“一带一路”沿线国家投资便利化水平对中国对外直接投资的影响研究

投资便利化水平对于东道国吸引对外直接投资具有重要促进作用。笔者将“一带一路”沿线国家分为投资便利化程度低、中、高三类,选取2010—2018年“一带一路”沿线58个国家的数据及2020年营商环境数据,研究“一带一路”东道国投资便利化水平与中国投资活动的引力关系,结果显示：“一带一路”沿线国家投资便利化水平的提高能促进中国的对外直接投资;从时间效应来看,投资便利化水平对投资活动的影响无显著变化;不同投资开放度的“一带一路”沿线国家,其投资便利化水平对中国对外直接投资的影响具有异质性。     

中国对外直接投资与进出口贸易关系——基于“一带一路”沿线国家的实证分析

使用2003—2016年中国与55个“一带一路”沿线国家的双边贸易数据,基于扩展的贸易引力模型,从总样本和分样本层面实证分析了对外直接投资对中国与“一带一路”沿线国家的进出口贸易的影响。研究结果表明：总体层面上,对外直接投资可以促进中国与“一带一路”沿线国家的进出口贸易;分样本层面上,对外直接投资在一定程度上会替代中国与东盟、印度和俄罗斯三大经济体的出口贸易,促进中国与“一带一路”其他国家的进出口贸易。在中美贸易摩擦凸显的现状下,对“一带一路”沿线国家有针对性地投资对于加快我国“走出去”步伐和落实“一带一路”倡议具有重要意义。     

"一带一路"沿线国家外资政策协调对 中国对外直接投资的影响 ——基于双边、多边政策协调的分析视角

本文针对2008—2017年中国对54个“一带一路”沿线国家对外直接投资的面板数据,基于双边、多边投资政策协调视角考察“一带一路”沿线国家外资政策协调对中国对外直接投资（OFDI）的影响。结果显示,中国与“一带一路”沿线国家签订双边投资协定(BIT)会促进中国对外直接投资,而“一带一路”沿线国家加入国际投资争端解决中心(ICSID)对中国对外直接投资产生负向影响;进一步考虑双边政治关系的调节效应,发现双边政治关系会强化双边投资协定对中国对外直接投资的正向效应,减弱国际投资争端解决中心对中国对外直接投资的负向效应;以国际投资争端解决中心为代表的多边投资协调机制会部分抵消双边投资政策协调机制对中国对外直接投资的积极影响,而双边投资协定会弱化国际投资争端解决中心对中国对外直接投资的负向效应。     

政府干预、高管特征对企业过度投资的影响研究——以“一带一路”沿线直接投资的上市公司为例

“一带一路”沿线对外直接投资（OFDI）企业的投资效率关乎中国“一带一路”倡议的顺利实施。基于“一带一路”沿线OFDI的中国上市公司样本,结合政府干预视角与高管团队理论,实证分析政府干预和高管团队特征对企业过度投资的影响。研究发现：总体上看,国有控股增加了企业过度投资的可能性,政治关联、高管薪酬与任职年限对企业过度投资行为有着强化作用,而高管持股和董事会监管对企业过度投资行为有着抑制作用;东道国民众话语权、政府管理质量调和了企业过度投资行为,使投资效率回归理性。然而,考虑到“一带一路”沿线国家的地理位置与经济环境等差异,上述研究结论因投资地区的异质性而有所不同。研究成果对中国政府优化“一带一路”倡议的有关政策,以及“走出去”企业提升投资效率有重要的启发和借鉴意义。     

数字金融、融资约束与企业对外直接投资

本文基于寡头垄断竞争模型,考察了数字金融对企业对外直接投资的影响及其作用机理。研究发现：数字金融可以促进企业对外直接投资,融资约束在其中发挥了中介效应。进一步细分数字金融维度后发现,数字金融的覆盖广度与使用深度均能够显著促进企业对外直接投资,而数字支持服务程度不具有明显的促进作用。异质性检验表明,在劳动力成本较高的地区,融资约束在数字金融与对外直接投资之间发挥完全中介效应,而在较低的地区则不显著;融资约束在发达国家、非“一带一路”沿线国家发挥完全中介效应,在发展中国家、“一带一路”沿线国家发挥部分中介效应。本文的研究结论丰富了数字金融的微观机制研究,为数字金融助力企业“走出去”提供了理论参考。     

