数字现金对基础货币与货币乘数的影响

基于网络银行的数字现金－出现便，迅速挤占现金通货－纸币的位置，以及替代存款类电子货币的某些发育形态。本文通过数字现金对货币乘数影响的分析，探讨了数字现金对基础货币与货币乘数的影响。文章认为，随着数字现金的普及应用，货币供应内生性增强，无论央行是否加强监管，基础货币Mb的发展趋势必将是逐渐减少；同时，货币乘数K1、K2都将趋向下降，而且K2比K1下降更快。     

法定数字货币对货币创造体系的影响研究

当前,世界主要经济体的央行纷纷开展法定数字货币研究和试点工作。我国也先后在多地试行数字人民币红包实验,各界围绕法定数字货币的发行模式、信用基础及潜在影响展开了广泛讨论。在中央银行—商业银行双层发行模式下,法定数字货币本质上是一种数字形式的基础货币,其信用基础为主权信用。法定数字货币的发行将改变基础货币结构,并影响货币创造体系。在此背景下,货币政策传导效率有望进一步提升:一是数字货币利率可成为重要的政策利率,强化对存款市场利率的影响;二是付息数字货币可能挤占存款准备金在基础货币中的份额,商业银行对准备金率的敏感性将随之上升;三是央行可借用数字货币的可编程、可追踪特性,进一步提升对专项资金用途的把控能力。应稳步推进数字货币发行体系建设,通过开展宣传工作、完善交易机制、探索跨境数字货币交易等方式完善货币发行体系。     

发展货币市场与金融体系的结构性调整

2003年中国金融体系的一个值得注意的变化就是资本市场正在被“边缘化”,这主要表现为股票、债券发行等直接融资的比重下降,而作为间接融资渠道的银行贷款比重却一反往年的颓势,出现不断上升的势头。虽然这种状况是由很多因素造成的,但无论如何它都同我们改革金融体制的基本方向不相符。     

我国货币金融体系现状分析及政策建议

中国自改革开放以来,商业银行经历了从无到有,从不完善到比较完善的过程,而这一系列的变革中,必然会伴随着货币供应量的变化,也就是说伴随着一些经济波动。所以,我们试图将中国银行体系的发展与经济波动放在一起考察。     

货币职能、货币权力与数字货币的未来

价值尺度和流通手段职能的实现是货币具有生命力的内生性前提条件,能否广泛地独立承担起价值尺度的职能是数字货币成为货币的重要条件。货币划分为社区货币、国家货币、国际货币和世界货币这四个层面,层面越高的货币其信用实现条件和支撑基础越复杂,不同层面数字货币的货币权力也有着不同表现。由于数字货币的币值稳定、信用载体和供给非中心化三者之间"不可能三角形"的存在,未来的国家和国际层面数字货币的供给形式一定是中心化的。社区层面的数字货币属于非主权货币,其难以取代和超越法定数字货币的货币权力。国际层面的非法定数字货币,具有超主权和非主权两面的属性,其必然与主权货币抑或法定数字货币之间存在着天然的剧烈竞争,并具有法定化的宿命。虽然存在技术道德中性,但使用和掌握技术的行为主体具有道德非中性。所以,国家层面的法定数字货币比私人数字货币更具信用竞争优势,更容易解决"可信用"货币的问题,将在未来数字货币体系中占据主导地位,还会成为主权国家维护货币权力的重要方式,也会带来新型的国际货币竞争以及对现行国际货币体系带来一定的冲击。     

数字货币及其经济影响研究新进展

目前已有数千种数字货币在全球发行,数字货币研究是近年来经济学领域研究的热点之一,但仍然缺乏对各类数字货币研究及前沿问题的系统梳理。本文依据支付方式的四大属性对货币体系中的数字货币进行区分,阐述了各类数字货币的本质与特性以及数字货币可能产生的经济影响。目前,货币支付体系中的数字货币主要包括加密货币、E-money、I-money等私人发行的数字货币以及央行发行的法定数字货币。研究表明,数字货币的出现会对传统货币体系产生颠覆性的影响,进而影响到金融体系的稳定与货币政策传导。因此,各类数字货币(尤其是私人数字货币)也受到各国政府与央行的密切关注和积极监管。通过对各类数字货币最新研究文献的系统梳理,本文展示了近年来关于数字货币研究的新进展。     

