港股直投三思后行

对境内投资者而言，银行、基金QDII均属于间接投资海外。2007年8月20日，监管层宣布允许境内个人通过中国银行天津分行和香港中银国际证券直投港股，又为投资者开挖了直投境外的渠道，顿时吸引了众多欲博取H/A差价的境内投资者的目光。港股直投能给投资者带来什么呢[编者按]     

中短期海外收益难胜A股

如果说港股具有投资价值，主要源于H股对A股存在的大幅折价。但H股与A股较强的联动性，也使投资港股对于分散A股风险的作用有所削弱。因此港股无论对于境外直投还是QDII都只是前哨站，海外无比广阔的市场才是其欲驶达的彼岸，然而海外市场的预期收益能超越A股吗[编者按]     

投资B股获得合法外汇的12种渠道

中国证监会日前决定，允许境内居民以合法持有的外汇开立B股帐户，交易B股股票。A、B股的价格存在着巨大的差异，B股以其较低的市盈率和价格受到了广大投资者的青睐。国内投资者想要加入B股投资的队伍，首先须合法持有外汇。国内居民合法取得外汇，有如下渠道：1、专利、版权：居民将属于个人的专利、版权许可或转让给非居民而取得的外汇；2、稿费：居民个人在境外发表文章、出版书籍获得的外汇稿费；3、咨询费：居民个人为境外提供法律、会计、管理等咨询服务而取得的外汇；4、保险金：居民个人从境外保险公司获得的赔偿性外汇；5、利润…     

风险与机会并存--近期B股市场走势分析

B股市场在2月19日宣布对境内自然人放开无疑是今年股市最大热点,如果从2月28日B股复牌算起,至今将近4个月。随着B股市场在6月1日对境内所有个人外汇资金放开,我们不禁要问:B股市场何去何从? 经过前期3个多月的暴涨,沪深B股累计涨幅较大,市盈率也较高。目前沪市B股加权平均市盈率已达54倍,已逼近A股市场,深市B股平均市盈率也在40倍左右。特别是有的个股属夕阳产业,公司资产质量及盈利能力均不强,有的甚至严重亏损,这些个股也跟随大势“鸡犬升天”,有的甚至被恶性炒作,已蕴含着极大的市场风险。     

创业板的5岁难题

正处于牛市顶峰的香港创业板平均市盈率只有11.32倍,同样处于牛市顶峰的NASDAQ平均市盈率仅为24.2倍。相比之下,深交所创业板平均市盈率分别比港股和美股高出500%和400%!创业板成立五年来,其规模仍很狭小,难以满足市场需求。市场需要"块头",没有块头,就没有规模效应。经过五年来的扩容与发展,截至2014年10月10日收市统计,创业板仅有上市公司397家,总市值只有2.26万亿元,流通市值仅为1.37万亿元。创业板的流通市值总规     

给基金一点时间

根据国信证券提供的数据，2007年5月23日深沪A股平均表态市盈高达271.46倍，市净率为9.7倍；沪深300成分股平均表态市盈为139.11倍。市净率也高达7.2倍。而同期不同机构对2007年A股公司利润增长率的预期，仅为30%-50%。     

基于PE和PB选股的化工行业价值投资策略比较

文章以沪深A股股票市场的化工行业为研究对象，以市盈率和市净率为选股指标，算出低市盈率和低市净率的公司在十年期间所取得的高出市场的收益率并对结果作图，最终得出低市盈率、低市净率企业的股票在未来有较好的涨幅，能取得更高的超额收益的结论，证明了价值投资的方法可以用于中国股市，给股票市场的投资者提供了选股思路。     

境外淘金还是少数人的游戏

前文分析指出。境外投资收益只有超越A股预期收益，并足以弥补汇率及流动性等损失，方值得考虑；已有QDII收益与A股基金等收益比相去甚远，新一轮QDII尽管易弦更张．但收益前景并不非常明朗；长期中全球资产配置确实可规避单一市场的系统风险，但中短期内收益难超A股。那么个人投资者是否应参与境外投资呢[编者按]     

银行QDII推陈出新

5月10日，银监会实行银行QDII新政，将银行系QDII境外投资范围由“不得直接投资于股票及其结构性产品、商品类衍生产品，以及BBB级以下证券”的规定调整为“不得投资于商品类衍生产品、对冲基金以及国际公认评级机构评级BBB级以下的证券”。这意味着，境内居民可以通过银行系QDII产品间接投资境外股票市场[编者按]     

B股交易的开放对证券市场的影响

居民合法外汇可以参与B股交易 2月19日沪深大盘午市突然宣布B股停牌的消息，预示将有重大消息公布，下午深沪A股市场在消息不明朗之际借机一度强劲反弹。随后中国证监会公布了关于允许境内居民参与B股交易的决定，并经中国证监会批准，自2月20日—23日B股停止交易4天。由于属突发重大消息，停止交易4天，可以有效防止市场过激反应和秩序混乱，保证信息充分公开披露，便于得到市场普遍合理认同和消化。同时，也是为了适应境内居民投资B股市场的新情况，还需要通过暂停交易进行相关规则调整和技术调整。 B股又称人民币特种股票，它是我国境…     

