浅析资本成本和融资成本在企业投融资决策中的应用

本文明确区分了资本成本和融资成本概念 ,资本成本是投资者所要求的必要收益率 ,融资成本是公司实际融资所付出的代价。在此基础上 ,建立了资本成本和融资成本的估算模型 ,进而探讨了现阶段我国企业应如何应用资本成本和融资成本估算模型进行投融资决策。     

浅析资本结构的优化与融资战略

文章从我国企业资本结构中存在的问题及成因入手 ,根据国际金融市场的发展提出了我国企业进入了资本结构优化与融资决策管理时代的观点 ,分析了我国企业在进行融资决策过程中普遍存在的问题 ,并结合一些国内国外的案例对企业融资战略进行一些探讨。     

融资成本、寻租行为和企业内部资本配置

本文构造了一个两层次委托代理模型,强调了外部资本市场和内部资本市场之间的相互作用,分析表明,资本配置扭曲和资本使用效率低下的关键是外部资本市场运作不完善对企业内部管理者的寻租行为的影响。本文的分析表明,融资成本偏低的外部资本市场不仅会促使企业CEO过分扩大融资规模,而且会加剧企业内部管理者的寻租行为,导致资本配置不当、投资缺乏效率的不良后果。本文的政策含义是,必须改变融资成本偏低的现状,并加强公司治理结构建设,才能解决我国企业融资过热、资本使用效率低下等一系列问题。     

关于资本收益率、融资成本与资本结构的探讨

伴随着市场经济的蓬勃发展,中国证券行业取得了长足进步,在我国上市公司中,企业结构的选择更加需要针对外部市场进行研究.本文通过假设的方式对资本收益率对融资成本的影响进行分析,并借助实证研究,对资本收益率、融资成本所具有的重要影响进行归纳,同时总结了资本结构在影响当中所进行的改变.     

短期国际资本流动与我国上市企业融资成本

随着当今国际金融一体化日益加深,研究短期国际资本流动(热钱)对资本接收国,特别是对新兴市场国家的影响显得尤其重要。本文使用中国上市公司的财务数据研究热钱对上市公司融资成本的影响。研究结果显示,热钱流入能够显著地降低我国上市公司的融资成本,并且这种影响与企业所在城市的对外贸易量密切相关。这主要是因为部分热钱通过虚假贸易进出我国银行系统而造成的。进一步地,本文探究了热钱对不同行业的不同影响,发现制造业企业的融资成本对热钱最为敏感。     

资本成本与资本结构探析

文章通过对企业融资过程中资本成本、资本结构以及综合资本成本和边际资本成本的研究 ,得出了相关结论。同时指出 ,在资本结构既定的情况下 ,企业根据资金需求合理确定融资规模 ,可以使企业的融资成本保持在相对较低的水平。     

资本成本于非营利组织运用之研究

资本成本于营利组织已普遍运用且广泛被学术界讨论。资本成本受到企业重视主要是为了在不同融资管道中寻找最有利企业的融资方式。藉由探讨确认非营利组织融资来源，进而决定各项融资来源之资本成本，帮助非营利组织从事资本决策。     

融资租赁资本成本计算迷朦与修正

现行教科书对资本成本计算列示有瑕疵,与资本成本定义相悖.筹资费用不能资本化,单利率不能代替复利率,年均费用是费用现值总额的年金.正确的、科学的资本成本计算式应为筹资与用资费用现值年金除以筹资现值总额.在融资租赁资本成本计算的具体应用中,注意筹资额、筹资与用资费用、贴现率、资本使用有效期等要素的确认.     

社会资本对企业融资决策的影响分析

我国企业尤其是中小企业融资难问题已经成为制约企业发展的瓶颈.社会资本概念的引入为这一问题的解决提供了新视角.本文考虑社会资本中隐含信任、网络集合、声誉积累以及组织资本对企业融资决策的影响,分析一个地区的整体社会资本水平是否会影响企业融资的成本及融资结构,以此来研究社会资本对公司融资决策的影响机制,希望能为政府部门解决融资难的问题提供新的思路.     

