调整期表现优于其他大盘指数

8月,A股市场全面进入调整朝．沪深300指数单月跌幅高达25.26％。其中,尤以超大盘股下跌幅度大,市值大量蒸发,成为拖累A股市场下跌的主力。对比新财富最佳分析师指数、沪深300指数、中小板指数、巨潮A股的走势．考察期内（2009年8月3日－9月15日）．     

受累于三大权重行业

进人2010年,大盘整体大幅下跌,市值大规模缩水。截至2010年2月12日。巨潮A股指数和沪深300指数分别下跌6．37％和9．07％。其中,中小盘股表现优于大盘股：巨潮小盘指数1月以来相对巨潮A股指数的收益比值为105．45％,巨潮中盘指数为103．69％,而巨潮大盘指数仅为96.7％。受累于大盘股,最佳分析师指数表现欠佳,下跌10．67％,低于基本面50指数12.27％的跌幅（附图）。     

新财富最佳分析师指数

2014年8月15日至9月15日期间,A股市场延续了前期的良好表现。8月中下旬,市场遭遇小幅震荡回调,进入9月后表现良好。期内新财富最佳分析师指数实现2．18％的累计收益,巨潮大盘、巨潮中盘、巨潮小盘、巨潮1000指数同期收益分别为2．80％、7．62％、8．70％和5．15％,最佳分析师指数的表现略为逊色。     

新财富最佳分析师指数

2013年3月中下旬以来,A股市场在为期一周的反弹之后震荡下行。巨潮1000指数从3月15日至4月12日累计下跌2．8％,同期巨潮大、中、小盘指数分别报跌3．12％、2．43％和2．14％,中小盘股表现优于大盘股。     

新财富最佳分析师指数

2014年3月以来,A股市场经历了曲折向上的过程,3月持续下跌后,4月初开始出现小幅反弹。大盘股在此期间的表现强于市场平均水平,也优于中盘股和小盘股。2014年2月28日至4月15日,代表市场基准的巨潮1000指数累计上涨1．55％,巨潮大盘指数和巨潮中盘指数分别上涨2．47％和1．03％,巨潮小盘指数则下跌0．16％。     

月度超额收益优势显著

2011年1月25日,巨潮A指最低报2920．78点,随即A股市场触底反弹,至3月9日达到阶段高点,巨潮A指累计上涨15,61％。同期,新财富最佳分析师指数涨幅为13．65％,超过巨潮大盘指数0．6％,亚于中盘、小盘指数。     

金融业保持绝对影响力

本轮行情的一大特点是“二八现象”转为“八二现象”——以中小盘股为主的八成个股跑赢大势，以大盘蓝筹股为主的两成个股落后大势。2008年11月4日至2009年3月10日期间．代表市场平均收益水平的巨潮A股指数上涨43％，涨幅超过该指数的A股达到1285只，占82％，落后该指数的为281只，占18％。     

指数收益有上行空间

2009年以来上涨45％ 对比2008年11月至今的新财富最佳分析师指数、沪深300指数、中小板指数、巨潮A股指数的走势，从2008年11月起，四只指数均从底部展开了程度不同的上涨，其中，2008年11月，四只指数走势契合度较高，自2008年12月起，四只指数走势出现一定的分化。     

业绩预期或引发新一轮行情

2010年初至今,A股市场上中小盘股的表现整体优于大盘股。从各指数相对巨潮A指的收益比值来看,表现最好的为巨潮小盘指数,受到金融股等大盘股拖累的上证50指数表现较弱,而最佳分析师指数同受影响,相对收益比值出现下降（图1）。     

新财富最佳分析师指数

文2012年,国内外经济形势仍未明显改观,市场前景尚不明朗。截至7月31日,核心指数—路震荡下挫,进入8月,经历一段强势反弹后,再次进入下行轨道。由于市场全面下跌,考察期内新财富最佳分析师借数遭遇负收益,单月跌幅为1．83％。同期,A股市场基准指数巨潮i000单月跌幅为1．71％,巨潮大盘、巨潮中盘和巨潮小盘指数的单月跌幅分别为2．76％、1．18％、1．25％。最佳分析师指数的阶段表现相对巨潮大盘指数实现了0．93％的超额收益,与巨潮1000指数的表现基本持平,略低于巨潮中盘和巨潮小盘指数。与其他指数相比,最佳分析师指数波动幅度较小,抗跌特征突出,呈现出较为稳健的走势。     

