广义价格指数与货币政策有效性研究——基于金融稳定视角

关于资产价格、金融稳定和通货膨胀之间关系的研究不仅缺乏货币资产价格,且实证结果也充满争论.本文基于中国2002年1月-2015年6月的月度数据,构建了中国的金融形势指数(FCI),实证分析了资产价格会影响通货膨胀,并使用动态因子方法构建了四种度量中国整体物价水平的广义价格指数.经对比广义价格指数、CPI与货币信贷的协整关系及纳入货币政策反应函数中的央行损失函数值发现:纳入资产价格的广义价格指数对传统CPI具有一定的预测能力,更能反映长期通货膨胀压力,提升了货币政策的有效性.     

货币政策是否应该关注资产价格?——基于中国宏观经济数据的实证研究

研究选取房地产和股票作为资产的代表,利用2000年6月至2011年6月国房景气指数、上海证券综合指数收盘值分别代表其价格水平来研究其与居民消费价格指数的关系。研究发现:在长期内,通货膨胀发生时,房地产市场的繁荣会受到负面影响;在短期内,股票市场受自身的影响很大并且比较稳定,然而受房地产市场和物价水平的冲击较小,并且均是负向的冲击。然而这一矛盾的结论又和当前我国居民消费价格指数和房价高位运行股市却日益低迷的经济形势十分吻合。物价水平受自身的影响很大,约在第24个月的时候才能回归到一个平稳的水平。这说明,房地产价格与通货膨胀之间具有极强的关联性,货币政策应该关注房地产价格的波动。     

2011年前3季度物价与消费形势分析

前3季度,国内CPI同比上涨5.7%;房价松动迹象初现,调控政策效果显现;消费成为新亮点,增速继续保持平稳增长态势一、前3季度CPI同比上涨5.7%,9月当月上涨6.1%2011年前3季度,居民消费价格指数(CPI)累计同比上涨5.7%,     

解通胀之忧还需政策调控给力

国家统计局11日公布了4月份国民经济主要指标数据,其中备受关注的居民消费价格指数(CPI)同比上涨5.3%,比3月份回落0.1个百分点。1至4月份,居民消费价格同比上涨5.1%。4月份,工业生产     

基于CPI视角的货币政策有效性研究

CPI作为衡量通货膨胀水平的重要指标,是货币当局制定和执行货币政策的重要参考指标。然而,我国CPI编制方法的缺陷与不足使其在相当程度上影响了货币政策的有效实施。本文认为,我国货币当局应当从货币供应量、信贷、财政赤字、投资需求、进出口贸易等方面选取居民消费价格指数的先行指标,构建CPI先行指标体系并将其作为货币政策操作的辅助参考指标,从而提高货币政策制定的科学性与准确性。在此基础上,本文提出了进一步提高我国货币政策有效性的政策建议。     

CPI与PPI剪刀差为何持续扩大

数据显示,2月全国居民消费价格指数(CPI)总水平同比上涨0.8%,同期生产价格指数(PPI)同比上涨7.8%,再创5年半来新高,至此,CPI与PPI的剪刀差扩大至7%.造成这一现象的原因是什么?剪刀差未来是否会继续扩大?是否应采取偏紧的货币政策防范未来可能发生的通胀?     

抑制通胀预期要打出货币政策和其它宏观政策配套的组合拳

<正>1-9月我国居民消费价格指数CPI累计上涨已达到4.1%,9月份同比上涨了6.2%,超过了1996年6%的水平,创下了11年来的新高;同时生产资料价格、零售价格、房价等上涨的幅度都十分凸显。针对通胀预期,今年以来央行按照国务院的部署继续执行稳健的货币政策,坚持稳中适度从紧。一方面,运用各种更市场化倾向的工具来     

2011年1-4月物价与消费形势分析

国内CPI同比上涨5.1%,超过4%的调控目标;房价涨幅进一步回落;在偏紧的政策环境下,消费基本呈现震荡下行态势一、CPI小幅回落1-4月,居民消费价格指数(CPI)同比上涨5.1%,涨幅较一季度上涨0.1个百分点,明显超过     

中国金融出版社图书推荐

本书从物价调控视角出发,详细阐述了我国现行居民消费价格指数(CPI)的历史沿革、测度目标与编制程序,剖析了CPI在总体通胀水平测度方面所存在的若干缺陷。在此基础上,本书综合运用理论分析和实证检验方法深入研究了CPI的结构特征和杈重修正问题,构建了我国的核心通货膨胀指数并对其有效性及在货币政策操作中的应用进行了探究,编制了我国的纳入资产价格的广义价格指数并对其政策应用效果进行多维分析,基于研究结论提出了具有针对性和可操作性的政策建议。     