试析资本结构与代理成本的关系

从国内外的研究来看,围绕公司资本结构和代理成本这一论题已取得很多成果。本文在已有的研究基础上,侧重于分析影响公司代理成本增减变动的因素,据以解释在实践中公司资本结构的多样性,并进一步探讨我国公司如何优化资本结构,减少代理成本。     

信息共享、银企关系与融资成本——基于中国上市公司贷款数据的经验研究

本文利用我国上市公司的贷款数据研究了银企关系对公司融资成本的影响,并检验了企业信用征信体系对银企关系作用机制的影响。结果发现,企业与银行建立良好的银企关系有助于降低企业融资的显性成本与隐性成本。公司性质与贷款银行规模对银企关系作用机制有不同影响,与国有企业相比,民营企业更倾向于同银行建立良好的银企关系,中小银行比大银行更注重银企关系在贷款定价中的作用。本文还发现,企业信用征信体系建设实现了银行间信息共享,银企关系的作用更显著。     

资本成本在企业中的运用探索与建议

资本成本隐含的价值理念应用于企业财务管理实务的各个领域。投资决策中，企业作为投资者应承担资本机会成本，使用与风险相适应的投资必要报酬率。融资决策中，企业关注的资本成本是应付投资者报酬和交易费用。绩效评价中，使用项目投资必要报酬率和综合资本成本。     

关于资本成本决策的探讨

资本成本是企业财务管理中最核心、最重要的概念之一.资本成本在企业日常的财务管理过程中,对企业的筹资活动、投资活动、股利分配等方面都有极其重要的影响,是企业财务决策中不可或缺的重要组成部分.但是,在我国目前的情况下,由于资本市场的不完善,要将资本成本用于企业财务管理中的决策活动,还存在着忽视资本成本、权益资本估算无法有效操作、资本成本应用范围狭小等理论和实践问题,这些问题限制着我国资本成本的研究和应用.     

中国文化情景下的企业融资研究框架--基于嵌入性与关系融资的视角

近年来，嵌入性理论激起了研究者对企业融资理论的跨学科研究热潮。建立在嵌入性之上的融资机制是如何发挥作用的？中国文化情景下的关系在融资中发挥了什么作用？如何发挥作用？本文将围绕上述问题，在中国文化情景下，从社会网络分析的角度探讨企业的融资行为，并发展一套企业融资的研究框架。     

论资本运行成本

本文界定了资本运行成本的确定原则，在分析资本运行成本的计算及资本扩张成本计量的基础上，提出了资本扩张中应注意的一些问题。     

资本流动、货币错配与外源融资成本——基于有管理浮动汇率制度下的分析

本文研究在有管理浮动汇率制度下和考虑企业的货币错配的条件下,资本流动对企业外源融资成本的影响.一方面,资本流动通过影响汇率而影响企业的净值,进而影响企业的外源融资成本;另一方面,资本流动通过影响货币供求而影响利率,进而影响企业的外源融资成本.外源融资成本变动的方向和幅度取决于两方面力量的时比.     

浅议融资成本和融资决策

一、概论 上市公司再融资的方式包括长期借款、发行债券、留存收益和发行普通股股票等，随着资本市场的规范和发展，上市企业公司治理结构的完善，以及职工持股、期权激励等措施的实施，企业开始理解和重视股权资本成本的概念。同时，由于企业的股东关注所持有股票的市场价值，也对企业的经理层提出价值增长的要求，公司经营行为逐步发生转变，从规模导向转为价值导向，以实现股东价值的增长和价值的最大化为企业的经营发展目标。     

投资者关系管理与股权融资成本——来自公司网站投资者关系管理的实证发现

文章以沪市2004年、2005年A股上市公司为研究样本,从信息披露与战略管理两个角度分析上市公司投资者关系管理对企业股权融资成本的影响,结果发现上市公司网站投资者关系指数(IIRI)与股权融资成本显著负相关,进一步检验交流信息质量指标对企业股权融资成本的影响,也发现同样的结果。这表明投资者关系管理活动,特别是加强与投资者之间的战略沟通确实能够起到降低股权融资成本的作用,从而为上市公司主动进行投资者关系管理、监管者推动投资者关系管理活动提供了证据支持。     

中小企业资本结构与融资问题研究

文章针对与中小企业融资直接相关的企业资本结构问题展开分析 ,从产权的角度探讨了造成我国中小企业资本结构不合理的原因 ,并就中小企业在融资过程中如何采取有效措施改善和优化资本结构提出了建议     

资本结构与融资效率的相关性——义乌民营企业资本运作分析

随着改革开放的不断深入,我国民营经济得到了飞速的发展,民营企业逐渐成为了一股充满活力、发展潜力巨大而不可忽视的经济力量。本文通过分析具有代表性的义乌地区民营企业现状,主要是对义乌民营企业的资本结构分析、融资效率相关性分析,以期对不同地区不同状况的民营企业的发展有所借鉴和帮助。