论我国风险投资的退出机制

一、风险投资退出机制的作用和意义 风险投资是指投资者投资具有创新技术而无法筹得资金的新兴企业，并承担创业阶段的失败风险。投资者以取得股利和资本收益为目的，其特点在于甘冒风险来追求较大的投资回报，并将回收的资金循环投入高风险事业。投资者通过筹组风险公司，招募专业经理人，从事投资机会评估并协助被投资企业进行经营与管理，以促进早日实现投资收益，降低整体投资风险。无论何种形式的风险投资都主要由融资、投资、管理和退出四个阶段所构成，不管运营期有多长，都必须经过一个完整的循环过程。作为商业投资行为的风险投资…     

风险投资公司的运作刍议

风险投资在兴起之初的含义指的是一种承担风险的融资,是以长期股权投资的形式提供给私营企业的设立、成长和收购的活动.世界经济合作与发展组织(OECD)科技政策委员会后来将它定义为,一种向极具发展潜力的新建企业或中小企业提供股权资本的投资行为.其基本特征是:(1)投资周期长,一般为3-7年;(2)除资金投入外,投资者还向投资对象提供企业管理等方面的咨询和服务;(3)投资者通过投资结束时的股权转让获得投资回报.风险投资公司是专门管理风险基金并把所掌握的资金有效地投入进富有盈利潜力的高科技企业的投资公司,在香港人们叫它为创新资金,在台湾人们又称它为创业资金.风险投资公司的主要投资对象虽然可以是发展成熟的大企业,但主要对象还是初具规模的小企业.风险投资专家们凭借丰富的专业知识和管理经验在众多的科技项目中精挑细选,经过评估过程后,企业一旦选中,风险投资公司就会注入资金成为企业的股东并充当管理的策略咨询人.风险投资公司常常会选派一些代表自己利益的具有丰富管理经验的人到风险企业去,这样做一方面可以帮助企业解决实际管理中的问题,另一方面可以保证投资人的利益不受损害.     

浅析风险投资的主体构成及其行为特征

所谓风险投资，是指在完善的金融体系和宏观环境支撑下，风险投资机构以一定的途径和方式向机构或者个人筹集风险资本，投入到具有高速发展潜力的风险企业，集合资金、信息、技术、人才这些重要要素，通过参与管理和提供信息协助企业发展使其资产增值，以达到高回报蜕资的目的，从而加速科学技术商品化、改善宏观经济效益的一种循环投资体系。风险投资运行的主体由风险资本供给方（风险投资者）、风险资本运作方（风险投资机构）和风险资本需求方（风险企业）三方构成。     

基于风险管理角度探讨投资融资渠道拓展方法

风险投资是指以各种方法将从社会上集在一起的金钱投入到风险企业,以帮助企业能够有资金进行不断发展与壮大。随着经济的快速发展,投资也在不断尝试新的融资方式,因此企业在投资融资方面必须要拓展融资渠道。本文主要介绍在企业融资方面的风险以及其中的风险管理存在的问题,并对投资融资渠道拓展方法进行研究。     

风险投资与中小企业

1风险投资在中小企业中的作用 市场经济条件下,中小企业易受经营环境的影响,再加之中小企业资金需求一次性量小,频率高,增加了融资的成本和代价,不可避免地存在中小企业融资难的问题;同时,由于新兴企业规模小,存在明显的技术、管理和市场等多种风险,很难从银行和资本市场上筹集到所需的资金.对于中小企业来说,引进风险投资是解决融资困难的好办法.风险投资通过设立中小企业产业投资基金或中小企业投资公司进行,风险投资中风险资本家的管理参预和分阶段投资的性质形成了对中小企业的严格激励机制,同时也给予了中小企业在管理、技术上的支撑,这是传统融资方式难以发挥的.因此,风险投资在向中小企业提供直接融资的同时,也为其弥补了管理等"稀缺元素",这一点对中小企业尤为重要.风险企业可以依靠风险投资机构提供的专家理财和咨询的优势,在企业的组织机构、业务方向、财务管理、企业领导等方面获得智力支持.     

