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永续债是一种没有到期期限,发行人不用清偿本金,但是要按期支付利息的债券。永续债起源于18世纪时的英国政府,近十年在国际市场上大规模发行。本文研究永续债对于企业绩效有什么样的影响,利用2010-2012年在香港市场发行永续债的6家企业共发行的9支永续债和同行业配对的39支债券为样本,采用最小二乘回归法进行研究。研究发现企业发行永续债后一年可以提高绩效。 相似文献
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自2013年我国首只非金融企业境内永续债券发行以来,非金融企业永续债券发行规模得到快速增长。为有效抓住投资机遇及从维护客户关系角度出发,城市商业银行(以下简称"城商行")积极参与认购永续债券,但由于其本身风险特征,使得城商行投资永续债将面临一定的不确定风险。本文从城商行的角度,就城商行投资永续债券的模式、面临的风险等方面进行分析,并尝试性提出应对措施。 相似文献
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在中央要求建设多层级资本市场的要求下,2013年以来,永续债券这个话题不断升温,成为大家热议的话题。自2013年10月份武汉地铁集团的发行的第一支可续期公司债获批并发行到目前国电电力冲击永续中票并获得中国银行间市场交易商协会审批,永续债的会计确认与处理一直是制约中国永续债发展的核心问题。近年来,随着我国金融创新的快速发展,金融工具的种类、特点不断丰富,其功能也日趋完善和复杂,然而我国会计制度及准则的发展和更新则相对较慢,在影响了部分金融工具的创新的同时,也使得企业和投资者无法对相应的金融工具风险做出有效的风险评估。本文意在简要的分析永续债的特征及本质,并根据其本质提出相应的财务处理建议。 相似文献
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在防范金融风险压力的大环境下,"去杠杆"作为中央工作经济会议提出的去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板五大任务中较为重要的任务之一,成为很多企业的首要任务.为了完成降低资产负债率的目标,永续债作为创新型金融工具得到了较快的发展.在实务中,永续债的财务会计处理存在一些争议.随着近几年新金融工具准则的执行,永续债的财务会... 相似文献
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以恒大地产为代表的香港上市房地产公司通过采用永续债的形式为房地产企业寻找新的融资渠道。而利用香港会计准则的相关规定可以将其设定为名股实债的性质。这种操作手法在降低企业资产负债率的同时,也缓解了房地产企业的融资困境。 相似文献
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《现代营销(创富信息版)》2019,(6)
直接市场融资目前已成为各企业募集资金的重要渠道,债券市场也已成为多层次资本市场的重要组成部分,可交换债券就属于债券市场直接融资的股债结合产品。一方面,直接市场融资可以降低杠杆比率,另一方面股债相结合的融资方式能够有效提高效率、降低成本。因此,如果企业是A股上市公司大股东,可通过股份质押,发行可交换债券进行融资。 相似文献
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现推行的新会计准则规定对债劵等存在折价或溢价的,只能采用实际利率法来进行摊销,取消了原先的直线法,税法也承认了新会计准则的操作方法。那么,在实际利率法下,企业对于债劵的发行,究竟应该采用折价发行、溢价发行还是平价发行呢?哪种选择可以用更低的成本筹集到更多的资金呢?通过分析得出在发行时取得相同收入的情况下,折价发行、平价发行和溢价发行这三种方案,折价发行最优,其次是平价发行,最后是溢价发行。 相似文献
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近年来,受监管政策及国内融资渠道饱和影响,越来越多的国内企业选择海外发债。企业发行海外债一方面是因为有利率优势;另一方面是国家放开海外债发行,由注册审核制改为登记备案制。针对海外发债模式、要求、优劣对比,已有诸多文献进行论证。在国内企业海外债偿债高峰期已经到来的当下,本文主要从已经发行了海外债的企业角度出发,通过对企业发行海外债后的财务管理分析,提出对海外债管理的思考,实现后续海外债发行方案的优化。 相似文献
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我国债券市场发展历程、缺陷和改革建议 总被引:3,自引:0,他引:3
一、我国债券市场的结构和现状目前,在我国市场上主要有四类债券:国债、金融债、短期融资债和企业债。第一类债券的发行由全国人民代表大会(通过财政部)审批,第二、三类债券由中国人民银行审批,第四类债券由国家发展改革委负责审批。迄今为止,我国已形成规模的债券交易市场有三 相似文献
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本文认为在可转换债信托中无论信托财产是担保权、还本付息请求权拟或是转换权以发行公司作为信托人,可转换债持有人作为信托受益人是可行并且合理的.受托管理人是信托主体的核心,本文重点对受托管理人的资格、辞任、解任等问题上做了较为细致的论述. 相似文献
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本文以2005-2011年发行企业债、公司债、中期票据和短期融资券的上市公司为样本,从债券担保的角度,研究企业信用评级虚高的原因及效率影响。研究发现债券担保可以显著提高债项评级和主体评级,并且对债项评级的作用更加显著。债券担保能够降低企业的融资成本,却会引发投资者和企业的道德风险。一方面,投资者只在乎债券是否有担保,而缺乏对企业进行监督的激励;另一方面,信用担保减轻了企业对未来偿付能力的顾虑,促使企业采取更为激进的投资战略,引发企业的过度投资行为。 相似文献
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发行绿色债券有利于完善绿色金融体系,而绿色债券的发行利率是影响绿色债券市场发展的重要因素。本文以中国境内上市企业发行的331只绿色债券作为研究对象,通过运用加权最小二乘法构建多元回归方程,实证分析我国企业绿色债券发行利率的影响因素,研究发现:上市企业ESG评级、绿色金融政策推动水平、金融生态总体水平、行业性质和披露募集用途均对企业绿色债券发行利率具有显著影响。基于研究,提出完善绿色金融政策、加大绿色债券的发行规模、逐步推进企业绿债资金用途披露、加大上市公司环境信息披露力度,尤其应该完善ESG信息披露体系等政策建议。 相似文献