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房地产市场变化与通货膨胀传导机制

文章分析了房价上涨在通胀形成和传导中的作用,指出房地产等资产价格上涨通过引发通胀预期推高各类生产要素特别是劳动力成本价格,从而对整体价格水平产生成本推动型的上涨压力,其中劳动力等生产要素价格上涨通过加大食品价格波幅和提高其价格中枢水平对通胀水平产生显著影响,因此,抑制物价须管好房价,并充分发挥货币政策的作用。     

近几年我国价格水平运动特点及原因分析

价格水平的波动是一国经济发展情况的重要体现,价格水平波动受诸多因素的影响和控制,虽然我国的价格水平在某一时期,某些范围内存在有升有降、有涨有落的情况,但从长期和整体上看,我国的价格总水平呈上升趋势.一定程度的价格水平上涨体现着我经济的繁荣发展.本文主要通过近几年消费价格指数CPI的变化情况来分析价格水平的运动特点以及形成原因.     

我国房地产价格与CPI关系的实证研究

为了更加清楚地研究通货膨胀与房地产价格的关系,本文利用中国1998年至2009年的CP(I居民消费价格指数)和HPI(房屋销售价格指数)年度同比数据,应用OLS对我国的HPI与CPI加以回归分析,结果表明:CPI与HPI之间确实存在正相关关系;然后本文运用Granger因果关系检验分析CPI与HPI的关系,得出结论:CPI与HPI之间互为因果关系。这一结论的政策含义在于,我国政府在运用货币政策调控物价的同时应该关注房地产价格。     

内需继续止稳 通胀如期攀升

国家统计局在10月21日公布9月份数据,我国居民消费价格指数(CPI)同比上涨3.6%,环比上涨0.6%,CPI创23个月来的新高。9月份工业品出厂价格指数(PPI)同比上涨4.3%,环比上涨0.6%。     

2011年1-5月物价与消费形势分析

1-5月,国内CPI同比上涨5.2%,行将见顶,房价增速延续放缓态势。在偏紧的政策环境下,消费呈现放缓态势,但放缓幅度很小一、5月CPI反弹至34个月新高1-5月,居民消费价格指数(CPI)同比上涨5.2%,涨幅较1-4月上涨0.1个百分点;依然大幅超过国家设定的4%目标。受次贷危机影响,1-5月CPI同比涨幅在2009年出现负增长,此后连续大幅攀升,但目前仍与危机前的水平有较大差距(参见图1)。     

飞的更高——3月CPI创下32个月新高

国家统计局4月15日公布,3月中国居民消费价格指数（CPI）同比上涨5.4%,环比下降0.2%。工业品出厂价格指数（PPI）同比上涨7.3%,环比上涨0.6%。3月CPI高于此前市场预期的5.2%,达到金融危机以来的最高点。     

2012年1月物价形势

2012年1月,CPI在食品价格带动下出现反弹,但未来仍将保持回落势头;PPI继续延续放缓态势一、季节性因素导致物价出现反弹,但总体仍处于高位放缓通道1.1月CPI同比上涨4.5%,较上月有所反弹今年1月,居民消费价格指数(CPI)累计同比上涨4.5%,涨幅较上年同期放缓0.4个百分点,     

对于居民消费价格指数回归分析

写作本文的目的是为了对居民消费价格指数的变化趋势作出一个回归.并预测今后的CPI上涨范围.本文采用2008年1月至2010年10月的月度数据,针对中国广义货币供应量M2,金融机构各项贷款和采购经理人指数对居民消费价格指数的影响运用EVIEWS计量分析软件.     

当前价格形势分析

CPI持续小幅上涨，处于温和通货膨胀状态。2004年1～8月CPI(居民消费价格指数)累计同比上升4.0％，8月份比去年同月上涨5.3％。CPI变动的主要特点：从月度分析，CPI增长已进入3％～5％为区间的温和通货膨胀水平；从月环比分析，CPI增长波动较大，7月份下降0.2％，8月份上涨0.7％。推动CPI持续上涨的主要因素是食品类和居住类价格的上涨。粮食价格上涨是推动CPI上涨的最大动力，     

数字

CPI同比涨4．4％ 创25月新高 国家统计局11月11日公布数据显示,10月我国居民消费价格指数（CPI）同比上涨44％,涨幅比9月扩大0．8个百分点,创下近25个月以来的最高值。在新涨价因素中,最主要的是食品类价格和居住类价格。其中,食品类价格同比上涨101％,占CPI上涨的比例达到74％,居住类价格上涨49％,占166％。