金融包容性对收入差距和金融稳定性的影响 ——基于"一带一路"沿线43个国家的面板数据

构建“一带一路”包容性金融体系是提高“一带一路”建设资金效率,有效防控项目风险的根本。本文选取“一带一路”沿线43个国家2006—2015年的面板数据,利用全面可行广义最小二乘回归模型、动态面板广义矩回归模型和面板分位数回归模型,研究沿线国家金融包容性对收入差距和金融稳定性的影响。分析结果显示,金融包容程度的提高加大了收入差距,对金融稳定有消极作用,其中信贷扩张是风险增大的主要因素,但存款基础增大对金融稳定性在一定程度上有积极影响。因此,在建设“一带一路”项目的同时,要加强与沿线国家的金融监管合作以推动区域经济的稳定发展。     

财务共享、丝路联结与“一带一路”跨国并购绩效

立足于财务共享服务中心,从股权投资、高管背景视角度量公司利用联结关系与“一带一路”沿线国家的公司所建立的社会资本网络,综合考量传导机制与政策效应问题,实证探讨中国上市公司的财务共享、丝路联结与“一带一路”跨国并购绩效之间的关系。研究发现：中国上市公司建立财务共享中心后,运营效率得到持续改善,“一带一路”跨国并购绩效也显著提升。中国公司通过股权资本、高管人脉与“一带一路”沿线国家的公司所建立的丝路联结对“一带一路”跨国并购绩效具有积极影响。特质风险是丝路联结影响“一带一路”跨国并购绩效的可能传导路径。“一带一路”倡议具有显著的政策效应。中国上市公司在“一带一路”沿线国家的跨国并购绩效在“一带一路”倡议提出后显著提升。实践表明,“一带一路”倡议在中国政府的大力支持下,仍需中国公司完善内部财务组织,构建“一带一路”社会资本,为公司在“一带一路”沿线国家跨国并购战略的成功实施奠定基础。     

“一带一路”倡议促进了沿线国家产业结构升级吗？

本文旨在考察“一带一路”倡议对“一带一路”沿线国家产业结构升级的影响,在构建“一带一路”倡议影响沿线国家产业结构升级作用机制框架的基础上,基于49个沿线国家和65个非沿线国家2006—2018年的面板数据,采用倾向得分匹配与双重差分相结合的方法对“一带一路”倡议影响沿线国家产业结构升级的政策效应进行评估。实证结果表明,“一带一路”倡议在总体上能够显著促进沿线国家产业结构朝着高级化和合理化的方向发展。进一步分析表明“一带一路”倡议的政策效果具有“滞后”特征,随着时间推移,其影响程度和效果有增大趋势,并且“一带一路”倡议对不同收入水平以及不同区域位置沿线国家的产业结构升级效应存在显著异质性;在“一带一路”倡议下,通过扩大双边贸易往来、加强双边产能合作、积极推进沿线国家基础设施互联互通等途径,可以促进沿线国家产业结构优化升级,相比较而言,通过双边产能合作渠道对沿线国家产业结构升级的促进效果最大,贸易往来渠道次之,基础设施互联互通渠道最小。本文据此提出相应政策建议,以期为推动“一带一路”建设高质量发展和行稳致远提供一定参考。     

中国企业对“一带一路”沿线的投资效应评估

共建“一带一路”倡议有着极为深远的国际、国内意义。本文结合中国全球投资跟踪数据库的2005—2019年中国企业3 612笔对外投资项目数据，运用三重差分模型实证检验中国企业对“一带一路”沿线经济体的投资效应。分析结果显示：共建“一带一路”倡议显著促进了中国企业在沿线经济体的投资金额和次数，无论“问题”投资的次数还是“问题”投资次数的比重均不显著。由此得出结论：在共建“一带一路”倡议推进中，中国企业的投资促进了沿线经济体的发展而非增加债务风险。经系列稳健性检验和识别策略检验，该结论仍然成立。本文的拓展性讨论依然支持基准检验的结论，同时发现对“一带”沿线所带来的发展效应要高于对“一路”沿线的该效应，并且主要通过集约边际而非广延边际来产生。最后，本文从实现软实力输出、构建多渠道协同资金供给机制、从源头上减少“问题”投资三方面提出政策建议。     

