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《中国商贸:销售与市场营销培训》2017,(7)
本文通过Johansen协整检验和Granger因果检验的计量方法实证研究了我国A股市场的融券交易行为与股价波动之间的关系,实证结果表明,沪深两市融券余额与沪深300指数之间存在长期且稳定的协整关系,沪深300指数是融券余额的Granger原因,但融券余额不是沪深300指数的Granger原因,即融券交易行为并没有加剧A股市场的波动,同时因为融券余额和沪深300指数存在正向变动关系,即融券交易行为可以平稳A股市场的波动。 相似文献
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文章在融资融券在中国资本市场试点初期,以上海证券交易所的融资融券试点股为样本,通过Granger因果关系检验法,研究了融资融券交易与股票市场表现的关系,发现融资交易量与市场流动性水平互为因果关系;融券交易量对市场波动性水平的影响不显著,而市场波动性水平显著影响融券交易量. 相似文献
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银行股股价波动的影响因素分析 总被引:2,自引:0,他引:2
银行股作为权重股,其价格波动对于股市的走向有着重要影响。本研究选取总股本、每股净资产、每股税后利润、GDP和大盘指数作为影响银行股价的重要相关因素,并将其纳入同一相关检验模型之中,分析验证其与银行股季末股价的相关性,从而为投资者提供决策参考。 相似文献
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2019年7月22日,我国科创板正式开市。这是我国深化资本市场改革的一项基础性制度安排。经过三年发展,科创板发挥了改革“试验田”的作用。本文研究融资融券业务对科创板整体波动的影响,创新性地运用TGARCH模型,以科创50指数上市两年的较新数据来拟合板块波动性,并采用TVP-VAR模型研究融资融券交易对科创板市场波动的时变性动态影响。研究结果表明:科创板的市场波动具有“反杠杆效应”;融券交易起到了负反馈作用,而融资交易加剧了市场波动,两融交易整体能够抑制科创板市场波动。融资融券对科创板股价波动的影响力强度均与板块波动程度呈正相关关系,应在科创板波动较大时增大融券容量进行调控。 相似文献
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《现代营销(创富信息版)》2018,(4)
2010年3月,我国融资融券业务正式启动,相关研究人员认为融资融券是改善金融资本市场机制的重要途径,融资融券能够大力提升资本市场的价格发现功能。随着股市的波动与变化,人们对融资融券的态度产生了较大的转变,对于融资融券与股市波动的影响机制日渐受到人们的重视。本文对融资融券与股市波动影响机制的研究理论进行了阐述,使用趋势交易研究方法,对基于投资者视角下的融资融券与股市波动影响机制进行了研究,并根据我国股市样本为基础进行了对研究结论进行分析。从投资者视角进行分析发现,机构投资者持股较少的股票,融资融券交易中未呈现趋势交易特征。 相似文献
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以基金对股票交易量的超额需求为视角,选取2011年第四季度至2012年第四季度的交易数据为样本,测度了证券投资基金羊群行为的存在程度,并探讨了基金在股票交易时所采取的反馈策略,最后实证分析了超额需求与股价变化的关系。通过对超额需求度的实证分析,我国证券投资基金羊群行为是显著存在的,基金在进行股票交易时遵循正反馈交易策略。 相似文献
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《中国商贸:销售与市场营销培训》2017,(15)
融资融券交易制度是我国资本市场一项巨大的金融创新。本文以融资融券标的股票为研究对象,实证检验融资融券交易制度对标的股票收益率和波动率的影响,结果表明,融资融券净融资额对标的股票的收益率和波动率均具有较为明显的正向影响,但数值较小。在此研究基础上提出了改进融资融券业务发展的建议。 相似文献
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《商业经济(哈尔滨)》2019,(4)
为了研究中国上市公司股票价格波动与财务指标之间的相关性,选择股票收盘价作为解释变量,选择8个财务指标,反映公司的盈利能力、增长能力、现金流和运营能力作为解释变量。运用EXCEL和SPSS软件对数据进行多元线性回归分析并建立模型。研究发现,上市公司盈利能力和成长能力的财务指标表现出了与股票价格较大的相关性,而营运能力和现金流量指标对股价波动的影响较小。 相似文献
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融资融券对沪深股市影响的实证分析 总被引:1,自引:0,他引:1
2010年3月31日,融资融券试点在沪深股市正式推出,结束了其长期以来缺乏做空机制的单边运行。为了检验融资融券的推出是否成为证券市场的"内在稳定器"并提高了市场流动性,本文通过OLS模型和Granger因果检验分析融资融券与沪深300指数波动性和流动性的长期关系,并分析其因果联系,得到相关结论。 相似文献
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本文选择2007—2021年银行板块指数年数据和银行间同业拆放利率SHIBOR的年数据,建立VAR模型,并进行实证检验来尝试研究银行业股价和利率变动之间的相互关系。结果发现,利率与银行板块指数之间存在长期负向的均衡关系且利率能够影响银行股价。本文结合相关理论及实证检验结论提出相应的政策建议,继续推进利率市场化进程、加强政府对投资市场的监管、推进银行内部风控体系建设、提高投资者风险防范意识等。 相似文献
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量化交易作为一种基于计算机科学和数学建模的投资方法近期在 A 股市场上被舆论推上了风口浪尖。 尤其是近些年,它在我国发展陡然迅猛起来,规模迅速迈入万亿,已成为一股不可小觑的力量,无疑会对我国 A 股生态产生一定的影响。 文章运用手工搜集整理历史数据分析和文献查阅,分析了量化交易具体对 A 股市场的生态会有哪些影响。 结果表明它对广泛参与A 股市场的自然人投资者的数量及持股市值影响甚微,对市场的影响有利有弊。 有利的方面体现在诸如提升投资效率、活跃市场交投、促进价格发现以及可能提升社会总体福利上;不利的方面表现在助涨助跌以及可能导致系统性风险的量化趋同及“黑天鹅”事件。 从全球经验看,量化交易在我国也必定会成为金融交易的未来。 文章所提到的历史事件和数据对我国 A 股市场的量化发展起到了重要的借鉴和警示作用。 相似文献
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融资融券交易在国外发达证券市场早已是一种相当成熟的交易制度,是证券市场发挥基本职能的重要基础。我国由于金融市场发展起步晚,市场不成熟和相关法规不完善,融资融券业务一直没有推行,直至2010年3月才开始在沪深市场试点,2011年10月由试点转为证券公司常规业务,2012年8月30日正式开办转融资试点。截至2013年1月1日,两市融资融券余额首次突破1000亿元达到1076亿元。因而融资融券业务试点的开展及其在我国的进一步发展,已经并将继续对我国证券市场产生深远的影响。本文旨在分析融资融券业务对我国证券市场的影响,同时为完善和有效利用融资融券交易以发挥其促证券市场发展的功能提出几点建议。 相似文献
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自我国市场经济体制改革以来,资本市场获得了快速发展,上市公司进行会计信息披露过程中,选择何时披露指标成为当前首要问题。就我国的上市公司而言,其作为国民经济中不可或缺的组成部分,发展水平高低将直接影响到国民经济的健康持续发展。经过国内权威机构数据调查显示,我国虽然有一部分发展潜力较大,极具创新型的企业不存在融资困难问题,但是其他多数企业和上市公司仍然存在着融资难的问题。总的说来,在当前融资融券背景下,上市公司盈余管理中存在着严重的问题,盈余越高,上市公司市场化越高,对于公司内部盈余的抑制作用愈加突出,反之则效果不明显。由此,本文就融资融券背景下我国上市公司盈余管理问题进行分析,提出合理的改善措施。 相似文献