上市公司并购重组中的企业价值评估决策研究——以梅花伞并购游族信息为例

并购重组是资本市场在其历史发展中实现资源优化配置的重要方式之一。并购重组的核心是价值发现和价值再创造,因此企业价值评估和决策定价机制的合理运用则显得至关重要。本文以梅花伞收购上海游族信息技术有限公司为案例,根据我国上市公司并购重组中的企业价值评估理论研究上市公司并购重组中的定价依据,验证估值定价结果的可信度。     

上市公司资产并购重组价值评估分析

本文就上市公司资产并购重组中资产价值评估方法判断与选择问题进行研究,对资产并购重组中资产价值评估的具体方法进行深入分析,得出适合上市公司决策的资产价值评估方法,从而能够准确、客观、有效的进行并购重组。     

对固定资产评估价值账务处理及会计报表反映的探讨

近年来,随着全球经济一体化的到来,企业为了提高竞争力,实行规模经营,实现全球战略,越来越多的企业,走上了并购、重组的道路。企业在并购、重组过程中,由于资产的现时价值在不断变化,按照历史成本计价的资产价值（我国现行会计制度规定的计价原则为历史成本）必然不能如实反映并购、重组资产的现时价值，为了达成共识，合作双方必将聘请中介机构对资产价值进行评估，在评估价值的基础上确定并购、重组资产的现时价值。     

上市公司万好万家并购重组中瞰资产评估

随着资本市场的快速发展和上市公司资本运作水平的不断提高，上市公司的并购重组层出不穷并日益复杂化和巨额化。作为并购重组的关键环节，资产评估在上市公司重大资产重组定价中的作用愈加突出。笔者拟以上市公司万好万家并购重组中的资产评估案例来说明资产评估在上市公司并购重组中的作用，并反映当前资产评估中存在的问题。     

企业并购中收益法评估的应用及风险规避

企业并购是企业扩大规模、增强竞争优势、进入新行业等有效途径,特别是上市公司,企业股权并购是经常发生的行为.企业并购是否会成功的关键因素之一是企业价值的评估.目前,企业价值评估方法一般可分为市场法、资产基础法和收益法三种. 市场法是指将评估对象与可比上市公司或者可比交易案例进行比较,确定评估对象价值的评估方法.市场法应用的主要难点是可比交易案例的选择,因此该方法在我国企业并购中也只能作为辅助方法或粗略估算方法.     

对于换股并购中换股比率确定方法的探讨

随着我国上市公司并购的不断发展和并购程度的加深,换股并购将逐步成为主要的并购方式。本文分析了换股并购所存在的溢价支付风险,指出了约束换股并购风险的关键是科学地确定换股比率。然后文章进一步探讨了目标企业的价值评估以及确定换股比率的各种模型,以期为降低目标企业的估价风险提供思路。     

国有僵尸企业的治愈路径检验——基于同质重组和跨所有制并购视角

国有僵尸企业的长期存在是引发结构性矛盾的重要因素，在分类处置的政策指导下，以并购重组方式处置具有重组价值的国有僵尸企业已成为市场机制的重要途径。基于协同理论，本文以2006～2020年我国A股上市公司为研究对象，利用实证研究方法从政府激励和市场引导两个角度探讨国有企业同质重组与民营企业跨所有制并购对国有僵尸企业产生的治愈效果。实证结果表明：国有企业同质重组对国有僵尸企业产生的治愈效果不明显，民营企业跨所有制并购能够有效治愈国有僵尸企业，并且这种治愈效果在非关联交易以及现金支付的并购样本中更为明显。进一步的机制检验发现，民营企业跨所有制并购通过完善国有僵尸企业的内部治理结构，进而实现治愈国有僵尸企业的效果。研究结论为有效出清僵尸企业、提高国有企业竞争力以及国有企业的深化改革提供了理论经验和参考。     

并购重组新规催生“上位”大戏

A股并购重组浪潮汹涌，不乏麻雀变凤凰的“上位”大戏。上市公司并购重组已经成为资本市场配置资源的重要手段，同时也是上市公司增强竞争力、提升公司价值的有效方式。     

企业并购中目标公司的价值评估方法分析

企业并购是当今学术界、实业界关注的重要热点,并购重组是我国企业发展壮大的必然之路,目标企业合理的并购价格就成为提高并购成功率的关键因素。分析了现金流量法和市场价值法评估的优缺点,提出了引进实物期权的目标企业价值评估方法,以便更准确的评估目标企业价值。     

上市公司商誉潜在风险、形成原因及对策研究

商誉是企业一种特殊的"资产",按照目前企业会计准则的有关规定,每个会计年度并购企业按照准则要求对被并购标的进行价值评估,在会计期末进行的商誉减值测试过程中,如果存在减值迹象,就需要按照准则规定计提商誉减值准备。随着我国上市公司并购浪潮的兴起,并购重组成为许多上市公司业绩增长和规模扩大的重要手段,但在并购过程中形成的"巨额"商誉,逐渐成为上市公司"巨大"的风险资产,而潜在的巨额商誉减值则是资本市场的危机。"冰冻三尺非一日之寒",2019年业绩"爆雷"连环发生的种子其风险早已在三年以至五年前就可能埋下。本文分析我国上市公司商誉潜在的风险和存在的问题,尤其是指出评估机构的评估方法和体系的对上市公司商誉规模扩大具有"推波助澜"的作用,并提出相应的对策建议,具有较强的现实意义。     

