群行为。研究发现:第一,沪深两市没有检测到显著的羊群行为,从公司规模和性质来看,上证超大盘市场和上证央企市场存在羊群行为,小规模和民企市场不存在羊群行为;第二,市场暴涨暴跌期间容易产生羊群行为,且上涨行情和下跌行情的羊群行为不对称,下跌时更容易产生羊群行为;第三,B股市场涨跌对A股市场投资者的羊群行为具有一定抑制作用。基于此,提出如下建议:一方面,对个人投资者而言,应当时刻保持风险意识,加强对投资理财知识的学习,避免盲目跟风,追涨杀跌;另一方面,对政府监管部门而言,积极开展投资教育活动,培养投资者理性投资的良好习惯,同时加强市场监管,完善市场交易制度,防止出现市场暴涨暴跌行情。 相似文献
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This study examines institutional herding in the ADR market between 1985 and 1998. We find a significant positive relation between changes in institutional ownership and ADR returns over the same period. The positive relation persists after we control for the momentum effect in the US stock markets. We also find that in the ADR market, past winners (losers) in the herding period continue to be the winners (losers) in the post-herding period. The lack of a returns reversal suggests institutional herding is related to momentum trading. However, the positive relation between institutional ownership changes and ADR returns remains after controlling for momentum trading in the ADR market. Our results also rule out that positive feedback trading is related to institutional herding in the ADR market. 相似文献
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中小企业融资一直是当前我国的一大难题,海外上市成为中小企业融资的新途径。本文分析了中小企业海外上市的有利环境,指出中小企业海外上市存在着上市市场选择、上市方式选择、上市时机选择、中介机构选择、财务会计准则差异性和公司内部不完善等问题,并提出了一系列针对性的可行性措施建议。 相似文献
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以1998~2008年间同时在A股和H股上市的公司及按行业、规模和年度选择配对的仅在A股市场上市的公司为样本,构建计量模型对海外上市对公司价值的影响进行实证检验。结果表明,一方面,国内企业海外上市降低了市场分割程度,但公司价值并未增加,另一方面,海外上市增强了投资者法律保护和信息披露质量,促进了公司价值上升。 相似文献
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We present an empirical analysis of herding behavior in analyst forecasts of earnings-per-share. Herding is defined as 'excessive agreement' among analyst predictions, i.e., a surprising degree of consensus relative to the predictability of corporate earnings. The data are for U.K. companies between 1986 and 1997. We examine the effects of forecast horizon and analyst coverage on forecast accuracy and dispersion. The evidence supports overoptimism, overreaction, and herding in analyst forecasts.
G1, G14 相似文献
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