设立“上市公司+PE”型产业并购基金的影响研究

经济全球化的深入发展扩大了企业所面对的市场，使企业发展机遇不断增多，同时所面临的市场竞争也愈发激烈。为增强自身综合实力，诸多企业开始实施并购策略，积极构建整体规模优势。在这种情况下，私募股权投资机构（PE机构）以其雄厚的资金实力以及专业优势进入企业管理层的视野。部分上市公司开始借用私募股权投资机构的力量，设立“上市公司+PE”型产业并购基金，以组织开展外部扩张活动，实现自身转型升级，文章通过案例对此展开深入分析。     

“上市公司+PE”型并购基金的价值创造效应

“上市公司+私募股权（PE）”型并购基金能发挥PE机构的专业优势,实现产业资本的快速整合和价值创造。文章以美年健康为例,从战略、协同和市场三个维度探讨“上市公司+PE”模式的价值创造效应。研究发现,美年健康通过参设多支并购基金在短期内实现了企业业绩和规模双增长,但后期由于商誉减值、关联交易和大股东掏空行为等因素削弱了并购基金的价值创造效应,未来应科学筛选和估值并购标的,加强股权质押和信息披露监管,减少关联交易,以更有效并持续地发挥并购基金的价值创造效应。     

PE系并购基金模式浅析

由于中国经济正处于经济转型和升级周期,并购市场正展现出新一轮的强劲增长态势,据汤森路透最新统计数据,2014年前三季度,国内参与的并购交易额达3962亿美元(约合2.5万亿元人民币),同比增长44%,呈现出蓬勃发展态势。目前国内并购基金大致可分为券商系、上市公司系、PE系三大类,并实现错位互补,其中,券商系并购基金扮演收购方,私募股权投资基金(PE)系并购基金侧重项目端,上市公司系并购基金则专注某个产业。本文重点阐述PE系并购基金运作模式。     

并购基金实现上市公司成长扩张的路径分析

产业并购可以通过多种方式进行融资,其中并购基金(私募基金的一种)由于能够和上市公司形成有效的配合和互补,已经成为目前资本市场的热点。文章在阐述上市公司并购基金概念的基础上,厘清了上市公司并购基金的逻辑,梳理了并购基金的组织形式,分析了上市公司并购基金的运作模式与盈利模式。     

上市公司设立产业并购基金的价值影响分析——以爱尔眼科产业并购基金为例

近年来,我国上市公司不断寻求新的突破,为实现扩大企业规模、提高效率、降低风险等目标,形成了适合我国资本市场发展的产业并购基金模式——“上市公司+PE”并购基金。该模式的并购基金能否为企业提供利好、提升企业价值有待进一步研究。文章以爱尔眼科为案例,通过事件研究法分析设立产业并购基金的窗口期内爱尔眼科的股价变动情况,并运用因子分析法对爱尔眼科设立产业并购基金前后的各项财务指标进行计算。根据分析得出相关结论 ：爱尔眼科设立产业并购基金,可以提升其一段时间内的短期价值,对其财务水平上的长期价值也有显著提升作用。     

企业并购对创新绩效的影响分析

在当前的经济背景下,创新对于企业的发展越来越重要。 并购是帮助企业获取创新资源,加强竞争优势的重要手段,企业并购活动能否实现相应的创新产出对于指导企业并购与创新实践活动十分重要。 以 2015~2018 年间发生并购活动的上市公司为研究样本,系统分析并购活动对创新产出的影响,并进一步考虑关联并购、横向并购对结果的调节作用。 研究发现:(1)从总体上来看,并购对专利申请的影响显著为正,表明企业并购活动有助于增加创新产出;(2)当并购双方具有关联关系时,能够通过缓解信息不对称以及促进并购后的协调整合,对创新产出产生更加突出的积极作用;(3)横向关联并购很可能由于技术能力同质和资源冗余,而对创新产出存在一定抑制作用。     

上市公司的外资并购与金融创新

外资介入中国上市公司的并购活动是中国资本市场发展的必然要求。通过对外资参与国内上市公司并购基本情况的总结 ,分析制约外资并购和金融创新的因素 ,在进一步比较国外并购的发展历程和金融创新的基础上 ,提出相应的政策建议。     

并购基金的春天

2013年中国企业达成了5000多单并购交易,在这个并购元年,券商系并购基金逐渐成长,券商为并购方提供过桥贷款,更被市场认为是投行盈利模式的突破,而上市公司借道与PE合作成立并购基金进行扩张的模式,正被广泛复制。     

再谈“PE+上市公司”模式

"PE+上市公司"模式在促进并购重组市场化发展、有效整合各类市场资源等方面所起到的作用是不可忽视的。2016年是我国"十三五"规划开局之年,也是大力推进供给侧改革的攻坚之年。供给侧改革提出了五大重点任务:去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板,而其中去产能、去库存、补短     

“互联网+”下企业营销创新浅析

"互联网+"下各行业发展迅速,对于企业带来的不仅是新的机遇也是新的挑战,由于企业传统的营销模式与营销结构发生巨大的变化,对于企业的营销管理带来深远的影响。文章深入分析了电子商务下企业进行营销过程中遇到的困境,并提出了企业营销新的方式和方法。     

上市公司股权置换并购企业价值思考

上市公司以公司价值利益为出发点进行的股权置换和并购，在实际操作中有多种途径和方式，股权置换和并购也分为不同形式也各具特征。本文中，笔者从上市公司股权置换和并购的特征出发，选取了2004年-2006年间的符合条件的上市公司为样本进行了实证分析和财政实例分析，并举了实践操作中的例子，对案例进行分析，提出上市公司在股权置换和并购中应注意的情况，和对企业价值进行全面的思考．望与读者共勉。     

跨国并购对我国零售业上市企业创新绩效的影响

跨国并购能够使得企业在短时间内快速获取国外技术、品牌以及渠道等资源,随着经济全球化步伐的加快,跨国并购已逐渐成为众多企业开拓国际市场、加强自身创新能力的有效途径.近几年,我国零售企业为了吸收先进技术、推动国际化进程、提高创新绩效水平,纷纷开始将并购目光投向海外相关企业.在此背景下,本文采用回归分析法分析了我国零售业上市...     

浅谈上市公司的企业并购

近年来,部分国外跨国公司通过并购方式进入国内市场。国内并购市场日益活跃,我国企业界面临激烈的并购竞争。本文提出了上市公司企业并购中存在的问题,并做了相应的对策研究。     

我国上市公司股权结构对并购绩效影响的研究

伴随着我国资本市场的发展、体制的完善,上市公司规模不断扩大,企业通过并购活动提升经营管理层的管理水平、企业市场竞争力以及实现规模效应,已被广大上市公司所接受,并积极投身其中。上市公司的股权结构完善度与并购活动能否提升企业绩效有着密切关系。作为公司治理的核心之一,股权结构合理与否将会对并购交易的绩效产生直接影响。本文以我国2009年上市公司发生并购事件的主并企业为样本,通过实证研究来检验我国上市公司股权结构对并购绩效的影响。望借此为完善我国上市公司的股权结构以及并购绩效的提高提供依据。     

外资并购对我国上市公司的影响及对策

加入WTO后 ,外资并购在我国日益频繁 ,运用这一手段可以使并购双方降低企业的生产成本 ,达到优势互补 ;合理避税 ,增加公众对企业的预期值 ;开辟我国上市公司融资新渠道 ;促进资产流动 ,扩大生产规模 ;融入国外先进的企业理念、企业文化、营销观念等。然而在外资并购过程中也存在一些消极影响 ,文章对此提出了必要的对策和建议。