企业价值评估方法比较研究

随着企业并购重组的大量涌现,企业价值评估的作用也凸显出来。企业价值评估的基本方法有三:成本法、收益法、市场法。三种基本方法互相联系、互相渗透,但在评估方法的具体选择中需要充分考虑各种因素,综合确定。     

论如何实现上市公司的良性发展——兼谈企业并购对上市公司的影响

通过对四川上市公司并购重组的现状及特点的分析，笔者发现并购重组效果存在两极分化，对地方经济的发展有较大影响。于是笔者通过进行进一步分析，并针对问题提出了企业并购应坚持市场主导、政府引导以及对上市公司并购重组分类指导，才有利于上市公司良性发展的一系列建议。     

收益法在企业价值评估中的运用

20世纪80年代以来,我国资本市场日益成熟,企业重组、并购等资本运营行为发展迅猛,我国企业在海外及跨国公司在我国的并购行为都极为活跃,合理评估被并购企业价值显得越来越重要。收益法是企业价值评估的重要方法,理清与收益法相关的理论对企业价值评估的影响,能使企业价值评估更为准确。     

公司并购的法律框架及其对市场的影响

随着我国证券市场的发展，上市公司并购重组呈现出数量庞大、形式多样、鱼龙混杂的局面。在十多年证券市场实践中逐步形成了较为完善的上市公司重组并购的法律法规体系，上市公司并购重组在不同阶段具有明显特征，本简要概述我国上市公司法律制度框架，并分析不同阶段的并购重组特征以及对市场影响。     

我国上市公司并购重组的风险管理研究

并购重组既是资本市场资源优化配置的重要手段,也是上市公司提升其核心竞争力和价值的方式之一。但与此同时,上市公司在并购重组前后面临的一系列风险不容忽视。本文主要研究了我国上市公司并购重组过程中的风险管理,并提出了一些风险防范对策。     

基于改进割差法的企业并购中商誉价值评估问题探析

随着企业间并购重组活动的增加,企业并购中商誉价值评估的重要性日益凸显。割差法是常用以评估商誉价值的方法。然而,传统割差法忽视包括行业协同效应等一些难以量化的商誉价值影响因素,从而使得评估结果的准确性受到不小影响。因此,将一些定性的商誉价值影响因素进行定量化研究,并确定各因素对商誉价值的影响程度,这对于合理确定企业并购中的商誉价值具有重要现实意义。结合实际案例,基于层次分析法对割差法进行改进,并综合分析行业协同效应等因素对商誉价值的影响程度,以使商誉价值评估更具合理性。     

并购理论及其绩效评估方法的比较

随着全球大竞争时代的到来,市场的自由化、区域经济的整合以及产业无国界的趋势,使得全球企业处在一个持续性企业重组再造的环境里。并购活动对于提高我国上市公司的质量、完善我国证券市场的功能等方面具有重要的现实意义。本文主要研究并购理论及其绩效评估的方法。     

企业并购中四个层次的价值探讨

企业战略性重组的主要形式离不开企业兼并和产权交易，兼并及交易中一个核心问题是交易价格的确定。在企业购并活动中，必须认真研究产权交易中四个层次的价值及其计算方法。在企业并购和产权交易中，被并购企业在并购过程中具有四个层次的价值，即：净资产价值、内在价值（持续经营价值）、并购后协同作用时的价值和战略价值。本文就这四种价值的计算方法和有关问题进行简要的论述。     

中国上市公司并购重组的现状、问题及前景

研究目标:研究中国上市公司并购重组的现状、特征及存在的问题，并在此基础上提出相应的对策建议。研究方法:运用2005～2020年沪深两市A股上市公司的实际数据，结合已有的理论研究成果及政策着力方向，以规范分析和实证分析并重的方式深入研究中国上市公司的并购重组。研究发现:近年来中国上市公司的并购重组无论是交易金额还是交易笔数都呈现整体上升的态势，尤其是在化解产能过剩，促进产业升级，服务国企改革等方面取得了显著成效。但与此同时，并购重组活动也面临着发展的桎梏，突出表现在：主并公司为推高股价发起并购，部分交易长期绩效难以为继，业绩承诺引致商誉集中减值，并购支付手段单一致使杠杆高企等。研究创新:较为全面系统地分析了中国上市公司并购重组的发展脉络、新变化以及新问题。考虑横截面差异及纵向时间发展的框架有助于统一此前没有形成一致结论的理论研究。研究价值:拓宽和加深了学界、实务界以及政策制定者对并购重组的认识和理解；此外，还基于研究发现从内部治理、外部治理、资本市场基础制度建设等维度就并购重组市场的健康发展提出了相应的政策建议。     

上市公司并购重组中存在的问题以及解决建议

随着我国经济改革的深入发展,企业在资本市场的运作模式也越来越丰富,上市公司并购重组在我国得到了进一步发展,上市公司并购重组已经成为我国资本市场的一个主旋律,成为资产重新配置的一个重要手段。但是,上市公司在并购重组过程中由于一些原因,导致存在一些问题,使得资产的重新配置并不完全正确。本文通过对上市公司并购重组中存在的缺乏有力监管、国有股一股独大,信息披露不透明、内部关联交易多,上市公司整合困难,绩效不明显等问题进行描述分析,然后,相应的提出了解决问题的政策建议,旨在为我国规范上市公司的并购重组行为提供有益的借鉴。