央行数字人民币在“一带一路”区域化过程中的博弈分析

以央行数字人民币“一带一路”区域化为背景，构建中国与“一带一路”沿线国家、中国与沿线主要国际货币发行国的两两演化博弈模型，研究央行数字人民币在“一带一路”区域化进程中利益相关体的博弈过程及均衡结果，并通过情景模拟实验寻找博弈的最终演化均衡点。研究结果表明，尽管在短期内，央行数字人民币在“一带一路”区域化进程中会遭到来自沿线国家和沿线主要国际货币发行国的抵制，但是长期来看，央行数字人民币在”一带一路”区域化博弈中倾向于采取“推出”策略，且“一带一路”沿线国家倾向于采取“接受”策略，沿线主要国际货币发行国也倾向于采取“合作”策略，以此促进未来国际货币体系实现多元化发展。     

“一带一路”沿线国家基础设施发展模式类型划分研究

为了区分“一带一路”沿线国家富裕程度与基础设施建设水平,依据基础设施质量QI,将沿线国家基础设施分为高水平、中高水平、中低水平、落后水平四类;依据人均国民总收入GNI,将沿线国家分为高收入、中高收入、中低收入、低收入四类;再根据四种类型的匹配关系,将沿线国家分为基础设施建设分为超前型、同步型、滞后型三类,分别占比15.2%、44.8%、40.0%;依据动态的量化指标,实现了对“一带一路”沿线国家基础设施建设状况的动态评估,滞后型国家在各洲都有分布,说明设施互通需求面广,分析结果为“一带一路”沿线国家分类对比提供参考。     

"一带一路"倡议对沿线国家国际收支影响的实证研究

本文使用双重差分模型（DID）,集中研究“一带一路”倡议对中国经常账户和资本与金融账户的影响,从国际收支的重要角度论证了“一带一路”的经济可行性。分别计算该倡议对经常账户以及资本与金融账户影响的性质与大小,可以发现中国对“一带一路”沿线国家国际收支的经常项目保持了顺差,但资本与金融账户则不确定。这是因为“一带一路”目前还处于经济与贸易融合阶段。未来是否能够进入金融融合高级阶段,取决于中国金融核心能力建设、人民币国际化以及中国是否能成功摆脱中等收入陷阱等因素。     

“一带一路”沿线国家会计模式研究

“一带一路”沿线国家的会计问题是当前研究的新重点,其中最为紧迫与现实的是企业会计准则问题.本文以“一带一路”沿线的117个国家为全范围样本,将“一带一路”沿线国家概括为三种会计准则模式以沿线几个代表性国家为例,围绕该国会计准则和会计制度、会计相关法律规范体系、该国会计准则与中国企业会计准则、与国际财务报告准则的差异等角度进行分忻,展示各国会计模式全景图,并时中国企业全球化财经管理提出建议,为更多中国企业在“一带一路”沿线国家经营投资提供参考借鉴。     

“一带一路”沿线国家绿色能源投资风险的情景模式研究

国际形势变化多端,为预测中国企业对“一带一路”沿线国家绿色能源投资风险的变化趋势,我们从风险识别、评价及预测展开研究。构建了绿色能源投资风险综合指标体系,结合情景分析设置了七种情景模式,运用改进熵的TOPSIS法对投资风险进行评价。研究发现,双边关系、战争风险、税收协议、传统能源产量以及汇率稳定的重要性较高,“一带一路”沿线国家在不同情景下绿色能源投资风险有所不同,并对此提出针对性建议使投资企业防患于未然。     

中国服务贸易出口效率及其影响因素——来自“一带一路”沿线国家的贸易实践证据

文章构建了随机前沿引力模型和“一步法”的贸易非效率模型,估算了54个“一带一路”沿线国家在2005—2019年间中国服务贸易出口效率以及探究了中国服务贸易出口效率的影响因素。结果表明：在随机前沿模型中,进口国的人口数量、中国与进口国的人均国民生产总值、共同边界和共同语言对中国服务贸易出口效率起促进作用,中国总人口数量和两国间的地理距离对服务贸易出口效率具有抑制作用,地理距离对服务贸易出口效率的作用不显著;在贸易非效率项中,制度距离、进口国城镇化水平、综合贸易成本等因素对中国服务贸易出口效率具有抑制作用,经济距离、中国与进口国的经济自由度和中国直接投资对服务贸易出口效率提升有明显的促进作用。中国对“一带一路”沿线国家服务贸易出口效率偏低,不同地区有较大差距,应进一步提升中国服务业出口竞争力,加强与“一带一路”沿线国家交流。     