下跌突显抗跌性

2011年7月15日至8月12日,A股市场整体呈下跌行惰：巨潮A指累计下跌7．2个百分点,沪深300全收益指数累计下跌7．6个百分点。新财富最佳分析师指数同期表现优于深证100和上证180等市场主要指数,阶段累计收益为-6。2％,     

新财富最佳分析师指数

2013年8月中旬至今,A股市场呈现出震荡上行的态势。自贸概念股的频频暴涨,推动市场持续升温。借力于大盘的高走态势,新财富最佳分析师指数在8月16日至9月16日期间实现了6．52％的累积收益。然而,同期巨潮大盘、1000、中盘、小盘指数累积回报率分别为8．32％、8.37％、8．1％和8．76％,最佳分析师指并未能实现超额收益。但从指数波动性的角度来看,本期最佳分析师指数在吸纳市场利好信息的同时,也再次体现出了较强的抗波动能力,走势将继续维持稳健。     

新财富最佳分析师指数

2013年5月,在创业板、中小板的领涨下,A股市场经历一轮小牛行情。然而进入6月,受外围股市下跌以及经济数据低于预期的影响,市场开始震荡下挫。5月中旬至6月中旬,新财富最佳分析师指数实现累计收益．6．16％,表现明显不如巨潮中盘、巨潮小盘指数,稍逊于巨潮大盘指数,与市场基准沪深300指数基本持平。     

新财富最佳分析师指数

进入2014年以来,A股整体市场走势震荡向上,而中小板及创业板则延续了2013年的结构化行情。2014年1月1日－2月17日期间,市场初期呈现向下趋势,但从1月末开始,受新股重启和深化改革政策的刺激,各指数逐渐回调。其中,最佳分析师指数由于样本股中的大盘蓝筹股权重较高,回升较为温和,区间累计收益为0．48％,略好于同期巨潮大盘指数,与市场基准巨潮i000指数收益表现基本持平,低于活跃资金追逐的巨潮中盘和巨潮小盘指数。     

新财富最佳分析师指数

自2014年5月15日以来,A股市场在盘整中略有回调。受益于5月主要经济数据的好转,市场下行压力得以有效缓解,6月上半月A股市场整体有所回暖。截至6月16日,新财富最佳分析师指数报收于3089．36点,报告期内实现累计收益3．60％,相较于巨潮1000指数实现超额收益0．24％。     

新财富最佳分析师指数

2013年4月中下旬以来,A股市场延续上月的震荡趋势。进入5月,巨潮规模指数持续冲高,其中巨潮中、小盘表现优异,截至5月13日,巨潮中盘相比4月中旬的涨幅达8％;新财富最佳分析师指数亦收获接近6％的涨幅。指数的优异表现与宏观经济密切相关。     

新财富最佳分析师指数

由于宏观经济数据的不乐观以及近期大量IPO的发行,4月下旬A股市场整体表现低迷,五一过后,市场进入震荡盘整期。截至5月15日收盘,巨潮大盘、巨潮中盘和巨潮小盘指数分别获得累计收益为-3．47％、-6．38％和-7．61％。从盘面大小分化的特点来看,大盘股指的表现要明显优于中小盘股指。同期,新财富最佳分析师指数共实现累计收益．4．22％,与代表沪深A股市场的巨潮1000指数相比实现超额收益0．81％。值得一提的是,在4月市场整体下跌行情中,最佳分析师指数的表现优于数只市场规模指数,体现出了显著的抗跌特征。     

新财富最佳分析师指数

2014年9月15日－10月15日期间,A股市场整体呈现反复上行态势。9月中下旬,在市场经济数据不济的背景下,大盘持续调整步伐。然而国庆长假房贷宽松政策的利好,刺激了市场乐观情绪发酵,期后市场表现良好。     

定期调样紧跟政策步伐

通胀预期空前以及存款准备金率的上调,导致A股市场在2010年12月及2011年1月初整体表现不佳。2010年12月1日－2011年1月10日,代表市场走努的巨潮A股指数以．2．78％的累计收益率收跌。在此期间,前期大盘股弱、中小盘股强的走努不再延续,巨潮大、中、小盘指数的累计收益率分别为－O．85％、－4．41％、－4．97％,     

年内最大涨幅逾100％

纵观截至2009年8月14日的上半年，除在2月中下旬出现短暂回调，7月29日午后大跌以及8月6日开始的一轮深幅回调外，A股市场中各指数基本一路上扬。新财富最佳分析师指数从年初的2172.88点升至3986.2点，上涨83.45％.根据8月4日收盘的4376.69点，7个月内实现101.42％的涨幅。上证综指在此期间上涨72.48％，最大涨幅为90.65％。