基金运作的保守逻辑——访天治财富增长基金经理刘红兵

值A股平均市盈率高达60倍之际，相当一部分风险厌恶型的基民选择了将资金从偏股型基金转入货币型基金，同时摆摆手表示心痛和无奈，难道真的只有这一条独木桥？非也，他们忽视了一条可能更宽的桥，即配置型基金——能够在一定程度上分享股市收益．却能在较大程度规避股市风险的基金。天治财富增长基金就是其中的一员，而它的独特之处在于，在保持稳健的风格同时采用了国际先进的“动态资产保障线”的设计。     

沪深股市一片废墟

近来，不少机构和学者认为，沪深股市的投资价值已经开始显现。其基本理由可以归纳如下：第一，从国际比较的角度看，目前A股市盈率已经严重偏低，显示出A股已经极具吸引力。例如目前沪深300指数的市盈率约为14．6倍，如果考虑到30％的对价率的话，沪深300指数的市盈率还可调整到11．5倍左右。而目前标准普尔500指数的市盈率为19．2倍，香港恒生指数的市盈率为15．3倍，道琼斯指数的市盈率为17．8倍，纳斯达克指数的市盈率高达47．6倍。     

投资要算计交易费用

股票、基金、QDII、期货及银行的理财产品正经历着“过山车”的行情,很多投资者在这“猴市”条件下,频繁买卖股票,申购赎回基金,多空变换着做期货。大家都忙着增加自已财产性收入的同时,却忽略了一个很重要的东西,那就是股票的佣金,基金的申购费赎回费和期货的手续费等。     

2008年投资石化行业宜谨慎

2007年是A股最激动人心的一年，由于中石油的回归和中石化可流通A股数量的增加，石油石化股票对A股的影响力仅次于金融板块，股票估值获得大幅提升。2008年，石油石化股票由于估值高于银行股，成长性偏低，投资宜谨慎。     

规范和发展我国B股市场的思考——兼谈允许境内自然人投资B股的政策效应

我国证券市场曾被人为地划分为仅允许境内投资者投资的A股市场和境外投资者投资的B股市 场。截至2001年2月16日收盘,我国沪、深B股市场共有上市公司114家,其中上海55家,深圳59 家,历年来通过发行新股和配股共筹资49．59亿美元,B股市场流通市值约520亿元人民币,相 当于两市A股流通市值的约3．2%。与A股市场行情迭起、交易活跃,融资和资源配置功能获得 较好发挥的情况形成强烈反差的是,B股市场在大部分时间内交易十分清淡,市场流通性极差, 二级市场价格长期低迷,部分股票价格甚至跌破净资产值,融资功能几乎不复存在。2001年2 月19日,中国证…     

王春：Free Style的投资宣言

率先提出“2005年A股市场将经历最坏的时刻”这一预言的人，是他；在遍地楚歌的2005年，预见性地指出“未来两年的股票市场将完成价值回归过程”的，有他；从业内资深策略分析师，被提拔为汇丰晋信首只Free Style风格基金经理的，还是他——现任汇丰晋信动态策略基金经理王春。记者日前有幸代表个人投资者，向王春作了一次A股投资策略“咨询”。     

聚焦化工周期龙头，关注新材料机遇

化工行业自2016年初至2018年经历了一轮景气上行周期,自2018年三季度开始,受到全球经济增速放缓及部分子行业新增产能开始释放的因素影响,行业景气开始下行,产品价格和企业盈利逐步走低,目前化工产品价格已经进入底部区域。从行业估值来看,基础化工行业整体PE(市盈率)在2019年12月6日为19.83倍,处于历史最低位附近,全A股平均PE14.38倍;基础化工行业整体PB(平均市净率)为1.97倍,目前全A股PB为1.62倍,化工行业整体估值处于历史较低位置。     

债券型基金的投资价值

A：对你的4个问题依次解答如下。 1．债券型基金是指80％以上的基金资产投资于债券市场的基金，而股票型基金是指60％以上的基金资产投资于股票市场的基金。债券型基金的长期平均风险和预期收益率都介于混合型基金和货币市场基金之间，其申（认）购费率、赎回费率、管理费率一般也低于股票型和混合型基金。     

基金

QDII基金扎堆发行主题投资大行其道数据显示，今年上半年以来，已经有11只QDII基金发行成立，而3月份更是出现了4只QDII基金同时招募的情形。截至6月16日，     

必须加强投资风险防范了

经济学家弗里德曼在他的价格理论一书中有这样一段话：“如果不论由于什么原因．突然兴起一股抢购卷心菜的风潮．使得在起初的标价水平上．消费者要求购买两倍于可以买到的数量。将会出现什么情况呢？显然。价格将上涨。”尽管股票不同于卷心菜．但在短期的供求关系上，他们适用同样的原理。因此，把弗里德曼的这句话金到今天的股票市场套用一下，也是恰如其分的。自2005年11月以来．A股指数上涨了60％以上。有色金属如铝、铜等行业的龙头股票如铜都铜业、山东铝业等股票价格都有1倍多的涨幅．中金黄金等更是在当初价格的基础上涨了近5倍。这样的涨幅的确是令人惊异了。