风险投资的政府背景对IPO的影响

中国的风险资本中政府资金一直占有较大比例,本文基于中小企业板数据研究政府背景风险投资对IPO抑价及IPO后收益是否有影响,实证结果发现政府背景风险投资对两者均没有显著影响.因此,政府不应过多地投资于风险投资,而应该完善风险投资的政策环境.     

风险资本投资阶段决策博弈研究

风险投资是寻求高风险高收益的风险资本供应者为存在创业项目的资本需求者提供资金融通,为分散风险,聚集资金,培育企业而从事的一系列存在较大不确定性的资本运作。对于风险资本供应者来说,风险投资包括资本集聚、资本投放和投资回收,而对     

我国风险投资退出机制研究

风险投资是指投资人将风险资本投向刚刚成立或快速成长的未上市新兴公司（主要是高科技公司），在承担很大风险的基础上为融资人提供长期股权资本和增值服务，培育企业快速成长，数年后再通过上市、兼并或其它股权转让方式撤出投资，取得投资回报的一种投资方式。 一、何为风险投资的退出机制 吸引投资者从事风险投资的最重要原因是其带来的高回报，与其它投资工具不同的是，风险投资获取收益主要不是通过分享企业的经营利润，而是通过上市、被其它企业收购或在股权变现过程中获得收益，所以风险投资的退出机制就成为风险投资最关键的一个环…     

试论我国风险投资的运作方式

一、我国的风险投资现状分析 １．风险投资的融资渠道狭窄。 我国的风险投资的主要资金来源是官方资本和有限的机构投资资本。以政府的财政资金为引子，带动部分机构投资者参股。机构投资者主要包括高校和科研院所、大型的企业集团，以及少数银行和非银行金融机构等。而且投入的资金十分有限，规模很小，据统计，全国２２个省市的风险投资机构风险资金总额最多的也就是１００亿人民币左右。而大部分的社会资金却未引入到风险投资中来，而产生这种现状的原因主要在于人们的风险投资意识弱，没有建立健全相应的社会保障体系，人们手中的收入又…     

国外风险资本的筹集

风险投资属于长期投资,加上它的高风险性,使得风险投资具有明显的融资性,它所需要的是“勇敢和耐心的资金”。它以风险资本为核心,以风险资本、风险投资企业(风险投资公司)和风险企业三个基本要素为组成部分。进行风险投资的前提是必须首先进行融资。风险资本的筹集,作为影响风     

论企业加强项目融资风险管理的对策

项目融资作为一种新兴的融资方式,因为其具有改善和提高项目经济强度及项目债务承受能力、减少项目投资者的自有资金投入、提高项目投资收益率等诸多优势,故自出现以来就具有很强的生命力.目前,项目融资已逐步成为我国大型工程项目筹措资金的一种新的方式.但由于项目融资跨度长、涉及面广,往往伴随着较大的风险,因此,企业在项目融资的过程中如何进行有效的风险管理就显得尤为重要.     

风险投资中企业估值方法研究

风险投资在高科技成果产业化和创业企业融资中起着至关重要的作用,然而,风险投资公司在对风险企业投资的过程中,企业价值受到众多因素的影响,传统的财务分析无法直接应用于风险投资中的企业估值.运用了风险投资理论和资产评估理论,结合了风险投资运作的特点,对如何评估风险企业(或风险投资项目)的价值进行了研究.     