电子货币对金融体系产生的影响

随着金融电子化的发展,电子货币取代传统通货作为主要的交易和支付工具已经成为一种发展趋势,这对货币供 求、中央银行、商业银行以及支付制度产生了很大的影响。研究电子货币,促进其健康发展,并防范和消除其可能带来的不利 影响,具有重要的现实意义。     

数字货币与货币层次的关系探析——基于电子货币与数字货币的比较研究

在互联网发展的背景下,未来的货币不仅要有价值和贮藏的职能,更需要便捷、高效、安全的流通和交易形式,以及能在现金、存款和其它各类金融资产之间高效转换的特性,以满足人们更加多变的交易和投机需求。     

金融结构及其对货币传导机制的影响

本文在简要考察中国金融结构转型中货币政策机制 ,包括货币政策的工具、效率前沿和规则及相应的货币传导机制变迁轨迹的基础上 ,根据结构分割点原则 ,实证检验、估计和分析了金融结构变迁对货币政策的适用工具和反应函数的影响 ,以及对货币传导的利率机制 ,即由政策利率到市场利率、并进而到通胀率 -产出波动前沿的影响。基本的结论是 ,金融结构变迁深刻地影响着货币传导机制的性质和作用程度     

国际私人数字货币对中国经济的影响与应对之策

数字经济时代背景下,数字技术引领数字企业商业生态变革,区块链技术赋能的私人数字货币应运而生.作为数字经济的重要组成部分,私人数字货币颠覆了传统的货币体系,对全球经济秩序产生了深远影响.私人数字货币的潜在经济影响主要包括:导致私人数字货币市场垄断、引发通货膨胀或通货紧缩、颠覆传统货币支付体系.私人数字货币对法定货币的影响主要包括:削弱主权国家货币地位、诱发铸币权由政府向企业转移、降低传统货币政策的有效性.面对国际私人数字货币对中国经济社会的潜在影响,中国应突破现有数字技术瓶颈,加快中国法定数字货币落地;深化法定数字货币国际化合作,推进人民币国际化进程;整合数字企业力量,探索中国数字货币发展新模式.     

央行法定数字货币发行的驱动力、影响推演及政策建议

当前,央行法定数字货币正在紧密推进过程中,其迅速发展的背后有着深刻的驱动力因素.数字货币是电子货币进一步发展的产物,其中又分为央行发行的法定数字货币和私人发行的加密数字货币,而广义的数字货币则与电子货币是同义词.类似互联网企业发行的虚拟货币,也是电子货币的一个子集.具有经济发展稳健性和良好货币发行信用的国家所推出的央行法定数字货币是未来数字货币发展的主流,但这并不意味着私人部门发行的数字货币毫无价值.央行法定数字货币可以提高人民币在国际货币体系中的影响力,借助大数据技术提升对经济的预测、调控能力,降低货币的印刷、发行、流通成本.中国要从市场竞争的角度优化央行法定数字货币的用户体验,丰富央行法定数字货币的运营场景,积极开展国际合作和公私部门合作,完善央行法定数字货币的法律监管制度,从而提升央行法定数字货币的竞争力,形成多层次的数字货币体系.     

央行数字货币创新研究新进展

为应对私人数字货币的挑战,央行数字货币正逐渐成为经济学、计算机科学领域的热点研究问题。本文对央行数字货币领域的技术架构研究进行梳理,对央行数字货币与其他支付方式的货币竞争研究进行总结,还归纳了央行数字货币对经济体系影响的有关研究,并据此对未来央行数字货币的研究方向进行展望。未来研究可从如下方面着力：央行数字货币全球竞争的实证研究;发行央行数字货币的经济效应研究;央行数字货币的安全和隐私保护机制研究;央行数字货币的可拓展性研究。     

我国法定数字货币对支付体系的影响

传统法定货币的支付功能虽然能够便捷实物现金支付,但是相对于跨时空的远程支付就显得"鞭长莫及",并且受困于货币形态大额支付实现起来也比较困难.传统法定货币支付增加了央行的监管难度,一定程度上降低了货币政策的有效性.央行发行的法定数字货币可以改变货币发行和流通形式,优化法币支付功能,降低对第三方支付机构的依赖,进而降低央行...     

