中国股市泡沫量的测量

本文通过改进的F-O模型来测算股市的内在投资价值,通过与中国沪深AB流通股平均价格进行比较,来估计和测算中国股市的绝对泡沫量。使用绝对泡沫量和宏观经济数据的比值来反映我国股市泡沫量的相对规模。     

从马克思关于虚拟资本的论述谈股市泡沫问题

2007年的中国股市获得了很大的增长,期间一直夹杂着股市泡沫的争论,本文从经济泡沫的概念谈起,回顾了历史有名的泡沫事件,通过对中国经济的分析,指出股市存在泡沫的合理性及目前中国股值并没有高估,最后提醒警惕股市泡沫对我国经济的危害和防止股市泡沫的措施。     

基于理论模型的我国股市非理性泡沫分析

文章结合中国股市特点论述了非理性泡沫的相关问题。首先阐述了中国股市非理性泡沫的内涵及其形成机理;通过构建需求函数,供给函数进而推导出股市的均衡价格,构建了非理性泡沫的理论模型;最后结合中国股市的特点,提出了应对非理性泡沫的对策建议。     

股价泡沫的经济分析及其监管建议

中国股市在发展过程中经历了数次股价震荡,这表明存在股价泡沫现象。但这不同于泡沫经济,因为监管机构有能力将其控制在一定范围之内,并且完全可以采取相应措施,通过影响股票的需求与供给水平来减少泡沫成份。所以在现有条件下,中国股市的确极易出现股价泡沫,但要真正形成泡沫经济,进而诱发经济危机的几率却很小。     

从市净率论中国股市的泡沫度

自17世纪欧洲发生“密西西比泡沫”和“南海泡沫”等金融事件以来,世界金融市场的兴衰就始终伴随着股市泡沫的生成与破灭。因此,对于广大投资者来说,自己投资的市场是否存有泡沫,泡沫度有多大,无疑是关系到切身利益的问题。本文通过市净率法,对中国股市的泡沫度进行了一定的实证研究,分析了中国股市泡沫的生成原因,并给出了相应的启示与建议。     

公司股票估值方法的实际应用分析

近年来中国的资本市场日益壮大,股票市场更是首当其冲。自2006年开始的新一轮牛市更是将市场人气推至极点,然而伴随着牛市一同到来的是人们对股市泡沫的争论。面对风云变幻的股市,人们又该如何预测股票的价格呢？本文这一问题,对投资学中的相对估值法和绝对估值法做一番简单介绍,并结合实际案例来探讨股票是如何估值的。     

公司股票估值方法的实际应用分析

近年来中国的资本市场日益壮大,股票市场更是首当其冲。自2006年开始的新一轮牛市更是将市场人气推至极点,然而伴随着牛市一同到来的是人们对股市泡沫的争论。面对风云变幻的股市,人们又该如何预测股票的价格呢?本文这一问题,对投资学中的相对估值法和绝对估值法做一番简单介绍,并结合实际案例来探讨股票是如何估值的。     

股价泡沫的经济分析及其监管建议

中国股市在发展过程中经历了数次股价震荡，这表明存在股价泡沫现象。但这不同于泡沫经济，因为监管机构有能力将其控制在一定范围之内，并且完全可以采取相应措施，通过影响股票的需求与供给水平来减少泡沫成份。所以在现有条件下，中国股市的确极易出现股价泡沫，但要真正形成泡沫经济，进而诱发经济危机的几率却很小。     

房地产调控与股市泡沫的关系探析

本文通过对比2010年4月17日国务院颁发"新国十条"中关于限购政策的出台前后对中国股市股市泡沫度的测量结果,来验证投机资本是否由房地产市场向股市转移。从股票的内在价值入手,将股价超过内在价值的部分定义为泡沫。本文首先对股票泡沫莅临研究做了综述,然后利用目前最前沿的股票内在投资价值模型(基于帐面价值和剩余收益的F-O模型)来衡量股票的内在价值。将泡沫除以股价定义为泡沫度,设R为泡沫度,由于内在价值在一定期限内为一定值,那么,泡沫度与股票收益率遵循同一分布,借鉴VAR的思路,可设服从t分布,在95%的置信水平下,泡沫度不大于临界值,可以得出泡沫度的安全值。最后,利用面板数据通过logit模型得出房地产价格与股价存在反方向变动的关系。     