风险投资中的委托代理问题

风险投资起源于西方国家,我国真正引进并实施是在上世纪80年代。风险投资在一国经济总量的投资中占据的成分并不大。但是起的作用却是杠杆式的,成功的风险投资对于一个有潜力的、尚在成长中的高风险企业是非常重要的,而投资的成功与否,取决于风险投资者是否能够把握一个好的风险投资项目并把资金有效地应用于这个项目。也就是说风险资金是不是能够识别好的风险企业并把钱交给风险企业家去运作,这就涉及到了委托代理问题。文章寻找风险投资者与风险企业之间的信息不对称,进而针对存在的不对称问题提出一些解决委托代理的方法。     

如何对投资后的项目进行管理

高风险是风险投资的基本特征，随着资金的投出，风险也随之产生。如何对投资后的项目进行管理，尽最大可能地规避风险就显得尤为重要。一般地说，投资项目在管理中通常存在的问题，可以从风险投资者和创业企业两个方面来进行分析。     

风险投资与中小企业

1 风险投资在中小企业中的作用 市场经济条件下,中小企业易受经营环境的影响,再加之中小企业资金需求一次性量小,频率高,增加了融资的成本和代价,不可避免地存在中小企业融资难的问题;同时,由于新兴企业规模小,存在明显的技术、管理和市场等多种风险,很难从银行和资本市场上筹集到所需的资金。对于中小企业来说,引进风险投资是解决融资困难的好办法。风险投资通过设立中小企业产业投资基金或中小企业投资公     

建立风险投资中介机构服务体系的经济学意义与建议

一、风险投资中介机构的涵义与类型 1、涵义风险投资的中介机构是通过设计、创立及运用各种金融、投资的工具和手段,沟通连接风险投资的筹资者与风险资本家,为风险企业发展及风险投资公司的运作提供融资、财务、科研及法律咨询服务的独立性中介组织.在风险投资活动中中介机构可以有效地弥补风险投资家和风险企业家的不足,更好地服务于风险投资家和风险企业,为客户提供高水平的财务、法律咨询与投资顾问等策略性服务.西方发达国家风险投资发展的经验表明,风险投资的健康发展离不开中介,中介机构是否健全是衡量一国风险投资业是否发达的重要标志之一.     

企业风险投资的动机、失败因素及措施

企业风险投资(Corporate Venture Capital,简称CVC)是企业投资者(corporateinvestor)对私人拥有的创业企业或风险企业的股权投资,也称企业外部的风险投资(Corporate external Venture Capital),经常是出于战略利益的动机.     

风险投资的退出机制

风险投资家对风险企业的举不在于具体地长期经营该企业,在经过一段时间的投资管理之后,风险投资家会选择退出其所投资的企业,即通过一定的方式,将所有的企业产权转让给他人或其他的机构,风险投资的退出机制在整个风险投资体系中处于核心地位,这是因为风险投资量 种高风险与高收益相结合的投资,风险投资家之所以愿意承提巨大的风险,都是受到了高额回报预期的驱动,而高额回报能否实现的核心就在于能不能及时且顺利地将资金撤出、变现,以便投入到新一轮的资本增值活动中,由此看来,风险资退出对风险投资的最终成败有着举足轻重的作用,这也是为什么无论是风险资本家还是风险资本投资者,都非常重视风险资本退出问题的原因。     

文摘集粹

风险投资的特点风险投资具有以下特点：１、是一种无担保、有高风险的投资风险投资主要用于支持刚刚起步或尚未起步的高技术企业或高技术产品，一方面没有固定资产或资金作为贷款的抵押和担保，因此无法从传统融资渠道获取资金，只能开辟新的渠道；另一方面，技术、管理、市场、政策等风险都非常大，即使在发达国家高技术企业的成功率也只有２０％－３０％，但由于成功的项目回报率很高，故仍能吸引一批投资人进行投机。２、是一种组合投资为了分散风险，风险投资通常投资于一个包含１０个项目以上项目群，利用成功项目所取得的高回报来弥补…     

信息不对称背景下的企业融资

在企业融资的实际操作过程中，不可避免地会存在着企业和投资者之间的信息不对称现象。作为外部人的股权投资者或债权投资者，几乎不可能也不会相信自己已经完整了解了企业有关盈利能力的全部信息，这通常会导致好的投资项目不一定可以募集到资金，或者不得不支付高于其风险的资本要求报酬率来进行融资，从而降低了企业的价值，尤其是股票融资