互联网金融对我国货币环境的影响研究

互联网技术的发展推动我国金融产品与服务的创新,新兴互联网金融企业弥补传统金融服务的不足,丰富完善了我国的货币金融体系。文章梳理我国互联网金融创新业务体系,将互联网金融影响因素引入经典货币分析模型,从货币供给、货币需求的角度分析互联网金融创新对我国货币金融体系产生的影响。     

央行数字货币替代现金的经济影响

本文通过构建新货币主义理论模型研究央行数字货币对支付系统和宏观经济的影响。本文在经典的新货币主义基准模型上引入类现金（cash-like）的央行数字货币和私人货币,并重点刻画央行数字货币替代现金所产生的经济影响。本文发现,央行数字货币的引入将增加公共货币的收益率,使得消费者持有更多的公共货币。虽然央行数字货币的使用会挤出私人货币,但经济体中的货币总量会增加。流动性资产的增加将放松消费者的流动性约束并提高交易效率。与此同时,流动性约束的放松将促使消费者购买更多的商品,商品的生产也会增加。鉴于本文模型,央行数字货币的使用将对支付系统和宏观经济产生正面影响。因此,本文认为应积极推动央行数字货币的发行和落地进程。     

数字货币及其会计处理

全球以互联网金融为主的创新模式正在飞速发展,数字货币(Digital Currency,也称为Cryptocurrency)作为一种无国界、 去中心化、 低成本的货币体系正在成为无法阻挡的趋势.数字货币潜在的核算方法包括现金、 现金等价物、 不动产、 厂房及设备、 投资性房地产、 存货以及无形资产等各项资产.综合本文研究结果,在考虑了各项现行准则的规定后作者认为除了商品交易经纪人可以将其作为存货采用公允价值计量且其变动计入损益以外,其他主体似乎只能按照无形资产对其进行核算.     

数字货币会成为金融犯罪放大器吗——基于地缘政治风险对数字货币的影响研究

地缘政治风险加剧导致的资本外逃、恐怖融资等行为,会增加非法交易者对具备交易匿名和便捷属性的数字货币需求,使其成为放大金融犯罪的新型工具.本文通过采用ARDL和NARDL模型,实证分析地缘政治风险指数对5种数字货币收益率的影响.研究表明,地缘政治风险指数对数字货币收益率产生显著的正向影响;地缘政治风险指数升高时数字货币收益率会随匿名性的提升而增大;短期内,地缘政治风险对数字货币产生的影响存在非对称性效应.进一步指出,只有严控数字货币与法币的跨国兑换渠道,加大数字货币跨境交易打击力度,才能有效防范数字货币金融犯罪风险,维护金融安全.     

数字货币反垄断问题研究

本文对数字货币发展和竞争过程中潜在的反竞争行为与反垄断风险进行研究.基于货币信用的不同来源,首先将数字货币划分为加密数字货币和央行数字货币,并将前者进一步划分为公链数字货币和联盟链数字货币.研究发现:对于公链数字货币,虽然其标榜“去中心化”的货币系统,但其内生的激励机制将导致算力集中,并进一步引发矿池共谋风险.对于联盟链数字货币,由于区块链一般由少量验证节点维护,节点之间较容易达成共谋,一些节点也可能通过搭售、限定交易等方式排挤其他数字货币和支付渠道.由于加密数字货币的矿池与验证节点分散于全球各地,一旦共谋产生,将为当前分散的反垄断执法体系带来极大挑战.对于央行数字货币,各国央行可能在技术架构、基础设施、接入技术和互连4个方面实施行政垄断.中国央行应在坚持技术中性的同时坚持竞争中性原则,以提升中国央行数字货币的竞争力,促进中国数字货币行业健康发展.