从泡沫走向理性繁荣——对中国股市健康发展的几点建议

针对中国股市的持续过热,提出了中国股市应由泡沫走向理性繁荣的论断,同时对中国股市的持续健康发展提了几点建议。     

国外股市泡沫理论综述

本文沿着三条互有交叉的泡沫研究路径对国外股市泡沫理论进行综述。通过分析比较,得出结论:分析股市泡沫需要综合运用多种泡沫、经济、金融理论。     

中国股市的泡沫究竟在哪里

成思危副委员长说中国股市有泡沫,并且认为70%上市公司几乎没有投资价值;国际著名投行高盛认为中国股市没泡沫,理由是中国的“实际汇率偏低、人民币被低估、非市场化的供给因素等”。这实际上代表了国内外目前阶段性唱多唱空中国股市的     

从泡沫走向理性繁荣——对中国股市健康发展的几点建议

针对中国股市的持续过热,提出了中国股市应由泡沫走向理性繁荣的论断,同时对中国股市的持续健康发展提了几点建议.     

对中国股市泡沫的检验与度量——基于状态空间模型和Kalman滤波方法

中国股票市场在2007—2008年经历了先暴涨后暴跌的股市泡沫过程,之后就进入了相对平缓的阶段。在这样的"后泡沫"时代背景下,在综合借鉴国内外众多研究成果的基础上,运用状态空间模型和卡尔曼滤波方法对2007—2008年的沪市泡沫进行了度量并刻画了股市泡沫的运行趋势,由此解释了股市大幅波动的原因,这对于保持证券市场的平稳运行和防范化解金融风险,都具有理论和现实意义。     

投资者情绪与股市泡沫

股市泡沫会影响股票市场的健康发展,还会引发危机甚至威胁实体经济。本文围绕股市泡沫展开研究,梳理了国内外学者对于股市泡沫及相关理论的研究,总结了对于投资者情绪的度量和基于此的股市泡沫预警研究。最终发现,因为我国股市具有严重非理性特征,在进行我国股市泡沫预警模型研究时,加入投资者情绪变量会大大提升模型的预测能力。     

论中国房地产泡沫之特殊性

近年来国内资源、股市等都处于泡沫破灭之中,唯独中国房地产泡沫尽管存续已久、且调控连连,市场表现却异常稳定,说明中国房地产泡沫具有一定的特殊性。笔者总结出几大认识,提出房地产市场化程度不高、居民收入严重分化、房地产偏好、股市投资功能弱化、住房持有环节税费偏低等中国特有的一些因素。     

低利率催生泡沫

约翰·卡尔弗利是美国运通银行的首席经济学家和战略顾问,他对全球范围内的股市和楼市泡沫现象做过深入研究,中国股市也在他的视野之内     

美国楼市泡沫推倒的多米诺骨牌

2008年的中国股市为什么如此震荡?如果你花一点时间读一读美国楼市泡沫的故事,也许你自然会从中得出答案。蔡林海博士的新著《美国楼市泡沫的故事:次贷危机与股市震荡》,正是继2007年的《日本的经济泡沫与失去的10年》之后他第二本有关经济泡沫的专著。     

基于局部多项式核估计的股市泡沫测度

本文根据我国股市非市场化特点与股权分置改革影响等问题,在股票市场价格严重失真情况下,运用局部多项式核估计方法,拟合了股市理论收益率指标,通过对比股市实际收益率指标显著性偏离关系,提出了我国股市的泡沫理论与计量方法。实证显示:局部多项式核估计能很好地估计股市理论收益率指标,准确计量我国股市泡沫动态变化情况。     

不确定时代的生存术

历史总会嘲弄自己的幸运儿。1996年，就在美联储新任主席艾伦·格林斯潘上台后不久，美国正深陷新一轮股市泡沫中，格氏旋即发表了那篇著名的演讲，在演讲中他试图探讨“非理性繁荣”是否已主导整个股市，希望以言论来击破股市泡沫。