“一带一路”倡议对沿线国家的就业效应及机制分析

本文将“一带一路”倡议的提出视为准自然实验,采用2006-2019年124个国家的面板数据,构造了双重差分模型,探讨“一带一路”倡议对沿线国家的就业效应及潜在传导机制。研究发现,“一带一路”倡议显著促进了沿线国家就业水平的提升,该结论在使用工具变量缓解内生性和进行稳健性检验后仍然成立。倡议的就业效应因沿线国家的收入水平、劳动条件和数字经济发展水平的不同而存在差异：相对于低收入和中低收入国家,倡议对中高收入和高收入国家就业的促进效应更大;在劳动力市场效率更高、劳动关系更和谐的国家,倡议的就业效应也更强;在数字经济发展水平越高的国家,倡议对就业的促进作用也相对较大。“一带一路”倡议通过带动基础设施建设、产业对接和资源互补、基于人才交流的人力资本提升,从就业的供给和需求双端发力,提升了沿线国家的就业水平。进一步分析发现,倡议的就业效应有助于促进沿线国家就业结构高级化从而提升就业质量,并可在中长期持续改善沿线国家的就业水平。     

营商环境对粤港澳大湾区利用外资的影响

近年来,营商环境因素受到越来越多投资者的关注,逐渐成为吸引外商直接投资(FDI)的关键因素。本文基于粤港澳大湾区2003-2017年的动态面板模型,运用一步系统GMM估计方法分析了营商环境对粤港澳大湾区FDI流入的影响。研究发现:营商环境的改善对粤港澳大湾区FDI流入会产生积极影响且非常显著,其中投资便利度、市场潜力与基础设施的改善都对FDI流入产生显著的积极影响;人力资源的改善、生态环境的优化和工业发展水平的提高也都不同程度地促进了FDI的流入。最后,根据分析实证结果提出如下建议:突出重点,营造国际一流营商环境;明确权责,分层推进营商环境改革;合理布局,扩大辐射引领作用;多措并举,持续吸引优质外资。     

国家审计服务“一带一路”战略的理论分析与实现路径

中国“一带一路”战略作为国家级战略,是中国国家良治的重大举措,也是沿线各国协同发展的跨国性平台。作为服务于国家战略的沿线各国国家审计协同治理,对于“一带一路”国家战略落地和沿线国家良治至关重要。文章依据战略管理和国家审计治理理论,构建了基于“三大共同体”理念下的“一带一路”国家战略审计协同治理的“战略—风险—审计”（SRA）分析模型。以战略过程和战略“五通”为主线,分析认为“一带一路”战略的制定、执行和评价存在风险,需要得到国家审计协同治理做保障,沿线国家通过审计协同更好地服务于“一带一路”战略。中国国家审计署应在“一带一路”战略审计协同中发挥主导角色,协调整合国内、国际审计资源,对“一带一路”战略的实现具有重大意义。     

“一带一路”沿线省份专利密集型产业绿色创新时空演化及空间效应

本文在测算2006—2019年“一带一路”沿线省份专利密集型产业绿色创新效率的基础上分析其时空演化特征，进一步结合空间杜宾模型估计其空间效应。分析结果显示：“一带”地区专利密集型产业绿色技术研发和绿色成果转化效率仍有一定提升空间，“一路”地区两阶段效率均达到有效状态；研究期内绿色技术研发和绿色成果转化效率呈上升态势并伴随极化现象；两阶段效率均存在正空间自相关性且研发效率相关性强于转化效率，其中，研发效率“低低(LL)”集聚主要位于“一带”地区且时空格局较稳定，转化效率呈现出“高高(HH)”集聚向“一路”地区演进并趋于稳定的趋势。综合两阶段看，对外直接投资(OFDI)、外商直接投资(FDI)、政府支持、基础设施建设、贸易开放和知识产权保护促进本地专利密集型产业绿色创新；OFDI和FDI对邻近地区专利密集型产业两阶段绿色创新效率、贸易开放对邻近地区专利密集型产业绿色成果转化效率存在正向空间溢出效应，发挥辐射带动作用，政府支持、知识产权保护对邻近地区专利密集型产业两阶段绿色创新效率均产生负向空间溢出，呈现空间竞争特征。研究结论可以为实现“一带一路”沿线省份专利密集型产业绿色创新协同发展提供启...     

产业集群吸引外商直接投资的因素分析

本文分析了产业集群对吸引外商直接投资的影响因素,得出产业集群存在的资源共享、专业化生产、良好的竞争环境及交易成本低等优势对吸引外商直接投资有显著的促进作用。